СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА НЕФТИ

СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА НЕФТИ

студентка 4 курса финансового факультета

РЭУ им.

(flora. *****@***com)

Научный руководитель:

, к. э.н., доцент кафедры финансов и цен

РЭУ им.

Все из нас, наверняка, довольно часто слышат словосочетание «черное золото», не правда ли? Его повторяют по телевидению, в журналах; «черное золото» анализируется, на основе чего строятся прогнозы и графики. Все это происходит по одной простой причине: без нефти пока невозможно успешное функционирование в мировом секторе транспорта и связи, в мировой экономике и мировой политике. Объем торговли нефтью поражает: нефтяной рынок является лидером по своим показателям. Средний оборот достигает 300 млрд. долларов в год на нефтяном рынке.

Остановимся на его формировании и основных этапах его развития. В истории нефтяной отрасли можно выделить несколько периодов. Наиболее значимые события, влияющие на цены на нефть, представлены на рис. 1. Первый этап формирования нефтяного рынка длился с начала добычи нефти в 1860-х гг. до 1900 г. В тот период на рынке конкурировали только США и Россия. В 1998 г. объем добычи нефти в России был на 15% выше, чем в США, а в 1900 г. данное превышение составило 25%. В последующие годы Россия передала «пальму первенства» США. Объем добычи нефти в США увеличился в 5 раз, тогда как добыча нефти в России осталась на прежнем уровне. В первые годы данного периода было характерно цены осень быстрое падение цен на нефть прежде чем на рынке появились новые технологии бурения скважин и добычи нефти. Именно тогда, из-за увеличения спроса и предельных издержек, цены наконец начали расти. После 1920 г. начался новый период - появился мировой рынок нефти. Цены либо стабильно падали, либо держались стабильно на уровне $ 1-2 за баррель вместо того, чтобы, согласно экономической теории, расти по экспоненте как, например, цена на землю. Рост не возобновился до 1979 г., несмотря на то, что спрос на нефть увеличился в 13 раз. Этот этап, закончившийся в начале 1970-х годов, лучше охарактеризовать как период демпинговых цен. В 1970-х и 1980-х гг. два события – «война Судного дня» (четвертая арабо-израильская) и ирано-иракские война - вызвали резкий скачок цен на нефть (цены на нефть выросли в 30 раз). Но раньше цены резко упали и вернулись к своему среднему историческому уровню до 2000 г.

Современный мировой рынок нефти потерпел значительные изменения. Прежде всего, сформирован глобальный рынок. Информационные технологии, широкий спектр финансовых продуктов превратили нефть в глобальный финансовый актив, доступный любой категории профессиональных и непрофессиональных инвесторов. На рынке могут играть не только биржевые спекулянты, но и многие инвестиционные банки. Основными факторами на сегодняшний день являются преимущественно финансовый - баланс спроса и предложения на нефтяные производные финансовые инструменты (краткосрочный период).

Кто является участниками рынка? Различные компании, которые могут быть классифицированы по размеру, специализации по различным видам деятельности.

1. «Majors» - это действительно огромные компании, участвующие в крупнейших международных операциях в области нефтедобычи, действующие в течение длительного периода на мировом нефтяном рынке (British petroleum, ExxonMobil, Royal Dutch Shell, Chevron, Texaco).

Рисунок 1. История цены на нефть (1861 – 2014 гг.)

2. «Domestic companies». Включают в себя большие или малые независимые (частные) компании, которые участвуют во всех этапах добычи нефти (от разведки до реализации) и работают по всему миру, хотя большинство операций они выполняют в своих странах. (Amoco, ARCO, Ashland и другие).

3. Малые независимые компании, специализирующиеся на одной или двух этапах добычи нефти (сейсморазведка или маркетинг). Агентства или 1-2 человека, специализирующиеся на приобретении, покупке и продаже перспективной нефтеносной земли.

4. Финансовые компании. Вкладывают капитал в нефтяную промышленность. Это нефтяные трастовые компании, брокеры, которые покупают и продают активы нефтяных компаний, специальные фонды по «смягчению» рисков в нефтяной отрасли, страховые компании.

