Виды и объем занятий по дисциплине

Управление стоимостью бизнеса Индекс: ДС.07 Дисциплина для учебного плана специальности 220701 «Менеджмент высоких технологий»

Кафедра СЭ2-КФ

Доцент, к. э.н.

Виды и объем занятий по дисциплине Виды занятий Объём занятий, час Всего 10 семестр 17 недель Лекции 51 51 Семинары Лабораторные работы Самостоятельная работа 68 68 Домашнее задание Рубежный контроль №1 Рубежный контроль №2 5 5 5 5 Курсовая работа 51 51 Итого: 119 119 Проверка знаний: зачет

Цель - планируемые результаты изучения дисциплины: Студент должен знать: Понятие и цели оценки стоимости бизнеса, состав необходимой информации; Сущность основных подходов к оценке стоимости бизнеса; Методы затратного подхода к оценке бизнеса; Методы доходного подхода к оценке бизнеса; Методы сравнительного подхода к оценке бизнеса; Особенности оценки стоимости бизнеса для конкретных целей. основные понятия и категории статистической науки; Студент должен уметь: Пользоваться источниками экономической информации, методами и приемами анализа; Производить расчеты и анализ основных экономических показателей; Проводить оценку стоимости предприятия; - - Оценивать результаты деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Принимать управленческие решения по результатам оценки стоимости предприятия (бизнеса) Студент должен получить навыки: Работы с современными программными продуктами по оценке стоимости предприятия (бизнеса). Получить навыки разработки отчетов по оценке бизнеса.

Место дисциплины в образовательной программе 1. Предшествующие дисциплины Экономические основы наукоемкого производства Экономика недвижимости Организационно-экономический анализ бизнеса Контроллинг Экономическая оценка инвестиций Информационные технологии в экономике 2. Является основой для дисциплин: Экономика и организация малого бизнеса

