,
студент-бакалавр факультета «Международные отношения», специальность «Мировая экономика»
ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В РФ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ
Аннотация
В статье рассмотрены понятие и преимущества прямых иностранных инвестиций, основные формы привлечения иностранного капитала в РФ, необходимость обращения к иностранному капиталу в РФ. Перспективы привлечения иностранного капитала оцениваются с использованием статистики, проблемы по привлечению иностранных инвестиций у РФ сопоставляются с проблемами, возникающими у других государств.
Ключевые слова: Россия, привлечение иностранного капитала, прямые иностранные инвестиции
Daurova V. V.,
student-bachelor of ‘International Affairs’ faculty, ‘World economy’ specialty
FOREIGN CAPITAL RAISING IN RUSSIAN FEDERATION: PROBLEMS AND PERSPECTIVES
Annotation
Conception and advantages of direct foreign investments, main forms of foreign capital raising, necessity of foreign capital using are considered in this paper. The perspectives of foreign capital raising are estimated by using statistics, the foreign investments raising problems of Russian Federation are compared with the problems, which foreign countries are faced to.
Key words: Russia, foreign capital raising, direct foreign investments
В настоящее время российский рынок остается малопривлекательным для иностранных инвесторов. По расчетам экспертов, примерная ежегодная потребность России в прямых иностранных капиталовложениях составляет около 10-12 млрд. долл. ; реальные поступления на порядок меньше. Следует признать, что сейчас Россия проигрывает конкуренцию за иностранные капиталы с другими государствами и прежде всего с динамично развивающимися новыми индустриальными странами, особенно азиатскими и латиноамериканскими, рынки которых оказываются более привлекательными для западных инвесторов. Существующая в России система стимулирования и привлечения иностранных инвесторов исходит из тезиса о том, что для инвесторов определяющим является доступ к сырью, материально-техническим ресурсам и обеспечение рынка сбыта готовой продукции (в связи с наличием торговых и иных барьеров). В таком направлении развивается подавляющая часть созданных в России совместных предприятий.
С официальной точки зрения следует активно привлекать иностранные инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. Вместе с тем, Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранных инвестиций.
Основными формами предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории России являются: представительство иностранной фирмы; заключение договора о совместной деятельности с иностранным партнером; создание совместного предприятия: приобретение иностранными инвесторами долей участия в предприятиях, акций и иных ценных бумаг.
Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без притока капитала в международном масштабе и его активного использования.
Любая развивающаяся страна, стремящаяся к быстрому повышению национального дохода, столкнется с неразрешенными трудностями, если попытается осуществить программу капиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией национальных средств.
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иных видов деятельности, в результате которых образуется прибыль и достигается иной полезный эффект. Инвестиции можно классифицировать по направленности инвестиционной деятельности и в соответствии с этим признаком различать:
— инвестиции, направленные на внешнее развитие предприятия;
— инвестиции, направленные на внутреннее развитие предприятия.
Внешнее развитие — это создание новых производств и даже новых предприятий. Инвестиции в создание новых предприятий в мировой практике получили название «инвестиции на зеленой лужайке» и являются основной альтернативой инвестиций в форме слияний и поглощений. Слияния и поглощения позволяют компаниям-инициаторам достигать поставленных целей (например, выхода на новые ранки) в кратчайшие сроки, что особенно важно в условиях острой конкурентной борьбы.
Слияния и поглощения относятся к сделкам по переходу корпоративного контроля и являются инвестициями в реальные активы, которые могут осуществляться как российскими, так и иностранными частными инвесторами, что являются доминирующей формой прямых иностранных инвестиций в России и за рубежом.
Ведущие экономисты нашей страны из-за шаткого экономического положения России связывают будущее с широкомасштабным привлечением в нашу экономику иностранных инвестиций, что, в свою очередь, положительно отразится на уровне жизни населения и будет способствовать созданию развитого общества.
Привлечение иностранных инвестиций в экономику России является одной из приоритетных задач, которые предстоит решить в ближайшие годы.
Обращение к иностранному капиталу необходимо стране по нескольким причинам:
— сокращение инвестиционных ресурсов страны, а также экономический и финансовый кризисы создали необходимость обращаться за иностранными инвестициями в целях поддержки сфер производства и бюджета;
— иностранные инвестиции, вкладываемые в высокие технологии, существенно повышают степень конкурентоспособности отечественного производства;
— предприятия, основанные на иностранных инвестициях, повышают уровень занятости населения за счет создания новых рабочих мест, что положительно сказывается на экономике страны;
— предприятия с иностранными инвестициями помогают бороться с устоявшимся монополизмом российских предприятий [3, 28].
Для экономической политики России одной из важнейших задач является привлечение иностранного капитала. И именно прямые инвестиции (это инвестиции, осуществленные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующие не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала хозяйствующего субъекта) в большей мере обеспечивают поступление в России новых технологий, оборудование, обновляются производственные технологии, возрождается и растет промышленное производство [6].
