Методы приватизации. Международный опыт
По всему миру страны используют разные методы приватизации государственных активов в зависимости от первоначальных условий экономики страны и экономической идеологии правящей политической партии. Процесс приватизации часто проходит легко для небольших объектов и становится сложнее, когда касается поиска подходящих покупателей для крупных предприятий.
Одним из основных методов приватизации является продажа государственного предприятия частным инвесторам. Государство просто решает, какие объекты подлежат приватизации и, используя рыночный механизм, частные инвесторы могут купить акции каждой компании. Выгоды такого способа приватизации заключаются в том, что он генерирует крайне необходимые денежные средства, передавая приватизированную компанию в руки инвестора, которые имеет стимулы и средства инвестировать и реструктуризировать предприятие. С другой стороны найти внутреннего инвестора в странах с невысоким уровнем развития – обычно очень сложная задача.
Среди многих стран, использовавших данный метод, Ямайка успешно приватизировала Национальный коммерческий банк через продажу акций отечественным инвесторам. Несмотря на слабый финансовый рынок, что подтверждается почти отсутствием рынка ценных бумаг, правительство Ямайки успешно провело приватизацию банка в сроки меньше трех месяцев. Помимо того, что количество акционеров на Ямайке увеличилось в пять раз, но и крупнейший банк страны попал в руки частного сектора, отвечая всем рыночным условиям.
Другой широко используемый метод приватизации известен как ваучерная приватизация. Правительство повсеместно распространяет ваучеры своим гражданам, которые могут быть проданы другим инвесторам или обменены на акции объектов приватизации. Хотя этот метод не генерирует выручку для государства, с использованием данного метода приватизация государственных компаний происходит в короткий период времени.
Многие страны, такие как Канада и Россия, использовали этот метод, но наиболее примечательной ваучерной программой приватизации является программа, проведенная в Чешской Республике. Правительство посчитала необходимым провести быструю приватизацию. По номинальной цене ваучерные буклеты были проданы гражданам, у которых был выбор заявить свое право на акции в определенной компании или инвестировать в создаваемые инвестиционные фонды. Целью инвестиционных фондов было консолидировать ваучера и диверсифицировать риски граждан. Более того ожидалось, что инвестиционные фонды будут побуждать предприятия к реструктуризации, так как инвестированные ваучера используются для получения акций в определенных компаниях. Массовая ваучерная приватизация была проведена в два этапа: одна прошла еще при Чехословацкой Федерации, а вторая уже после распада. Хотя большая часть государственных предприятий была приватизирована в короткий отрезок времени, общий процесс не считается успешным из-за нехватки соответствующей дополнительной институциональной политики и запоздалой реформы банковского сектора. Это еще раз доказывает, что потенциально успешная экономическая политика терпит неудачу из-за нехватки институциональных изменений и других соответствующих мер.
Еще одним методом приватизации является внутренняя приватизация, еще известная как «выкуп менеджментом или сотрудниками». Государственные предприятия продаются менеджерам, которые уже знакомы с определенной компанией, ее структурой, однако в таком случае вырученные от приватизации средства минимальны. Этот метод создает некоторые стимулы, но подобные стимулы гораздо сильнее, когда компании продаются стратегическим инвесторам. К тому же при таком способе приватизации новые собственники часто не имеют ресурсов для инвестирования и реструктуризации, которые крайне необходимы в большинстве государственных предприятий в развивающихся странах.
Словения известна своей программой внутренней приватизации, в рамках которой большая часть государственных активов была распределена государственным институциональным инвесторам (таким как пенсионный фонд), а остальная часть была продана сотрудникам компаний (с большими субсидиями). Этот процесс привел к нехватке стратегических инвесторов, которые могли бы сыграть роль в успехе приватизации в Словении.
Существует еще один тип приватизации, который используется при определенных обстоятельствах, но применяется не так часто как предыдущие три метода. Реституция – процесс предоставления прав собственности обратно к первоначальному собственнику. Наряду со сложностью задачи найти первоначального собственника, существует много недостатков такого способа приватизации. Так как стоимость компании меняется на протяжении всего времени.
Заслуживает упоминания пример приватизации в Венгрии. Венгрия была страной с одной из самых крупных задолженностей в расчете на душу населения и по этой причине хотела реализовать быстрый процесс приватизации, который сгенерировал бы выручку. Правительство открыло продажу государственных предприятий для стратегических инвесторов, включая иностранных. Результатом был приток иностранного капитала, который привел к весьма необходимым технологическим улучшениям и росту конкуренции. Банковский сектор был основной целью иностранных инвесторов, результатом стала реструктуризация регуляции и права банковской сферы. Снова доказывается большое значение технологических сдвигов и выгод от передовых иностранных технологий.
