Обзор фондового рынка за период: 18.09.06.–22.09.06. и прогноз на: 25.09.06.–29.09.06

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА за период: 18.09.06.–22.09.06. и ПРОГНОЗ на: 25.09.06.–29.09.06.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК.

В течение большей части прошлой недели доллар сохранял стабильность, несмотря на негативную для него экономическую статистику. Так в понедельник были опубликованы данные по индексу цен производителей в США, которые выросли менее ожидаемых показателей. Это может означать, что происходит замедление инфляции, что в свою очередь может означать сохранение процентной ставки ФРС США. Кроме того, данные по рынку недвижимости США показали сокращение объемов начатого в стране строительства в августе по сравнению с июлем, что говорит о замедлении роста экономики. Все это породило ожидания того, что ФРС США может в ближайшем будущем начать понижение процентной ставки. Однако в начале недели это никак не поколебало доллар, так большинство инвесторов ожидали решения и комментариев ФРС США, которое состоялось в среду на прошлой неделе. На этом заседании ФРС США приняла решение оставить процентную ставку без изменения (5,25%). В комментариях ФРС США было отмечено, что замедление экономического роста продолжается, но вместе с тем происходит ослабление инфляции за счет меньшего давления цен энергоносителей. Реакция рынка на такое решение ФРС США было несколько замедленной и только на следующий день доллар начал терять позиции. С учетом негативной экономической статистики и решения ФРС США рынок начал понемногу учитывать в текущих валютных курсах возможность снижения процентной ставки в 2007 году. Ослабление доллара на мировых рынках помогло Банку России, который вновь на прошлой неделе допустил ослабление доллара к рублю. В Банке России по-прежнему считают, что укрепление курса рубля может привести к уменьшения инфляции, хотя ряд крупных российских предпринимателей не согласны с этим. В результате за прошедшую неделю курс рубля слегка вырос – плюс 3 копейки или 0,13% и теперь составляет 26,7674 рублей за доллар.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Прогноз: События прошлой недели убеждают в том, что снижение курса доллара продолжится.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ.

Экономическая статистика США сказалась и на американском рынке облигаций. Так в начале недели в США был опубликован индекс цен производителей за август (см. выше). Эти данные подтвердили ожидания ФРС США, о том, что замедление роста экономики США и стабильные цены на энергоносители вызовут замедление инфляции. Появившееся в середине неделе решение ФРС США и ее комментарий (см. выше) способствовали сохранению высоких цен на казначейские облигации США. Неделя завершилась информацией о значении филадельфийского производственного индекса, которое оказалось весьма низким и укрепило ожидания о возможном снижении ставки в будущем, что и вызвало существенный рост на рынке казначейских обязательств США. С учетом этих данных и укрепления курса рубля рынок российских рублевых облигаций также рос. Цены на облигации, которые мы используем в качестве индикаторов, в основном снижались: (1) «длинные» облигации: Газром А4 (+0,08%), ЛУКойл 2об (-0,30%), Москва 44 (+0,32%), Пятерочка Ф2 (-0,03%); (2) «средние» облигации: Газпром А5 (0,00%), РЖД-02 (+0,05%), СибТел 5об (+0,01%), УралСИ 4об (-0,15%), ФСК ЕЭС 01 (-0,01%); (3) «короткие» облигации: ИжАвто 01 (+0,19%), Мечел ТД-1 (+0,05%), Пит-Инв-02 (0,00%). Индекс RCBI-с, который кроме изменения курсовой стоимости цен на облигации учитывает также и прирост купона, вырос за прошлую неделю и теперь составляет 144,06 (+0,22%) пункта.

Прогноз: Мы ожидаем рост цен на российские рублевые облигации.

РЫНОК АКЦИЙ.

Неделя на рынке акций началась с роста. Однако, цены на нефть – основной экспортный ресурс России – стали падать, что вызвало резкое снижение цен на акции по всем отраслям. Снижение цен на нефть происходило в основном за счет смягчения ситуации в отношении ядерной программы Ирана и ожиданиях «сильных» данных по запасам энергоносителей в США. Цены на акции, которые мы используем в качестве индикаторов, снижались за редким исключением: АвтоВАЗ, ап (+12,77%), Иркутскэнерго, ао (-2,77%), ЛУКойл, ао (-3,35%), РАО ЕЭС, ао (-7,06%), Ростелеком, ао (-0,09%), Сбербанк, ао (-0,14%), УралСвязиИнформ, ао (+1,56%), ГМК Норильский Никель, ао (-3,90%), МТС, ао (-4,85%), СевсталАвто, ао (-3,61%), Транснефть, ап (-9,35%), Воткинская ГЭС, ао (+10,48%), Газпром, ао (-5,83%). В результате индекс РТС за неделю упал на 2,95%, а индекс ММВБ, в котором находятся в основном «голубые фишки» упал еще значительнее - на 5,07%.

Прогноз: На текущей неделе на российский рынок акций по-прежнему будут влиять цена нефти, которая, как нам кажется, стабилизируется в ближайшее время. Поэтому наш прогноз на текущую неделю – «боковое» движение.

ФОНДЫ под управлением «Проспект-Монтес Аури»

(Рост/Падение стоимости пая за период: 15.09.06 – 22.09.06., ожидания изменения стоимости пая на период 22.09.06 – 29.09.06., комментарий)

Паевой инвестиционный фонд акций «Долгосрочные взаимные инвестиции»

Рост/Падение: -3,53%.

Ожидания: Возможно снижение стоимости пая.

Паевой инвестиционного фонда смешанных инвестиций «Лидер Инвест»

Рост/Падение: -2,65%.

Ожидания: Возможно снижение стоимости пая.

Паевой инвестиционного фонда облигаций «Лидер Финанс»

Рост/Падение: +0,19%.

Ожидания: Возможен рост стоимости пая.

Открытый индексный паевой инвестиционный фонд «Проспект – Индекс ММВБ»