Оглавление (стр. 6 )

Линия спроса на инвестиции спускается полого вниз, что отражает обратную зависимость между ставкой процента (цена инвестирования) и совокупной величиной необходимых инвестиционных товаров. Чем ниже ставка процента, тем больше объем инвестиций, и наоборот.

Зависимость между изменением ожидаемой нормы чистой прибыли и объемом инвестиций носит иной характер. Известно, что инвестиции осуществляются в виде отдельных инвестиционных проектов, каждый из которых может быть более или менее прибыльным. В практике инвестирования сначала осуществляются более прибыльные проекты, затем менее прибыльные и т. д. Следовательно, связь между изменением ожидаемой нормы чистой прибыли и объемом инвестиций носит прямой, но ступенчатый характер. Высокая норма ожидаемой чистой прибыли привлекает больше инвестиций, а низкая – меньше.

Инвестиции не только зависят от сбережений, а следовательно, от дохода, но и сами радикальным образом влияют на их величину. Рост инвестиций вызывает увеличение дохода в обществе, а сокращение инвестиций – его уменьшение. Причем каждое последующее увеличение или уменьшение инвестиций может вызывать значительно большее увеличение или уменьшение национального дохода. Это усиленное влияние изменения инвестиций на изменение дохода называют эффектом мультипликатора или просто мультипликатором инвестиций Минв:

МИНВ =	Изменения в реальном доходе (ЧНП или НД)
Первоначальное изменение в инвестициях

Общий смысл мультипликатора наглядно обнаруживает себя на динамичном графике «инвестиции – доход» (рис. 11).

 

Рис. 11. Зависимость изменения дохода (ЧНП) от объема

инвестиций в экономике полной занятости

Первоначальный равновесный объем производства (или дохода) при инвестициях в 30 млрд руб. составляет 200 млрд руб. Если мультипликатор равен 10, то увеличение инвестиций на 10 млрд руб. (с 30 до 40 млрд руб.) вызывает прирост дохода на 100 млрд руб. (с 200 до 300 млрд. руб.). И наоборот, при том же мультипликаторе сокращение инвестиций на 10 млрд руб. (с 30 до 20 млрд руб.) вызывает уменьшение объема производства (дохода) на 100 млрд руб. (с 200 до 100 млрд руб.).

Явление мультипликатора основывается на двух очевидных фактах: для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки расходов и доходов, где потраченные средства одного субъекта (потребителя) получает в виде выручки другой субъект (продавец); любое изменение дохода влечет за собой изменения и в потреблении, и в сбережении в том же направлении, что и изменение дохода. При этом пропорциональность разделения дохода на потребление и сбережение остается достаточно устойчивой (неизменной) при любом изменении дохода. Исходя из этого, на практике мультипликатор инвестиций определяется по формуле: Минв= 1 : ПСС = 1 : (1 – ПСП).

8.3.4. Парадокс бережливости

Автоматическое превращение всех сбережений в инвестиции происходит в экономике полной занятости. Если же в экономике ресурсы используются не полностью, то по мере увеличения сбережений возникает парадокс бережливости. Парадокс состоит в том, что попытки общества больше сберегать, когда не все ресурсы заняты, могут привести к фактическому сокращению производства и дохода в больших размерах. Объясняется это тем, что большие сбережения сокращают инвестиции, а это на мультипликационном эффекте еще больше сокращает производство и делает общество беднее. Наглядно суть этого парадокса представлена на графике (рис. 12).

 

Рис. 12. Зависимость изменения объемов производства (дохода) от изменения объема сбережений в экономике неполной занятости

Из рис. 12 видно, что стремление меньше потреблять и больше сберегать при уровне дохода в 150 млрд руб. сдвигает линию сбережения С1 влево и вверх в положение С2 (с объема 5 млрд руб. до 10). При неизменном уровне плановых инвестиций равновесный объем ЧНП снизится на 50 млрд руб. (со 150 до 100 млрд руб.). Это происходит потому, что если население потребляет меньше из своих доходов, а бизнес не стремится инвестировать больше, то продажи упадут и объем производства сократится.