Структура и ключевые понятия дисциплины: Тема 1.  Понятие, цели и организация оценки стоимости предприятия (бизнеса), подготовка информации, необходимой для оценки бизнеса (предприятия) – 4 часа Предмет и  объект оценки стоимости действующего предприятия, цели и задачи оценки. Виды стоимостной оценки. Специфика бизнеса как объекта оценки. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса и принципы его оценки. Процесс оценки, взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки. Система информации: внешняя и внутренняя информация. Подготовка финансовой документации: инфляционная корректировка, нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности. Вычисление относительных показателей. Тема 2. Риск как условие оценки бизнеса. Сущность основных подходов к оценке бизнеса.  Классификация методов оценки стоимости бизнеса – 2 часа Понятие и виды рисков при оценке стоимости бизнеса. Классификация рисков. Влияние риска на величину стоимости бизнеса. Методы оценки рисков. Снижение риска. Сущность доходного, сравнительного и затратного подхода к оценке предприятия (бизнеса), характеристика методов доходного подхода к оценке бизнеса, характеристика методов затратного подхода к оценке бизнеса, характеристика методов рыночного подхода к оценке бизнеса, характеристика объекта оценки при использовании каждого подхода, применяемые принципы оценки, области эффективного использования, необходимая информационная база. Основные методы доходного подхода к оценке бизнеса, их классификация и характеристика. Принципы методов доходного подхода к оценке бизнеса. Основные методы сравнительного подхода к оценке бизнеса, их классификация и характеристика. Принципы методов сравнительного подхода к оценке бизнеса. Основные методы затратного подхода к оценке бизнеса, их классификация и характеристика. Принципы методов затратного подхода к оценке бизнеса. Тема 3.  Методы доходного подхода к оценке предприятия (бизнеса) - метод дисконтирования денежных потоков, метод капитализации доходов – 6 часов Метод дисконтирования денежных потоков: понятие и виды денежных потоков – для собственного капитала и бездолговой денежный поток; метод дисконтирования прибыли: выбор вида прибыли; учет фактора риска, модели обоснования ставки дисконтирования продукции, методики их расчета. Модель Гордона в обосновании стоимости бизнеса, условия ее применения. Метод капитализации денежных потоков и метод капитализации прибыли, условия применения, обоснование коэффициента капитализации. Основные этапы практической реализации метода дисконтирования денежного потока (прибыли), их содержание. Основные этапы практической реализации метода капитализации денежного потока (прибыли), их содержание. Использование модели Гордона в практике оценки бизнеса. Прогнозирование денежного потока (прибыли) на основе обработки статистической информации и на основе результатов разработки бизнес-плана развития предприятия. Тема 4. Методы сравнительного подхода к оценке предприятия (бизнеса) - метод сделок, метод рынка капитала, метод отраслевых коэффициентов  - 6 часов Теоретическое обоснование сравнительного подхода, сфера его применения, особенности конкретных методов. Критерии отбора сходных компаний. Характеристика важнейших ценовых мультипликаторов. Основные этапы формирования итоговой величины стоимости. Выбор величин мультипликаторов, взвешивание промежуточных мультипликаторов, внесение поправок. Практическое использование методов сравнительного подхода к оценке бизнеса, условия, необходимая информационная база. Анализ текущей информации. Содержание финансового анализа и обработка полученных данных. Обоснование ценовых мультипликаторов и их расчет. Согласование результатов и внесение итоговых корректировок. Тема 5.  Методы затратного подхода к оценке предприятия (бизнеса) - метод стоимости чистых активов, метод ликвидационной стоимости, метод стоимости  «Гудвилл» - 6 часов        Информационная база и алгоритм применения метода накопления активов. Особенности расчета рыночной стоимости активов предприятии – недвижимости, движимого имущества, незавершенного строительства, финансовых активов; нематериальных активов и интеллектуальной собственности, запасов и затрат предприятия, его дебиторской задолженности. Метод расчета ликвидационной стоимости для целей добровольной и принудительной ликвидации предприятия. Понятие и условия применения стоимости «Гудвилл», порядок ее расчета. Практические аспекты реализации метода накопления активов и метода чистых активов – практика оценки рыночной стоимости отдельных активов предприятии – недвижимости, движимого имущества, нематериальных активов и интеллектуальной собственности, финансовых активов, незавершенного строительства, оборотных активов. Практические аспекты реализации метода ликвидационной стоимости, разработка плана ликвидации, расчет затрат на ликвидацию, обоснование чистой ликвидационной стоимости. Особенности оценки ликвидационной стоимости в случае банкротства предприятия. Прогноз конкурсной массы и перспектив удовлетворения требований кредиторов. Тема 6.  Итоговое заключение об оценке стоимости предприятия (бизнеса), согласование результатов. Оценка контрольного и неконтрольного пакета акций. – 4 часа Понятие средневзвешенной стоимости предприятия. Определение средневзвешенной стоимости предприятия. Порядок согласования результатов оценки, полученных методами доходного, затратного и сравнительного подходов. Обоснование коэффициентов взвешивания. Итоговое заключение об оценке стоимости предприятия (бизнеса). Методы согласования результатов оценки. Этапы выбора методов оценки. Необходимость корректировки результатов оценки. Премия за приобретение контрольного пакета, скидка за неконтрольный характер пакета, скидка на недостаточную ликвидность для контрольного пакета и для миноритарного оцениваемого пакета. Порядок расчета премии и скидки, связанной с контрольным и неконтрольным характером оцениваемого бизнеса. Порядок расчета премии и скидки, связанной с недостаточной ликвидностью оцениваемого бизнеса. Тема 7.  Отчет об оценке стоимости предприятия – 2 часа Задачи, структура и содержание отчета – введение, задание на оценку, общая часть, анализ регионального рынка, финансовый анализ деятельности оцениваемого предприятия, обоснование методов оценки бизнеса, оценка рыночной стоимости оцениваемого предприятия выбранными методами, согласование результатов оценки, обоснование коэффициентов согласования результатов, итоговое заключение о рыночной стоимости бизнеса, квалификация исполнителей. Тема 8.  Особенности оценки предприятия в целях инвестирования;  особенности оценки предприятия в целях налогообложения;  особенности оценки предприятия в целях реструктуризации. -  4 часа Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования. Факторы стоимости предприятия. Чистая текущая стоимость  инвестиционного проекта как показатель прироста стоимости бизнеса в случае реализации инвестиционной деятельности. Стратегия управления стоимостью предприятия, корпоративное реструктурирование. Оценка стоимости предприятия при реструктуризации. Особенности оценки предприятия в целях налогообложения.