Влияние налоговой и амортизационной политики на инвестиционную активность (стр. 4 )

В 2006 году предприятие приобрело 10 станков по цене 100 тыс. руб. Амортизационный период (срок полезного использования) оборудования составил 10 лет. Станки введены в эксплуатацию с 1 января 2007 года. На 31 декабря 2007 года сумма амортизации, исчисленная по нелинейному методу, составила 20 тыс. руб. по каждому станку. Итого, амортизация по 10 станкам составила 200 тыс. руб., и на эту сумму были приобретены еще 2 новых станка, которые заменили собой старое оборудование. Таким образом, реинвестированная в первый год амортизация позволила приобрести дополнительно две новые единицы оборудования. В приведенном примере инвестиционный мультипликатор равен 20%.

Проведенные эмпирические расчеты позволили оценить значения инвестиционного мультипликатора для различных комбинаций срока полезного использования и коэффициента ускорения амортизации (табл. 11).

Таблица 11- Значения инвестиционного мультипликатора при установленных амортизационных периодах и коэффициентах ускорения амортизации.

Срок полезного использования, T (лет)	10	10	10	5	5	5
Коэффициент ускорения амортизации, k	2	3	4	2	3	4
Инвестиционный мультипликатор, w	1,2	1,3	1,4	1,4	1,6	1,8

Соотношение величины инвестиционного мультипликатора, амортизационного периода и коэффициента ускорения амортизации можно представить в виде следующего уравнения[2]:

W=1,44+0,17K-0,07T (1)

где W — значение инвестиционного мультипликатора; K — коэффициент ускорения амортизации; T — амортизационный период (лет).

Данное уравнение позволяет установить силу амортизационных параметров, влияющих на ускорение инвестиционного процесса. При увеличении коэффициента ускорения амортизации k на единицу, инвестиционный мультипликатор возрастает на 0,17. С уменьшением амортизационного периода (срока полезного использования) на 1 год, инвестиционный мультипликатор увеличивается 0,07. Таким образом, с точки зрения ускорения инвестиционных процессов и технологической модернизации производственной базы коэффициент ускорения обладает большим регулятивным потенциалом, чем амортизационный период. Интересно отметить тот факт, что коэффициенты ускорения устанавливаются Налоговым кодексом и их изменение формально должно пройти как внесение поправок в федеральный закон. С амортизационными сроками ситуация обстоит несколько проще. Эти периоды прописаны в постановлении Правительства РФ, и их корректировка возможна через внесение в этот нормативно-правовой акт соответствующих изменений.

На сегодняшний день для российской экономики в целом и ее промышленного сектора в частности актуальна задача технологической модернизации производственной базы и снижении среднего возраста оборудования. Ниже мы рассмотрим такой вопрос, как с помощью либерализации амортизационной политики можно ускорять процессы обновления парка оборудования. Под либерализацией амортизационной политики будем понимать сокращение амортизационных периодов и увеличение коэффициента ускорения амортизации. Опираясь на формулу (1), заранее оговорим, что для достижения существенных сдвигов в ограниченных временных рамках уменьшение амортизационных периодов и рост коэффициентов ускорения амортизации должны быть значительными.

В качестве начальных условий принимаем, что средний возраст оборудования составляет 20 лет, его амортизационный период 10 лет. Объем ежегодных инвестиций в основные средства, оцениваемый как процент обновления технологического парка является переменной величиной, составляющей 5 или 10%. Подчеркнем, что рассматриваемые нами цифры соответствуют реальному среднему возрасту оборудования (табл. 5) и инвестиционной активности (табл. 4). В рамках решения поставленной задачи важно будет понять, насколько лет инвестиционный мультипликатор может сократить период обновления мощностей после либерализации параметров амортизационной политики.