Известно, что вся идеология рыночной экономики построена на принципах бережливости и экономии. Но при определенных обстоятельствах соблюдение этих принципов может способствовать не процветанию, а стагнированию (застою) производства и распространению бедности. Происходит это именно в периоды спада экономики, когда много ресурсов не используется. В это время не следует убеждать людей больше сберегать с целью восстановить процветание и повысить благосостояние. Результат будет обратный – снижение деловой активности и уровня жизни. В подобные времена многие привычные аргументы (догмы) превращаются в свою противоположность. Оказывается, для повышения деловой активности и уровня жизни населения в экономике не полной занятости, каковой сегодня является экономика России, следует убеждать людей больше средств тратить и меньше сберегать, стимулируя, таким образом, развитие экономики.

ТЕМА 9. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА И МОНЕТАРНАЯ

ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА

9.1. Особенности современных денег

В современных условиях все страны перешли от золотого к бумажно-денежному обращению. В обороте находятся наличные и кредитные деньги, количество которых регулируется государством. Совокупность всех денежных средств, находящихся в обороте в наличной и безналичной формах, образует денежную массу. Наличные деньги (металлические и банкноты) и деньги для безналичных расчетов (бессрочные вклады) составляют деньги Центральный банк (цб), которые вместе взятые определяют монетарную, или денежную, базу страны.

В структуре денежной массы выделяют активную часть, к которой относят денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот товаров и услуг, и пассивную часть, включающую денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы занимают так называемые «квазиденьги» (почти или как будто деньги), т. е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитах, сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.

Для характеристики денежной массы, находящейся в обороте, используют обобщающие показатели или так называемые денежные агрегаты, различающиеся по степени ликвидности: М1, М2, М3, М4:

Агрегат М1 (деньги для сделок) = наличные деньги в обороте + чековые вклады + дорожные чеки. Агрегат М1 – это абсолютно ликвидные средства, т. е. активная часть денег, среди которых металлические и бумажные деньги являются обязательствами государства, а текущие счета – обязательствами коммерческих банков и сберегательных учреждений. Для превращения этих денег в товары и услуги от их держателей не требуется никаких дополнительных затрат средств, сил или времени.

Агрегат М2 = М1 + бесчековые сберегательные счета + мелкие срочные вклады.

Агрегат М3 = М2 + крупные срочные вклады.

В структуру агрегатов М2 и М3 кроме активной части денег входят «квазиденьги» (бесчековые сберегательные счета, мелкие и крупные срочные вклады), которые являются высоколиквидными средствами. Непосредственно использовать их для сделок купли-продажи невозможно, так как их изъятие требует выполнения определенных действий (пойти в банк, оформить документы или дождаться назначенного срока). Однако они похожи на деньги тем, что, с одной стороны, могут в короткий срок поступить на рынок товаров и услуг, а с другой – позволяют осуществлять накопление денег.

Агрегат М4 = М3 + акции + облигации + другие ценные бумаги. Агрегат М4 часто обозначают и как агрегат «L» – длинные деньги. Кроме абсолютно ликвидных и высоколиквидных средств сюда входят и трудноликвидные активы (акции и облигации не всегда можно продать).

Особенность современных денег состоит в том, что они представляют собой долги или обязательства заплатить. Бумажные деньги – это находящиеся в обращении долговые обязательства государства, а вклады – долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных учреждений. И наличные деньги, и вклады не имеют действительной внутренней стоимости. Денежная купюра – это просто кусочек бумаги, а вклад – запись в бухгалтерской книге. Если наличные деньги и вклады не имеют внутренних свойств, придающих им стоимость, то почему люди принимают их за деньги?

