Оценка стоимости бизнеса (стр. 29 )

Инфляционный риск – это риск непрогнозируемого изменения темпов роста цен.

Капитализация дохода – процесс, определяющий взаимосвязь будущего дохода и текущей стоимости оцениваемого объекта.

Контрольный (мажоритарный) пакет акций – владение более 50 % акций предприятия, дающих владельцу право полного контроля над компанией.

Ликвидационная стоимость – это стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчуждён в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов.

Модель Гордона – определение стоимости бизнеса капитализацией дохода первого постпрогнозного года по ставке капитализации, учитывающей долгосрочные темпы роста денежного потока.

Неконтрольный (миноритарный) пакет акций – пакет акций, размер которого недостаточен для признания его контрольным.

Нематериальные активы – активы, которые не относятся к категории материальных активов, но могут иметь значительную ценность для предприятия.

Непубличная (закрытая) компания – компания, акции которой не продаются и не покупаются на фондовом рынке.

Нормализация бухгалтерской отчётности – это корректировка отчётности на основе определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса.

Оборотный капитал предприятия – величина, получаемая путём вычитания из суммы оборотных активов организации, принимаемых к расчёту, суммы её краткосрочных обязательств, принимаемых к расчёту.

Оценка бизнеса – процесс подготовки заключения или определения экспертом-оценщиком наиболее вероятной рыночной стоимости предприятия или доли акционеров в его капитале.

Предмет оценки – вид имущественных прав, который оценивается: права на предприятие, на материальные активы предприятия, на акционерный капитал АО, доля участника в уставном капитале предприятия и т. д.

Премия за контроль – стоимостное выражение пре­имущества, связанного с владением контрольным пакетом акций.

Реверсия – доход от продажи объекта собственности в конце периода владения.

Реструктуризация – обеспечение эффективного использования производственных ресурсов, приводящее к увеличению стоимости бизнеса.        

Риск – обстоятельства, уменьшающие вероятность получения определённых доходов в будущем и снижающие их стоимость на дату проведения оценки.

Синергический эффект – превышение стоимости объединённых компаний после слияния по сравнению с суммарной стоимостью компаний до слияния.

Скидка за неконтрольный характер – величина, на которую умень­шается стоимость оцениваемой доли пакета (в общей стоимости пакета акций предприятия) с учётом её неконтрольного характера.

Сложный процент – это процент, начисляемый на основную сумму долга и невыплаченные ранее проценты, начисленные за предыдущий период.

Сравнительный подход – совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами-аналогами, в отношении которых имеется информация о ценах.

Ставка дисконтирования – процентная ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учётом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).

Ставка отдачи (доходности) – отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости к суммарной величине инвестированных средств.

Стандарты оценки – правила оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, разрабатываемые и утверждаемые в соответствии с законодательством.

Стоимость – это денежный эквивалент, который покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект.

Трансформация бухгалтерской отчётности – корректировка счетов для приведения их к единым стандартам бухгалтерского учёта.

Цена – показатель, обозначающий денежную сумму, требуемую, предполагаемую или уплаченную за некий товар или услугу.

Ценовой мультипликатор – это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой компании или акции и её финансовыми и экономическими показателями.

Чистые активы – величина, определяемая по данным бухгалтерского учёта и отчётности путём вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчёту, суммы её обязательств, принимаемых к расчёту.

Чистый денежный поток – величина денежных средств, полученных за определённый период времени и остающихся в распоряжении предприятия (бизнеса), которые могут быть распределены без ущерба для дальнейшего его функционирования и экономического роста.

Итоговый тест по дисциплине  " Оценка стоиимости бизнеса"

1. При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть:

а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;

б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;

в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;

г) ожидаемое повышение цен на продукцию;

д) а, в;

е) б, г.

2. Какой метод используется в оценке бизнеса, когда стоимость предприятия при ликвидации выше, чем действующего?

а) метод ликвидационной стоимости;

б) метода стоимости чистых активов;

в) метод капитализации дохода.

3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия?

а) да;

б) нет.