5. Национальные нефтяные компании - компании, которые принадлежат правительству страны (производитель и экспортер нефти). («KNPC» (Кувейт), «Petromin» (Саудовская Аравия), «NIOC» (Иран), «Elf Aquitaine» (Франция), «Statoil» (Норвегия), «Eni» (Италия), «Sonatrach» (Алжир), «PDVSA» (Венесуэла)).

6. «Трейдеры». Это торговые компании, которые продают нефть. Трейдеры привнесли на рынок ликвидность и прогрессивные рыночные инструменты, такие как перекрестный арбитраж, свопы и опционы.

Какие формы торговли присутствуют на мировом нефтяном рынке сейчас? Существует две формы торговли нефтью и нефтепродуктами - контрактные и спотовые. Контрактная форма торговли подразумевает ситуацию, когда покупатель и продавец приходят к соглашению о том, что товар доставляется по фиксированным ценам в течение определенного периода времени. Спотовая торговля – это краткосрочные операции. Нередко спотовая торговля представляет собой продажу одного танкера с нефтью и нефтепродуктами, поэтому цены по сделке устанавливаются на определенный танкер. Сегодня около 50-55% сделок, заключенных на мировом нефтяном рынке, реализуется на условиях спотовой торговли.

Какие рынки являются основными мировыми?

1. Американский рынок нефти и газа. Рынок нефти и газа США занимает всего около 27% импорта с мирового рынка нефти, в то время как использует 30%. Согласно статистическим данным, на каждого гражданина США в год приходится почти 2 тонны нефти. Цены зависят от состояния американской экономики и мирового рынка нефти. Американский рынок также влияет на мировые поставки и цены в целом. В структуре топливно-энергетической индустрии США нефтяная отрасль занимает 40%. Ежегодно импортируется более 500 млн. тонн нефти.

2. Азиатско-Тихоокеанский рынок импортирует около 39% мировых запасов нефти, используя только 29%.Существует большой спрос на импортную нефть в странах, принадлежащих этому рынку. Например, 80% потребностей в японском топливе удовлетворяют страны Ближнего Востока. Кроме того, на Ближний Восток приходится 37% всех китайских поставок и 78% поставок соседних стран. Индонезия, Малайзия и Австралия покрывают только 14% потребностей азиатского рынка.

3. Европейский нефтяной рынок импортирует 26% мировых запасов нефти и использует около 30%. На самом деле, европейский рынок зависит от Северного нефтяного месторождения, запасы которого почти исчерпаны. Однако стоит здесь отметить сильную конкуренцию на данном рынке. Помимо Северного нефтяного месторождения, поступают запасы нефти из России, из стран Ближнего Востока и Африки. Европейский рынок существует из-за большого объема импорта. Так, 35% поставок поступает с Северного нефтяного месторождения, 24% из России и Казахстана, 23% из стран Ближнего Востока, 13% из африканских стран и 5% из Алжира.

А как же обстоит ситуация с лидерами рынка? В 2016 году Forbes озвучил крупнейшие компании, влияющие на рынок нефтегазового сектора. Рейтинг основан на информации об уровне добычи 25 крупнейших нефтегазовых компаний. ПАО «Газпром», расположенный на первом месте, показал добычу на уровне 8,38 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Следом за ним, расположена «Роснефть», объем добычи нефти которой составляет 5,07 млн ​​баррелей. Третье место занимает «ЭксонМобил». Ежедневный объем добычи достигает 4,1 млн. баррелей. Крупнейшая российская частная компания «ЛукОйл» заняла 9-е место в мировом рейтинге Forbes. Уровень добычи нефти оценивается в 2,4 миллиона баррелей в сутки. В топ-25 крупнейших публичных нефтегазовых компаний также входят «PetroChina», «BP», «Royal Dutch Shell», «Chevron», «Petrobras», «Total». В общей сложности около двух десятков стран расширили свою добычу нефти за последние пять лет, включая Саудовскую Аравию, Канаду, Объединенные Арабские Эмираты, Ирак, Кувейт и Россию. Однако интереснее исследовать информацию о запасах нефти в этих странах и только после этого сравнить данные с добычей нефти.

