Регламент текущего контроля по дисциплине Корпоративный контроль

КАЗАНСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Институт управления, экономики и финансов

Регламент текущего контроля по дисциплине Корпоративный контроль

Вид задания	Количество баллов
Контрольная работа №1	10
Ответы на семинаре (у доски)	20
Решение кейсов (письменно)	20
Итог	50

Подпись преподавателя  //

Подпись преподавателя  /ФИО/

Подпись заведующего кафедрой  / /

Пример кейса

1. Кейс «Причуды российского корпоративного управления»

Проведенный Bloomberg опрос показал, что многообещающим привлекательным рынком 29% американских инвесторов считают Бразилию, 28% готовы вкладывать в Китай, 27% — в Индию. И только 6% — в Россию. Другое исследование (McKinsey) показывает, что инвесторы готовы платить за акции компаний, обладающих высоким уровнем качества корпоративного управления, на 30-40% больше и предпочитают отказываться от инвестиций в компании с низким уровнем.

Российские компании участвуют в IPO, активно формируют советы директоров и привлекают независимых директоров, создают системы внутреннего контроля и управления рисками, готовят отчетность по МСФО — но частные инвесторы не верят в то, что их права и интересы будут в полной мере защищены и по-прежнему опасаются вкладывать средства в российский бизнес. Их осторожность оправданна. Большинство российских компаний управляется крупным акционером «в ручном режиме», а совет директоров выступает формальным органом и не обеспечивает управление компанией в интересах всех акционеров.

Одна из причин такой ситуации — российское законодательство. Согласно последнему, подбор и номинация членов совета, в том числе независимых директоров, осуществляется крупными акционерами. В результате, такие «независимые» заведомо имеют высокий уровень лояльности к тем группам, которые их номинировали, и думают об их интересах в первую очередь. Часто советы директоров российских компаний являются живой иллюстрацией к басне «Лебедь, Щука и Рак»: в них отсутствует необходимый баланс различных взглядов для принятия взвешенных решений в интересах бизнеса, а уровень профессиональной экспертизы директоров оставляет желать лучшего.

Дополнительное ограничение накладывает отсутствие четкого, закрепленного на законодательном уровне определения «независимого директора». В российских компаниях «независимыми» директорами могут считать представителей миноритарных акционеров, сотрудников управляющей компании, контрагентов и других аффилированных лиц. Все это оказывает негативное влияние на доверие частных инвесторов к способности российских компаний качественно управлять «чужими» деньгами и создавать дополнительную стоимость для всех акционеров. По мнению многих экспертов, акции российских компаний существенно недооценены, что ограничивает возможности по привлечению капитала через IPO.

Какова же международная практика? Подбор и номинация членов совета, в том числе независимых директоров, осуществляется советом директоров через комитет по номинациям. Затем акционеры голосуют за предложенных кандидатов. Некоторые международные финансовые центры обязывают эмитентов иметь большинство независимых директоров в совете, а в случае, если среди владельцев бумаг компании есть крупный акционер, — независимого председателя совета директоров.

Как следствие советы директоров в международных компаниях более сбалансированны, конкурентоспособны, а компании более привлекательны для инвесторов.

В большинстве развитых стран критерии независимости четко описаны и закреплены в национальных регулирующих документах, что препятствует профанации идеи и исключает риски злоупотреблений. Независимые директора как внешние агенты привносят профессиональную экспертизу и принимают решения в интересах всех стейкхолдеров, гарантируя миноритарным акционерам, в том числе инвесторам, защиту их прав.

Вторая причина недоверия инвесторов связана с российской бизнес-культурой, в рамках которой компании нередко пренебрегают существующими нормами, регулирующими корпоративные отношения. Ситуация, складывающаяся на российских биржевых площадках, лучшая тому иллюстрация. Так, с 2006 года Правила листинга ФБ ММВБ включают основные положения национального Кодекса корпоративного поведения для соблюдения публичными компаниями (уровень А, А1, В) — при этом только 15 из 180 эмитентов полностью отвечают требованиям Кодекса. А самым популярным является обращение ценных бумаг «вне списка», где отсутствуют какие-либо требования к корпоративному управлению (193 бумаги, 150 эмитентов).

И хотя в рамках программы формирования международного финансового центра в России сейчас идет активная работа по доработке законодательной базы, подготовленные совместными усилиями ФСФР и Минэкономразвития РФ проекты федеральных законов (в части привлечения к ответственности членов органов управления хозяйственных обществ и в части создания условий для избрания независимых директоров) пока далеки от совершенства и не снимают описанных выше проблем. Разработанный же в 2002 году Кодекс корпоративного поведения РФ с тех пор ни разу не пересматривался и морально устарел.

Резюмируя, ситуацию можно описать так: российский бизнес провел «реставрацию фасада», но инвесторов смущает тот факт, что обновленная конструкция «стоит на песке».

Вопросы к кейсу:

1.Определите  взаимосвязь корпоративного управления и корпоративного контроля для данной описанной ситуации.

2. Оцените роль корпоративного контроля для улучшения инвестиционного климата в стране.