4. Доходность бизнеса можно определить при помощи:

а) нормализации отчетности;

б) финансового анализа;

в) анализа инвестиций;

г) а, б, в;

д) а, б.

Задачи

1.Известно, что доходы компании в последнем прогнозном году составят 650 000, ставка дисконта – 20%, долгосрочный темп роста 110%. Определите остаточную стоимость. Укажите решение.

а) 7 500 000;

б) 7 150 000;

в) 715 000.

темп прироста = темп роста - 100% = 110 - 100 = 10%

остаточная стоимость = доходы компании в последнем прогнозном году * темп роста / (ставка дисконта – темп прироста) = 650 000*1,1/(0,2-0,1)= 7 150 000

2. Известно, что оборотные активы предприятия составляют 200 000 на начало периода и 270 000 на конец, сумма активов 700 000, выручка 1300 000. Определите оборачиваемость оборотных активов, в днях Укажите решение.

а) 5,5;

б) 75;

в) 65.

Средняя стоимость оборотных активов = (200000 + 270000)/2 = 235000

Коэффициент оборачиваемости = Выручка/Средняя стоимость = 1300 000 / 235000 = 5,5

Период оборота = 365/ Коэффициент оборачиваемости = 365/5,5=65

Рекомендуемая  литература по дисциплине " Оценка стоимости бизнеса"

Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб. и доп. /   и др. - М.: -Бизнес», 2015. Коротков управление: - М, ИНФРА - М, 2015. Чеботарев стоимости предприятия. – ИД  Дашков и Ко, 2015 г. ценка бизнеса для менеджера, 2015. ценка стоимости предприятия.- М.: Омега-Л, 2015. ценка бизнеса – задачи и решения. – М.: Альфа-Пресс, 2015. Горемыкин недвижимости: учебник для вузов (гриф Мин. Обр.). – 5-е изд. – М.: ВШ, 2015 Асаул недвижимости: учебник для вузов (гриф Мин. Обр.). – 2-е изд. – СПб., 2015. ценка недвижимости, 2002. Ресин недвижимости, 2014. Горемыкин недвижимости, 2015 нализ хозяйственной  деятельности предприятий, 2015. кономический анализ, 2015. ценка эффективности инновационного развития предприятия, 2015. Ильин на предприятии. Ч.1: Стратегическое планирование, 2015. Стратегический менеджмент: учебник для вузов (гриф УМО)/ под ред. . – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2015.

б) Дополнительная литература

Голованов, договоров. Недвижимость и строительство [Текст] : практ. изд. / . – СПб. : Питер, 2014 – 224 с. Есипов, бизнеса [Текст] : учеб. пособие для вузов / , , ; Учеб.—метод. об-ние по образованию. – Изд. 2-е. – СПб : Питер, 2014. – 464 с. Иваницкая, в экономику недвижимости [Текст] : учеб. пособие для вузов / , ; М-во образования и науки РФ. – М. : Кнорус, 2014. – 184 с. Иванова, стоимости недвижимости [Текст] : учеб. пособие для вузов / ; под ред. ; Учеб.—метод. об-ние по образованию РФ, Фин. акад. при Правительстве РФ. – М. : Кнорус, 2013. – 344 с. Котляров, : философия успешного инвестора [Текст] : науч.-попул. изд. / . – Екатеринбург : АМБ, 2014. – 127 с. Оценка недвижимости [Текст]: учеб. / под ред. , ; М-во образования РФ, Финансовая акад. при Правительстве РФ, Ин-т проф. оценки. – М.: Финансы и статистика, 2014 – 496 с. Попков, бизнеса. Схемы и таблицы [Текст] : учеб. пособие для вузов / , ; Учеб.—метод. об-ние по образованию. – СПб. : Питер, 2014. – 240 с. : ил. ; 24 см. – (Учебное пособие). Экономика недвижимости [Текст] : учеб. / В. Боровкова, В. Боровкова, В. Мокин [и др.] ; Учеб.-метод. об-ние по образованию. – СПб.: ПИТЕР, 2014 – 416 с.

Интернет ресурсы

http://economicus. ru/

http://ecsocman. edu. ru/