УДК 622.271 (043)
(Казахский национальный исследовательский технический университет имени )
Алматы, Республика Казахстан, *****@***ru
(Казахский национальный университет им. аль-Фараби)
Алматы, Республика Казахстан, *****@***ru
А. Кожантов
(Казахский национальный исследовательский технический университет имени )
Алматы, Республика Казахстан, *****@***ru
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ОТКРЫТОЙ РАЗРАБОТКИ ГОРНО-СТРОИТЕЛЬНЫХ МЕСТОРОЖДЕНИЙ
Аннотация. Одним из ключевых элементов устойчивости национальной экономической безопасности является стабильность минерально-сырьевого обеспечения отрасли, в этом, в определенной степени, заключается экономическая безопасность независимость Казахстана. Эффективность инвестиций обеспечивается при их вложениях в улучшение технологических показателей, диверсификацию производства. В качестве критерия оценки инвестиций, показателей и параметров открытой разработки месторождений в проектах, длительность которых превышает срок окупаемости капитальных вложений целесообразно использовать максимум чистой текущей стоимости, с учетом приращения дохода с момента его появления по процентной ставке реинвестирования.
Ключевые слова: строительный карьер, осушение месторождения, чистая приведенная стоимость, внутренняя норма рентабельности, период окупаемости капитальных вложений, бассейн, проектирование, песок, щебень.
Полезные ископаемые— минеральные образования земной коры, химический состав и физические свойства которых позволяют эффективно использовать их в сфере материального производства.
Карьеры строительных материалов, разрабатываемые без взрывного способа – карьеры глины, суглинка, цементного сырья, блочного камня.
Строительными горными породами называют все виды добываемых горных пород, которые в виде обработанных и необработанных блоков, кусков, дробленого, отсортированного, мытого или обогащенного материала используют в строительных целях;
Карьер песка является одним из самых востребованных карьеров вблизи мегаполисов. Строительные площадки больших городов нуждаются в большом количестве песка и щебеня. Пески – продукт естественного физического разрушения горных пород или искусственного их измельчения.
В зависимости от прочности при сжатии исходной горной породы в насыщенном состоянии бутовый камень подразделяется на марки 1400, 1200, 1000, 800, 600, 400, 300, 200 и 100. Продукция карьеров бутового камня из метаморфических пород должен иметь марку не ниже 400, а из изверженных не ниже 600.
Относится к карьерам природного камня. Мрамор – метаморфическая разновидность карбонатных пород – известняков и доломитов, отличающихся от них зернисто-кристаллическим строением и высокой плотностью. Малая пористость делает его хорошо полируемым материалом. Продукция мраморных карьеров – каменные блоки (отработка месторождений мрамора осуществляется без применения взрывных работ), которые сравнительно легко распиливаются на тонкие плиты. Из них делают плиты для внутренней отделки зданий, лестничные ступени, плитки для полов.
Чистые разновидности мраморов, отличающиеся мелкозернистостью, используются для создания скульптурных произведений.
Песчаный карьер, карьер кварцита.
Песчаники представляют собой продукты разрушения магматических пород кварцсодержащих пород (кварцевые пески), подвергшиеся уплотнению и цементации. Основными характеристиками ископаемых для песчаного карьера являются:
- химический состав (содержание SiO2 является главным компонентом, определяющим промышленную ценность песчаного карьера, и вместе с составом и количеством примесей влияет на технологические свойства кварцитов)
-огнеупорность
-макро и микроструктура пород
-физико-механические свойства после обжига при температуре 1460 градусов с выдержкой в один час
-физико-механические свойства после обжига при температуре 1600 градусов с выдержкой в течение четырех часов.
Также на песчаном месторождении можно организовать карьер по добыче штучного камня, используемого в качестве подферменных камней для мостов, наружных облицовок повышенной стойкости и т. д.
