Тема курсовой работы «Денежные реформы России» (стр. 3 )

Скорость обращения денег зависит от целого ряда факторов, состав и степень влияния которых в настоящее время подвержены значительным и зачастую трудно прогнозируемым изменениям.

Не завершен процесс монетизиции расчетов, сама платежная система находится на стадии совершенствования путем внедрения современных технологий проведения валовых платежей. Использование населением пластиковых карточек как для оплаты товаров и услуг, так и для хранения своих средств приводит к изменению в тенденциях движения средств на этих счетах. Нестабильна структура денежной массы, особенно соотношение срочных депозитов и депозитов до востребования. Кроме того, наличие накоплений в иностранной валюте существенно влияет на соотношение валютной и рублевой составляющих широкой денежной массы и па формирование текущего спроса на национальную валюту. Неопределенность количественных оценок динамики скорости обращения денег делает функцию спроса на деньги неустойчивой, что не позволяет Банку России полностью полагаться только на рассчитанные на год вперед темпы роста денежных показателей для контроля за инфляцией.

Приближение фактических темпов роста потребительских цеп к показателям инфляции в последние годы происходит при различных (порой очень существенных) отклонениях фактической динамики денежной массы от ее первоначальных прогнозов. Объективные неточности в прогнозных оценках спроса на деньги и затем жесткое следование неустановленным ориентирам прироста денежной массы при изменении течение года спроса на деньги могут привести либо к нежелательным инфляционным последствиям, либо к чрезмерным ограничениям совокупного спроса в экономике.

Такие шоковые воздействия на экономику могут негативно повлиять на ожидания и снизить доверие к проводимой Банком России политике. Поэтому Банк России рассматривает темпы роста денежной массы как расчетный ориентир денежно-кредитной политики, то есть не ставит своей целью безусловное соблюдение прогнозного диапазона и предусматривает возможность его корректировки в течение года в зависимости от динамики спроса на деньги.

Как свидетельствует опыт, Банк России имеет больше возможностей контролировать денежную базу. При этом на уровень совокупного денежного предложения, измеряемого денежной массой, со временем можно будет воздействовать косвенно, через процентные ставки денежного рынка. Банк России считает целесообразным перейти в течение нескольких лет к системе управления, преимущественно опирающейся на процентную ставку, сохранив на первом этапе в качестве ориентиров денежно-кредитной политики показатели денежной массы (М2) и денежной базы.

В настоящее время главными инструментами контроля над денежными показателями служат: со стороны Банка России - интервенции на валютном рынке и депозитные операции по привлечению средств банков на счета в Банке России нефиксированным процентным ставкам на различные сроки, со стороны Правительства Российской Федерации - изменение величины остатков средств расширенного правительства на счетах в Банке России.

Такая система управления не позволяет взять под полный контроль динамику денежно-кредитных показателей, так как в ней отсутствуют элементы “тонкой настройки”. Причина этого кроется в том, что приток или отток ликвидности по линии интервенций Банка России на валютном рынке напрямую зависит от колебаний внешнеэкономической конъюнктуры и его нельзя полностью нивелировать только за счет курсовой политики. Депозитные операции Банка России, проводимые в форме окна постоянного доступа, недостаточно результативны для стерилизации ликвидности, так как банки самостоятельно принимают решения по размещению свободных денежных средств в депозиты. Динамика остатков средств на счетах расширенного правительства также подвержена малопредсказуемым внутригодовым и внутримесячным колебаниям, несвязанным с решениями Банка России.

 Для повышения эффективности денежно-кредитного регулирования Банк России в дальнейшем намерен перейти к воздействию на уровень ликвидности банковской системы, определяемый объемом свободных резервов банков, за счет активного использовании рыночных методов ее корректировки, учитывающих как внутригодовые, так и внутримесячные изменения в спросе банковской системы на резервы. С этой целью Банк России планирует использовать по мере необходимости все имеющиеся в его распоряжении инструменты воздействия на кратко-, средне - и долгосрочную ликвидность банковской системы - от окон постоянного доступа и операций на открытом рынке до регулирования норм обязательных резервов.

Предполагается, что по мере практического распространения этих инструментов регулирования денежного предложения роль процентной ставки будет возрастать.

