Обзор фондового рынка за период: 23.10.06.–27.10.06. и прогноз на: 30.10.06.–03.11.06

ОБЗОР ФОНДОВОГО РЫНКА за период: 23.10.06.–27.10.06. и ПРОГНОЗ на: 30.10.06.–03.11.06.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК.

Рост курса рубля по отношению к доллару был усилен на прошлой неделе из-за локальной нехватки денежных ресурсов (см. ниже). Рост за неделю составил «приличные» 10 копеек или 0,39% и теперь составляет 26,8305 рублей за доллар. Причина укрепления рубля исходит из международного валютного рынка, где доллар на прошлой неделе терял свои позиции. С одной стороны, слабые данные по темпам роста ВВП в США (см. ниже) не способствуют укреплению доллара, а, с другой, перспективы повышения ставки в еврозоне создают ожидания укрепления евро по отношению к доллару. Все это «говорит за то», что доллар будет слабеть относительно евро.

Прогноз: На текущей неделе наиболее вероятно укрепление рубля.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ.

Прошедшая неделя для российского рынка рублевых облигаций была отмечена низкой денежной ликвидностью, связанной с концом месяца. Ставки по межбанковским кредитам доходили до 6%, и это оказало давление на цены рублевых облигаций. Внешний фон в начале недели также не благоприятствовал росту цен. В ожидании решения комитета по открытому рынку ФРС США о процентной ставке цены на казначейские облигации снижались, а доходность 10-ти летних казначейских обязательств США доходила до 4,85%. Однако ФРС США оставила учетную ставку без изменения на уровне 5,25%, а комментарий к этому решению, по мнению аналитиков, был мягче предыдущего. После этого доходность 10-летних обязательств США существенно снизилась до 4,76%. Цены на облигации, которые мы используем в качестве индикаторов, в основном снижались: (1) «длинные» облигации: Газром А4 (-0,26%), ЛУКойл 2об (-0,20%), Москва 44 (-0,14%), Пятерочка Ф2 (+0,04%); (2) «средние» облигации: Газпром А5 (+0,23%), РЖД-02 (-0,10%), УралСИ 4об (+0,07%), ФСК ЕЭС 01 (-0,24%); (3) «короткие» облигации: Маир Инвест,1 (+0,08%), ОГО-агро, 1 (+0,09%), ТрансаэроФ (-0,03%), ЮТК-4 (-0,11%). Индекс RCBI-с, который кроме изменения курсовой стоимости цен на облигации учитывает также и прирост купона, снизился за прошлую неделю и теперь составляет 144,86 (-0,02%) пункта.

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Прогноз: Мы ожидаем умеренного роста цен на рынке рублевых облигаций на текущей неделе.

РЫНОК АКЦИЙ.

С начала прошедшей недели рынок российских акций начал медленно съезжать вниз под воздействием снижения цен на нефть. Возможность дальнейшей коррекции цен на нефть поддерживается слабыми экономическими данными из США. Так, в пятницу стали известны данные о темпах роста ВВП в США. Эти данные оказались ниже ожиданий. Таким образом, рост экономики США - крупнейшего потребителя нефтепродуктов, замедляется, что может снизить спрос на нефть и, соответственно, не будет способствовать росту цен этого продукта. Продолжающаяся реформа в отрасли электроэнергетики способствует росту котировок на акции компаний отрасли. Так, информация о том, что Газпром все же выкупит дополнительную эмиссию Мосэнерго и то, что Газпром, по слухам, заинтересован в покупке акций ОГК-5, подняло цены акций данных компаний и оказало поддержку всему энергетическому сектору. Инвесторы рассчитывают, что в энергетическую отрасль придет не только один Газпром. Очевидно, в ближайшее время появятся и другие покупатели, что приведет к ценовой конкуренции за акции энергетических компаний в краткосрочной перспективе, а наличие стратегических инвесторов улучшит положение энергокомпаний в долгосрочной перспективе. Цены на акции, которые мы используем в качестве индикаторов, двигались разнонаправлено: АвтоВАЗ, ап (+0,70%), Иркутскэнерго, ао (+7,30%), ЛУКойл, ао (-0,51%), РАО ЕЭС, ао (+0,79%), Ростелеком, ао (+0,01%), Сбербанк, ао (-1,11%), УралСвязиИнформ, ао (-0,86%), ГМК Норильский Никель, ао (-2,20%), МТС, ао (+1,17%), СевсталАвто, ао (+7,65%), Транснефть, ап (-1,35%), Газпром, ао (-4,19%). В результате этого индекс РТС за прошедшую неделю снизился на 0,2%.

Прогноз: На текущей неделе наиболее вероятно, что российский рынок акций будет находиться в «боковом» тренде, т. е. колебаться у достигнутых уровней.

ФОНДЫ под управлением компания «МДМ Эссет Менеджмент»

(Рост/Падение стоимости пая за период: 20.10.06 – 27.10.06., ожидания изменения стоимости пая на период 27.10.06 – 3.11.06., комментарий)

Паевой инвестиционный фонд акций «МДМ-Мир акций»

Рост/Падение: -1,39%.

Ожидания: Изменение стоимости пая нейтральное.

Паевой инвестиционный фонд облигаций «МДМ-Мир облигаций»

Рост/Падение: -0,50%.

Ожидания: Возможен рост стоимости пая.

Павел Крапчитов

Управляющий директор

ООО "Управляющая компания "МДМ Эссет Менеджмент"

(095)795-25-35