Карьер габбро
Габбро – основная абиссальная порода, содержащая от 40 до 52% кремнезема SiO2, состоит из полевых шпатов, авгита и оливина. Разновидность габбро, состоящее почти из одного плагиоклаза лабрадора (более 85%), называются лабрадоритами и являются ценным декоративным и облицовочным материалом. Карьеры лабродиоритов добываются безвзрывным способом. Остальные карьеры относятся к карьерам по производству щебня. Щебеночные карьеры габбро имеют большой наклон борта карьера (до 40-50 градусов), и глубину отработки до 150 метров.
Габбровые породы имеют высокие показатели прочности при сжатии (200-280 Мпа) и среднюю плотность – 3100 кг/м?.
Гранитный карьер является самым распространенным строительным карьером во всем мире. Гранит – наиболее распространенная в природе каслая порода, содержащая 65-75% кремнезема SiO2.
В его состав входят полевой шпат, плагиоклаз, кварц и роговая обманка. Предел прочности при сжатии колеблется от 100 до 250 Мпа и выше. Плотность гранитов составляет 2600-2800 кг/м?. Щебень гранитного карьера получается дроблением горных пород. Характерной особенностью щебня является остро угольность кромок и шероховатость граней кусков. Щебень гранитного карьера недостаточно огнестоек. Поэтому при бурении скважин для взрывания могут применяться станки огневого бурения. Разработка гранитного карьера обязательно включает в себя разработку проекта буровых и взрывных работ. Глубина карьера гранитов может доходить до 200 метров. Помимо производства щебня при дроблении появляются сопутствующий товар – отсев. В зависимости от крупности щебень подразделяется на следующие основные фракции: от 5(3) до 10мм; свыше 10 до 20мм; свыше 20 до 40 мм; свыше 40 до 80(70) мм; и смеси фракции от 5(3)мм до 20 мм. Скальная вскрыша карьера также идет на переработку.
При разработке гранитного карьера могут выделяться пусковые участки для снижения налоговой нагрузки на предприятие.
Ценность и стоимость карьера определяется в зависимости от марки по дробимости щебня. Продукция карьера делится на основные марки щебня – 1200, 100, 800 ,600, 400, 300 и 200 которые определяются в зависимости от потерь щебня при испытании в сухом и насыщенном водой состоянии.
Защита карьера от воды предусматривается минимальная, так как породы чаще всего не обводнены или водоприток незначительный. Дно карьера ровное.
Технология разработки гранитного карьера однотипна: с применением взрывных работ, добыча производится экскаваторами с погрузкой на автотранспорт, далее дробление и сортировка породы на мобильной или стационарной дробильной установке и складирование.
-карьеры нерудных материалов для металлургической промышленности – карьеры доломита, магнезита, флюорита, графита, огнеупорных глин, формовочных материалов;
Доломитом называется горная порода, состоящая из минерала доломита [CaMg(CO3)]2 и кальцитовых или глинистых примесей. Основными характеристиками ископаемых карьера доломита являются:
-однородность материала;
-текстурные и структурные особенности;
-механическая прочность;
-степень спекания.
Продукция доломитового карьера идет на производство каустического доломита и строительных известей. Строительные извести получают путем обжига чистых и мергелистых доломитов при температуре 1000-1100 градусов. В результате обжига доломитов получают комовую негашеную известь, при гашении ее водой образуется гидратная известь – пушенка.
Если доломитовый карьер работает на производство строительного камня, то к нему предъявляются требования, аналогичные требованиям к карьерам известняка.
Щебень для строительных работ
Песок для строительных работ
Грунт для отсыпки и строительных работ
| Щебень |
| Чернозем |
| Бутовый камень |
| Отсев |
| Опока |
| Глина |
| Песок |
| ПГС |
- песчаная составляющая как заполнитель всех видов бетона, строительных растворов и на материалы для устройства дорожных одежд;
- гравийная составляющая как заполнитель для бетона монолитного, сборных бетонных и железнодорожных конструкций, строительных работ.