 Возрастание роли процентных ставок Банка России в управлении денежным предложением для достижения цели по инфляции означает, что относительная стабильность обменного курса рубля будет результатом достижения целей денежно-кредитной политики. В то же время Банк России будет противодействовать явлениям спекулятивного характера на валютном рынке, противоречащим фундаментальным факторам курсообразования, и сглаживать резкие краткосрочные колебания курса.

В продолжение исследования рассмотрим аналитическую таблицу 2.6, в которой представлена информация о платежном балансе Российской Федерации за годы.

Таблица 2.6 - Платежный баланс Российской Федерации за годы. (млн. долл. США)

Показатели	Годы	Изменение за период
2001	2002	2003 г.	абс.	%
Счет текущих операций	33935	29116	35845	1910	6%
	Торговый баланс	48121	46335	60493	12372	26%
	Экспорт	101884	107301	135929	34045	33%
	сырая нефть	24990	29113	39679	14689	59%
	нефтепродукты	9374	11253	14060	4686	50%
	природный газ	17770	15897	19981	2211	12%
	прочие	49750	51037	62209	12459	25%
	Импорт	-53764	-60966	-75436	-21672	40%
	Баланс услуг	-9131	-9886	-11093	-1962	21%
	Экспорт	11441	13611	16030	4589	40%
	транспортные услуги	4654	5487	6119	1465	31%
	поездки	3572	4167	4502	930	26%
	прочие услуги	3216	3956	5409	2193	68%
	Импорт	-20572	-23497	-27122	-6550	32%
	транспортные услуги	-2979	-2836	-3103	-124	4%
	поездки	-9285	-11283	-12880	-3595	39%
	прочие услуги	-8308	-9377	-11139	-2831	34%
	Баланс оплаты труда	130	197	-144	-274	-211%
	Баланс инвестиционных доходов (проценты, дивиденды)	-4368	-6780	-13027	-8659	198%
	Доходы к получению	6176	4973	10243	4067	66%
	Доходы к выплате	-10544	-11753	-23270	-12726	121%
	Федеральные органы управления	-4462	-3422	-3421	1041	-23%
	Доходы к получению	2617	2614	1829	-788	-30%
	Доходы к выплате	-7079	-6036	-5250	1829	-26%
	Субъекты Российской Федерации (доходы к выплате)	-76	-84	-116	-40	53%
	Органы денежно-кредитного регулирования	820	637	886	66	8%
	Доходы к получению	1362	870	1047	-315	-23%
	Доходы к выплате	-542	-233	-160	382	-70%
	Банки	450	-39	-238	-688	-153%
Продолжение таблицы 2.6
Показатели	Годы	Изменение за период
2001	2002	2003 г.	абс.	%
	Доходы к получению	829	565	738	-91	-11%
	Доходы к выплате	-378	-604	-976	-598	158%
	Нефинансовые предприятия	-1101	-3872	-10138	-9037	821%
	Доходы к получению	1369	924	6630	5261	384%
	Доходы к выплате	-2470	-4796	-16769	-14299	579%
	Баланс текущих трансфертов	-817	-750	-385	432	-53%
Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами	-16241	-11240	-822	15419	-95%
	Счет операций с капиталом (капитальные трансферты)	-9356	-12388	-993	8363	-89%
	Финансовый счет (кроме резервных активов)	-6886	1148	171	7057	-102%
	Обязательства ( '+' - рост, '-' - снижение)	-4510	3277	27896	32406	-719%
	Федеральные органы управления	-8791	-11870	-5197	3594	-41%
	Портфельные инвестиции (долговые ценные бумаги)	-1787	167	-1617	170	-10%
	выпуск	123	1457	28	-95	-77%
	погашение (график)	-3188	-2388	-4889	-1701	53%
	корпусов	-1157	-298	-3058	-1901	164%
	купонов	-2031	-2090	-1831	200	-10%
	реинвестирование доходов	2911	2690	2200	-711	-24%
	вторичный рынок	-1633	-1592	1044	2677	-164%
	Ссуды и займы	-5947	-9596	-3595	2352	-40%
	использование	644	673	785	141	22%
	погашение (график)	-6627	-11944	-4881	1746	-26%
	реструктуризация	36	1675	501	465	1292%
	Просроченная задолженность	693	-2451	-30	-723	-104%
	накопление	1147	1096	308	-839	-73%
	погашение /реструктуризация	-455	-3547	-338	117	-26%
	Прочие обязательства	-1749	9	45	1794	-103%
	Субъекты Российской Федерации	-172	-69	9	181	-105%
Продолжение таблицы 2.6
Показатели	Годы	Изменение за период
2001	2002	2003 г.	абс.	%
	Органы денежно-кредитного регулирования	-1963	-2767	-265	1698	-87%
	Кредиты МВФ	-3836	-1494	-1902	1934	-50%
	Прочие обязательства	1872	-1273	1636	-236	-13%
	Банки	2708	3636	11248	8540	315%
	Нефинансовые предприятия	3709	14348	22101	18392	496%
	Прямые инвестиции	2674	3170	7455	4781	179%
	Портфельные инвестиции	746	2824	-425	-1171	-157%
	Ссуды и займы	769	8334	15128	14359	1867%
	Прочие обязательства	-479	19	-58	421	-88%
	Активы, кроме резервных ('+' - снижение, '-' - рост)	-2376	-2129	-27724	-25348	1067%
	Федеральные органы управления	10099	16990	-299	-10398	-103%
	Ссуды и займы	302	-1254	2306	2004	664%
	Просроченная задолженность	9238	16002	-2621	-11859	-128%
	Прочие активы	559	2242	16	-543	-97%
	Органы денежно-кредитного регулирования	-199	671	-556	-357	179%
	Банки	-1438	-1107	-952	486	-34%
	Нефинансовые предприятия и домашние хозяйства	-10838	-18683	-25917	-15079	139%
	Прямые и портфельные инвестиции	-2736	-3516	-10115	-7379	270%
	Наличная иностранная валюта	-815	-817	6580	7395	-907%
	Торговые кредиты и авансы	475	-1697	-4012	-4487	-945%
	Задолженность по товарным поставкам на основании межправительственных соглашений	-365	-197	165	530	-145%
Продолжение таблицы 2.6
Показатели	Годы	Изменение за период
2001	2002	2003 г.	абс.	%
	Своевременно не полученная экспортная выручка и не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам	-6388	-12244	-15435	-9047	142%
	Прочие активы	-1008	-212	-3101	-2093	208%
Чистые ошибки и пропуски	-9481	-6501	-8658	823	-9%
Изменение валютных резервов ('+' - снижение, '-' - рост)	-8212	-11375	-26365	-18153	221%