К преимуществам прямых иностранных инвестиций относят следующие: являются дополнительным источником вложения капитала в производство продукции, создания новых технологий и методов управления; способствует получению средств для обслуживания внешнего долга страны; служат для создания дополнительных условий для вхождения экономики страны в мировое хозяйство за счет производственного и научно-технического объединения.
Косвенными последствиями использования прямых иностранных инвестиций являются: появление производств, использующих современные технологии, подготовку и перепрофилирование российских менеджеров на использование новых методов управления; развитие регионов России, обладающих богатыми запасами ресурсов; расширение экспортного потенциала страны [7].
Необходимо привести российское законодательство, определяющее вывоз капитала как незаконный, в соответствии с международным правом. Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политика привлечения иностранного капитала — самый прямой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития страны.
Эксперты отмечают, что на ситуацию с притоком иностранных инвестиций в большей степени влияет общее недоверие, царящее на рынках. На фоне падений инвестиций в основной капитал это вполне закономерный процесс. Кроме того, ухудшились возможности иностранных инвесторов вкладывать деньги в Россию, а также значительно снизилось их желание рисковать, ведь Россия по-прежнему остается высокорисковой страной.
Помимо этого, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета. Однако анализ деятельности иностранного капитала в России, к сожалению, свидетельствуют о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация особенно велика [6].
К основным проблемам привлечения иностранного капитала в Россию являются:
1) Проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций остается важнейшей причиной настороженности иностранных инвесторов. Существует значительная разница между объемами иностранных инвестиций в различных отраслях, а это определяется платежеспособным спросом внутреннего и внешнего рынков продукции этих отраслей. Следует отметить, что значительный интерес иностранных инвесторов к некоторым важнейшим секторам российской экономики (например, к электроэнергетике) сдерживается существующим в них государственным регулированием цен на их продукцию.
2) Проблема высокой стоимости заемных средств на внутреннем рынке и наличие значительных рисков (политических и экономических) и неопределенностей, удорожающих стоимость инвестиционных средств, привлекаемых из-за рубежа. Постепенно намечающаяся тенденция подъема российской экономики и создание законодательной базы инвестиционной деятельности способствуют формированию в целом позитивных ожиданий иностранных инвесторов и постепенному росту их активности на российском рынке. Дальнейшее наращивание этой активности будет зависеть от устойчивости этой тенденции и результатов проверки практикой и совершенствования созданных правовых механизмов [4].
Для иностранного капитала российский инвестиционный рынок остается довольно непрозрачным и непредсказуемым. Несмотря на все льготы и обещания, объем иностранных инвестиций остается незначительным. Положение усугубляется отсутствием рыночного механизма межотраслевого перелива капиталов. Инвестиции носят «очаговый» характер, как внутри отраслей, так и в региональном разрезе. Это означает, что в данном процессе все еще не выявились отрасли-локомотивы; ими со временем могут и должны стать совсем не те, что ныне наиболее привлекательны для капиталовложений [2].
Анализируя статистику, можно сказать о том, что: в 2014 году отток капитала из России превысил 151 миллиард долларов США – это рекордный показатель за всю историю страны. Понятно, что в условиях антироссийских санкций и отсутствия доверия к нашей экономике, рассчитывать на приток капитала было странно, но такого инвестиционного «бегства» никто не ожидал.
Для сравнения можно отметить, что в 2013 году вывод капитала из страны остановился на отметке в 61 миллиард, и даже в кризисный 2008 год данный показатель не превышал 133,6 миллиарда долларов. Причинами бегства инвесторов стали санкции, перекрывшие доступ к дешевым западным деньгам, и падение рубля. В статье мы поговорим о том, какая ситуация сложилась в 2015 году, и можно ли рассчитывать на возврат инвестиций в ближайшие годы.
Главной составляющей вывода средств в 2014 году стали выплаты по внешнему долгу. Необходимо было выплатить 180 миллиардов долларов США – это огромная сумма, даже, несмотря на то, что часть ее была рефинансирована или покрыта экспортной выручкой. В результате чистый отток из банковского и корпоративного сектора достиг 130 миллиардов.
В 2015 году плановые выплаты уменьшились до 120 миллиардов американских долларов, за счет этого отток средств сократился. Чистый вывоз капитала частным сектором с января до ноября 2015 года составил 53 миллиарда долларов на фоне 118,7 миллиардов за тот же промежуток 2014 года. Основная часть суммы приходится на погашение внешних займов и увеличение иностранных активов российскими компаниями.
Всемирный банк прогнозирует, что отток капитала в текущем году составит примерно 113 миллиардов долларов США, но уже в 2016 году снизится до 82 миллиардов. Стоит отметить, что прогноз Всемирного Банка ухудшился: весной предполагалось, что из России уйдет 80 миллиардов американских долларов.
По информации Банка России сегодня оснований для улучшения внешнеэкономических условий нет, но зависимость экономики от внешних воздействий в сентябре-ноябре снизилась. Впервые за продолжительное время российские компании смогли привлечь внешние займы. Однако из-за резкого снижения стоимости сырья Россия за девять месяцев 2015 года потеряла 110 миллиардов долларов США, а это плохо сказывается и на инвестиционном климате.