Население принимает предлагаемые к обороту бумажные купюры за деньги, учитывая три момента:

– всеобщую приемлемость денег. Каждый продавец принимает в обмен на свой товар бумажные деньги, так как он уверен, что и другие продавцы тоже будут принимать их в обмен на свой товар;

– установленную государством законность бумажных денег как платежных средств. В современной экономике бумажные деньги являются декретивными деньгами. Они деньги лишь потому, что так установило государство, а не потому, что они обеспечены какими-либо драгоценными металлами. Общую приемлемость денег государство поддерживает готовностью принимать бумажные деньги при уплате налогов и других обязательств по отношению к нему;

– относительную редкость денег по отношению к их полезности. По сути, стоимость денег определяется соотношением их спроса и предложения. При относительно постоянном спросе на деньги стоимость их, или покупательная способность денежной единицы, определяется предложением денег. Если предложение денег увеличивается (при постоянном спросе), то цены на товары растут, а покупательная сила денег падает. Стабильность денег поддерживается с помощью кредитной системы государства.

9.2. Кредитная система и банки

Кредитная система – это совокупность кредитных учреждений, создающих, аккумулирующих и предоставляющих денежные средства клиентам на условиях обеспеченности, срочности, платности и возвратности. Через эту систему осуществляется регулирование хозяйственной деятельности путем расширения и сжатия денежной массы в обращении.

Основными учреждениями кредитной системы являются банки и небанковские кредитные институты: инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные общества, ломбарды, сберегательные кассы. Основу кредитных отношений образует ссудный капитал. Он представляет собой временно свободные денежные средства, которые возникают у домохозяйств и фирм в процессе их хозяйственной деятельности. У фирм временно свободные денежные средства возникают в виде: 1) накопленных сумм амортизации; 2) накопленной прибыли для расширения производства; 3) начисленной, но не выплаченной до наступления срока заработной платы; 4) разницы сумм, возникающих из-за несовпадения времени продажи произведенных товаров и покупки ресурсов. У домохозяйств временно свободные денежные средства возникают, если часть доходов сберегается. Все эти средства привлекаются кредитными учреждениями и используются в виде ссудного капитала, который предоставляется в заем за определенную плату, называемую процентом. Величина ссудного процента характеризуется: абсолютно – суммой процентов, т. е. величиной годового дохода в рублях; относительно – нормой или ставкой процента, т. е. величиной процентного дохода за год:

Ставка процента =	Годовая сумма процентов в руб.	х 100%.
Величина ссудного капитала в руб.

Различают номинальную и реальную ставки процента. Реальная ставка процента представляет собой разницу между номинальной ставкой и уровнем годовой инфляции. Реальная ставка процента может колебаться в пределах от нуля до средней нормы прибыли, не принимая значений ни того, ни другого.

Ссудный капитал осуществляет движение в форме кредита. Различают следующие формы кредита: коммерческий, банковский, потребительский, государственный, международный.

Среди всех кредитных учреждений центральное место занимают банки. Банк – это предприятие или учреждение, которое «торгует» деньгами. Как и другие предприятия, банк работает ради получения прибыли. Чтобы заработать прибыль банк выполняет два вида основных операций: пассивные и активные. Пассивные операции – это операции по привлечению кредитных ресурсов. По этим операциям банк платит проценты своим клиентам. Активные операции – это операции по размещению привлеченных кредитных ресурсов, т. е. операции по выдаче различного рода кредитов частным лицам, фирмам, государству и другим субъектам. По этим операциям банк получает проценты с клиентов, которые всегда выше выплаченных процентов.

Разница между полученными и выплаченными процентами образует валовую прибыль банка. Значительную часть прибыли банк зарабатывает от проведения забалансовых операций. Забалансовыми операции называют потому, что они не являются ни активными, ни пассивными и поэтому не находят отражения в балансовых банковских счетах. К таким операциям относят финансовые, биржевые и гарантийные услуги банка: операции по доверительному управлению имуществом и фондовыми ценностями предприятий (трастовые операции), лизинговые и факторинговые операции, проведение консультаций по финансовым вопросам, покупка и продажа государственных ценных бумаг, предоставление гарантий по фьючерсным сделкам и др.

Если из валовой прибыли банка исключить все затраты по его содержанию, то образуется чистая прибыль банка, на базе которой рассчитывается норма банковской прибыли:

Норма банковской прибыли =	Чистая прибыль банка	х 100%.
Собственный капитал банка

Для обеспечения собственной устойчивости и безопасности банки используют часть своих кредитных ресурсов в виде обязательных резервов. Норма обязательных резервов (НОР) устанавливается центральным банком государства и определяется по формуле

НОР =	Обязательные резервы коммерческого банка	х 100%.
Обязательства коммерческого банка по бессрочным вкладам

Вся совокупность банков в национальной экономике образует банковскую систему страны. В странах с рыночной экономикой существует двухуровневая банковская система, которая формируется сейчас и в России.

