Показатели рентабельности

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия и использования его экономических ресурсов. Их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности можно свести к  трем основным группам:

показатели рентабельности продаж; показатели рентабельности капитала; показатели рентабельности производственной деятельности (окупаемости затрат).

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от реализации продукции (валового дохода) и чистой прибыли (чистого дохода).

Наиболее распространенными среди показателей первой группы являются:

а) коэффициент рентабельности продаж, получивший название общей рентабельности или коммерческой рентабельности:

Rпр =  ЧД : (Вр+Ввнер),  (45)

где  ЧД – чистый доход;

  Ввнер – выручка от внереализационных операций.

В литературе по финансовому анализу [1] встречается еще одна разновидность показателя рентабельности продаж - показатель доходности реализованной продукции:

Rрп = ЧД : Вр.  (46)

б) рентабельность основной деятельности:

Rод = ВД : Вр,  (47)

где ВД – валовый доход.

К показателям второй группы (рентабельности капитала) относятся:

а) коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности (Rа), рассчитываемый поформуле (48):

       Rа  =  ЧД : Аср  (48)

Этот коэффициент характеризует уровень чистого дохода, получаемого за счет использования активов, и показывает сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости активов.

Преобразовав равенство (48) по формуле Дюпона, имеем:

  Rа = Rпр Ч Коа.  (49)

         

Разложение Rа на две составляющие позволяет более детально разобраться в том, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность продаж, скорость оборачиваемости активов, или оба эти показателя;

б) коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (Rск). Этот показатель является основным в оценке степени доходности вложенных капиталов на предприятиях, функционирующих в форме акционерных компаний. Он характеризует процентное отношение чистого дохода предприятия к его собственному капиталу.        

Именно этот показатель используется при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже:

       Rск = ЧД : СК         (50)

Разница между показателями Rа и Rск обусловлена фактором  привлечения предприятием внешних источников финансирования. Если заемные средства  приносят больше прибыли по сравнению с затратами по их обслуживанию, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. В противном случае  влияние заемных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно;

в) рентабельность инвестиций:

Rи = Дц. б. : (ДФИср + КФИср),  (51)

где Дц. б. – доходы по ценным бумагам;

  ДФИср и КФИср - среднегодовые величины долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций соответственно;

г) рентабельность инвестированного капитала:

Rик = ЧД : (СК+ДО),  (52)

где  ДО – долгосрочные обязательства.

Третья группа показателей рентабельности представлена коэффициентом рентабельности производственной деятельности (окупаемости затрат) – отношение валового или чистого дохода к сумме затрат по реализованной продукции (RЗ):

          RЗ = ЧД : Зр,  (53)

где Зр – фактическая себестоимость реализованной продукции.

Он показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого тенге, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.