Денежные средства. В условиях рыночной экономики значимость денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера: (а) расчет финансового цикла; (б) анализ движения денежных средств, (в) прогнозирование денежных потоков, (г) определение оптимального уровня денежных средств.
Эквиваленты денежных средств. Этим термином описываются ликвидные рыночные ценные бумаги, которые с минимальным временным лагом могут быть трансформированы в денежные средства. «Живые» деньги нужны любому предприятию; вместе с тем, поскольку перечисленные выше модели оптимизации остатка денежных средств весьма теоретизированы, на практике обычно руководствуются здравым смыслом, выбирая, какую часть мобильных активов держать на расчетном счете, а какую временно разместить в ценных бумагах. В результате такой политики у предприятия на балансе формируются краткосрочные финансовые вложения.
Любая самая сложная финансовая операция представляет собой комбинацию двух элементарных действий — инвестирования и заимствования, причем эффективность операции оценивается процентной ставкой. Инвестирование означает вложение средств в надежде в будущем получить достаточный денежный поток; заимствование — привлечение средств с намерением выгодно вложить их в известный проект, за счет которого в будущем удастся расплатиться с кредитором. Чаще всего подобные операции растянуты во времени, т. е. распространяются на несколько базисных интервалов.
Формирование портфеля ценных бумаг, равно как и любые операции с отдельными финансовыми активами, основано на применении ряда формализованных критериев. В основе этих критериев: (а) понятие временной ценности денег и (б) методы оценки распределенных во времени денежных потоков.
Денежные ресурсы, участвующие в любой финансовой операции, имеют временную ценность, смысл которой может быть выражен следующей сентенцией: денежная единица, имеющаяся в распоряжении инвестора в данный момент времени, более предпочтительна, чем та же самая денежная единица, но ожидаемая к получению в некотором будущем. В принципе возможны отклонения от сформулированного правила, однако они носят достаточно абстрактный характер (в качестве примера можно привести ситуацию, когда доступная процентная ставка равна нулю). Причина очевидна — деньги должны постоянно умножаться, т. е. генерировать доход.
Вкладывая деньги в некоторую ценную бумагу, инвестор полагает, что исходная инвестиция окупится последующими поступлениями (проценты, дивиденды). Таким образом, с финансовым активом олицетворяется распределенный во времени денежный поток, состоящий из исходной инвестиции, т. е. затрат на покупку ценной бумаги, и некоторых доходов, генерируемых ею в дальнейшем через равные базисные интервалы. Очевидно, что с формальной стороны операция выгодна, если, по крайней мере, сумма доходов с учетом фактора времени превосходит величину инвестиции.
Поскольку отдельные элементы денежного потока не сопоставимы между собой из-за временной ценности денег, т. е. простое суммирование элементов потока невозможно, применяют специальные операции — наращение и дисконтирование. В первом случае все элементы денежного потока приводятся к концу финансовой операции, во втором — к ее началу. В обоих случаях используется схема сложных процентов, предполагающая капитализацию процентов.
Операция наращения призвана ответить на вопрос: какую сумму удастся получить через к базисных периодов при инвестировании суммы под процентную ставку; операция дисконтирования отвечает на вопрос: чему эквивалентна сумма, ожидаемая к получению через к базисных периодов, если приемлемая доходность финансовой операции равна.
Финансовый актив, как и любой товар, продающийся на рынке, имеет несколько характеристик, определяющих целесообразность операций купли/продажи с этим специфическим товаром. В отличие от обычных потребительских товаров финансовые активы приобретаются не с целью их фактического потребления, а с намерением в дальнейшем получить либо регулярный доход, генерируемый данным активом (например, проценты, дивиденды), либо спекулятивный доход (доход от операций купли/продажи). Поэтому наибольший интерес представляют такие характеристики финансового актива, как стоимость, цена, доходность, риск.
Инвестор, принимая решение о целесообразности приобретения того или иного финансового актива, пытается оценить экономическую эффективность планируемой операции. Совершенно очевидно, что он может при этом ориентироваться либо на абсолютные, либо на относительные показатели. В первом случае речь может идти о цене и (или) стоимости актива, во втором — о его доходности.
Заключение
Современную экономику России отличает появление огромного числа предприятий различных форм собственности и характера деятельности, рост и усложнение хозяйственных связей — что в свою очередь приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой существенное изменение роли и значения финансовой работы в деятельности предприятия, недооценка которой может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства предприятия
Организация финансов предприятия строится на определенных принципах: хозяйственной самостоятельности, самофинансировании, материальной ответственности, заинтересованности в результатах деятельности, формировании финансовых резервов.
Финансовые ресурсы предприятий - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.
Для организации финансовой работы хозяйствующий субъект создает специальную финансовую службу.