Первый уровень такой системы – это Центральный банк, который осуществляет эмиссию денег, регулирует их количество в обращении и контролирует деятельность всех кредитных учреждений. Центральный банк России находится в исключительной собственности государства и подчинен парламенту.

Второй уровень – это коммерческие банки, которые работают с населением и фирмами. Коммерческие банки как структурные элементы единой банковской системы участвуют в выпуске дополнительных денег в обращение или их изъятии из оборота. Дополнительный выпуск или изъятие денег из оборота происходит через механизм предоставления кредитов или их погашения. Дополнительный объем денег, который могут выпустить в оборот все коммерческие банки, зависит от первичного вклада (депозита) в какой-либо банк и от банковского мультипликатора (МБ), исчисляемого по формуле:

МБ =	1
Норма обязательных резервов в виде десятичной дроби

Если первичный вклад в коммерческий банк составляет, к примеру, 1 млн руб., а норма обязательных резервов 10%, то в оборот дополнительно может быть выпущено 10 млн руб.

9.3. Спрос и предложение на денежном рынке

Цель регулирования денежного рынка заключается в обеспечении стабильности цен, полной занятости ресурсов и росте реального объема ВВП. Проводником денежной политики является центральный банк страны, а объектами регулирования – спрос и предложение на денежном рынке.

Формирование спроса и предложения на денежном рынке находится, как и на других рынках, под определяющим воздействием закона спроса и предложения. Особенность денежного рынка состоит в том, что предложение и спрос здесь формируются довольно специфично, а регулирующей ценой денег служит ставка процента. Кроме того, предложение денег в каждый данный момент времени строго фиксировано (на графике денежного рынка не эластично).

Существует четыре источника предложения денег: 1) эмиссия денег центральным банком, которая не зависит от ставки процента, а связана с изменением реального объема ВВП; 2) предложение денег коммерческими банками, которое зависит от ставки процента и осуществляется на мультипликационной основе; 3) предложение денег может меняться через куплю–продажу ценные бумаги
" href="/text/category/gosudarstvennie_tcennie_bumagi/" rel="bookmark">государственных ценных бумаг, осуществляемых центральным банком; 4) предложение денег меняется за счет движения валюты за границу и из-за границы.

Спрос на деньги формируется: 1)из спроса на деньги как средства обращения. Это операционный спрос, или спрос на деньги для совершения товарных сделок. Операционный спрос на деньги зависит прямо пропорционально от величины ВВП и не зависит от ставки процента; 2) из спроса на деньги как средства сохранения стоимости, т. е. из спроса на деньги как на финансовые активы, который называют спекулятивным спросом. Спекулятивный спрос на деньги находится в обратно пропорциональной зависимости от номинальной ставки процента.

Распределение спроса на операционный и спекулятивный зависит от ставки процента: чем она ниже, тем больше спрос на финансовые активы и меньше спрос на наличные деньги.

9.4. Ценные бумаги на рынке кредитных ресурсов

Возникновение ценных бумаг тесно связано с развитием кредитных операций на рынке реальных активов, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, а с другой – его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения производственно-коммерческой деятельности. Рынок фондовых активов исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду. Ценная бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на получение дохода с капитала, отданного в долг. Возникнув в результате такой операции, ценная бумага сохраняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда.

Ценные бумаги, отделившись от реального капитала, начинают жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что их рыночная стоимость изменяется не только под влиянием движения реальных активов, отражением которых ценные бумаги и являются, но также в зависимости и от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном их обращении на рынке. Такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий достаточной степенью ликвидности, т. е. способностью превратиться в наличные средства.