Что касается инвестиционного мультипликатора, то за основу были взяты следующие значения: 1,0; 1,2 и 1,4. Кратко прокомментируем каждое из приведенных значений. Инвестиционный мультипликатор, равный 1, означает, что амортизационные отчисления не реинвестируются в основные средства. Значение 1,2 эквивалентно применению нелинейного метода начисления амортизации к оборудованию с 10-летним сроком полезного использования, то есть это существующая настройка амортизационной системы. Достижение величины инвестиционного мультипликатора в 1,4 возможно при существенном изменении основных амортизационных параметров рассматриваемого оборудования. Например, при сокращении амортизационного периода с 10 до 5 лет и сохранении неизменным коэффициента ускорения амортизации: k=2 (табл. 11). Другой вариант, при котором инвестиционный мультипликатор станет равным 1,4, состоит в сохранении амортизационного периода на уровне 10 лет, но при двукратном повышении коэффициента k: с 2 до 4 (табл. 11). Например, если резидент промышленно-производственной особой экономической зоны или туристско-рекреационной особой экономической зоны внедрит в производство оборудование со сроком полезного использования 10 лет, он вправе применить коэффициент ускорения амортизации k=4.

Результаты вариантных расчетов среднего возраста оборудования, получаемые в результате долгосрочного инвестирования с определенным темпом, представлены в табл. 12[3].

Данные табл. 12 позволяют сделать следующие выводы.

Во-первых, инвестиционная активность на уровне 5% при льготных амортизационных параметрах позволяет на 2 года раньше достичь 5-ти летнего среднего возраста оборудования, чем при начальном сроке полезного использования (в табл. 12 соответствующие значения выделены подсветкой). В целом, по итогам 10-летнего периода стабильного инвестирования на уровне 5% средний срок оборудования с 20 лет сокращается 3,5-4 раза.

Таблица 12 – Оценки среднего возраста оборудования в зависимости от уровня инвестиционной активности и амортизационной политики (инвестиционного мультипликатора).

Период инвестирования	Инвестиционный мультипликатор
1,2	1,4
Инвестиционная активность	Инвестиционная активность
5%	10%	5%	10%
1 год	20,0	19,0	20,0	19,0
2 года	19,7	17,5	19,5	17,1
3 года	19,2	15,4	18,6	14,1
4 года	18,4	12,7	17,0	10,0
5 лет	17,2	9,4	14,9	4,8
6 лет	15,7	5,4	12,2	-
7 лет	13,8	-	8,7	-
8 лет	11,6	-	4,6	-
9 лет	9,0	-	-	-
10 лет	5,8	-	-	-

Во-вторых, сохранение инвестиционной активности на уровне 10% в течение 7 лет позволит кардинально обновить основные фонды. Если будет иметь место реинвестирование амортизации в рамках сегодняшней амортизационной политики (k=1,2), то средний возраст оборудования в 5,4 года может быть достигнут уже через 6 лет. Наконец, самые лучшие результаты дают льготные амортизационные условия вместе с высоким уровнем инвестиций: через 5 лет средний возраст оборудования станет равным 4,8 года.

Таким образом, в рассмотренном примере либерализация амортизационной политики на фоне высокой инвестиционной активности может на 30% сократить период обновления основных фондов до запланированного уровня.

Проведенные оценки показывают значительное влияние либеральной амортизационной политики на темпы снижения среднего возраста оборудования и общий период обновления мощностей. Далее мы переходим к внесению предложений по совершенствованию действующей амортизационной системы.

3. Совершенствование амортизационной политики России

3.1 Внесение изменений в классификацию основных средств, включаемых в амортизационные группы

Оптимизация амортизационных параметров с точки зрения повышения объема инвестиций и ускорения процесса обновления оборудования предполагает снижение амортизационных периодов и увеличение коэффициентов ускорения амортизации в рамках нелинейного способа начисления амортизации.

В плане масштабности вносимых изменений совершенствование амортизационной системы может быть радикальным либо умеренным. Изменения, касающиеся увеличения коэффициентов ускорения амортизации и вносимые в Налоговый кодекс РФ, относятся в разряду радикальных и в нашем анализе не рассматриваются. К умеренному совершенствованию мы относим изменение состава амортизационных групп с переносом наиболее важного для производства оборудования в группу с меньшим сроком полезного использования, чем тот, который был установлен ранее. Итак, наше внимание целиком и полностью будет уделено постановлению Правительства РФ от 01.01.2001 №1 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы». По большому счету, амортизационные сроки для всего производственного оборудования необходимо уменьшать.

В рамках данной работы мы акцентируем внимание на обрабатывающей промышленности России, успешное развитие которой является залогом экономической безопасности страны.