1. Химический состав
2. Гранулометрический состав
3. Гранулометрический состав песка (усредненные значения)
Открытая разработка месторождения включает подготовит., основной горно-строительный, эксплутационный и заключит периоды. В подготовительный период в пределах карьерного поля ведутся работы по подготовке территории (вырубка леса, корчёвка пней, отвод рек, осушение месторождения, перенос автомобильных и ж.-д. трасс, возведение спец. складов, административно бытовых и коммунальных сооружений, механич. мастерских, депо, гаражей, прокладывание транспортных коммуникаций, сети водоснабжения и канализации). В основной горностроительный период осуществляются горно-капитальные работы по сооружению капитальных и разрезных траншей, проводятся дренажные и осушит. работы, ведётся монтаж осн. горного, транспортного и технологич. оборудования, возводятся пром. здания, обогатит. сооружения, склады для готовой продукции и др.
Оценка эффективности инвестирования открытой разработки сложноструктурных месторождений. При строительстве нового горно-добывающего предприятия, либо реконструкции уже существующего и эксплуатируемого, большинству обладателей лицензий на отработку месторождения приходится прибегать к привлечению внешний заемных средств, на период до выхода производства на самоокупаемость.
Данный раздел посвящен оценки эффективности инвестирования открытой разработки для сложноструктурных месторождений.
Инвестиционная привлекательность реализации проекта горнодобывающего предприятия основывается на эффективном менеджменте, стратегическом планировании развития, в рамках которого реализуется инвестиционный проект.
Наибольшая эффективность инвестиций обеспечивается при их вложениях в направления, связанные с улучшением технологических показателей, диверсификацией производства, с эффективным использованием инфраструктуры предприятия. Реализация проектов, направленных на техническое перевооружение, имеет высокую стоимость и обеспечивает средний уровень эффективности инвестиций.
Наименьшую эффективность обеспечивают проекты по экстенсивному расширению производства.
Основой динамического метода оценки инвестиций в реализацию проектов карьеров является определение следующих основных показателей: Чистая текущая стоимость Чистая Приведенная Стоимость (ЧПС), реализуемых на рынке минерального сырья за весь срок отработки месторождения добытых полезных ископаемых или извлеченных полезных компонентов; внутренняя норма рентабельности (ВНР); период окупаемости капитальных вложений (РВР) (1).
В текущих показателях учитывается тот факт, что будущие поступления стоят меньше, чем текущие, так как на текущие поступления может быть получен доход в виде процента. С другой стороны, будущие расходы менее обременительны по сравнению с расходами текущими, так как на средства, зарезервированные для будущих платежей, можно получать процент. Соответственно будущие поступления и платежи проводятся к их настоящей оценке путем учета дисконти рующих факторов и принимая во внимание величину дохода в виде процента за соответствующее количество лет, которые должны пройти до времени платежа или поступления (1, 2).
Чистая текущая стоимость представляет собой экономическую стоимость реализации проекта, рассчитанную путем суммирования его издержек и доходов, которые его реализация будет приносить в течение времени отработки месторождения, и вычитания первой суммы из последней. Соответственно если в результате расчетов чистая текущая стоимость оказывается положительной, проект карьера может быть признан прибыльным. Будущие доходы и издержки должны дисконтироваться по соответствующей процентной ставке.
Норма прибыли ВНР (внутренняя ставка дохода) дисконтирует чистую текущую стоимость Чистая Приведенная Стоимость (ЧПС) до нуля. Норма прибыли (ВНР) в сочетании с DCF используется для того, чтобы исходя из поступления средств от реализации проекта карьера, определить норму прибыли на инвестиционные затраты. Если внутренняя ставка дохода превышает рыночную процентную ставку, то проект можно считать прибыльным.