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим данный документ, и их владельцем (держателем). Иначе говоря, ценной бумагой является документ, удостоверяющий (с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов) имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В соответствии с Гражданским Кодексом РФ (статья 143) в обороте могут находиться следующие виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент (документ морской перевозки), акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые соответствующими законами отнесены к числу ценных бумаг (к примеру, ценные бумаги различных фондов, фьючерские контракты, казначейские обязательства, ценные бумаги, относящиеся к недвижимости).

Основными видами ценных бумаг являются акция и облигация, каждая из которых имеет несколько разновидностей. Различие между ними состоит в том, что облигации выпускаются на срок, по истечении которого они выкупаются у всех держателей и таким образом покупатель возвращает свои деньги. Держатели облигаций получают доход в виде процента. Акции никогда не выкупаются эмитентом, т. е. лицом, выпустившим акции. Она определяет долевое участие ее владельца в капитале акционерного общества и приносит доход в виде дивиденда. Если держатель акции захочет вернуть свои деньги, он может продать ее на рынке ценных бумаг. Рыночная цена акции или ее курс определяется по формулам:

Курс акции =	Дивиденд, руб.	х 100%,
Банковский процент, %

или

Курс акции =	Дивиденд, %	x номинальная стоимость акции.
Банковский процент, %

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате этого эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а ценные бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь могут продавать их следующим покупателям. Последующие перепродажи ценных бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой оборот ценных бумаг. Термин «биржевой оборот» означает куплю-продажу ценных бумаг на фондовой бирже (фондовый рынок). Внебиржевой оборот означает куплю-продажу ценных бумаг вне стен биржи посредством прямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем (уличный рынок).

В регулировании рынка ценных бумаг ключевая роль принадлежит государству, которое воздействует на этот рынок по следующим направлениям: 1) выступает в качестве административного органа, издающего законы, которые регулируют порядок образования акционерных обществ, порядок эмиссии и виды ценных бумаг, ставки налога на прибыль от операций с ценными бумагами, порядок биржевой деятельности; 2) выступает на рынке в качестве субъекта экономических отношений. В целях мобилизации финансовых ресурсов оно выпускает в обращение государственные ценные бумаги
; 3) воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику Центрального банка, через которую происходит сжатие или расширение денежной массы в обращении путем поощрения или сдерживания кредита.

9.5. Способы регулирования денежного рынка

Для регулирования денежного рынка в экономической практике используются следующие механизмы, или инструменты: 1) операции на открытом рынке; 2) политика учетной ставки; 3) изменение нормы обязательных резервов.

Операции на открытом рынке – это операции на вторичном рынке государственных ценных бумаг, где осуществляется купля-продажа казначейских обязательств Центральным банком с целью регулирования денежных средств в обращении.

Если на рынке наблюдается излишек денег, то для его ограничения Центральный банк начинает предлагать для продажи коммерческим банкам и населению государственные ценные бумаги. Так как предложение казначейских обязательств увеличивается, то их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут, что делает их привлекательными для покупателей. Население и банки начинают активно скупать ценные бумаги государства, что в конечном итоге приводит к сокращению банковских резервов, а это в свою очередь уменьшает предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору (кривая предложения денег на графике денежного рынка сдвинется влево, а процентная ставка возрастет).

Если на денежном рынке наблюдается недостаток денег, то Центральный банк начинает скупать казначейские бумаги у банков и населения. Тем самым увеличивается спрос на государственные ценные бумаги, их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает. Население и банки начинают их активно продавать, что ведет к увеличению банковских резервов и к увеличению предложения денег.

Политика учетной ставки (дисконтная политика). Учетная ставка – это процент, под который Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, выступая как кредитор последней инстанции. Центральный банк предоставляет кредиты не всем желающим коммерческим банкам, а лишь тем, кто имеет прочное финансовое положение, но испытывает временные трудности. Учетную ставку (в России ставка рефинансирования) устанавливает Центральный банк. Уменьшение ее делает займы для коммерческих банков дешевыми и они стремятся получить больше кредитов (политика «дешевых» денег). При этом увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обороте. Увеличение учетной ставки, наоборот, делает займы у Центрального банка невыгодными (политика «дорогих» денег). Некоторые коммерческие банки, имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, потому что они становятся очень дорогими. Политика учетной ставки обычно проводится в сочетании с операциями Центрального банка на открытом рынке.