Анализируя данные вышеприведенной таблицы можно характеризовать изменение платежного баланса Российской Федерации как положительное, что свидетельствует об эффективной денежной политики государства. Так, валютные резервы за период увеличились на 18153 млн. долларов или на 221%, что является безусловным показателем эффективности денежно-кредитной политики государства.

Торговый баланс Российской федерации ха исследуемый период также вырос на 126% или на 12372 млн. долларов, что также показывает высокой уровень эффективности экономики России.

На данные показатели безусловно влияет установленный государством курс рубля.

Использование режима плавающего валютного курса объективно обусловлено высокой степенью зависимости российской экономики от внешних факторов конъюнктурного характера и складывающейся нестабильной ситуации на мировых товарных и финансовых рынках. Уровень накопленных на сегодня международных резервов и состояние платежного баланса позволяют эффективно контролировать соответствие динамики валютного курса рубля состоянию фундаментальных экономических факторов. В долгосрочном плане на динамику реального эффективного курса российского рубля к резервным валютам будут оказывать влияние повышение эффективной и российской экономики, а также возможность абсорбировать положительное сальдо платежного баланса за счет накопления резервных фондов и увеличения чистых выплат по внешнему долгу.

 

3.Перспективы проведения денежных реформ в современной России

Как уже было отмечено выше, основные усилия Банка России направлены на решение задачи снижения инфляции до 10-12%. Последовательное снижение инфляции поддержит преемственность в проведении макроэкономической политики, будет способствовать улучшению инвестиционного климата в стране, укрепит тенденцию долгосрочного экономического роста.

С целью более полного исследования перспектив денежных реформ и денежной политики в России рассмотрим направления денежно-кредитной политики Банка России.

Поскольку на формирование инфляционных процессов в России в настоящее время существенное влияние оказывают структурные факторы, которые находятся вне прямого контроля со стороны Банка России, при определении конечной цели денежно-кредитной политики Банк России использовал не точечную, а интервальную оценку. Одновременно при принятии решений в области денежно-кредитного регулирования Банк России будет также ориентироваться на уровень базовой инфляции, непосредственно зависящей от денежно-кредитной политики и политики валютного курса.

