Статья опубликована в рамках: XLIII Международной научно-практической конференции «Научное сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ» (Россия, г. Новосибирск, 07 июня 2016 г.)
Наука: Экономика
Скачать книгу(-и): Сборник статей конференции
ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА КАК СПОСОБ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ПРИМЕРЕ
студент 4-го курса, профиль Финансы и кредит, кафедра Международного бизнеса и финансов, Владивостокский Государственный Университет Экономики и Сервиса, г. Владивосток
E-mail: *****@***ru
Эффект финансового рычага в большинстве научных и учебных публикаций по вопросам финансового управления организацией трактуется как возможное изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения заемного капитала. Возникновение эффекта финансового рычага в данной статье рассмотрим на примере .
Данные, необходимые для расчета эффекта финансового рычага, представим в таблице 1.
Таблица 1.
Показатели капитала за 2012-2014 гг. [6]
Наименование | 2012 год | 2013 год | 2014 год |
1. Собственный капитал / Активы | 0,70 | 0,73 | 0,81 |
2. Уставный капитал / Собственные средства | 0,05 | 0,04 | 0,04 |
3. Собственный капитал / Обязательства | 2,32 | 2,68 | 4,27 |
4. Прибыль / Собственный капитал | 0,13 | 0,15 | 0,15 |
Относительно соотношения собственного капитала к активам предприятия, можно сказать, что собственный капитал увеличивается, а показатель активов незначительно сокращается. Соотношение капитала к активам имеет тенденцию роста на 0,11 с 2012 по 2014 год. Показатель доли уставного капитала в собственных средствах увеличился на 0,13. Данный показатель меньше 1, а это означает, что предприятие могло функционировать более прибыльно, чему мешает уменьшение доли нераспределенной прибыли. Отношение собственного капитала к обязательствам предприятия показало, что на 1 часть обязательств приходится 4,27 частей капитала. Это говорит о том, что риски по обязательствам могут быть покрыты уставным капиталом на 4,27%. Пятая строка таблицы показывает, что в отчётном году на 1 часть собственного капитала пришлось 0,15 частей прибыли, что больше по сравнению с 2012 годом и идентично предыдущему периоду. Это говорит о том, что предприятие стабильно увеличивает прибыль и экономическая политика предприятия направлена в нужное русло.
Рассмотрим два коэффициента рентабельности предприятия: ROE – коэффициент рентабельности активов; и ROA – коэффициент рентабельности собственного капитала.
Таблица 2.
Анализ эффективности деятельности за 2013-2014гг.
(в %) [6]
Наименование | 2013 год | 2014 год | Отклонение (2013-2014) |
Коэффициент рентабельности активов (ROE) (2400/1300) | 14,70 | 15,49 | 0,79 |
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROА) (2400/1700) | 10,71 | 12,55 | 1,84 |
Финансовый рычаг (DFL) (ROE-ROA) | 3,99 | 2,94 | -1,05 |
Диаграмма 1. Анализ деятельности предприятия (в %)
Из данных таблицы 2 и диаграммы 1 анализ эффективности деятельности предприятия свидетельствует, что показатель рентабельности активов в отчётном периоде вырос на 0,79 по сравнению с предыдущим. Показатель рентабельности собственного капитала в отчётном году также повысился, его величина составила 12,55%, что на 1,84% больше по сравнению с предыдущим годом. Однако, показатель финансового рычага в отчётном периоде снизился на 1,05% с 3,99% в предыдущем до 2,94%. использует заемные средства, но к 2014 году ситуация немного пошла на спад. Предприятию следует пересмотреть стратегию развития и использовать показатель финансового рычага в положительном ключе, то есть как показатель изменения чистой рентабельности собственного капитала за счёт привлечения заемного капитала [2].
Главными показателями, определяющими эффективность работы предприятия, являются коэффициенты рентабельности. Рассмотрим следующие показатели рентабельности [3]:
Коэффициент рентабельности обязательств показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля затраченного на обязательства. Рассчитается по формуле 1:
*100 (1)
где ЧП – чистая прибыль (тыс. руб.);
СО – совокупные обязательства (тыс. руб.) [1].
Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько прибыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Рассчитывается по формуле 2:
*100 (2)
где ЧП – чистая прибыль (тыс. руб.);
А – активы (тыс. руб);
Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, сколько прибыли имеет предприятия с одного рубля собственных средств и расчитывается по формуле 3:
*100 (3)
где ЧП – чистая прибыль (тыс. руб.);
СК – средняя сумма собственного капитала (тыс. руб.);
СК=(собствен. кап. базисного периода + собствен. кап. отчетного периода)/2 [2].
Расчет коэффициентов рентабельности представлен в таблице 3.4.
Таблица 3.
Показатели рентабельности , 2013-2014 гг. [6]
Показатель | 2013 % | 2014 % | Изменение (+,-) % |
Рентабельность обязательств | 39,38 | 66,14 | 26,75 |
Рентабельность всего капитала | 10,71 | 12,55 | 1,85 |
Рентабельность собственного капитала | 13,44 | 15,49 | 2,05 |
Как видно из таблицы 3, все показатели рентабельности в отчётном году выше показателей за предыдущий год, что говорит об эффективной работе предприятия. Это происходит в связи с ростом доходов и минимизацией расходов.
Руководство предприятия выбрало хорошую стратегию развития. Вспомним из таблицы 2, показатель финансового рычага в 2013 году был равен 3,99. Эффект показывает, что использование заемного капитала предприятия позволило увеличить прибыль от деятельности на 3,99%. В 2014 году произошел небольшой спад, показатель DFL был равен 2,94, что в свою очередь является также относительно хорошим показателем увеличения прибыли предприятия на 2,94%.
Согласно принятой стратегии на период с 2014 по 2017 гг. планируется привлечение заемных средств, а также проведение работ по сокращению производственных затрат, чтобы максимально снизить себестоимость продукции и соответственно увеличить прибыль.
Активную работу планируется провести по снижению прямых затрат. Также существуют факторы риска, которые способных оказать влияние на развитие хлебопекарной промышленности и самого предприятия. К ним следует отнести слежующее: тенденции снижения потребления хлеба и хлебобулочных изделий; снижение рентабельности производства; падение объемов гособоронзаказа на предприятиях края; повышение цен на сырье, закупаемое эмитентом для производства продукции [5].
Таким образом, мы выяснили, что леверидж — это достаточно сложная система управления активами и пассивами предприятия [1]. Любое предприятие стремится к достижению двух основных целей своей деятельности. Первая цель - это увеличение прибыли; вторая цель - увеличение стоимости самого предприятия. В таких условиях финансовый рычаг вынужденно становится тем инструментом, который позволяет достичь данные цели, так как финансовый леверидж влияет на изменения соотношений и рентабельности собственного и заемного капитала. Но стоит также помнить, что чем сильнее эффект финансового рычага, тем выше финансовый риск невозврата кредита, падения дивидендов и курса акций.
Список литературы:
Финансовый леверидж и его значение в управлении финансовой деятельностью предприятия: статья/ - Успехи современного естествознания №11, 2012 Влияние уровня информационной безопасности предприятий малого бизнеса на его финансовое состояние: статья/ Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. – Центр развития научного сотрудничества г. Новосибирск № 11, 2015, с. 165-170. , Финансовые аспекты обеспечения информационной безопасности предприятия // Международный студенческий научный вестник. 2015. № 4-3. С. 398-399. Ковалёв, финансового менеджмента: учебник / . – М.: Проспект, 2013. – 478 с. , Управление финансовыми рисками предприятия. Журнал «Международный журнал прикладных и научных исследований» № 8 (часть 1), 2015 год, с. 129-131. Официальный сайт [Электронный ресурс]: http://www. vladhleb. ru/Пожалуйста, не забудьте правильно оформить цитату:
ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА КАК СПОСОБ ПОВЫШЕНИЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ПРИМЕРЕ // Научное сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ: сб. ст. по мат. XLIII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 6(43). URL: http://sibac. info/archive/economy/6(43).pdf (дата обращения: 01.07.2016)
