УДК 336.743
ПРОБЛЕМЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ
Кафедра финансов и кредита
ФГБОУ ВПО «Кемеровский государственный университет»
*****@***ru
Проблемы развития валютного рынка давно являются объектом изучения российской экономической науки.
Валютные рынок, является одним из звеньев финансового рынка, который опосредует другие сферы мирового хозяйства и чутко реагирует на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние.
Динамичный процесс формирования и развития валютного рынка России требует не только осмысления и оценки, происходящих в нем изменений в контексте развития мировой валютной системы, но и использования механизма и инструментов мирового валютного рынка в российской практике.
Валютный рынок России в современных условиях не стабилен, зависит от многих факторов и имеет целый ряд проблем и особенностей.
1. Долгое время в России существовала только внутренняя конвертируемость рубля. В 2004г. рубль был преждевременно объявлен свободно конвертируемой валютой, в стране не существовало необходимой экономической базы в виде рыночной экономики, конкурентоспособной по качеству товаров, низкому уровню инфляции, стабильной банковской системы и целого ряда других факторов, что привело к чрезмерной доларизации и евроизации валютного рынка России.
Специфика России, как и большинства других стран с переходной экономикой, заключается в том, что иностранная валюта циркулирует внутри страны параллельно с национальной. Такой ситуации нет ни в одном развитом государстве мира. Российский рубль на собственной территории постоянно вступает в конкуренцию с гораздо более сильной и ликвидной валютой – долларом США и Евро. Такое положение национальной валюты вызывает недоверие населения и иностранных инвесторов. Чтобы в таких условиях национальная валюта могла удержать позиции и полноценно выполнять функции денег (в том числе средства накопления), национальный валютный рынок должен быть стабилен и предсказуем. Восстановление роли российского рубля требует последовательного осуществления системы экономических и организационных мер по укреплению рубля, так и по постепенному ограничению свободы обращения иностранных валют внутри страны.
2. Недоверие к рублю, как национальной валюте привело к оттоку капитала из России, что оказало отрицательное воздействие на состояние платежного баланса России и размеры ее золотовалютных резервов, особенно в кризисные периоды.
3. Внутренняя обратимость на принципах рыночного курсообразования выявила слабость рубля (слабое товарное наполнение). Для России скложилась неблагоприятная картина. За последние 5-6 лет паритет покупательной способности рубля по отношению к доллару США понизился более чем в 2 раза.
На возникновение данной проблемы также оказало влияние то, что Россия начала переход к рыночным отношениям и формированию валютного рынка с неприсопобленной для этого структурой производства, при почти полном отсутствии средств, необходимых для проведения структурных реформ. В ходе реформ в России постоянно происходило моральное и физическое устаревание основных производственных фондов. В дополнение ко всему этому число малых предприятий не велико. Данные факторы повлияли негативно на паритет покупательной способности российского рубля, как одной из основ валютного рынка [1, с. 17-24].
Направлением решения данной проблемы может служить развитие технологического профиля внешней торговли, вложение средств от энергоресурсов в реальную экономику и тем самым повышение конкурентоспособности российских товаропроизводителей на мировом рынке.
4.
В настоящее время на валютном рынке России складывается неблагоприятная ситуация, вызванная кризисом в Европе и падением нефтяных котировок ниже 100 долларов за баррель. Сказывается сырьевая зависимость нашей экономики, наглядно демонстрируется зависимость рубля от цен на нефть, стабильность которого приходится поддерживать валютными интервенциями ЦБР.
5. Одной из существенных проблем является проблема внешнего долга России, объем, которого за прошлый год увеличился на 50 миллиардов до 538,9 миллиарда долларов [2], практически повсеместно происходит замедление темпов роста ВВП, по данным Росстата, рост ВВП в I квартале 2012г. составил 4,9%, во II квартале 2012г. - 4% [3], что не может положительным образом сказаться на валютном рынке. В этих условиях рубль не имеет преимуществ перед другими валютами, не заслуживает доверия зарубежных партнеров, не пользуется необходимым спросом на мировом валютном рынке. Важным направлением стратегии превращения национальной валюты в мировую является ее использование в качестве международного средства накопления другими государствами, контроль за инфляцией, и ее снижение, урегулирование проблемы внешнего долга позволит динамичнее развиваться валютному рынку России.
