ИЭиФ К(П)ФУ, г. Казань
Аппакова-
ПГАФКСиТ, г. Казань
СИСТЕМА ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ В РАЗВИТИИ РЕГИОНА
Важнейшей категорией современного территориального менеджмента является категория риска, содержание которого определяется нехваткой, отсутствием и динамичностью информации. Риск является объективным элементом принятия управленческих решений. Однако, несмотря на то, что данная категория весьма активно исследуется, дискуссионным вопросом остается количественная оценка риска, а также уровень «приемлемости» того или иного вида риска в жизни региона.
Современный риск-менеджмент выделяет следующие риски, влияющие на финансовую устойчивость региона:
Уровень риска | Вид риска |
Оперативный уровень | риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности, риск потери ликвидности, риск неисполнения долговых обязательств. |
Тактический уровень | риск по источникам финансирования, риск по этапам жизненного цикла предприятия, риск снижения эффективности, депозитный риск. биржевой риск. |
Стратегический уровень | инвестиционный риск, риск по функциям управления, кредитный риск, бюджетный риск, налоговый риск, инфляционный риск. |
Системный (глобальный) уровень | системный риск, специфический финансовый риск |
Для эффективного управления финансовыми рисками региона можно использовать сбалансированную систему показателей (ССП), созданную в 1992 году в Гарвардской школе экономики. Эта ССП дает возможность переводить стратегические цели в конкретный план оперативной деятельности, а также оценивать результаты деятельности с помощью ключевых показателей эффективности. Целью данной системы является достижение равновесия между краткосрочными и долгосрочными целями, финансовыми и нефинансовыми показателями, основными и вспомогательными параметрами, а так же внешними и внутренними факторами деятельности. Сосредоточенное внимание только на финансовых показателях не дает полной картины состояния региона. Для полноценного прогноза его развития необходимо использовать нефинансовые показатели, приводимые в логической связи с показателями финансовыми.
При формулировании стратегии на основе ССП развитие региона рассматривается на уровнях 1)финансов, 2)организаций, 3)бизнес-процессов, 4)обучения и развития. Слово «сбалансированный» (Balanced) в названии методологии означает одинаковую важность всех показателей. ССП проецируется на все организации региона путем разработки индивидуальных целей в рамках уже разработанных корпоративных стратегий и стимулирует понимание населением своего места в стратегии развития региона.
При помощи ССП удается сделать реализацию стратегии регулярной деятельностью всех структур и организаций региона, управляемой с помощью планирования, учета, контроля и анализа сбалансированных показателей, а также мотивации на их достижение. Таким образом, концепции ССП дает возможность формированию стратегии развития регионов РФ: потенциал конкурентоспособности региона должен планомерно усиливаться на основе эффективного управления рисками в условиях усиливающейся неопределенности. Приоритетна конкурентоспособность региона прежде всего на внутреннем рынке, а на внешнем рынке консолидация в геометрической прогрессии конкурентоспособности регионов, должно стабилизировать положение нашей страны в условиях экономической глобализации.
Каждый новый этап развития экономических отношений характеризуется расширением набора рисков финансовой деятельности. Именно финансовые риски в большей степени способны нарушить стабильность функционирования экономической структуры региона и снизить ее эффективность. Совершенствование финансово-кредитных механизмов происходит в условиях наличия несистематических и систематических (рыночных) рисков, причем финансовые риски несистематического характера в результате совокупного и целенаправленного действия участников рынка способны провоцировать возникновение некоторых систематических рисков, вследствие чего происходят изменения на макроэкономическом уровне.
Среди финансовых рисков, систематические (рыночные) риски представляют наибольшую опасность. В условиях неустойчивости мировых рынков, перерастающей в финансовые кризисы, появилась необходимость не только совершенствовать механизмы управления несистематическими рисками, но и развивать подходы к защите от систематических рисков посредством применения эффективных финансовых инструментов, к которым относятся: идентификация и анализ рисков, оценка, элиминирование и обеспечение защиты.
Проведенный анализ и систематизация методов оценки уровня риска показали, что, как правило, оценка рисков с помощью групп методов формализованного и неформализованного представления затрудняет обеспечение и реализацию основных принципов адаптивного подхода на предприятии, предполагающего управление с упреждением на основе выявления, дифференциации и предупреждения факторов риска, контроллинга рисков. Поэтому в основу нашего исследования были положены принципы динамического моделирования.
Полученное таким образом упорядочение показателей-индикаторов финансового риска по темпам роста, представленное ниже, характеризует такой порядок их движения, соблюдение которого на длительном интервале времени обеспечивает минимизацию уровня финансового риска:
ЧП > В > ДКВ > СОС > ОА > СК > СА > ВА > ДЗ > З > ДО > КЗ > КО,
где: ЧП – чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,
В – сумма выручки от реализованной продукции,
ДКВ – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения,
СОС – собственные оборотные средства,
ОА – средняя за период величина оборотных активов,
СК – величина собственного капитала,
СА – средняя величина совокупных активов,
ВА – внеоборотные активы предприятия,
ДЗ – дебиторская задолженность,
З – средняя стоимость запасов,
ДО – долгосрочные обязательства,
КЗ – кредиторская задолженность,
КО – сумма краткосрочных обязательств.
Такая модель интегральной оценки уровня финансового риска, выполняя роль стандарта, представляет собой тот идеал и норматив, с которым сравнивается фактический порядок движения индикаторов риска в деятельности предприятия.
При этом оценка близости двух упорядочений показателей-индикаторов финансового риска – фактического и нормативно установленного, осуществлялась на основе расчета интегральных структурно-динамических оценок уровня риска СДОР. Оценка уровня финансового риска при этом будет рассчитываться (в соответствии с модифицированной формулой расчета коэффициента корреляции Кендала для двух ранговых рядов) как:
