ВЛИЯНИЕ СИСТЕМЫ МОТИВАЦИИ ТОП-МЕНЕДЖЕРОВ НА РОСТ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ КОМПАНИИ

TOP-MANAGERS MOTIVATION SYSTEM INFLUENCE THE COMPANY'S MARKET CAPITALIZATION GROWTH

Студентка Финансового университета при Правительстве

Российской Федерации

Научный руководитель: к. э.н., доцент

Аннотация. В данной работе исследуются различные способы воздействия на топ-менеджеров российских и зарубежных компаний с целью повышения их интереса к росту капитализации компании. Проводится сравнительный анализ используемых методов мотивации сотрудников, в том числе различных систем вознаграждения, выявляется их результативность. Представляется заключение о наиболее эффективных методах с точки зрения роста капитализации с учётом соблюдения баланса интересов стейкхолдеров.

Annotation. In this work different kinds of effect on Russian and foreign companies'  top-managers are investigated in order to increase their interest in relation the capitalization growth. The comparative analysis of the employee motivation methods including compensation systems is held and it's performance level is detected. The conclusion about the most effective methods in terms of capitalization is given according to stakeholders' interests balance.

Ключевые слова: топ-менеджмент, акционеры, капитализация компании, система вознаграждения, долгосрочное стимулирование, опционные программы

Key words: top-management, shareholders, company's capitalization, compensation systems, long-term incentive, option programs

Тезисы

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

Цель представленной работы — поиск путей и способов заинтересовать в топ-менеджеров в росте капитализации компании, анализ различных систем мотивации, побуждающих топ-менеджмент увеличивать капитализацию компании с учетом интересов стейкхолдеров.

Актуальность выбранной темы состоит в том, что в мировой экономике растет число публичных компаний, из чего следует необходимость поиска универсальных способов влияния на топ-менеджмент, от которого напрямую зависят прибыль, а также рост капитализации.

Рыночная капитализация компании — это расчет стоимости компании путем перемножения количества акций компании на текущую рыночную стоимость одной акции.

Рост рыночной капитализации позволяет:

    сделать вывод об успешности компании, что влияет на спрос на предлагаемые продукцию и услуги, на репутацию и престиж компании; наиболее выгодно для акционеров продать компанию в случае необходимости; стимулировать топ-менеджеров, владеющих акциями компании, к дальнейшей эффективной работе.

Топ-менеджмент — это группа руководителей высшего уровня иерархии в компании, которые ежедневно несут ответственность за эффективное управление этой организацией. Такие руководители советом директоров и/или акционерами наделены необходимыми властью и полномочиями.

Совет директоров формирует свои ожидания относительно развития деятельности компании, а топ-менеджмент должен сформулировать конкретные цели и задачи для реализации этих ожиданий.

Своей деятельностью топ-менеджеры оказывают решающее влияние на конечный результат деятельности компании, доходы формируются на основе их управленческих решений.

Топ-менеджеры отличаются повышенным уровнем ответственности, умением руководить коллективом, принимать решения и разрабатывать стратегию действий, контролировать процесс.

Топ-менеджмент является важной действующей фигурой компании, её лицом, от которого зависит её долгосрочная деятельность.

Совет директоров воздействует на топ-менеджмент для получения максимально положительной отдачи от функционирования компании посредством применения различных мотивационных систем, которые делятся на краткосрочные и долгосрочные.

С целью мотивирования топ-менеджеров к росту капитализации преимущественно используют долгосрочные системы стимулирования, когда вознаграждается успешная деятельность менеджера за длительный промежуток времени — примерно от 3 до 5 лет.

За рубежом, среди долгосрочных систем совет директоров преимущественно отдает предпочтение опционным программам, предполагающие предоставление топ-менеджерам определенного количества акций на определенных условиях, в зависимости от программы, выбранной советом директоров. Это позволяет стимулировать топ-менеджеров к деятельности, результатом которой станет рост стоимости предоставленных им акций, а вместе с тем рост стоимости акций других акционеров и рост капитализации компании в целом.