Для достижения запланированной цели денежно-кредитной политики Банк России осуществляет следующие мероприятия:

1. разрабатывает денежную программу;

2. устанавливает ориентиры темпов роста денежной базы и денежной массы.

3. регулирование режима плавающего валютного курса.

Высокая неопределенность в развитии мировой конъюнктуры, достаточно напряженная ситуация в бюджетной сфере и стремление в максимальной степени обеспечить достижение поставленных целей по снижению уровня инфляции определяют необходимость для Банка России задействовать широкий спектр инструментов денежно-кредитного регулирования, не ограничиваясь традиционными мерами по абсорбированию или пополнению банковской ликвидности.

Рассматривая возможность подготовки и проведения денежной реформы, которая, скорее всего, примет форму деноминации рубля рассмотрим краткую характеристику факторов, обуславливающих перспективы проведения денежных реформ:

1. Ретроспективный опыт экономических проблем. Опыт последних лет заставляет весьма критически относиться к подобным реформам. Поэтому необходимо заранее проанализировать группы проблем, связанные с возможными изменениями в денежной системе России. Это: объективная потребность проведения деноминации; реальная возможность ее осуществления, в том числе и в плане решения властями "сопутствующих" задач; вероятные последствия деноминации рубля, если она действительно произойдет.

Рассмотрим объективную потребность в деноминации. Сразу следует оговориться, что наличие определенного числа нулей на российских купюрах не может быть признано в качестве сколько-нибудь весомого аргумента в пользу деноминации.

В мире есть немало стран, имеющих подобный масштаб валют и в то же время не испытывающих каких-либо неудобств (Италия, Япония). Ссылки на то, что инфляция почти остановлена, а поэтому созданы объективные условия для возвращению к прежнему валютному паритету рубля, не многим более убедительны. Хотя бы потому, что, если не брать в расчет ностальгию и проблему возвращения долгов, не очевидна самостоятельная экономическая полезность возвращения к примерным масштабам цен и обменному курсу советского времени. Но есть и более существенные контраргументы.

Прежде всего, сейчас инфляция лишь придавлена за счет чисто фискальных мероприятий типа насильственного сжатия денежной массы. Здоровой же основы для прекращения инфляционных процессов не наблюдается.

В то же время жесткая финансовая политика вряд ли может продолжаться до бесконечности. В принципе, ее естественный "конечный ограничитель" - разрушение производственной сферы. Но в реальной жизни ограничительная планка находится выше. Похоже, уже сейчас недалеко до того момента, когда в силу как экономических (катастрофическое сужение налогооблагаемой базы), так и социально-политических причин (остановка производств и взлет безработицы, активизация оппозиции и т. д.) власти будут вынуждены прибегнуть к большей или меньшей денежной эмиссии. При этом радикального пересмотра экономической политики от нынешнего руководства страны, и при нынешнем раскладе сил в нем, ожидать все же не стоит. Поэтому оживление экономической активности в результате эмиссии если и произойдет, то не сразу и не быстрыми темпами. Зато очень скоро возобновится инфляция.

В этих условиях деноминация не просто бесполезна, но и контрпродуктивна. Во-первых, денежная реформа - это инструмент, который нельзя использовать часто. Проведя деноминацию в неблагоприятных условиях, правительство лишится возможности осуществить ее тогда, когда для нее сложатся здоровые предпосылки. Во-вторых, в ситуации ожидания или возобновления инфляции деноминация скорее всего вызовет панику и социально- экономическую нестабильность.

2. Реальная возможность деноминации. Отсутствие реальной потребности и предпосылок для деноминации сегодня и в обозримом будущем отнюдь не означает, что подобная денежная реформа в действительности не произойдет. Более того, в российских условиях, когда правительство озабочено решением не долгосрочных стратегических задач, а острых сиюминутных проблем, денежная реформа представляется вполне возможной и даже вероятной. При этом она, конечно, не будет венчать ряд успешных мероприятий по выводу экономики страны из кризиса, а станет лишь тактическим приемом, позволяющим нынешнему руководству при минимальных изменениях в его экономической политике (допущение эмиссии) просуществовать еще некоторое время.