Предложение по совершенствованию амортизационной политики в рамках постановления Правительства РФ заключается в переносе позиции 14 0001010 «Станки с ЧПУ, в том числе обрабатывающие центры» из пятой амортизационной группы со сроком полезного использования 7-10 лет в третью амортизационную группу со сроком полезного использования 3-5 лет. В приложении приведен проект постановления Правительства РФ «О внесении изменений в классификацию основных средств, включаемых в амортизационные группы» приведен в приложении Б.

Применение к данному виду основных средств уменьшенного амортизационного периода продиктовано тем, что станки с числовым программным управлением, являясь базой обрабатывающей промышленности, нуждаются в первоочередной замене на современное оборудование, способное производить высокотехнологичную продукцию, в том числе с использованием нанотехнологий. Именно новое оборудование позволит использовать в промышленном производстве результаты исследований и разработок, осуществляемых по приоритетным направлениям развития науки и техники. В случае неготовности производственной базы, результаты исследований и разработок, независимо от их ценности и новизны, останутся невостребованными, а бюджетные затраты на исследования окажутся безрезультатными.

Практика машиностроения показывает, что каждые пять лет создается новая модель станков, превосходящая предыдущее поколение оборудования по главным производственно-техническим характеристикам. Таким образом, моральный (функциональный) износ станков с ЧПУ наступает довольно быстро (табл. 13).

Таблица 13 – Моральный износ станков с ЧПУ и обрабатывающих центров общего машиностроения, %.

Возраст оборудования, лет	Станки с ЧПУ	Обрабатывающие центры
5	16	28
10	28	47
15	39	-
20	47	-

Источник: [1].

С точки зрения скорости наступления морального износа (табл. 13), на наш взгляд, некорректно объединять станки с ЧПУ и обрабатывающие центры в один блок в рамках амортизационной группы со сроком полезного использования 7-10 лет. Дело в том, при десятилетнем сроке использования моральный износ обрабатывающих центров становится близок к 50%, а функциональный износ станков с ЧПУ оценивается только на уровне 28%. При перенесении обоих видов основных средств в третью амортизационную группу это различие нивелируется.

По данным Росстата на 2005 год, доля машин и оборудования в общем объеме основных средств обрабатывающей промышленности составляла 52% [4]. Принимая во внимание общий физический износ основных фондов в обрабатывающих отраслях промышленности (47,5%), их средний возраст оценивается на уровне 17 лет. Средняя фактическая инвестиционная активность в обрабатывающих отраслях в  гг. составила 10%, как доля годовых инвестиций в общей объеме основных фондов. Для повышения надежности результатов прогнозных расчетов желательно иметь более детализированную статистику, однако в условиях недостатка информации мы вынуждены использовать усредненные отраслевые показатели.

3.2 Оценка экономической эффективности предложений по внесению изменений в состав групп амортизируемого имущества

Как было отмечено выше, уменьшение амортизационного периода способствует повышению скорости обновления производственной базы. Ниже будет проведен сравнительный анализ сроков обновления станков с ЧПУ и обрабатывающих центров при существующем (7-10 лет) и сниженном амортизационном периоде (3-5 лет).

Для обоих вариантов начальными условиями являются следующие параметры: средний возраст оборудования (17 лет); инвестиционная активность (10%); коэффициент ускорения амортизации (2). Целевым индикатором выступает средний возраст оборудования, равный 5 годам.

Амортизационные группы оперируют интервалами срока полезного использования: 3-5 лет и 7-10 лет. В расчетах будем применять их верхние границы: 5 и 10 лет соответственно, как самые пессимистичные значения с точки зрения скорости амортизации оборудования.

Экономически, снижение амортизационного периода ведет к увеличению инвестиционного мультипликатора. Соответственно при сроке полезного использования 10 лет инвестиционный мультипликатор принимает значение равное 1,2. Когда срок полезного использования оборудования уменьшается в 2 раза, при прочих равных условиях значение инвестиционного мультипликатора становится равным 1,4 (табл. 11).

В табл. 14 приведены результаты расчетов временных периодов для разных амортизационных периодов, по истечении которых средний срок станков с ЧПУ и обрабатывающих центров, приобретает целевое значение (5 лет).

Таблица 14 – Прогнозируемый средний возраст станков с ЧПУ и обрабатывающих центров при применении 10-ти и 5-ти летнего сроков полезного использования.