2. Примерный перечень вопросов и заданий для самостоятельной работы

Основания для установления корпоративного контроля Факторы формирования системы корпоративного контроля Зарождение и эволюция корпоративного контроля         Управленческая сущность и инструменты формирования корпоративного контроля. Место корпоративного контроля в рамках корпоративного управления. Дискуссионные вопросы методических приемов контроля: общенаучные методические приемы контроля (анализ, синтез, индукция, дедукция, редукция, аналогия, моделирование, абстрагирование эксперимент и др.); обственные эмпирические методические приемы контроля (инвентаризация, контрольные замеры работ, контрольные запуски оборудования, формальная и арифметическая проверки, встречная проверка, способ обратного счета, метод сопоставления однородных фактов, служебное расследование, экспертизы различных видов, сканирование, логическая проверка, письменный и устный опросы и др.) Специфические приемы смежных экономических наук (приемы экономического анализа, экономико - математические методы, методы теории вероятностей и математической статистики). Оценка органов управления и контроля, их инфраструктурные образования Оценка и отбор релевантной экономической информации для целей корпоративного контроля. Оценка факторов, определяющих развитие корпоративного контроля. Анализ современных тенденций и проблем организации корпоративного контроля. Методическое и инструментальное обеспечение корпоративного контроля. Нормативная база корпоративного контроля в России. Оценка моделей корпоративного контроля на российских предприятиях Система ключевых показателей эффективности как эффективный инструмент корпоративного контроля Преимущества и недостатки при централизованном и децентрализованном способах построения системы корпоративного контроля Задачи совета директоров и менеджмента по формированию системы корпоративного Контроля Оценка роли государственных органов в системе корпоративного контроля Стейкхолдеры компании и учет их  интересов в рамках корпоративного контроля Система корпоративного контроля в Роль ключевых показателей эффективности в деятельности Сбербанка России Интегрированные корпоративные структуры как объект корпоративного контроля Корпоративная отчетность как инструмент корпоративного контроля Подходы к формированию эффективной корпоративной отчетности на основе сбалансированной системы показателей Роль внутреннего аудита в системе управления экономическим субъектом Анализ основных предметов внимания внутренних аудиторов в различных секторах экономики Роль Performance management в системе корпоративного контроля и управления Оценка автоматизированных систем внедрения ключевых показателей эффективности Оценка способов корпоративного контроля в интегрированных структурах

3. Примерный перечень вопросов к зачету

Проблемные аспекты требований к эффективной системе контроля и их практической реализации. Виды контроля за экономическими объектами. Понятие и сущность корпоративного управления и корпоративного контроля. Зарождение и эволюция. Проблемные аспекты к подходу понимания сущности «корпоративного контроля». Корпоративный контроль как элемент корпоративного взаимодействия Субъекты и объекты корпоративного контроля. Акционерный контроль или контроль над собственностью. Роль системы корпоративного контроля в процессе повышения инвестиционной привлекательности компании Производственно-хозяйственный контроль или контроль за собственно предпринимательской деятельностью производством, реализацией продукции (работ, услуг). Финансовый контроль. Проблемные аспекты формирования моделей корпоративного контроля в системе управления корпорацией. Задачи совета директоров по обеспечению контроля деятельности компании и менеджеров. Методы и инструменты, доступные совету директоров для осуществления контрольной функции. Методы минимизации конфликтных ситуаций в процессе осуществления контрольной функции советом директоров (предотвращение необоснованного вмешательства в деятельность менеджеров, согласование интересов и др.) . Органы контроля в системе корпоративных отношений: формирование, роль и принадлежность. Эффективность деятельности компании. Проблемные аспекты методов и механизмов организации корпоративного контроля. Внутренние и внешние механизмы контроля. Классификация методов оценки эффективности контрольной деятельности. Особенности избрания ревизионной комиссии. Компетенция ревизионной комиссии. Назначение службы внутреннего аудита: понятие, цели, задачи и права. Виды деятельности отдела внутреннего аудита. Перспективы развития внутреннего аудита в России. Роль совета директоров в формировании службы внутреннего аудита. Дискуссионные вопросы формирования управленческой отчетности по центрам ответственности. Новые подходы к формированию эффективной корпоративной отчетности на основе сбалансированной системы показателей и ключевых показателей эффективности. Дискуссионные вопросы выбора между сбалансированной системой показателей и ключевых показателей бизнеса. Технологии разработки KPI.  Отраслевые особенности KPI. Проблемные аспекты развития корпоративного законодательства. Четыре основные модели корпоративного контроля. Управление по целям (MBO). Постановка целей в формате SMART. Принцип декомпозиции целей. Менеджмент исполнения (обучения)-Performance management. Основная идея PM Цикл управления эффективностью Performance Review в рамках системы управления эффективностью работы (Performance Management). Практическая значимость системы мотивации и оценки работы сотрудников (performance review) Особенности корпоративного управления и контроля в холдинге. Дискуссионные вопросы передачи функций управления головной компании или подконтрольному участнику холдинга. Инсайдеры и аутсайдеры: кому принадлежит бизнес. Дискуссионные вопросы  о формальных и неформальных правилах ведения бизнеса. Приоритетные меры по совершенствованию корпоративного управления и контроля.