Подобная денежная реформа должна была бы решать, хотя бы в краткосрочном плане, следующие задачи:

- перераспределить имеющиеся в стране денежные ресурсы в пользу государства;

- расширить налогооблагаемую базу (например, в результате увеличения импорта и, соответственно, доходов импортеров) и восполнить огромные налоговые недоборы в бюджет;

- снизить уровень долларовых накоплений населения;

- повысить валютные резервы ЦБ (например, за счет более выгодного для правительства курса конвертации валютной выручки импортеров и экспортеров);

- компенсировать существенные - не менее нескольких десятков миллионов долл. - затраты на печатание новых банкнот, проведение обмена купюр, чеканку металлической монеты, а также экологически вредную утилизацию ныне обращающейся денежной массы.

Отметим, что нельзя исключать экспромтного появления каких-то дополнительных "ужесточающих" вариантов конфискационной деноминации, например, принудительной конвертации всех или каких-то категорий валютных счетов в рублевые.

На макроэкономическом уровне фактическое повышение стоимости рубля в результате указанных вариантов конфискационной деноминации должно значительно повысить привлекательность импорта, и в то же время ухудшить положение экспортеров.

Более дешевый импорт усилит вытеснение российской продукции с внутреннего рынка. Следствием этого будет дальнейшее разорение отечественных промышленных производителей и сельского хозяйства. В промышленности, скорее всего, практически прекратится производство бытовой техники, будет свернуто авиастроение, произойдет дальнейшее затоваривание рынка отечественных автомобилей (при этом окончательный крах потерпят "Москвич", ЗИЛ, возможно, ВАЗ). Для спасения лица и частичного исправления положения правительство будет вынуждено принимать административные меры (протекционистские, а также иные волевые решения.

3. Серьезно пострадают российские экспортеры. Кроме удорожания их продукции и соответствующего уменьшения ее конкурентоспособности на внешних рынках, приходится также учитывать и возможную протекционистские контрмеры торговых партнеров России. При этом производители сырья пострадают меньше: физическое сокращение российского экспорта вызовет повышение цен на мировом рынке (например, на нефть, газ, металлы, включая алюминий) и частично компенсирует потери.

Повышение "цены рубля" в результате деноминации еще больше ухудшит ситуацию для иностранных инвестиции, прежде всего условия вложения денег. Подготовка и проведение денежной реформы также подстегнет вывоз долларовых российских капиталов за рубеж. Наконец, конфискационная деноминация приведет к резкой активизации "павловского синдрома", по сути - к полной потере экономического и политического доверия к властям.

4. В банковском секторе следует, по-видимому, ожидать появления проблем у тех финансовых структур, которые занимаются обслуживанием экспортно-импортных операций (сжимание счетов экспортеров; проблема конвертации валютной выручки в рубли, а также рублевых средств в валюту для оплаты импорта). Кроме того, вероятны затруднения у банков, выдавших значительные валютные ссуды. Кроме обесценения таких ссуд в рублевом эквиваленте, вероятны задержки в возврате денег (при подтверждении слухов о конфискационной деноминации, у заемщиков возникнет соблазн задержать возвращение кредитов с тем, чтобы расплатиться "дешевыми" долларами. Но такие доллары купить будет непросто, поэтому реальные платежи отсрочатся еще больше).

Резко упадет объем сделок в обменных пунктах, причем многие из них закроются: в то время как существенно повысится спрос на "подешевевшую" валюту, ее предложение резко сократится. В то же время восстановится "черный" валютообменный рынок. Увеличатся масштабы незаконных расчетов в "черном валютном нале".

5. Конфискационная деноминация приведет к потери части стоимости валютных сбережений частных лиц, то есть затронет весьма значительную часть населения крупных городов. Возможно, пострадают успешно действующие фермерские хозяйства. Реформа мало отразится на люмпенизированных слоях, а также сельском населении, пенсионерах, а также "непривилегированных бюджетниках" (врачах, учителях и т. д.). Все это, однако, не будет означать смены социальной опоры нынешних властей. Скорее, власть потеряет поддержку там, где она ее имела, но не приобретет дополнительных сторонников.

Можно также предположить, что ухудшившиеся экспортные условия приведут к консолидации всех "подразделений" ТЭК (т. е. политико-лоббистскому объединению нефте - и газопроизводителей), а также к более широкой коалиции "сырьевиков" и "производственников".