Период инвестирования, лет	Оценка среднего возраста станков с ЧПУ и обрабатывающих центров (лет) при сроке полезного использования:	Разница в среднем возрасте оборудования, лет
10 лет	5 лет
1	16,3	16,3	0,0
2	15,1	14,8	0,4
3	13,5	12,4	1,1
4	11,3	9,0	2,3
5	8,5	4,5	4,0
6	5,1	-	-

Приведенные оценки среднего возраста оборудования показывают, что снижение его максимального срока полезного использования с 10 лет до 5 лет, позволит на 1 год раньше достичь целевого показателя. Более того, средний возраст оборудования при уменьшенном амортизационном периоде через пять лет будет как минимум на 4 года опережать аналогичный показатель, оцениваемый при 10-летнем сроке полезного использования (табл. 14).

Таким образом, цена вносимых изменений в срок полезного использования станков с ЧПУ и обрабатывающих центров составляет 1 год запаса времени и на 4 года меньший средний возраст. В условиях научно-технического прогресса указанные преимущества являются весомыми аргументами в пользу изменения срока полезного использования оборудования.

Технологическая модернизация производственной базы способствует росту объемов производства, снижению себестоимости продукции и увеличению рентабельности предприятия. Само привлечение в отрасль дополнительных инвестиций обеспечивает дополнительный прирост валовой добавленной стоимости. На основе статистических данных по обрабатывающей промышленности России  гг. с помощью мультипликатора Дж. Кейнса был оценен дополнительный прирост добавленной стоимости, который составил 2,5%.

С точки зрения фискальных интересов федерального и региональных бюджетов изменение амортизационного периода для станков с ЧПУ и обрабатывающих центров не влечет потерь в доходах по налогу на прибыль и налогу на имущество.

По сути, ускоренное обновление производственных фондов является главной задачей для достижения уровня развитых стран по производительности труда, энергоотдачи и экологичности производств. Чем активнее будет идти этот процесс, тем быстрее Россия сможет догнать развитые страны.

Заключение

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.

Во-первых, значительное отставание России от США по производительности труда, энергоотдаче и экологичности производства, а также трехкратное превышение средним возрастом промышленного оборудования в российской экономике аналогичного американского показателя обуславливают необходимость проведения агрессивной экономической политики с целью догнать развитые страны мира. В области амортизационной политики предполагается радикальное снижение сроков амортизации.

Во-вторых, сравнительный анализ амортизационных систем России и США обнаружил три слабых места в российской модели: недифференцированные по регионам страны амортизационные параметры на фоне кардинальных различий в уровнях развития территорий, завышенные периоды амортизации по сравнению с аналогичными американскими показателями, отсутствие ярко выраженной отраслевой группировки основных средств по срокам полезного использования.

В-третьих, экспериментальные оценки периодов 100%-ного обновления парка устаревшего оборудования при двукратном снижении его амортизационного периода показывают, что выигрыш во времени составляет порядка 1,5 лет при среднем возрасте оборудования на 4-5 лет меньше, чем при существующих сроках полезного использования.

В-четвертых, для полной модернизации машин и оборудования обрабатывающей промышленности России, включающей станки с ЧПУ, а также обрабатывающие центры, потребуется 5 лет при условии ежегодных инвестиций, позволяющих обновить 10% производственного оборудования, уменьшения амортизационного периода с 10 до 5 лет и 100%-ного реинвестирования амортизационных отчислений.

Список использованных источников

1.  Козлов  оценки машин и оборудования // «Вопросы оценки», №2, 2002.

2.  Налоговый кодекс Российской Федерации.

3.  Российский статический ежегодник: 2005. М.: Росстат, 2006.

4.  Российский статический ежегодник: 2006. М.: Росстат, 2007.

5.  How To Depreciate Property. Internal Revenue Service: Publication 946 / www. irs. gov — официальный Интернет-сайт Службы внутренних доходов США (Internal Revenue Service).

6.  www. bea. gov — официальный Интернет-сайт Бюро экономического анализа США (Bureau of Economic Analysis).

7.  www. bls. gov — официальный Интернет-сайт Бюро статистики труда США (Bureau of Labor Statistics).

8.  www. eia. doe. gov — официальный Интернет-сайт Департамента энергии США (Energy information Administration, Department of Energy).

9.  www.  — официальный Интернет-сайт Росстата.

10.  www. un. org — официальный Интернет-сайт ООН.

