Рынок венчурных инвестиций России: проблемы и перспективы развития

РЫНОК ВЕНЧУРНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ

студент финансового факультета

РЭУ им.

(mikhaylov. *****@***com

студент финансового факультета

РЭУ им.

(Alexandr. *****@***com)

Научный руководитель:

, д. э.н., проф. РЭУ им.

Венчурное инвестирование является формой финансовой поддержки инновационных предприятий и проектов (стартапов). Под венчурным инвестированием подразумевается приобретение акционерного, уставного капитала новых или растущих компаний, при условии, что приобретенная доля была меньше контрольного пакета. Инвестируемые средства направляются на развитие бизнеса, а не на выкуп долей существующих акционеров (основателей) компании. Инвестор преследует цель быстрого роста капитализации и рыночной стоимости компании после ее выхода на рынок; инвестор имеет право принимать непосредственное участие в управлении компанией; инвестиции предназначены для финансирования роста и развития самой компании; инвестор получает прибыль путем продажи своей доли в компании, имеющей стоимость уже в десятки раз больше, чем на начальном этапе ее развития.

Основными участниками рынка венчурных инвестиции являются венчурные фонды и бизнес-ангелы, так же есть и другие участники такие как акселераторы, фонды прямых инвестиций и т. д.

Венчурные фонды – это финансовые организации, которые инвестируют в копании и проекты с высокой долей риска, но с потенциалом высокого роста. Венчурные фонды привлекают финансирования от крупных институциональных инвесторов.

Бизнес-ангелы – это частные инвесторы, которые инвестирую собственные средства в перспективные проекты.

Основная разница меду венчурными фондами и бизнес – ангелами прежде всего в происхождении средств. Венчурный фонд — это профессиональный инвестор, специалист по управлению активами, которому другие люди доверяют свои деньги, надеясь получить прибыль. В связи с этим его вложения намного более структурированы и менее гибки, чем вложения ангела.

Особенностью венчурных инвестиции является законодательное разрешение проводить более рискованную деятельность, что позволяет профинансировать перспективное предприятие на раннем этапе развития, когда другие инвесторы воздерживаются от рискованных вложений.

На российский рынок венчурных инвестиции, как и на всю экономику оказало негативное влияния нестабильность макроэкономической ситуации в стране. По данным отчета PWC объем сделок в 2015 году венчурной экосистемы составил 2,19 млрд долларов США, что на 32% больше чем в предыдущем году, но на данный показатель огромное влияние оказала сделка по выходу инвесторов из avito, которая составила 1,2 млрд. долларов США. Без учета сделки по avito объем экосистемы составил бы 0,99 млрд долларов США.

Основными игроками на венчурном рынке РФ являются венчурные фонды, их доля хоть и сократилась в 2015 году, но осталась самой большой и составила 46,5%. Так же растёт роль бизнес-ангелов: их доля на венчурном рынке РФ возросла и составила 31,6 %. Остальные игроки венчурного рынка заняли 21,9 % венчурного рынка.

Наиболее привлекательными для венчурного инвестирования направлениями по сумме сделок и по их количеству являются информационные технологии 85 % от всех профинансированных проектов, так же инвесторов интересовали биотехнологии и промышленные технологии.

Рынок венчурных инвестиции в России постепенно развивается появляются новые фонды, бизнес-ангелы, появляются новые площадки где предприниматели могут воплощаться свои идеи в жизнь, но рынку венчурных инвестиции в России еще далеко до западных.

Среди основных драйверов развития венчурного рынка в России выделяются:

рост качества венчурных проектов; падение рубля снизило стоимость R&D; импортозамещение стимулирует спрос в ряде направлений; позитивные сдвиги в российском праве, активное участие ФРИИ.

Основный проблемой рынка венчурных инвестиции на данные момент является изолированность российской экономики от мировой и в следствии этого недостаточный объем капитала, так же существуют следующие проблемы:

снижение скорости закрытия сделок; увеличение сроков выхода из проектов; падение оценок компаний; кризис банковской отрасли; недостатки российского права; низкие бюджеты на R&D; отсутствие спроса от крупных заказчиков; дефицит преподавателей в фундаментальных отраслях.

В целом, уровень и динамика инвестиционной активности на рынке венчурных инвестиции позволяют формировать осторожно-оптимистичный прогноз при отсутствии серьезных внешних шоков. Благодаря усилиям государства, частного бизнеса, других институтов развития за последние время в России удалось решить задачу создания самостоятельно развивающееся отрасли венчурного инвестирования. Российский венчурный рынок растет как в количественном, так и в качественном отношении. В стране сформированы основные элементы экосистемы венчурного инвестирования. Но главное, ощутимо нарастает активность частных инвесторов, в том числе зарубежных.

Литература:

Обзор венчурной индустрии России за 2015 год «Money Tree», PWC, РВК,  24 с. Венчурный рынок Российской Федерации: итоги 2015 года, J’son & Partners Consulting, аналитическая справка http://json.tv.