Современную экономику России отличает появление огромного числа предприятий различных форм собственности и характера деятельности, рост и усложнение хозяйственных связей — что в свою очередь приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Одновременно это влечет за собой существенное изменение роли и значения финансовой работы в деятельности предприятия, недооценка которой может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства предприятия
Организация финансов предприятия строится на определенных принципах: хозяйственной самостоятельности, самофинансировании, материальной ответственности, заинтересованности в результатах деятельности, формировании финансовых резервов.
В терминах финансов предприятие может быть представлено как совокупность притоков и оттоков денежных средств, имеющих место в результате ранее сделанных инвестиций. Для того чтобы совокупность этих потоков была оптимальной, в любом предприятии формируется некая организационная структура управления финансами. Эта структура призвана не только оптимизировать ресурсный поток, но и обеспечить реализацию основных функций финансов.
Конечная цель воспроизводства основных фондов независимо от отрасли деятельности предприятия — выявление возможностей расширения объемов выпуска и реализации без дополнительного привлечения ресурсов, т. е. определение оптимальной потребности в обновлении или расширении производственного потенциала.
Управление оборотными фондами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспекте. С позиции управления финансами предприятия оборотные фонды — это средства, т. е. средства, в известном смысле вовлеченные в оборот.
Финансовое обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных и оборотных фондов охватывает все функции финансового менеджмента в сфере управления капиталом.
Список использованной литературы
1 Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Под общ. ред. Л. Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2003. – 576с.
2 Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / А., И., Ф. и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: Высш. шк.., 2002. – 398 с.
3 А. Основы финансового менеджмента. Т.2. –К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.- 624 с.
4 П., Д. Экономика предприятия: Учеб. пособ.-2-е изд., и доп.- М.: Финансы и статистика, 2002.- 208 с.
5 Л. Экономика промышленного предприятия, Учебник; 2-е изд., перераб. и доп. - М: ИНФРА-М, 2003. – 259 с.
6 А. Экономика предприятия: Курс лекций.- М.: Инфра-М, Новосибирск: ИТАЭиУ, 1999.- 132 с.
7 В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.
8 В., Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ТК Велби, Изд – во Проспект, 2004. – 424 с.
9 И., П. Анализ хозяйственного состояния предприятия М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 216 с.
10 П., Б., Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. П. – М.:ЮНИТИ-ДАНА,2002. – 417с.
11 К. Финансы предприятий: Учеб. для ВУЗов/ К.- М.: Финансы: Юнити, 2001.- 639 с.
12 В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.:, ИНФРА-М, 2004 – 344 с.
13 Н. Финансовый анализ: Учеб. Пособие для вузов.- М.: Юнити-ДАНА, 2002.- 479 с.
14 Управление организаций: Учебник / Под ред. А.Г. Поршева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2003. – 716 с.
15 Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – 2-е изд, перераб. и доп. / В. К. Сенчагов, А. И. Архипов. – М.: ТК Велби, Изд – во Проспект, 2004. – 720 с.
16 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н. Ф. Самсонова. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 415 с.
17 Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г. Б. Поляка. – 2-е изд., доп. – М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 527 с.
18 Финансы предприятий: Учебник / Н. В. Колчина, Г. Б. Поляк, Л. П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н. В. Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. – 413с.
19 Д., С. «Методика финансового анализа», Москва, «ИНФРА-М», 2001 - 176с.
20 Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К0», 2005. – 712 с.
21 Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л. Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 615 с.
22 Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. Н. А. Сафронова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2004 – 618 с.
23 Экономика предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / М., А., А.. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2002. – 360 с.
24 Экономика фирмы: Учебник для вузов / Под ред. проф. В. Я. Горфинкеля, проф. В. А. Швандара. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2003. – 461 с.
[1] Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / В. К. Семенов, А. И. Архипов и др. – М.: ТК Велби, Изд – во Проспект, 2004. – с. 35
[2] Экономика организации (предприятия): Учебник / Под ред. Н. А. Сафронова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2004. – с. 490
[3] А. основы финансового менеджмента. Т1. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника – Центр, 2004. – с. 57
[4] Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акал. Г. Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – с. 225
[5] Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акал. Г. Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – с. 230
[6] Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков иКо», 2005. – с. 207
[7] Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н. Ф. Самсонова. – 2-е изд., перераб. идоп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – с. 264
[8] Финансы. Учебник / Под ред. проф. В. В. Ковалева. – М.: ПБОЮЛ М. А. Захаров, 2002. – с. 370
[9] Финансы. Учебник / Под ред. проф. В. В. Ковалева. – М.: ПБОЮЛ М. А. Захаров, 2002. – с. 373
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 |
Основные порталы (построено редакторами)