Расчетно-графическое задание по курсу «Риск-менеджмент»
ЗАДАЧА № 1
Инвестор рассматривает несколько возможных направлений инвестирования капитала в размере 200 тыс. условных единиц сроком на 1 год:
1. Государственные облигации рублевые (ОФЗ), по которым гарантирована доходность на уровне 5%. Эти облигации выпускаются на 1 год, т. е. через год все они выкупаются государством.
2. Облигации компании «Сибнефтьгаз» с фиксированным доходом и сроком займа на 10 лет. Инвестор планирует продать облигации в конце 1-го года.
3. Инвестиционный проект А, предполагающий чистые издержки в размере 200 тыс у. е., нулевые поступления в течение года и выплаты в конце года, которые будут зависеть от состояния экономики.
4. Инвестиционный проект В, аналогичный проекту А, но с другим распределением выплат.
Принять решение о реализации одного из рассматриваемых вариантов инвестирования средств. Оценить ожидаемый доход и риск, если информация о предполагаемых доходах содержится в таблице 1 (где Х - № студента в списке группы).
Таблица 1
Доходность, % | Состояние экономики | ||||
Значительная рецессия (0,10) | Незначительная рецессия (0,30) | Стагнация (0,40) | Незначительное повышение (0,15) | Значительное повышение (0,05) | |
Гос. облигации рублевые | 5,0 | 5,0 | 5,0 | 5,0 | 5,0 |
Облигации компании «Сибнефтьгаз» | 9,0 (+ 0,Х) | 8,5 (+ 0,Х) | 7,0 (+ 0,Х) | 6,5 (+ 0,Х) | 6,0 (+ 0,Х) |
Проект А | - 2,5 (+ 0,Х) | 4,0 (+ 0,Х) | 10,5 (+ 0,Х) | 13,0 (+ 0,Х) | 18,0 (+ 0,Х) |
Проект В | - 2,0 (+ 0,Х) | 8,0 (+0,Х) | 12,0 (+ 0,Х) | 14,5 (+ 0,Х) | 22,0 (+ 0,Х) |
Задача № 2
Эксперты компании «ХМК» определили следующие показатели прибыли (тыс. руб.) в зависимости от стратегии выпуска продукции и ситуации (спроса) на рынке ( где Х - № студента в списке группы):
Стратегия компании | Ситуация № 1 | Ситуация № 2 | Ситуация № 3 |
Выпуск холодильников | 45 (+ Х) | 64 (+ Х) | 49 (+ Х) |
Выпуск морозильников | 87 (+ Х) | 22 (+ Х) | 44 (+ Х) |
Выпуск кондиционеров | 70 (+ Х) | 47 (+ Х) | 74 (+ Х) |
Если эксперты уверены, что спрос на все товары будет возрастать, а его структура останется неизменной, то какую стратегию следует избрать?
Допустим, что условия реализации товаров будут неблагоприятными. Какую стратегию следует предложить?
Если существует риск (эксперты оценивают вероятность реализации ситуации №1 в 45%, ситуации №2 в 30%; ситуации №3 в 25%), то какую стратегию следует считать оптимальной?
Задача № 3
Используя методику поправки на риск ставки дисконтирования, провести анализ взаимоисключающих инвестиционных проектов ИП 1 и ИП 2, имеющих одинаковую продолжительность реализации (5 лет). Исходная стоимость капитала, предназначенного для инвестирования – 10 %. Шкала риска имеет следующий вид:
Уровень риска | Ниже среднего | Средний | Выше среднего |
Ставка дисконтирования, % | 3 | 5 | 7 |
Средний бетта-коэффициент для отрасли – объекта инвестиции проекта ИП 1 составляет 1,9 (+ 0,Х Где Х - № студента в списке группы).
Средний бетта-коэффициент для отрасли – объекта инвестиции проекта ИП 2 составляет 0,7 (+ 0,Х Где Х - № студента в списке группы).
Денежные потоки по проектам представлены ежегодными доходами (млн. руб.):
Год | ИП 1 | ИП 2 |
1 | 20,0 (+ Х) | 15,0 (+ Х) |
2 | 20,0 (+ Х) | 20,0 (+ Х) |
3 | 15,0 (+ Х) | 22,0 (+ Х) |
4 | 15,0 (+ Х) | 10,0 (+ Х) |
5 | 12,0 (+ Х) | 9,0 (+ Х) |
Инвестиция | - 42,0 (+ Х) | - 35,0 (+ Х) |
Задача № 4
Добавочные вложения в расширение производства в размере 50 тыс. у. е. могут увеличить прибыль от реализации продукции со 100 тыс. у. е. до 200 тыс. у. е. при условии, что спрос на неё возрастет. Эти вложения окажутся напрасными, если спрос не вырастет. Вероятность увеличения спроса на продукцию специалисты организации оценивают в 70%.
Можно заказать прогноз спроса специализированной компании, занимающейся изучением рыночной конъюнктуры за Х тыс. у.е. ( Х - номер студента в списке группы). Как положительный, так и отрицательный прогноз специализированной компании сбываются с вероятностью 0,9.
Необходимо принять решение о целесообразности дополнительных вложений и целесообразности заказа прогноза с целью снижения риска из-за неопределенности перспектив спроса на продукцию (построить «дерево решений»).
Задача № 5
Организация рассматривает вопрос о целесообразности инвестирования средств в акции компаний А, В, С, Д. Имеются данные о доходности данных финансовых инструментов за последние три года (норма прибыли акции, %):
Год | А | В | С | Д |
1 | 3 (+ Х) | 4 (+ Х) | 9 (+ Х) | 7 (+ Х) |
2 | 8 (+ Х) | 9 (+ Х) | 7 (+ Х) | 8 (+ Х) |
3 | 7 (+ Х) | 11 (+ Х) | 3 (+ Х) | 12 (+ Х) |
Сформировать портфель из трех активов с наименьшим уровнем риска, определить доходность и риск инвестиционного портфеля.
2.2.1. Общие требования к выполнению расчетно-графического задания
При выполнении расчетно-графического задания следует руководствоваться библиографическим списком Рабочей программы учебной дисциплины. Также необходимо умение работать с библиотечным фондом университета. Для целей анализа могут быть использованы материалы СМИ.
Расчетно-графическое задание выполняется в течение семестра. Срок представления работы на кафедру – за месяц до завершения учебного процесса в рамках соответствующего семестра учебного года. Срок проверки расчетно-графического задания преподавателем - 10 календарных дней с момента предоставления студентом данного вида работы на кафедру.
2.2.2. Требования к структуре, объему и содержанию расчетно-графического задания
Расчетно-графическое задание состоит из пяти задач.
Рекомендуемая структура задания должна состоять из следующих самостоятельных, но взаимосвязанных элементов:
- условие задачи в соответствии с вариантом;
- решение задачи с указанием используемых методик оценки и соответствующих формул;
- вывод по результатам расчетов (обоснование принятого решения), который должен содержать текстовое описание результатов проведенного исследования.
