Сегодня гость программы UBC «Финансовые рынки» Виталий ШАПРАН — главный финансовый аналитик рейтингового агентства. Виталий, я вас приветствую. Как мы видим, проблемы с долгами в банковском секторе Украины и стран СНГ не являются одиночными, кроме того примера, который мы привели, когда с 20 апреля приостановил платежи казахстанский БТА банк. Насколько это серьезно?
— Думаю, что пример БТА банка не является слишком серьезным, этот банк подлежал национализации, то есть произошла экстраординарная смена собственников, и естественно новый собственник ввел мораторий на погашение долгов и хочет разобраться, какие же долги висят сейчас на этом банке. Поэтому говорить о каком-то суперсистемном кризисе в СНГ еще рано, но первые тревожные сигналы уже поступают на рынок.
По вашему мнению, будут ли способны другие украинские банки рассчитаться по своим внешним обязательствам?
— Я думаю, что большинство банков будут в состоянии рассчитаться, но нужно понимать, о каких банках мы говорим. Потому что, если речь идет о банках со стопроцентным иностранным капиталом, то, скорее всего, реструктуризация в них будет проходить практически автоматически, с помощью материнских структур. Реструктуризация в чисто украинских банках с украинскими акционерами, скорее всего, будет проходить болезненно.
Но в целом, может быть лучше не выплачивать сразу всю сумму и настаивать на реструктуризации, ведь если на процедуру банкротства идут такие гиганты как General Motors, Lehman Brothers, то почему так же не поступить тому же БТА банку?
— Конечно, для банка в кризисной ситуации реструктуризация, которая готовится заранее, а не после технического дефолта, это есть самый оптимальный вариант развития событий. То есть если реструктуризация, скажем так, плановая, и если все участники процесса не имеют серьезных возражений, то такую реструктуризацию даже сложно будет назвать техническим дефолтом.
Во всем мире государства спасают собственные банки, заливая их ликвидностью. Так пытались сделать и в Украине. Как бы вы оценили эффективность, и собственно, результат действий НБУ?
— Эффективность действий Национального банка и монетарных властей, в принципе, находится на высоком уровне. Но не надо забывать, что у нас страна, участники рынка которой благоволеют к свободно конвертируемым валютам, и любой выброс ликвидности на рынке приводит к тому, что эта ликвидность тут же оказывается на валютном рынке, повышает курс иностранных валют и приводит к обвалу национальной валюты. Это мы уже проходили во втором полугодии 2008 года, и я думаю, что таких ошибок больше не будет со стороны монетарных властей. Планы, которые есть по рекапитализации, вселяют уверенность, и если они будут реализованы и в систему будет вброшено несколько десятков миллиардов гривен в форме собственного капитала, то вполне возможно, что это смягчит кризисный удар, который мы ожидаем осенью.
Можете ли вы конкретно отметить те украинские банки, которые оказались наиболее стойкими и надежными?
— Это вопрос сложный. Традиционно в системе есть несколько групп финансовых институтов, которые можно считать надежными, и они остаются такими уже длительное время. К первой группе я бы отнес те банки со стопроцентным иностранным капиталом, которые никогда в Украине не занимались розничным бизнесом. Это Ситибанк Украина, Калион банк, ИНГ Банк Украина, который сворачивает сейчас розничный бизнес. Традиционно у них очень высокий уровень рентабельности, очень высокое качество активов, и достаточно значительные обороты по рынку, но отсутствует филиальная сеть. То есть они работают в нормальном режиме.
Вторая группа – появилась год-полтора назад, в нее входят те иностранные банки, крупные финансовые институты с активами более 500 млрд. долл., которые пришли в Украину, толи купили банк, толи организовали его с нуля, и которые занимаются розницей. К ним можно отнести и Укрсиббанк группы BNP Paribas, банк Форум, принадлежащий Commerzbank. И третья группа – это банки, акционеры которых объявили о конкретном уровне внешней поддержки. К таким банкам можно отнести российский Альфа банк, который работает в Украине, и VAB банк.
Как вы относитесь к государственным украинским банкам?
— Отношение к этим банкам, скажем так, двоякое. С одной стороны, они, безусловно, в ближайшей и среднесрочной перспективе являются надежными. Ощадбанк Украины демонстрирует хорошее качество активов, недавно он получил серьезные вливания в уставный капитал и он у нас относится к группе надежных. Но, с другой стороны, нас поражает то отношение правительства, которое оно демонстрирует на протяжении уже многих лет к госбанкам, когда их ресурсами затыкают дыры, решают проблемы в разных секторах экономики, сейчас в основном в энергетическом секторе. Поэтому в краткосрочной перспективе - да, это хорошие банки, а в длительной перспективе все будет зависеть от того, как НАК Нафтогаз будет рассчитываться по своим кредитам, как будут рассчитываться государственные энергокомпании. То есть я бы не торопился делать оценку в долгосрочном периоде.
Обратимся к украинскому фондовому рынку, который завершил апрель такими существенными достижениями. Достаточно удивительно, что игроки даже не фиксировали прибыль перед длительными выходными. Доверяете ли вы такому оптимизму?
— Скажем так, многие торговцы просто проспали апрельский рост, который пошел где-то с конца марта до сегодняшнего дня. То есть ПФТС индекс вырос практически на треть до 340 пунктов, и в целом рынок оживился, хотя объемы торгов - незначительно. Поэтому я думаю, что рынок продолжит расти, ориентируясь на западные индексы.
Как уже неоднократно отмечалось, американский рынок выступает основным ориентиром, который и определяет движение и на других площадках. Какие настроения вы ожидаете на нем в следующем месяце?
— Это вопрос сложный. В принципе, большинство американских корпораций, которые уже успели опубликовать свою отчетность за первый квартал, показали, что по-прежнему у них идет сокращение персонала, по-прежнему падает выручка, и в общем-то позитивных фундаментальных новостей мало. Но мы видим парадоксальный рост индексов, в частности Dow Jones Industrial вырос практически с 7500 пунктов до 9000 пунктов, до своей критической отметки. Почему это происходит – потому что Федеральная Резервная Система в марте месяце объявила о том, что буде активно выкупать казначейские обязательства, а немного позже, через несколько недель, МВФ объявил о том, что он хочет продать около 400 тонн золота. То есть американские регуляторы вместе с международными организациями сейчас практически выбивают денежную массу из тихой гавани и заставляют инвесторов искать доходность. Просматривается очень четкая схема, когда ФРС напечатала деньги, эти деньги не пошли в реальный сектор экономики, а ушли на рынок золота и на рынок казначейских обязательств - в безрисковые рынки. Теперь регуляторы искусственно выбили деньги с этих рынков, и мы их увидели в форме серьезного повышения фондовых индексов S&P 500, NASDAQ, и естественно эта волна дошла и до нас.
Благодарю, что вы сегодня были с нами. А телезрителям я напомню, что Виталий Шапран главный финансовый аналитик рейтингового агентства был сегодня нашим гостем и экспертом. Это программа Финансовые рынки на UBC. Ваша прибыль — это наше дело. Следите за нашими прогнозами. Всего хорошего.