11.  www. worldbank. org — официальный Интернет-сайт Всемирного банка.

Приложение А

В основе методики оценки среднего возраста оборудования лежит гипотеза о том, что каждый год инвестиции в основные фонды заменяют старое оборудование. Пока не будет обновлен весь парк оборудования накопления, основного капитал не происходит. Таким образом, на рассматриваемом временном периоде суммарные инвестиции в основные средства в физическом выражении составляют 100%, то есть имеет место полное обновление имеющегося оборудования.

Для каждого периода средний возраст оборудования оценивается как средневзвешенный возраст произведенных инвестиций и не успевшего выбыть оборудования:

(А.1)

где Aj — оцениваемый средний возраст оборудования после периодического обновления производственных мощностей в i-том году, лет; Ij — инвестиционная активность в j-том году как доля обновленного оборудования; j — номер года; Gi — вклад в оцениваемый средний возраст оборудования еще не обновленных производственных мощностей.

Учитывая реинвестирование амортизационных отчисления, инвестиционная активность в j-том году определяется по следующей формуле:

(А.2)

где I0 — годовой объем инвестиций, принимаемый за постоянную величину на протяжении рассматриваемого временного интервала (доля периодически обновляемого оборудования); W — инвестиционный мультипликатор.

Средний возраст уменьшающегося стока изношенного оборудования оценивается следующим образом:

(А.3)

где G0 — начальный возраст изношенного оборудования до его обновления.

Приложение Б

Проект

ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ПОСТАНОВЛЕНИЕ

О ВНЕСЕНИИ ИЗМЕНЕНИЙ

В КЛАССИФИКАЦИЮ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ, ВКЛЮЧАЕМЫХ

В АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ГРУППЫ

Правительство Российской Федерации постановляет:

1. Утвердить прилагаемые изменения, которые вносятся в Классификацию основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденную Постановлением Правительства Российской Федерации от 1 января 2002 г. N 1 "О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы" (Собрание законодательства Российской Федерации, 2002, N 1, ст. 52; 2003, N 28, ст. 2940; N 33, ст. 3270).

2. Настоящее Постановление вступает в силу с 1 января 2009 г. (требует уточнения)

Председатель Правительства

Российской Федерации

Утверждены

Постановлением Правительства

Российской Федерации

ИЗМЕНЕНИЯ,

КОТОРЫЕ ВНОСЯТСЯ В КЛАССИФИКАЦИЮ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ,

ВКЛЮЧАЕМЫХ В АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ГРУППЫ

1. В разделе "Пятая группа (имущество со сроком полезного использования свыше 7 лет до 10 лет включительно)":

из подраздела "Машины и оборудование" исключить позицию следующего содержания:

«14 0001010 Станки с ЧПУ, в том числе обрабатывающие центры»

2. В разделе "Третья группа (имущество со сроком полезного использования свыше 3 лет до 5 лет включительно)":

подраздел "Машины и оборудование" дополнить позицией следующего содержания:

«14 0001010 Станки с ЧПУ, в том числе обрабатывающие центры»

-

приложение В

Концепция

изменений, вносимых в классификацию основных средств,

включаемых в амортизационные группы

Значительное отставание России от развитых стран мира по производительности труда, энергоотдаче и экологичности производства, а также трехкратное превышение средним возрастом промышленного оборудования в российской экономике аналогичного американского показателя обуславливают необходимость проведения агрессивной экономической политики с целью догнать развитые страны мира. В области амортизационной политики предполагается радикальное снижение сроков амортизации, направленное на ускорение технологической модернизации производственной базы. Чем активнее будет идти этот процесс, тем быстрее Россия сможет догнать развитые страны.

Сравнительный анализ сроков амортизации по аналогичному оборудованию, существующих в России и США, обнаружил завышенные амортизационные периоды, детерминируемые сроками полезного использования, установленными постановлением Правительства РФ от 01.01.2001 №1 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы». В целях ускорения процесса обновления оборудования эти сроки должны быть пересмотрены в сторону уменьшения. При этом для достижения экономического эффекта величина снижения сроков полезного использования должна быть существенной.

В качестве группы основных средств, нуждающихся в первоочередном сокращении амортизационных, рассматриваются машины и оборудование обрабатывающей промышленности, а именно станки с ЧПУ и обрабатывающие центры.

