КЛАССИФИКАЦИЯ РЫНОЧНЫХ ФАКТОРОВ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ ВЛИЯНИЯ РЫНОЧНОГО РИСКА В ЗАДАЧАХ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
, ,
МИЭМ НИУ ВШЭ
Рассмотрена задача анализа рыночных факторов в задачах прогнозирования доходности финансовых инструментов. Проведена классификация множества рыночных факторов с точки зрения влияния рыночного риска.
Classification of market factors in terms of the influence of market risk prediction problems. Uvaysov S. U., Zhuravleva J. N., Paliy S. P.
A problem of analysis of market factors in the problems of forecasting returns of financial instruments is analyzed. The classification of a set of market factors in terms of impact of market risk is performed.
Прогнозирование в экономической науке является одной из наиболее важных задач при принятии решения об инвестировании в ценные бумаги (далее финансовые инструменты).
На этапе анализа входной информации в задачах прогнозирования, происходит обработка данных исследуемой области. В нашей работе исследуемая область представляет собой российский фондовый рынок.
Элементы финансовой системы характеризуются множеством рыночных факторов. Рыночные факторы представляют собой макроэкономические показатели финансовой системы: индексы международных рынков ценных бумаг, мировые цены на энергоресурсы и полезные ископаемые, индексы государственных и корпоративных облигаций, процентные ставки на межбанковском рынке, курсы валют и др.
Рассмотрим множество признаков финансовой системы с точки зрения влияния рыночного риска. Рыночный риск имеет макроэкономическую природу, то есть источниками рыночных рисков являются макроэкономические показатели финансовой системы – индексы рынков, кривые процентных ставок и т. д.
Существует четыре стандартных формы рыночных рисков:
- фондовый риск (equity risk) – риск снижения цены акций;
- процентный риск (interest rate risk) – риск изменения процентных ставок;
- валютный риск (currency risk) – риск изменения курсов валют;
- товарный риск (commodity risk) – риск изменения цен товаров.
Проведем классификацию всех финансовых показателей российского рынка (около 40 шт.) с точки зрения влияния рыночного риска: фондовые, процентные, валютные и товарные.
В качестве исходных данных для построения математических моделей доходности были отобраны 38 показателей финансовой системы, описывающих [1]: российский рынок акций, российский денежный рынок, российский рынок облигаций, международный рынок ценных бумаг. Выбранные рыночные факторы представляют собой макроэкономические показатели финансовой системы: индексы международных рынков ценных бумаг, мировые цены на энергоресурсы и полезные ископаемые, индексы государственных и корпоративных облигаций, процентные ставки на межбанковском рынке, курсы валют и др.
После анализа факторов с точки зрения влияния рыночного риска получили классификацию показателей российского рынка. (Таблица 1).
Таблица 1
Существенные показатели российского рынка
№ | Название признака (индикатор) | группа |
1 | Курс доллара относительно рубля | Валютный |
2 | Цена контракта на баррель нефти марки ICE. BRN | Товарный |
3 | Индекс ММВБ (MICEX) | Фондовый |
4 | Индекс Nasdaq (американский индекс внебиржевого рынка) | Фондовый |
5 | Индекс S&P | Фондовый |
6 | Индекс японского фондового рынка Nikkei | Фондовый |
7 | Индекс гонконгского фондового рынка HSI | Фондовый |
8 | Индекс китайского фондового рынка SSEC | Фондовый |
9 | Индекс корейского фондового рынка KS200 | Фондовый |
10 | Индекс бельгийского фондового рынка BFX | Фондовый |
11 | Индекс французского фондового рынка FCHI | Фондовый |
12 | Индекс австрийского фондового рынка ATX | Фондовый |
13 | Индекс германского фондового рынка GDAXI | Фондовый |
14 | Индекс турецкого фондового рынка XU100 | Фондовый |
15 | Индекс польского фондового рынка WIG | Фондовый |
16 | Индекс болгарского фондового рынка BUX | Фондовый |
17 | Индекс словакского фондового рынка SAХ | Фондовый |
18 | Индекс великобританского фондового рынка FTSES | Фондовый |
19 | Индекс бразильского фондового рынка BVSP | Фондовый |
20 | Индекс мексиканского фондового рынка MXX | Фондовый |
21 | Индекс аргентинского фондового рынка MERV | Фондовый |
22 | Цена контракта на баррель нефти марки NYMEX. CL_LIGHT | Товарный |
23 | Цена контракта на природный газ марки NGc1 | Товарный |
24 | Цена контракта на баррель нефти марки BRENT | Товарный |
25 | Цена контракта на баррель нефти марки WTI | Товарный |
26 | Цена золота | Товарный |
27 | Цена серебра | Товарный |
№ | Название признака (индикатор) | группа |
28 | Цена платины | Товарный |
29 | Цена палладия | Товарный |
30 | Объем депозитов банков в ЦБ РФ | Процентный |
31 | Ставка MIACR на 1 день | Процентный |
32 | Ставка MIACR на срок от 2 до 7 дней | Процентный |
33 | Ставка MIACR на срок от 8 дней до 14 дней | Процентный |
34 | Ставка MIACR на срок 1 месяц | Процентный |
35 | Индекс государственных облигаций | Фондовый |
36 | Индекс корпоративных облигаций | Фондовый |
37 | Объем денежной базы | Фондовый |
38 | Объем золотовалютных резервов | Фондовый |
В работе проведено исследование множества показателей финансовой системы в количестве 38 штук, описывающих российский рынок акций, российский денежный рынок, российский рынок облигаций, международный рынок ценных бумаг. Проведена классификация показателей финансовой системы с точки зрения влияния различных видов рыночного риска, названных показателями различной природы: 1 валютный показатель, 9 товарных показателей, 23 фондовых показателей, 5 процентных показателей. Отобранные показатели могут быть использованы в дальнейшем для построения математической многофакторной модели доходности.
Литература
1. Губерниев, В. ГКО в оптимальном портфеле / В. Губерниев // Рынок ценных бумаг. – 1996. – № 15. – С. 6–9.