Внутреннюю ставку дохода следует считать менее надежным показателем, чем действительную чистую текущую стоимость реализации проекта. Это объясняется тем, что доходы от разработки карьера в различные периоды эксплуатации колеблются и могут быть как положительной величиной, так и отрицательной.
Следовательно, получить единую внутреннюю ставку не представляется возможным. Кроме того, обычно показатели внутренней ставки выше для проектов карьеров, более прибыльных в начальный период эксплуатации, даже если их чистая текущая стоимость мала.
Учет изменения ценности инвестиций во времени осуществляется при помощи дисконтирующего фактора (q-n), служащего для приведения разновременных экономических показателей к одному моменту времени [3, 4, 5]
d-i = (1 + r)-I, (1)
где i – процентная ставка;
n – порядковый номер года оценки.
Для определения чистой текущей стоимости Чистая Приведенная Стоимость (ЧПС) реализуемых на рынке сырья за весь срок отработки месторождения добытых полезных ископаемых, или извлеченных полезных компонентов, чистая текущая прибыль - чистое движение наличности (NC - net cash flow) дисконтируется с учетом процентной ставки (интереса i), а суммарные инвестиции (I) вычитаются из суммы дисконтированной чистой текущей прибыли.
При разработке сложноструктурных месторождений чистая текущая стоимость
ЧПС с = 
(2)
? ? K1 , ? ? K2 , ? ? K3 , ??K4, K1 = {1,2,3,...,g}, K2 = {1,2,3,...,q}, K3 = {1,2,3,...,I}, K4 = {1,2,3,...,Ib},
где K1 = {1,2,3,...,g} – количество видов полезных ископаемых, добываемых в карьере;
K2 = {1,2,3,...,q} – количество полезных компонентов, извлекаемых из одного вида полезного ископаемого добываемого в карьере;
K3 = {1,2,3,...,I} – продолжительность работы карьера, лет; K4 = {1,2,3,...,Ib} – продолжительность инвестирования, лет;
IЗ ??? – чистая текущая прибыль от реализации ?-го полезного компонента, извлеченного из ?-го вида полезного ископаемого, добытого в карьере в ?-й год;
d-i??? = (1 + n) i – дисконтирующий фактор чистой текущей прибыли получения ?-го полезного компонента, извлеченного из ?-го вида полезного ископаемого добытого в карьере в ?-й год;
d-i??? = (1 + n) i – дисконтирующий фактор инвестиций в ?-й год в получение ?-го полезного компонента, извлеченного из ?-го вида руды добытой в карьере;
i – процентная ставка (норма дисконта);
I??? – величина инвестиций в проектирование, строительство и эксплуатацию карьера в ?-й год для получения z-го полезного компонента, извлеченного из f - го вида руды;
n –порядковый номер года оценки.
Повышение достоверности принимаемых решений возможно при уменьшении инвестиционного риска. Процентная ставка реинвестирования
G = r G GПР - nr. (3)
Процентная ставка реинвестирования (R) характеризуется разностью между внутренней нормой рентабельности проекта (ВНРпр) и нормой рентабельности (iR), определяемой из равенства (2.4)
(4)
где IО – период окупаемости капитальных вложений по ставке N, лет;
IИ – период инвестирования, лет.
Показателем оценки эффективности инвестиций с учетом процентного выигрыша без риска потери капитала является чистая текущая стоимость реализации с учетом ре инвестиционного эффекта.
Чистая текущая стоимость с учетом приращения дохода с момента его появления по процентной ставке вкладывания
ЧПС вкл = 
(5)
где G – процентная ставка реинвестирования.
Максимум чистой текущей стоимости, с учетом приращения дохода с момента его появления по процентной ставке реинвестирования, целесообразно использовать в качестве критерия оценки инвестиций, показателей и параметров от крытой разработки месторождений в проектах, длительность которых превышает срок окупаемости капитальных вложений.