Заключение

В заключение необходимо отметить, что проведению любой денежной реформы должно предшествовать тщательное изучение денежно-кредитной политики государства с целью выявления всей совокупности денежных факторов, степени их влияния и взаимосвязей. Т

Также необходимо максимально полно учитывать опыт ведущих западных стран в области проведения денежных реформ, так как показывает российская практика несмотря на достаточно большой опыт проведения денежных реформ в России отечественная власть еще не накопила достаточного опыта проведения подобных мероприятий.

Банку России необходимо создавать специальные комиссии, осуществляющих контроль за проведением денежных реформ. Они должны проконтролировать подготовку ЦБ и коммерческих банков, наладить взаимодействие с администрациями, участвовать в разъяснительной работе. Они должны постоянно получать информацию, работать в режиме обратной связи и знать, что происходит в банковских учреждениях, как ведет себя население, есть ли какие-то проблемы.

В целом необходимо отметить, в настоящее время необходимость проведения денежной реформы в России отсутствует и в случае ее проведения возможны негативные макроэкономические последствия которые существенно снизят конкурентоспособность российской экономики и ослабят национальную денежную систему.

Список использованных источников

1. Рыночные отношения в АПК: особенности и проблемы становления // Российский экономический журнал.– 1996.–.№№ 9 –11.

2. Закон РБ о праве собственности на землю (в редакции от 01.01.01 г.).

3. Курс переходной экономики: Учеб. пособие для вузов по экон. направлениям и специальностям / Ин-т экономики РАН, Каф. социал.-экон. проблем экон. фак. МГУ им. ; / , , и др. Под ред. . –М.: ЗАО "Финстатинформ", 1997. – 631 с.

4. Курс экономикой теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: Учебное пособие /Под ред. д. э.н. проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. . – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: «Дело и Сервис», 2001. – 832 с. – (Серия «Учебники МГУ им. ).

5. , Брю : принципы, проблемы и политика. Пер. с англ. 11-е изд. К., Хагар-Демос, 1993. – 785 с.

6. Мэнкью экономикс, 2-е изд., сокращ. – СПб: Питер, 2000. – 496 с. – (Серия «Учебники»).

7. Очерки теории переходной экономики /, , и др; Сост. и науч. ред.: , . – СПб.: Изд-во С.-Петербург. ун-та экономики и финансов, 1995. – 242 c.

8. Основы экономической теории: Экономический рост и развитие /Э. Райхлин.– Москва: Наука, 2001.– 319 с.

9. , Быкова микроэкономики. Что такое спрос и предложение. Учебное пособие.– / Олексеенко, С. Шапиро – СПб: Лань, 1997. – 304 с.

10. Тишин регулирование экономики: Учебное пособие / ; , ; РАН. Ин-т проблем регион. экономики.-Санкт-Петербург: Изд-во ИРЭ РАН, 2001.-295 с.

11. Шишкин теория: Учебное пособие для вузов. 2-е изд.: Кн. 1. - М.: Гуманит. Изд. центр ВЛАДОС, 1996. - С.

12. Экономика: Учебник /Под ред. доц. . 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство БЕК, 1999 – 816 с.

13. Экономика:Пер. с англ./С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи; Общ. ред. и предисл. ; Акад. нар. хоз-ва при Правительстве Рос. Федерации /Пер.2-го англ. изд.– М.:Дело, 2001.– 829с.

14. Экономическая теория. Хрестоматия / Сост. . – М.: Высшая школа, 1995. – 448 c.

15. Экономическая теория: Задачи. Логич. схемы. Метод. материалы / Подгот.: и др.; Под ред. , : Учеб. для вузов – СПб.: Питер Ком, 1999. – 448 с.

16. Экономическая теория: Микроэкономика. Макроэкономика. Мегаэкономика: Учеб. для вузов / Подгот.: и др.; Под ред. , . – 3-е изд., доп. и испр. – СПб.: Гос. Университет экономики и финансов: Питер. 1999. – 542 с.

17. Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. акад. , , – М.: ИНФРА-М, 2002. – 714 с. – (Серия «Высшее образование»).

18. Экономика: Учебник /Под ред. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство БЕК, 1999. – 816 с.

19. «Экономическая история России». Учебное посо-бие./ под ред. проф. – М.: Информационно – изда-тельский дом «Филинъ», 1998

20.Рязанов развитие России. Реформы и россий-ское хозяйство в XIX – XX вв. – СПб., 1999

21. Черненко. Советский Союз в канун перестройки. - Лон-дон. 1989.

22. "Очерки по денежному обращению России". – М.: Госфиниздат, 1996