Анализ показателей платежеспособности

Изменение
Показатели	На начало года	На конец года	Нормативные значения	В абс. выражение	Темп прироста
Коофициент абсолютной ликвидности	0,2	0,3	0.2-0.5.	0,1	50%
Коофициент оперативной ликвидности	0,2	0,3	0.7-1	0,1	50%
Коофициент текущей(общей) ликвидности	1,6	1,1	1.5 - 2.5,	-0,5	-31,25%
Собственные оборотные средства	0,4	0,1	0.1	-0,3	-75%

2. анализ показателей платежеспособности

По расчетным данным, приведенным в вышеуказанной таблице, можно сделать выводы и дать оценку состояния платежеспособности, проследить тенденции ее изменения.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счет денежных средств и их эквивалентов, а также в случае реализации наиболее ликвидных финансовых вложений. По данным предприятия, видно, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец отчетного периода составил 0,3, при его значении на начало года 0,2. По этим данным видна положительная  динамика изменения коэффициента на 0,1 . Следовательно, можно сделать вывод, что предприятие в состоянии погасить 1 руб. краткосрочной задолженности за счет имеющихся 0,3 руб. абсолютно ликвидных активов на конец года. Проанализировав коэффициент оперативной или быстрой ликвидности мы выявили, что значение данного показателя увеличилось к концу года на 0,1 по сравнению со значением на начало года. Темп прироста данного показателя к концу года составил 50 %. Но несмотря на данную положительную динамику значение данного показателя ниже установленного нормативного значения. Это свидетельствует о незначительном уровне дебиторской задолженности предприятия, что способствует выполнению им платёжной дисциплины. Снижение показателя быстрой или оперативной ликвидности отрицательно сказывается на способности предприятия привлечь кредиты. Коэффициент текущей ликвидности отражает количество краткосрочных займов и кредитов, которое предприятие в состоянии погасить за счет имеющихся у него оборотных активов.  Как мы можем увидеть из таблицы  значение показателя текущей ликвидности к концу года уменьшилось на 0,5 и составило 1,1. Кроме того значение данного показателя ниже нормативного, что может отрицательно сказаться на уровне платежеспособности предприятия, а также на уровне его инвестиционной привлекательности Собственные оборотные активы предприятия определяют объем оборотные средств, который предприятие сформировало за счет собственных источников (собственного капитала, нераспределенной прибыли и т. д.). Наличие собственных оборотных средств свидетельствует об уровне финансовой независимости организации. значение данного показателя на конец года составило 0,1, что на 0,3 меньше, чем аналогичный показатель начала года. Однако значение данного показателя находится в пределах нормы, что свидетельствует о достаточном уровне самофинансирования.

3. анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года	Нормативные значения	Изменение
Коэффициент независимости	0,4	0,1	Кфн > 0.5.	-0,3
Доля заемных средств	0,6	0,9	<1	0,3
Соотношение заемных и собственных средств	1,6	8,3	<1.	6,7
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,4	0,1	0.1	-0,3

На основании данных таблицы можно сделать следующие вывод:

Коэффициент финансовой независимости отражает структуру собственных источников формирования активов предприятия. Его нормативное значение должно составлять выше 50 % или 0,5. На основании анализа видно, что значение данного показателя на конец года сократилось по сравнению с началом года на 0,3 или 30 % и составило 0,1. Данное изменение свидетельствует об уменьшении структуры собственного капитала в общих источниках финансирования деятельности. Доля заемных средств является обратным показателем коэффициента финансовой независимости и отражает удельный вес краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов в общей структуре капитала. Нормативное значение данного показателя должно составлять менее 50 % или 0,5. В конце анализируемого периода данное значение составило 0,9 или 90 %, что на 0,3 или 30 % больше чем в начале года. Данное изменение является индикатором ухудшения финансового состояния предприятия и свидетельствует о потере им финансовой устойчивости. Показатель соотношения заемных и собственных средств отражает какое количество краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов приходится на 1 руб. собственного капитала. Значение данного показателя увеличилось к концу года на 6,7 руб./руб., что свидетельствует о значительном превалировании займов над собственными источниками формирования активов. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражает долю оборотных средств, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Данный показателя является индикатором финансовой устойчивости предприятия. Его нормативное значение составляет не менее 0,1 или 10 %. К концу анализируемого периода значение составило 0,1 или 10 %, что на 0,3 или 30 % меньше, чем в начале года. Это свидетельствует диспропорции между ростом стоимости оборотных активов и собственного капитала. также можно сделать вывод, что 90 % имеющихся на предприятии оборотных активов на конец года были сформированы за счет кредитов и займов.