Предложение по совершенствованию амортизационной политики в рамках постановления Правительства РФ заключается в переносе позиции 14 0001010 «Станки с ЧПУ, в том числе обрабатывающие центры» из пятой амортизационной группы со сроком полезного использования 7-10 лет в третью амортизационную группу со сроком полезного использования 3-5 лет.

Применение к данному виду основных средств уменьшенного амортизационного периода продиктовано тем, что станки с числовым программным управлением, являясь базой обрабатывающей промышленности, нуждаются в первоочередной замене на современное оборудование, способное производить высокотехнологичную продукцию, в том числе с использованием нанотехнологий. Именно новое высокоточное оборудование позволит использовать в промышленном производстве результаты исследований и разработок, осуществляемых по приоритетным направлениям развития науки и техники. В случае неготовности производственной базы, результаты исследований и разработок, независимо от их ценности и новизны, останутся невостребованными, а бюджетные затраты на исследования окажутся безрезультатными.

Практика машиностроения показывает, что каждые пять лет создается новая модель станков, превосходящая предыдущее поколение оборудования по главным производственно-техническим характеристикам. Таким образом, моральный (функциональный) износ станков с ЧПУ наступает довольно быстро (табл. 1).

Таблица 1 – Моральный износ станков с ЧПУ и обрабатывающих центров общего машиностроения, %.

Возраст оборудования, лет	Станки с ЧПУ	Обрабатывающие центры
5	16	28
10	28	47
15	39	-
20	47	-

С точки зрения скорости наступления морального износа (табл. 1), на наш взгляд, некорректно объединять станки с ЧПУ и обрабатывающие центры в один блок в рамках амортизационной группы со сроком полезного использования 7-10 лет. Дело в том, при десятилетнем сроке использования моральный износ обрабатывающих центров становится близок к 50%, а функциональный износ станков с ЧПУ оценивается только на уровне 28%. При перенесении обоих видов основных средств в третью амортизационную группу это различие нивелируется.

По данным Росстата на 2005 год, доля машин и оборудования в общем объеме основных средств обрабатывающей промышленности составляла 52%. Принимая во внимание общий физический износ основных фондов в обрабатывающих отраслях промышленности (47,5%), их средний возраст оценивается на уровне 17 лет. Средняя фактическая инвестиционная активность в обрабатывающих отраслях в  гг. составила 10%, как доля годовых инвестиций в общей объеме основных фондов.

приложение Г

Справка-обоснование

изменений, вносимых в классификацию основных средств,

включаемых в амортизационные группы

Перенос группы основных средств «Станки с ЧПУ, в том числе обрабатывающие центры» третью амортизационную группу позволит дополнительно на 20% увеличить объем реинвестированных амортизационных отчислений. При сохранении в обрабатывающей промышленности инвестиционной активности на уровне 10% полное обновление основных фондов может быть достигнуто уже через 5 лет. При этом прогнозируемый средний возраст машин и оборудования составит 4,5 года, что сопоставимо с аналогичными показателями по экономике США.

Технологическая модернизация производственной базы способствует росту объемов производства, снижению себестоимости продукции и увеличению рентабельности предприятия. Само привлечение в отрасль дополнительных инвестиций обеспечивает дополнительный прирост валовой добавленной стоимости. На основе статистических данных по обрабатывающей промышленности России  гг. с помощью мультипликатора Дж. Кейнса дополнительный годовой прирост добавленной стоимости, производимой в обрабатывающей промышленности, составит 2,5%.

Изменения, вносимые в классификацию основных средств, включаемых в амортизационные группы, не приведут к потери налоговых доходов федерального и региональных бюджетов.

[1] Британская термическая единица (BTU, англ. British thermal unit) — единица измерения энергии, используемая в США; 1 BTU равен джоулей, или 252-253 калории.

[2] Уравнение (1) получено в результате эконометрического моделирования зависимости значений инвестиционного мультипликатора от срока полезного использования оборудования и коэффициента ускорения амортизации:

В круглых скобках под числовыми коэффициентами указаны значения t-статистик, R2 - коэффициент детерминации, показывающий долю объясненной дисперсии; F – значение F-статистики. Статистические характеристики регрессионного уравнения удовлетворяют основным статистическим тестам на уровне значимости 99%.

[3] Формула оценки среднего возраста оборудования при фиксированной инвестиционной активности приведена в приложении А.