Чистая текущая стоимость Чистая Приведенная Стоимость (ЧПС) служит непротиворечивым показателем, позволяющим осуществить надежную оценку альтернативных вариантов проекта в соответствии с задачей максимизации прибыли от капиталовложений. При ограниченности инвестиционных ресурсов индекс прибыльности позволяет подобрать наиболее эффективную форму инвестиционных проектов. При анализе и сравнении взаимоисключающих проектов, требующих различных объемов дисконтированных капитальных вложений, могут возникнуть конфликты при оценке принимаемых решений по различным критериям.
Когда дополнительные капиталовложения оцениваются положительно по основным критериям, то оптимальное решение может быть принято при условии, что эти капиталовложения не могут быть вложены в другие проекты, дающие большую величину ЧПС.
При высоком уровне процентной ставки отдельные платежи оказывают малое влияние на ЧПС. В силу этого различные по продолжительности периодов окупаемости варианты могут оказаться практически равноценными по конечному экономическому эффекту. При всех прочих равных условиях вариант с более длительным периодом поступлений доходов является предпочтительней. При оценке взаимоисключающих вариантов, имеющих несоответствие денежных потоков во времени, также могут возникнуть конфликты в оценке между показателями ЧПС и ВНР из-за неопределенностей в определении величины процентной ставки, по которой реинвестируются промежуточные денежные поступления.
Соответственно показатель ВНР отдает предпочтение проектам, реализация которых создает крупные денежные поступления в первые годы разработки месторождения (такие поступления значительно увеличивают внутреннюю норму доходности, т. к. они могут быть реинвестированы по высокой процентной ставке). Критерий ЧПС предполагает, что процентная ставка реинвестирования равна затратам горнодобывающего предприятия на капитал и не рассматривает значительные денежные поступления в конце реализации проекта как недостаток. Если денежные поступления могут быть реинвестированы по процентной ставке, превышающей затраты на капитал, то критерий ЧПС занижает прибыльность инвестиций, а если ставка реинвестирования меньше внутренней нормы рентабельности, то критерий ВНР завышает истинную норму доходности.
Срок окупаемости – это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений, где чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов. Таким образом определяется время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции.
Когда ежегодные денежные поступления различны по величине, то расчет производится постепенно, при этом на каждом интервале планирования из общего объема первоначальных затрат вычитаются амортизационные отчисления и чистая прибыль, пока результат не станет отрицательным.
Такой метод целесообразно использовать при нестабильном спросе. Он не учитывает доходность от разработки месторождения за пределами срока окупаемости и не может применяться при сравнении вариантов с одинаковыми периодами окупаемости, но различными сроками реализации.
Точность расчетов в большей степени зависит от частоты разбиения срока жизни проекта на интервалы планирования. Один из наиболее серьезных недостатков этого показателя – отсутствие учета изменения стоимости денег во времени. Срок окупаемости, должен служить не критерием выбора, а использоваться лишь в виде ограничения при принятии решения.
На рисунке 1 представлен график изменения во времени инвестиций, чистой текущей прибыли и чистой текущей дисконтированной прибыли от разработки карьера.
Срок окупаемости ограничен, следовательно, его превышение исключает рассматриваемый вариант из возможных инвестиционных проектов.
Рисунок 1 – График изменения во времени инвестиций, чистой текущей прибыли и чистой текущей дисконтированной прибыли от разработки карьера
При сравнении двух равновероятных конкурирующих проектов реализовываться будет тот, у которого ставке дисконтирования, равной процентной ставке инвестирования промежуточных денежных поступлений, соответствует большее значение ЧПС.
ЛИТЕРАТУРА
[1] , , Теория и практика открытой разработки горизонтальных месторождений. М.: Недра, 1978, -328 с.
[2] Rudawsky O. Economic evaluation techniques for mining investment projects. Colorado school of mines. Min. Ind. Bull, 1971. V. 14., р.15-19.