4. Анализ показателей деловой активности

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КОб. ср.), об.	23	14	-9
Период оборота оборотных активов (ТОб. ср.), дней	14	23	10
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (КПЗ), оборотов	81,4.	47,5	-33,9
Период оборота производственных запасов, дней	5	8	3
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов	48	28	- 20
Период оборота дебиторской задолженности, дней	7,6	12,9	-5,3
Коэффициент оборачиваемости долгосрочной кредиторской задолженности, оборотов	-	-	-
Период оборота долгосрочной кредиторской задолженности, дней	-	-	-
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной кредиторской задолженности, оборотов	27,1	15,8	-11,3
Период оборота краткосрочной кредиторской задолженности, дней	13,5	23	9,5
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборотов	27,1	15,8	-11,3
Период оборота задолженности, дней	13,5	23	9,5
Общий коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	23	13	-10
Период оборота активов (капитала), дней	16	28	12
Длительность операционного (производственного) цикла (ПЦ), дней	5	8	3
Длительность финансового цикла (ФЦ), дней	-0,9	-3	-2,1
Длительность операционного цикла (ОЦ), дней	12,6	20,9	8,3

На основании данных таблицы, представленной выше можно сделать следующие выводы:

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает степень участия оборотных активов в процессе реализации продукции. Чем выше значение данного показателя, тем более эффективно работает предприятия. Нормативные значения по данной группе показателей не предусмотрены, так как расчетные значения в значительной степени зависят от отраслевой принадлежности предприятия. На конец года оборачиваемость оборотных активов сократилась на 9 оборотов, что свидетельствует о значительном увеличении объема оборотных активов в балансе предприятия, а также непропорциональном росте выручки от реализации и стоимости оборотных средств. Период оборачиваемости оборотных активов также увеличился в конце года на 10 дней. Коэффициенты оборачиваемости производственных запасов, а также дебиторской задолженности уменьшились в конце года по сравнению с началом года на 33,9 об. И 20 об. соответственно. Изменение данных показателей привело к увеличению периода оборачиваемости на 3 дня и 5,3 дня соответственно. Вариация данных показателей привела к увеличению общего периода оборота оборотных активов. Также наблюдается увеличение длительности оборота кредиторской задолженности к концу года на 9,5 оборотов. Данное изменение свидетельствует о приросте краткосрочной кредиторской задолженности по результатам деятельности предприятия за год. Длительность производственного цикла отражает длительность процесса преобразования запасов в готовую продукцию. Таким образом эмпирически данный показатель соответствует длительности оборота запасов и составляет к концу года 8 дней, что на 3 дня меньше, чем в начале года. Длительность финансового цикла показывает длительность периода движения денежных средств на предприятии от оплаты сырья и материалов поставщикам до реализации готовой продукции. Другими словами, продолжительность финансового цикла характеризует количество дней между погашением кредиторской и дебиторской задолженностью. Финансовый цикл представляет собой разницу между периодом обращения запасов и дебиторской задолженности и периодом обращения кредиторской задолженности. Данный показатель имеет отрицательное значение, что свидетельствует о погашении кредита в течение операционного цикла. Длительность операционного цикла к концу года увеличилась по сравнению с началом года на 8,3 дня. Основными причинами изменения данного показателя являются увеличение периода оборота запасов и дебиторской задолженности.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
Рентабельность имущества предприятия	0,02	0,07	0,05
Рентабельность собственных средств	151	89,2	-61,8
Рентабельность основных производственных фондов	10,17%	38,5%	28,33
Рентабельность продаж	8,7	0,005	-8,695
Рентабельность реализованной продукции	8,7	0,005	-8,695

Проанализировав данные таблицы можно сделать вывод, что рентабельность имущества предприятия на конец года увеличилась по сравнению с началом на 0,05. Основной причиной данной положительной динамики является увеличение размера полученной чистой прибыли. Но в то же время наблюдается значительное снижение рентабельности собственных средств, которая в конце года составила 89,2, что на 61,8 ниже значения показателя начала года. Рентабельность основных производственных фондов отражает количество прибыли, приходящееся на единицу стоимости основных средств. Данный показатель в конце года увеличился на 28,33 % по сравнению с началом анализируемого периода. Рентабельность продаж и рентабельность реализованной продукции сократились на -8,695 на протяжении анализируемого периода.

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где

Коэф-т	Расчет	Множитель	На начало года	На конец года
Значение К	Значение К с учётом множителя	Значение К	Значение К с учётом множителя
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	1,2	0,965	1,16	0,999	1,2
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	1,4	0,24	0,33	0,079	0,11
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	3,3	69,88	230,6	8,01	26,44
К4	Отношение собственного капитала к заемному	0,6	0,61	0,37	0,12	0,07
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	1	0,27	0,27	0,09	0,09
Значение модели Альтмана	232,73	27,91

При оценке вероятности наступления банкротства предприятия зачастую используют пятифакторную модель Альтмана. Рассчитав эмпирические значения можно сделать выводы на основании следующих ограничений:

Если Z>2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).

Если 1,8<Z<2,9 – зона неопределенности («серая» зона).

Если Z<1,8 – зона финансового риска («красная» зона).

Таким образом, на основании данных ограничений можно сделать заключение, что организация находится в «зеленой» зоне и ей не грозит банкротство на протяжении анализируемого периода.

7.

Мероприятие	Направление
Усиление контроля и анализа дебиторской задолженности	Разработка эффективной методики предоставления коммерческого кредита заказчикам и инкассации денежных средств
Факторинговые операции	Ускорение оборачиваемости и инкассации дебиторской задолженности
Спонтанное финансирование	Стимулирование заказчиков к ускорению оплаты оказанных им услуг, привлечение новых клиентов
Создание резерва по сомнительным долгам	Предупреждение возникновения потерь в связи с возникновением финансовых трудностей у клиентов, а также экономия на уплате налога на прибыль
Осуществление краткосрочных финансовых вложений за счет нераспределенной прибыли	Получение дополнительного дохода