На рис. 2. схематично представлен объем резервов ОПЕК по сравнению с запасами стран, не входящих в ОПЕК.

Рисунок 3. Доказанные запасы сырой нефти ОПЕК в 2015 г., млрд баррелей

81% мировых запасов принадлежат ОПЕК. В дополнение к этим цифрам можно отметить содержание остальных 19%. Из них два крупнейших игрока – это Канада со 171 млрд. баррелей и Россия со 103,2 млрд. баррелей. У США имеется только 36,52 млрд. баррелей.

На рис. 3 представлены страны, производящие самые большие объемы нефти.

Лидером по запасам сырой нефти является, конечно же, Венесуэла, которая имеет 300,88 млн. баррелей. Что касается лидирующих позиций в производстве, то Венесуэла находится только на 10-м месте, и Россия является первой (10,5 млн. баррелей в день), хотя Россия не может похвастаться высоким уровнем запасов.

Рисунок 3. Страны, производящие наиболее высокие объемы нефти и нефтепродуктов, млн баррелей в день в течение I кв. 2016 г.

Несмотря на то, что имеются два лидеров в каждом из озвученных критериев, если суммировать результаты по этим данным, можем назвать страну-лидера в обоих аспектах - Саудовскую Аравию, которая занимает 2-е место в списке стран с самыми большими запасами нефти (266,46 млн. баррелей) и 2-е место в списке крупнейших производителей нефти (10 млн. баррелей в сутки). Что касается крупнейших импортеров нефти, то распределение сил на мировом рынке представлено на рис. 4. Неудивительно, что наблюдаем именно эти страны: они не могут похвастаться запасами нефти или они просто располагают очень низким объемом запасов. Несмотря на то, что у США имеется достаточно запасов нефти, они все же остается абсолютными лидерами по импорту нефти за последние годы.

Что же происходит на мировом нефтяном рынке в целом? Цена на нефть – то, что волнует всех: от простого гражданина до финансового аналитика. Сейчас этот вопрос особенно актуален, так как всего за два последних года (2015-2016 гг.) нефть потеряла 60% своей первоначальной цены на мировых рынках. Прошедший год был худшим для нефтегазовой отрасли со времен крупного кризиса 1973 г. Было уволено огромное количество людей, крупнейшие корпорации потеряли миллиарды долларов, а мелкие компании обанкротились. Смежные отрасли промышленности и экономики разных стран также пострадали. В ответ на снижение цены на 1,5-1,8 бар (1,7-1,9%) мировой спрос на нефть в 2016 г. увеличился (по данным МЭА и ОПЕК). При этом значительная часть спроса формируется за счет закупок в резервы, все это происходит на фоне замедления темпов роста потребления нефти. В совокупности, Китай и другие развивающиеся страны в 2015-2016 гг. увеличивали использование нефти и нефтепродуктов медленнее, чем в 2014 г. Замедление темпов роста экономики Китая вызвало более низкий рост использования с 4,8% в 2011-2013 гг. до 3,0% в 2015 г. Основным фактором ускорения спроса являются закупки в резервы. Стоит также отметить, что видимые для мировых нефтяных рынков закупки стратегических запасов в прошлом году были только из Китая (0,25-0,3 бар / сутки), влияние других стран отдельно было ничтожно малым. Несмотря на неутешительные результаты последних двух лет, в настоящее время цены на нефть снова растут, и ситуация на рынке улучшается. К моменту написания этих строк цена на нефть превысила 57 долларов. Несколько лет назад эта цена казалась катастрофически низкой, в то время как сейчас она обнадеживающая, хотя находится далеко от комфортных $ 80-85 за баррель. Что касается предложения на мировом нефтяном рынке в 2016 г., то оно по-прежнему избыточно. Инвесторам остается только надеяться, что ведущие нефтедобывающие страны будут выполнять свои обязательства по сокращению добычи нефти в 2017 г., что поможет снизить избыточное предложение на мировом рынке. В конце 2016 г. страны-члены ОПЕК, а также некоторые страны, не являющиеся членами ВТО, приняли решение о сокращении производства «черного золота» с 1 января 2017 г. Если соглашение о добыче будет реализовано, мировые поставки нефти снизятся почти на 2%.