Изменение нормы обязательных резервов. Действие этого инструмента происходит следующим образом. Если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов коммерческих банков и к мультипликационному сокращению денежных средств в обращении. В случае уменьшения нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

Денежно-кредитная политика оказывает самое непосредственное влияние на динамику ВВП, занятость и уровень цен. Допустим, что в национальной экономике наблюдается спад производства и нарастание безработицы. Для стимулирования производства Центральный банк увеличивает денежное предложение. Ставка процента при этом уменьшается, что ведет к увеличению инвестиционного спроса и росту ВВП (должен быть блокирован бесконтрольный отток денег за рубеж). Спад производства останавливается, безработица уменьшается, доходы в обществе растут. Рост доходов ведет к увеличению спроса на деньги. Величина процентной ставки начинает расти. Это приводит к сокращению инвестиционного спроса и инвестиций, что влечет за собой снижение темпов роста ВВП. При этом изменение темпов роста (снижения) денег и ВВП происходит на мультипликационной основе.

ТЕМА 10. ФИНАНСОВАЯ И НАЛОГОВАЯ СИСТЕМЫ

10.1. Содержание финансов.

Виды и структура бюджетов

Финансы – это система экономических отношений, возникающих в обществе, по поводу формирования, распределения и использования финансовых ресурсов или фондов денежных средств. Финансовые отношения возникают между всеми экономическими субъектами (домохозяйствами, фирмами и государством) в различных сочетаниях. Таким образом, финансы служат экономическим инструментом распределения и перераспределения ВВП, орудием контроля за образованием и использованием фондов денежных средств. Сущность финансов проявляется в их функциях (распределительной, контрольной, стимулирующей, фискальной), которые выполняют соответствующие учреждения финансовой системы.

Финансовая система – это совокупность учреждений, осуществляющих мобилизацию денежных средств и их распределение на различные нужды общества. Звеньями финансовой системы являются бюджеты различных уровней, федеральное казначейство, фонды социального страхования, денежные фонды фирм и некоммерческих организаций, валютные средства государства и прочие денежные фонды.

Структурно финансы включают: 1) финансы населения; 2) финансы хозяйствующих субъектов (фирм, организаций); 3) финансы государства.

Доходную часть финансов населения образуют доходы семей, которые складываются из различных источников, а расходную – затраты на все нужды семьи плюс сбережения. Информация о финансах населения получается из обследований семейных бюджетов.

Основу финансовой системы страны образуют финансы предприятий, где создается ВВП. Основным источником, характеризующим состояние финансов предприятий, служит бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков.

Центральным звеном финансовой системы страны является государственный бюджет. Государственный бюджет – это централизованный фонд денежных средств, которым располагает исполнительный орган власти для выполнения необходимых управленческих и социально-экономических функций. Через государственный бюджет в развитых странах перераспределяется до 40% ВВП.

Бюджет строится по принципу двусторонней таблицы, в левой части которой отражаются доходы, а в правой – расходы. Доходы бюджета делятся на налоговые (налог на прибыль предприятий, на доход от собственности, подоходный налог с физических лиц, налог на товары и услуги, платежи за пользование ресурсами, государственные пошлины, сборы, взносы в государственные социальные внебюджетные фонды) и неналоговые (доходы от использования и продажи государственного имущества, в т. ч. прибыль Центрального банка, от внешнеэкономической деятельности, доходы дорожного, экологического и других фондов).

Расходы бюджета используются на государственное управление и местное самоуправление, национальную оборону, поддержку отдельных отраслей производства, социально-культурные нужды, охрану окружающей среды, обслуживание государственного долга и другие цели. Бюджет России строится по принципу фискального федерализма, суть которого сводится к четкому разграничению средств между отдельными звеньями финансовой системы. При таком подходе единый объединенный (консолидированный) бюджет государства включает в себя: 1) федеральный бюджет (бюджет правительства страны); 2) бюджеты субъектов федерации (республик, краев, областей); 3) местные бюджеты (городов, районов, поселений).