[3] Динамический метод оценки проектов карьеров. В кн.: Проблемы теории проектирования карьеров. С-Пб., изд. СПГГИ, 1995, с.63-71.
[4] Производительность карьеров и спрос на минеральное сырье. С-Пб., изд. «Тема», 1999, 169 с.
[5] , , Обоснование целесообразности разработки месторождений группы карьеров. г. Рудный, Рудненская гор. тип., 1995, -115 с.
[6] www. .
[7] www. .
[8] www. mineral. ru .
[9] www. .
[10] www. .
REFERENCES
[1] Novogilov M. G., Iskin V. S., Korsunskiy G. A., Teoriy i praktyka otkritoi razrabotki gorizontalnih mestorogdeniy. M.: Nedra, 1978, -328s.
[2] Rudawsky O. Economic evaluation techniques for mining investment projects. Colorado school of mines. Min. Ind. Bull, 1971. V. 14., р.15-19.
[3] Fomin S. I. Dinomicheskiy metod osenki proektov karierov. V kn.: Problemy teorii proektirovaniy karierov. S-Pb., izd. SPGGI, 1995, s.63-71.
[4] Fomin S. I. Proizvoditelnosty karerov i spros na mineralnoe serye. S-Pb., izd. «Tema», 1999, 169 s.
[5] Fomin S. I., Holodnykov G. A., Bagenov M. V. Obosnovanie zelesobraznosti razrabotki mestorogdenei gruppy karerov. g. Rudnyi, Rudnenskay gor. Tip., 1995, -115 s.
[6] www. .
[7] www. .
[8] www. mineral. ru .
[9] www. .
[10] www. .
, , А. Кожантов.
Тау-кен - ??рылыс кен орындарын ашы? т?рде игеру кезінде инвестициялы? тиімділігін ба?алау.
Т?йіндеме. ?лтты? экономикалы? ?ауіпсіздік т?ра?тылы? негізгі элементтеріні? бірі б?л жа?дайда, минералды?-шикізатты? жабды?тау саласыны? т?ра?тылы?ы болып табылады, белгілі бір д?режеде, ол ?аза?стан Республикасы Т?уелсіздігіні? экономикалы? ?ауіпсіздік болып табылады. Технологиялы? орындау жетілдіру, ?ндірісті ?ртараптандыру инвестиция кезде инвестициялы? ?німділігі ?арастырыл?ан. Инвестицияларды ба?алау ?шін критерий ретінде, капитал ?телу мерзімі ?ара?анда к?рсеткіштер ж?не ?за? жобалар?а ашы? далалы? к?рсеткіштер ?зірлеу ол назар?а ?айта инвестициялау пайызды? м?лшерлеме бойынша ??рыл?ан с?ттен бастап дифференциалды? табыс ала отырып, е? жо?ары таза дисконттал?ан ??нын пайдалану ?сынылады. Негізгі с?здер: ??рлыс карьері, кенорындарды судан ??р?ату, таза келтірілген ба?а, ішкі т?ра?ты норма, к?рделі шы?ындарды? оралуы, бассейн, жобалау, ??м, ?ыйыршы?тас.
Ключевые слова
Asanbaev A. A., Matkerimova R. A., A. Kozhantov.
Evaluation of investment development public mining and construction fields.
Summary. One of the key elements of the stability of national economic security is the stability of the mineral and raw material supply industry, in this case, to a certain extent, it is the economic security of Kazakhstan's independence. Investment performance is provided when they are investing in the improvement of technological performance, diversification of production. As a criterion for evaluating investments, the development of indicators and an open field parameters in projects longer than the payback period of capital investment it is advisable to use the maximum net present value, taking into account the incremental revenue since its inception at the interest rate of reinvestment. Keywords: building careers, drainage fields, the net present value, internal rate of return, payback period of capital investment, a swimming pool, design, sand, gravel.
Ключевые слова
