Инвестиционный анализ и управление капиталом компании (стр. 2 )

Тема 1 Сущность инвестиционного анализа

Сущность, показатели и алгоритм учеты инфляции при оценке эффективности инвестиций. Проектные риски, методы их определения и учета оценки эффективности. Методы оценки эффективности инвестиций в условиях неопределенности. Планирование инвестиционного развития компании. Методы оценки инвестиционных проектов и эффективности финансовых инвестиций. Принципы и методы формирования инвестиционного портфеля предприятия.

Литература по теме: [1,2,4,5].

Тема 2 Финансовые модели инвестиционного анализа и прогнозирования

Добавленная стоимость акционерного капитала (SVA), факторы, определяющие величину добавленной стоимости. Алгоритм (этапы) финансового анализа стратегии компании в модели SVA. Принципы построения модели доходности инвестиций на основе потока денежных средств. Понятие добавленной стоимости потока денежных средств.

Литература по теме: [1,2,5].

Тема 3 Управление капиталом компании

Основные задачи управления: сохранение прав; доходность прав; стоимость (цена) предприятия. Диагностирование «победителей рынка» по мультипликатору Р/Е.. Р/Е и будущие денежные выгоды (связь доходного и сравнительного анализа). Мультипликатор Р/Е и рост бизнеса. Инвестиционные решения по мультипликатору Р/Е. «Нормальный» уровень мультипликатора Р/Е: методы обоснования: «кратное выручки», «кратное балансовой оценки активов». Денежные и неденежные мультипликаторы. Техники коррекции мультипликаторов для развивающихся компаний. Модель инвестирования с низким Р/Е Грехэма и инвестирование в акции роста. Модель отбора акций с опережающим темпом роста Леви: учет инерции роста. Отбор недооцененных компаний по методу Грехэма - Ри. Акции стоимости и стратегия «собак Доу». Инвестиционные стратегии на первичных публичных размещениях акций (IPO).

Литература по теме: [1,2,5].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде лекции-беседы.

Тема 4 Анализ инвестирования в создание дополнительной стоимости компании

Анализ сбалансированности направлений инвестирования. Фазы реализации инвестиционного проекта и виды аналитической работы. Инвестиционные решения компаний и инвестиционная стратегия, проектная реализация инвестиционной аналитики Присвоение категорий рассматриваемым инвестиционным предложениям. Общая архитектура финансовой модели инвестиционного проекта. Проекции инвестиционной привлекательности роста реальных активов Финансовая модель покупки контроля и оценка эффективности поглощений. Критерии оценки экономической эффективности инвестиций в реальные активы. Анализ устойчивости оценок экономической эффективности

Литература по теме: [1,2,3].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде лекции-беседы.

5 Инвесторы и инвестиционная привлекательность объектов инвестирования

Инвестирование в реальную экономику и инструменты финансового рынка. Инвестиционные решения и инвестиционная деятельность на развитых и развивающихся инвестиционных рынках. Классы инвесторов. Группы инвестиционных активов и их инвестиционная привлекательность. Инвестиционная среда и инвестиционный климат. Роль государства в активизации инвестиционной деятельности. Инвестиционная среда в Российской Федерации. Специфика аналитического покрытия инвестиционных активов.

Литература по теме: [1,2,4,5].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

6 Эффективностьь инвестиционных решений и инвестиционные стратегии

Методы прогнозирования результатов инвестирования. Относительные финансовые результаты разных направлений инвестирования: традиционный расчет. Текущие выгоды владения бизнесом. Новые направления анализа финансовых результатов инвестирования. Оценка эффективности с учетом риска инвестирования и стратегии инвесторов. Показатели добавленной стоимости (EVA, EVA™) и диагностика инвестиционной привлекательности компаний. Показатель внутренней нормы доходности компании на основе потока денежных средств (CFROI).