Бюджет правительства финансирует все расходы, касающиеся нации в целом: оборона, общегосударственное управление, фундаментальная наука, внешние экономические связи, частично социально-экономические нужды, обслуживание государственного долга.

Бюджеты субъектов федерации финансируют систему жизнеобеспечения и развития своей территории.

Местные бюджеты финансируют содержание детских дошкольных и школьных учреждений, содержание городской инфраструктуры, учреждений здравоохранения, частично коммунальных предприятий. Для обеспечения всех этих расходов доходная часть местных бюджетов формируется из закрепленных и регулирующих доходов, дотаций и субвенций, кредитных ресурсов.

В зависимости от соотношения доходов и расходов бюджет может быть сбалансированным, дефицитным и профицитным.

10.2. Бюджетный дефицит и государственный долг

Формирование и исполнение государственного бюджета при определенных негативных условиях может привести к образованию бюджетного дефицита и государственного долга.

Дефицит бюджета – это сумма, на которую в данном периоде расходы бюджета превышают его доходы. Дефицит возникает в силу ряда причин: 1) спад производства; 2) рост предельных издержек в общественном производстве; 3) эмиссия денег, не обеспеченная товарами; 4) экономически необоснованное расширение социальных программ; 5) рост затрат на военно-промышленный комплекс и армию; 6)рост оборотов теневой экономики, большие непроизводственные расходы, хищения и потери, что снижает величину учтенного ВВП и его налогооблагаемую часть. Бюджетный дефицит – одно из самых отрицательных экономических явлений типа кризиса, инфляции, безработицы. Однако без таких явлений рыночная экономика теряет способность к развитию и росту. Существует несколько способов покрытия бюджетного дефицита. Если в обществе сохраняется сбалансированное с товарной массой количество денег, то покрыть бюджетный дефицит можно за счет выпуска государственных займов, увеличения налогов или сокращения бюджетных расходов. Покрыть бюджетный дефицит можно и путем увеличения денежной массы в обращении, но не путем простого печатания дополнительных денег, а посредством создания дополнительных резервов денег в коммерческих банках (система Сеньораж).

Бездефицитность бюджета не является признаком здоровой экономики, но и мириться с дефицитом долго – нежелательно. В мировой практике используется несколько концепций регулирования бюджета и обеспечения его бездефицитности: 1) ежегодное балансирование бюджета; 2) циклическое балансирование бюджета; 3) балансирование экономики, а не бюджета.

Нарастание бюджетного дефицита приводит к образованию и росту государственного долга. Государственный долг – это сумма накопившихся за определенное время бюджетных дефицитов за вычетом положительных сальдо бюджета за то же время. Государственный долг делится на внешний и внутренний.

Внешний долг государства – это долг иностранным правительствам, организациям и частным лицам. За этот долг и проценты по нему стране приходится отдавать наиболее ценные товары и услуги, а население в результате этого становится беднее. Внешняя задолженность России на начало ХХI века оценивается в 145 млрд дол., а расходы по его обслуживанию составляют 15–20 млрд дол. в год. Суммарная задолженность иностранных партнеров перед Россией оценивается в 140 млрд дол. Однако следует признать, что равноценность этих долгов разная и иностранный долг перед Россией вряд ли будет погашен.

Внутренний долг – это долг государства своему населению. Сумма внутреннего долга огромна, но не имеет однозначной оценки, так как законодательно не установлен механизм оценки долгов государства, оставшихся в наследство от советского периода. Нарастание внутреннего долга экономически менее опасно для национального хозяйства, чем внешнего, так как при его погашении не происходит оттока материальных ценностей за рубеж. Опасность внутреннего долга кроется в обострении социальных отношений в обществе. Специфика внутреннего долга такова, что страна как бы должна сама себе. Дают в долг государству наиболее состоятельные граждане, имеющие средства для покупки государственных ценных бумаг, а для обслуживания этого долга используются налоговые сборы, уплачиваемые и самыми бедными. Таким образом, усиливается имущественное расслоение населения и возрастает социальная напряженность в обществе.