Индивидуальное задание, выслать не позднее чем за 2 дня до тестирования
Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия
Методика расчёта основных показателей
Для приведения разновременных показателей используется коэффициент дисконтирования (Lt), определяемый по формуле
(9.1)
гд t – год, затраты и результаты которого приводятся к начальному периоду (t = 0,1,2,…,Т);
Ен – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Чистый дисконтированный доход (NPV) определяется по формуле:
, (9.2)
где Rt – стоимостная оценка результатов (сумма денежных поступлений), достигаемых на t-м шаге;
Зt – стоимостная оценка затрат (вложение средств) в периоде t;
(Rt – Зt) – эффект, достигаемый на t-м шаге.
Формула для расчета индекса доходности (РI) имеет вид:
, (9.3)
где 
– стоимостная оценка текущих затрат на t-ом шаге;
К – сумма дисконтированных инвестиций (К = 
Кt х Lt).
Внутренняя норма доходности инвестиций (IRR) представляет собой норму дисконта (Квн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям или чистый дисконтированный доход равен нулю:
(9.4)
Общая формула для расчета срока окупаемости (РР) имеет вид:
(9.5)
Задачи и производственные ситуации
Задача 2. Рассчитайте чистый дисконтированный доход и норму доходности на основе данных о проекте, представленных в таблице. Срок реализации инвестиционного проекта 5 лет, норма дисконта установлена на уровне 10%.
Таблица – Денежные поступления по проекту
млн. руб.
Год | Приток денежных поступлений | Отток денежных поступлений | Капитальные вложения |
1 | 2000 | 3200 | 1700 |
2 | 2700 | 2800 | 1300 |
3 | 4000 | 2500 | 1100 |
4 | 5100 | 3000 | |
5 | 6500 | 3300 |
1.Инвестиционный проект предполагает объем инвестирования в сумме 1000 млн. рублей, ожидается в течение 6 лет получение ежегодного дохода в размере 250 млн. рублей. Определите срок окупаемости инвестиций.
2. Величина первоначальных инвестиций - 900 млн. рублей, ожидаемая сумма годового дохода (выручки) от реализации продукции – 650 млн. рублей, текущие расходы 400 млн. рублей, в том числе амортизационные отчисления 80 млн. рублей. Определить срок окупаемости инвестиций.
3.Первоначальные инвестиции по проекту составляют 900 млн. рублей, поступление доходов от его реализации по годам составляет: 1-й – 150 млн. рублей, 2-й – 250 млн. рублей, 3-й – 300 млн. рублей, 4-й год – 400 млн. рублей, 5-й год – 500 млн. рублей. Определить срок окупаемости инвестиций.
Производственная ситуация: Сравните инвестиционные проекты и выберите наиболее целесообразный. Срок реализации проектов - 5 лет, норма дисконта на уровне процентной ставки банка по долгосрочным кредитам - 10%. Исходные данные для расчета чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости по проектам приведены в таблицах 1 и 2
Таблица 1 - Проект 1
млн. руб.
Год | Приток наличности | Отток наличности | Капитальные вложения |
1 | 1500 | 4000 | 2500 |
2 | 2200 | 3000 | 1500 |
3 | 3000 | 2200 | 500 |
4 | 4000 | 1000 | 500 |
5 | 5500 | 800 |
Таблица 2 - Проект 2
млн. руб.
Год | Приток наличности | Отток наличности | Капитальные вложения |
1 | 4000 | 6000 | 2500 |
2 | 4000 | 5500 | 2000 |
3 | 4000 | 2000 | 1500 |
4 | 4000 | 1000 | |
5 | 4000 | 500 |
В процессе оценки экономической эффективности инвестиционного проекта необходимо найди норму дисконта, при которой ЧДД=0, по данным, приведенным в таблице 3.
Таблица 3 – Чистый денежный поток
Год | Схема чистых денежных потоков, млн. руб. |
1 | - 1000 |
2 | - 650 |
3 | -150 |
4 | 1200 |
5 | 2500 |