Литература по теме: [1,2,5]

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде разбора синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

7 Фундаментальный и технический инвестиционный анализ

Технический анализ. Фундаментальный анализ и терминология концепции справедливой стоимости активов. Многообразие цен при рассмотрении компании как инвестиционного объекта. Подход к обоснованию инвестиционной идеи «сверху-вниз». Направление обоснования инвестиционной идеи «снизу-вверх». Влияние макроэкономических факторов на инвестиционные ожидания и рыночную стоимость инвестиционных активов. Макроэкономические индикаторы. Анализ делового цикла. Развитие моделей влияния макроиндикаторов на фондовый рынок: модель «сюрпризов». в фундаментальном анализе.

Литература по теме: [1,2].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

8 Фундаментальный анализ стоимости на уровне компании

Финансовые и нефинансовые показатели компаний для ранжирования по инвестиционной привлекательности. Анализ проекции жизнеспособности компании. Метрики текущей эффективности. Система показателей роста. Значимость социального капитала в проведении фундаментального анализа на уровне фирмы. Значимость анализа ожиданий инвесторов и их удовлетворения. Учет ликвидности рынка и ликвидности финансовых активов в диагностировании инвестиционной привлекательности. Отраслевой подход в рамках фундаментального анализа. Деловой цикл и инвестиционные стратегии. Гипотеза перетекания. Жизненный цикл отрасли.

Литература по теме: [1,2,3].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде разбора синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

9 Анализ риска инвестирования

Понятие риска в инвестиционной аналитике и традиционные способы измерения риска инвестиционных активов. Концепция инвестиционного проектирования в условиях неопределенности и риска. Анализ чувствительности к факторам риска. Метод анализа сценариев. Анализ устойчивости оценки эффективности инвестирования: чувствительность к внешним факторам. Имитационное моделирование. Снижение риска через диверсификацию капитала и портфельные меры риска инвестиционных активов. Классические показатели риска для инвестиционных портфелей. Показатель скорректированной на риск отдачи по капиталу (RAROC). Анализ концепции «риск-доходность» на финансовом рынке. Ценообразование финансовых активов: принципы моделирования.

Литература по теме: [1,2,4].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

10 Кумулятивный подход к моделированию барьерной ставки инвестирования

Требуемая доходность заимствования как база для прогнозирования ставок собственного капитала. Типичные ошибки в оценке требуемой доходности по инструментам с фиксированной текущей отдачей. Правила расчета требуемой доходности по финансовым активам за счет заемного капитала. Понятие средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в инвестиционной аналитике. Оптимальный финансовый рычаг и конструкция скорректированной приведенной стоимости. Модификация оригинальной модели Майерса.

Литература по теме: [1,2,5].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

11 Оценка справедливой стоимости активов компании

Справедливая стоимость как один из видов возможных оценок активов. Временная структура процентных ставок и конструкция дисконтирования будущих выгод инвестирования. Модель дисконтирования дивидендов (DDM). Формула оценки при отсутствии роста и концепция анализа роста компании. Модификации базовой формулы дисконтирования выгод. Общие принципы реализации метода капитализации прибыли. Расчет ставки капитализации. Показатель свободного денежного потока (FCF). Прогнозирование свободного денежного потока. Целесообразность использования модели остаточного денежного потока (FCFE). Двухстадийная конструкция классической DCF-модели. Модификации классической DCF-модели.

Литература по теме: [1,2,3].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

12 Обсуждение разработанных проектов, взаимная оценка предложенных проектов, подведение итогов групповых презентаций

Литература по теме: [1,2,3].

Для освоения темы предусмотрена интерактивная форма проведения занятий в виде синхронного интерактивного курса с инструктированием в реальном времени через Интернет.

Формы и методы проведения занятий по теме, применяемые образовательные технологии

ООП	Семестр	Вид занятия, аттестация	Используемые образовательные технологии
38.04.01 Экономика	4	Лек.	Мультимедийное оборудование, Презентации лекций
ПЗ	Тесты и задания для ПР, Электронный журнал успеваемости
СРС	Хранилище полнотекстовых материалов ВГУЭС, библиотечные ресурсы

Форма текущего контроля

Контроль успеваемости магистрантов осуществляется в соответствии с рейтинговой системой оценки знаний студентов (магистрантов).

Текущий контроль знаний очной формы обучения проводится в виде обсуждения конкретных ситуаций, кейсов, выполнения самостоятельных работ, решения задач, проверки выполнения домашних заданий.