Ранее представители Банка России настаивали на том, что цифровой рубль будет предназначен исключительно для расчетов, без каких-либо доходов для держателей — ни в виде процентов, ни кешбэка. Однако осенью текущего года позиция регулятора изменилась: заместитель председателя ЦБ Зульфия Кахруманова впервые признала возможность начисления процентов на цифровые кошельки. Разберем, что стоит за этой переменой и какое влияние она может оказать на финансовый рынок.
Изменения в позиции Центробанка
Официальная версия о переосмыслении подхода Банка России связывает с мировыми тенденциями: в качестве примера приводятся эксперименты Китая с доходными инструментами, основанными на цифровом юане. Кроме того, регулятор отмечает высокий интерес к цифровому рублю после его массового запуска в сентябре 2026 года, когда почти 300 тысяч россиян открыли кошельки.
Тем не менее независимые аналитики видят ситуацию иначе. Статистика по открытию кошельков показывает значительное замедление темпов: в сентябре регистрировали примерно 7 тысяч новых кошельков в сутки, а в октябре этот показатель упал более чем вдвое — до 3 тысяч в день. Эксперты объясняют это тем, что хранение денег в «пустом» цифровом кошельке оказывается невыгодным, когда банки предлагают накопительные продукты с доходами и привлекательными кешбэками.
Обсуждаемые изменения
Если Центробанк решит внедрить доходность для цифрового рубля, это потребует изменения ряда элементов финансовой системы. Рассматривается три основных сценария:
Начисление процентов на остаток
Наиболее простой вариант — начисление небольших процентов на средства, оставленные в цифровом кошельке. Это сделает цифровую валюту прямым конкурентом накопительных счетов в коммерческих банках.
Цифровые вклады и кредиты
Крупные банки уже не раз обращались к регулятору с просьбой разрешить учитывать цифровые счета на своих балансах. В случае положительного решения коммерческие организации смогут привлекать цифровые рубли на депозиты под проценты и выдавать кредиты в этой валюте.
Кешбэк и программы лояльности
В качестве альтернативы банковскому кешбэку могут быть предложены скидки и бонусы от торговых сетей и производителей, которые будут работать в рамках экосистемы цифрового рубля, при этом избегая комиссий эквайринга.
Оставшиеся препятствия
Даже если существует политическая воля реализовать доходные опции для цифрового рубля, процесс займет время: перед регулятором стоят как правовые, так и операционные риски.
- Законодательный барьер. В настоящее время законом запрещено начисление процентов на цифровой рубль, и для этого потребуется внести изменения в нормативную базу через Госдуму.
- Риск оттока ликвидности. Чрезмерно привлекательные условия по цифровым кошелькам могут привести к массовому переводу средств из традиционных банков, что негативно скажется на их ликвидности.
- Техническая готовность. Согласно предварительным планам Центробанка, первые экспериментальные проекты по кредитам и депозитам в цифровых рублях могут стартовать не ранее 2029 года.
Кратко о главном
- Центробанк впервые открыто допустил возможность начисления процентов на цифровые кошельки.
- Официальные причины связаны с мировыми тенденциями и успешным запуском, но на деле это может быть вызвано снижением интереса пользователей.
- Рассматриваются три сценария: проценты на остаток, полноценные цифровые вклады и кредиты, а также кешбэк через торговые программы.
- Основные препятствия — существующий законодательный запрет, риск массового оттока средств из банков и необходимость доработки технической инфраструктуры.
- Первые практические эксперименты с доходными инструментами в цифровом рубле могут начаться не ранее 2029 года.
Снятие запрета на доходность цифрового рубля выглядит логичным с точки зрения повышения конкурентоспособности нового инструмента: для привлечения широкой аудитории ему необходимо предлагать не только удобство расчетов, но и финансовые стимулы. Хотя тема все еще находится на стадии обсуждения, смена позиции регулятора может означать, что в ближайшие годы цифровой рубль станет полноценной частью финансовой системы, как отмечает издание Заначка.