В большинстве развитых стран, системы стимулирования высшего руководства разработаны давно, были многократно модифицированы и успешно используются во многих компаниях в настоящее время. Опционные программы появились в США, в конце 1970-х годов. В 2000 г. опционные программы использовали по различным источникам от 70% до 96% всех открытых акционерных компаний США. В 2007 году процент опционов в составе общей суммы вознаграждений топ-менеджеров составил 24%.

В России крупные компании начали внедрять опционные программы только с 1998 года.  Система долгосрочного стимулирования сотрудников в России только развивается.  Только 12% российских компаний используют опционные схемы. Причинами столь низкого уровня можно назвать малое количество фирм, чьи акции обращаются на открытом рынке, нестабильность российского рынка, отсутствие правового регулирования опционных программ.

В случае использования долгосрочного стимулирования, предпочтение отдается «фантомным» акциям — то есть выплату положительной разницы в случае роста акций через заранее оговоренный промежуток времени без непосредственной передачи акций в руки топ-менеджеров.

Помимо преимуществ, опционная система долгосрочного стимулирования имеет ряд недостатков. Среди них непредсказуемость внешней среды, доступ топ-менеджеров к инсайдерской информации, отсутствие прямой зависимости между использованием опционных программам и ростом капитализации компании.

Тем не менее, на протяжении нескольких десятилетий  опционные программы используются по всему миру, большинство акционеров отмечают их полезность и эффективность, то есть можно сделать вывод что они будут применяться и развиваться в будущем.

Библиографический список

Кодекс корпоративной ответственности, п. 2.1.4 , , Влияние внедрения стандартов корпоративного управления на капитализацию российских компаний // Финансовые исследования — 2007 —  №1 Неэффективная мотивация // Ведомости — 2008 Мезоэкономические условия и факторы роста капитализации предприятий // Молодой ученый — 2011. — №2. Т.1. — с.117-123. риманка для руководителя // Инвестгазета — 2005 — №28 , Системы вознаграждения высшего менеджмента компаний // Экономическая политика —  2012 — №5 — с.122-137 Системы долгосрочного стимулирования топ-менеджеров // Финансовый менеджмент — 2006 — №2 Корпоративное управление и формирование капитализации публичных компаний: сравнительный анализ российских и американских фирм // Финансовые исследования — 2007 — №4 Нужно ли обучать топ-менеджеров? // Кадры предприятия — 2003 — №11 Информационно-аналитический портал о ФОРЕКС. [Электронный ресурс]. URL:http://www. forexcity. ru/traders/articles/84660.html (дата обращения 21.03.2013) Организация системы вознаграждения топ-менеджера корпорации // Управленческий портал — 2005. [Электронный ресурс]. URL:http://gaap. ru/articles/organizatsiya_sistemy_voznagrazhdeniya_top_menedzhera_korporatsii/  (дата обращения 20.03.2013) Профессиональные компетенции руководителя // Современная конкуренция — 2010. [Электронный ресурс]. URL:http://www. cfin. ru/management/strategy/competit/ksao. shtml (дата обращения 15.03.2013) Официальный сайт . [Электронный ресурс]. URL:http://www. lukoil. ru/static_6_5id_2115_.html  (дата обращения 24.03.2013)   Дорогие топ-менеджеры — 2011. [Электронный ресурс]. URL:http://www. mnenia. ru/rubric/finance/dorogie-top-menedery/ (дата обращения 23.03.2013) Познавательная википедия. [Электронный ресурс]. URL: http:// (дата обращения 15.03.2013) Региональный консалтинговый центр — 2012. [Электронный ресурс]. URL:http://www. regionconsult. ru/r_4/5-955.htm (дата обращения 24.03.2013) Статья. [Электронный ресурс]. URL:http://hunovs002.ru/index. php (дата обращения 20.03.2013) Электронная энциклопедия. [Электронный ресурс]. URL:http://ru. wikipedia. org (дата обращения 14-24.03.2013)