6. Несовершенство обязательного страхования в банковской системе России. Важнейшей тенденцией является интеграция валютного рынка России в МВР. Основными её направлениями является: выход российских банков на международный уровень, членство российских банков в международных организациях, углубление экономических связей со странами СНГ.
Для решения данной проблемы необходима модернизация фонда покрытия рисков, позволяющая адаптировать этот важнейший механизм управления рисками к изменившимся условиям функционирования валютного рынка. Важным изменением может послужить отказ от жестких границ для колебаний курсов валют за счет перехода к постоянному контролю степени обеспеченности позиций участников торгов.
7. Слабая развитость срочного сегмента валютного рынка России является негативной тенденцией как минимум в среднесрочной перспективе.
Факторами, замедляющими рост срочного сегмента, является достаточно низкий уровень валютного риска и высокий уровень кредитного риска, особенно при заключении срочных контрактов на длительный срок. Следует отметить то, что подавляющее большинство сделок, как на срочном валютном рынке, так и на валютном рынке России в целом, носит спекулятивный характер. Направлением решения данной проблемы может служить развитие операций по хеджированию рисков участниками рынка.
8. Несовершенство законодательной базы валютного рынка России, отсутствие продуманной концепции развития внешней торговли также привело к колоссальной утечке капитала за границу, в первую очередь через сеть оффшорных зон. Согласно действующим правовым актам проводить сделки с валютой могут только организации, имеющие специальную лицензию Банка России. Выдается она фактически только банкам. Поэтому большинство дилинговых центров регистрируются как фирмы, оказывающие информационные услуги.
Российские кредитные учреждения сильно проигрывают западным по ассортименту предлагаемых услуг. Несмотря на то, что в настоящее время почти половина российских банков осуществляет операции в валюте, каждый шестой из них ограничивается лишь покупкой и продажей свободно конвертируемой валюты.
В связи с этим необходима значительная работа по совершенствованию валютной политики: создание комплексной системы валютного регулирования и контроля, разработка поправок к законопроектам, определяющим статус участников валютного рынка в вопросах налогообложения, создание положения о сертификации программных продуктов, посредством которых осуществляются сделки на разницу (курсов валют, акций, индексов и т. д.) и разработка требований к взаиморасчетам валютного рынка по сделкам на разницу, маржинальному кредитованию могут существенно улучшить ситуацию на валютном рынке России.
7. Одной из самых больших проблем большинства диллинговых центров, особенно небольших, является неисполнение своих обязательств в части выплаты денежных средств по требованию клиента.
Применение строгой процедуры проверки всех фирм и частных лиц, желающих заниматься на биржевом и внебиржевом рынках, регулярные финансовые аудиты и ревизии документов и соблюдения законодательной базы может оказать положительное развитие на валютный рынок страны.
Увеличение минимальных требований к капиталу и персоналу брокерских фирм, компания должна управлять своими рисками и иметь обязательный собственный капитал.
8. В России не существует специального налогового закона, регулирующего сферу брокерской деятельности. Это серьезная проблема трейдеров, поскольку нет ясности, как платить налоги на доход от торговли. Не определена также налогооблагаемая база, нет ясности и в вопросе определения ставки налога. Направлением решения данной проблемы может быть разработка и внесение поправок в налоговое законодательство РФ в части брокерской деятельности.
Таким образом, радикальное улучшение на валютном рынке в стране зависит, в решающей степени, от общей нормализации российской экономики и возникновения в ней позитивных тенденций: в первую очередь, развития производства, способного обеспечить надежное товарное наполнение национальной валюты; повышения конкурентоспособности отечественной продукции на мировых рынках, завоевания на них устойчивых позиций, контроль за инфляцией и снижение ее уровня, урегулирование проблемы внешнего долга, совершенствования банковского и налогового законодательства, а также создания законодательной базы, регулирующей брокерскую деятельность.
Литература
1. Наговицын, развития валютного рынка в России [Текст] / // Финансовый бизнес. – 2007. №5. С. 17-24.
2. Внешний долг Российской Федерации. Статистика: портал [Электронный ресурс] – Режим доступа. http://cbr. ru/ дата обращения 30.12.12
3. Темпы роста ВВП России в III квартале 2012 г. замедлились: портал [Электронный ресурс] – Режим доступа. http://top. rbc. ru/ Дата обращения 12.11.12.
Научный руководитель – к. э.н., доцент