При этом отказ от снижения экспортной пошлины на нефть будет способствовать уменьшению «вливаний» в нефтяную отрасль России. Предполагалось, что в 2016 году пошлина снизится до 36%, а в 2017 году – до 30%, но правительство решило заморозить данное решение и оставить пошлину на уровне 42%. При жестких бюджетных ограничениях вложений в государственный сектор также не смогут активизироваться.
Фонды и инвесторы, несмотря на скептический настрой в течение всего 2015 года активно покупали российские акции. Ожидается, что в следующем году начнется постепенный рост экономики, и долгосрочные вложения себя оправдают. Пока же наша страна смогла превысить средние показатели рынка только благодаря тому, что он резко обвалился.
В 2014 году приток прямых иностранных инвестиций сократился на 69,7% — это связано с действием санкций и снижением цен на сырьевые ресурсы. Экспорт российских товаров в последние четыре года сократился на 4,9%, а слабая экономика привела к снижению объемов импорта на 9,8%. Главными партнерами для России на данный момент остаются Германия, Китай и Япония, на долю которых приходится 25% всего экспорта. Китай за первое полугодие 2015 года уменьшил прямые инвестиции в Россию на 25%. Всего за шесть месяцев Китай вложил в нефинансовый сектор других стран 56 миллиардов долларов – это на 29,9% больше, чем в 2014 году. Инвестиции в страны АСЕАН выросли на 92,6%, в Гонконг – на 71,8%, а в США – на 30%.
Статистика подтверждает, что в первой половине 2015 года прямые иностранные вложения в нашу страну сократились почти в два раза. Общая сумма привлеченных средств за указанный период составила 2, 806 миллиарда долларов США, что на 46,1% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Динамика показывает, что иностранные инвесторы развернулись в сторону Казахстана, где сумма вложений практически такая же, как в России, но рост составил 258,8%. Любопытно, что спрос на наш рынок стал даже хуже, чем на Боснию и Герцеговину. Вложения в эти страны достигли 2,834 миллиардов американских долларов (рост 229%).
Снижение притока капитала отмечается и в других крупных странах, например, в Китае объем прямых иностранных вложений уменьшился на 26,18%, в Корее – на 63,6%, а в Бразилии – на 65,1%. Хороший результат неожиданно показала Индия, которая увеличила инвестиции на 149% (до 30,59 миллиардов долларов США). Замедление темпов экономического развития негативно отражается на прямых иностранных вложения, ведь в смутные времена компании предпочитают воздержаться от проектов, которые в другое время с удовольствием бы поддержали.
Министерство экономического развития России признает, что до конца 2016 года рассчитывать на приток капитала не стоит, а Алексей Улюкаев заявил, что небольшой рост начнется только в 2017 году. Раньше министерство предсказывало, что снижение инвестиций в основной капитал в 2015 году составит 10,6%, в 2016 году – начнется рост на 3,1%, а в 2017 году – на 2,3%. Росстат сообщает, что инвестиции в основной капитал в октябре 2015 года составили 1 триллион и 547,6 миллиардов рублей и сократились на 5,2% (в предыдущем месяце сокращение составило 5,6%).
Сегодня у России появилось множество конкурентов, с которыми приходится бороться за средства. Теперь – это не только Китай, признанный третьей экономикой в мире, но и все азиатские страны, а также Африка. Пока мало кто понимает, что на мировую арену выходят африканские страны, обладающие большими запасами нефти, газа и металлов.
Подводя итоги, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:
— улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической ситуации и создание эффективного экономического законодательства;
— организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;
— выход Российской Федерации и промышленных предприятий России на международные рынки ценных бумаг.
Однако все эти меры требуют для реализации достаточно большого количества времени, и в ближайшее время весьма неудовлетворительная для российской экономики ситуация с привлечением иностранных инвестиций вряд ли качественно улучшится.
Литература:
1. Ивасенко, : источники и методы финансирования/, . — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство «Омега-Л»,2013.
2. Орлова, : учебное пособие/.-5-е изд., испр. и доп. — М.: Издательство «Омега-Л», 2008.
3. Гусев, инвестиции в России: новые рекорды [Текст]/ // Банковское дело. — 2010. — № 5. — с. 75.
4. Иностранные инвестиции [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.5ka. ru/101/1085/1. html
5. Иностранные инвестиции в России [Текст] // Финансовое управление предприятием. — 2008.-№ 1. — с. 28.
6. Иностранные инвестиции. РосБизнесКонсалтинг [Электронный ресурс]. Режим доступа: www. rbc. ru
7. Официальный сервер Госкомстата [Электронный ресурс]. Режим доступа: www. gsk. ru
8. Прямые иностранные инвестиции в России [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://e-lib. gasu. ru
9. Рейтинг стран и территорий по уровню прямых иностранных инвестиций [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://gtmarket. ru/research/foreign-direct-investment-index/info
