Партнерка на США и Канаду по недвижимости, выплаты в крипто
- 30% recurring commission
- Выплаты в USDT
- Вывод каждую неделю
- Комиссия до 5 лет за каждого referral
Содержание
-Введение………………………………………………………………………..2
1 Глава: Теоретические основы инвестирования.
1.1Сущность и классификация инвестиций……..………………………5
1.2Формы привлечения иностранных инвестиций……………………...14
1.3 Инвестиционный климат…………………………………………...…...25
2 Глава: Анализ привлечения иностранных инвестиций в Кыргызской Республике.
2.1Анализ деятельности предприятий с иностранными инвестициями………………………………………………………………..…29
2.2Анализ внешней помощи Кыргызской Республике………..…………45
2.3Анализ использования иностранных инвестиций по отраслям….58
3 Глава: Пути улучшения использования иностранных инвестиций.
3.1Основные направления привлечения иностранных инвестиций…69
3.2Основные пути улучшения использования иностранных инвестиций……………………………………………………………………..74
3.3 Экономико-математическое моделирование………………….…...88
-Заключение………………………………………………………………….105
-Список использованной литературы………………………………….110
ВВЕДЕНИЕ
В условиях перехода Кыргызской Республики к рыночной экономике одним из определяющих факторов ее развития становится привлечение иностранных инвестиций как составной части либерализации внешнеэкономических отношений Кыргызстана. Это непосредственно связано как со структурными изменениями в экономике, так и с кризисами воспроизводственных процессов в народном хозяйстве республики, дефицитом внутренних финансовых и материальных ресурсов для инвестирования. Приток иностранного капитала рассматривается как одно из важных условий динамичного развития экономики и включения в систему современных мирохозяйственных связей.
В 2001 г. Кыргызстан принял долгосрочную (на десять лет) стратегию развития. Эта программа, известная как Комплексная основа развития (КОР), охватывает комплекс стратегически важных мероприятий в экономической и социальной сферах, ожидаемые результаты от которых представлены в виде экономического прогноза на период до 2010 г., включая прогноз прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Согласно этим прогнозам, объемы ПИИ в 2010 г. должны составить, как минимум, 10% от общего объема ВВП. Привлечение производственных капиталов, инвестиций из-за рубежа становится приоритетным направлением государственной политики Кыргызской Республики на нынешнем этапе. Вместе с тем разработка соответствующей политики в отношении иностранных компаний оказывается необходимым, но недостаточным условием для увеличения притока иностранных инвестиций в республику, а проблемы привлечения иностранного капитала и создания благоприятного инвестиционного климата не сводятся лишь к принятию соответствующих законодательных актов. Помимо условий предпринимательской деятельности в принимающих странах существенную роль играют также производственная специфика каждой отрасли, наличие ресурсов, экономическое положение в стране, состояние инфраструктуры и географическое положение рынка сбыта продукции, деятельность национальных предпринимательских кругов. Сумма всех этих факторов, в конечном счете, и определяет инвестиционную стратегию иностранных компаний, объемы и формы притока иностранного капитала, его влияние на экономическое развитие республики.
Отсутствие собственного потенциала при традиционной дефицитности республиканского бюджета определило необходимость обращения к иностранным инвестициям как одному из основных источников производственного накопления. В свою очередь иностранные компании выразили наибольшую готовность к инвестированию экономики республики. Об этом свидетельствует динамика инвестиций до 1997 г. Однако в последние годы государственная политика ускоренного привлечения иностранных инвестиций не дала желаемых результатов. Несмотря на подписание большого количества договоров, значительного притока иностранного капитала в приоритетные отрасли экономики по-прежнему не наблюдается. Причиной этого частично явились неопределенность законодательной базы, налогового и таможенного режимов в стране, ограниченность инфраструктуры республики. Но в значительной степени это связано с отсутствием четко разработанного механизма привлечения и использования иностранных инвестиций, адекватно объективным условиям формирования экономики, особенно приоритетных отраслей промышленности, сферы услуг, туризма, при переходе к рынку. Ведь переход к рыночным отношениям связан с изменениями в инвестиционной политике государства и требует новых подходов и функций государства в этой области.
("1") Вот почему проблемы привлечения иностранных инвестиций и их использования являются актуальными и представляют большой научно-практический интерес.
Кардинальная линия инвестиционной стратегии, обозначившая долговременные ориентиры привлечения иностранных инвестиций в экономике Кыргызстана, была определена Президентом Кыргызской Республики на Международной конференции (29-30 мая 2002 г. в г. Чолпон-Ата), в его выступлениях на Инвестиционном саммите Кыргызской Республики (11-13 июля 2002 г. в г. Чолпон-Ата), а также в инвестиционных матрицах (под названием «Президентская матрица»).
Однако в пределах этой проблематики остается немало вопросов, требующих более глубокого изучения, особенно в обосновании сущности инвестиций, принципов и факторов привлечения иностранных инвестиций, анализа и оценки уровня привлечения иностранных инвестиций в экономику. Недостаточно исследованы организационно-правовые основы регулирования взаимоотношений с иностранными инвесторами и экономические механизмы стимулирования привлечения иностранных инвестиций адекватно изменениям, произошедшим в экономике Кыргызстана.
Многогранность исследуемой проблемы, наличие нерешенных вопросов, объективная необходимость их осмысления и анализа предопределили выбор темы дипломной работы.
1.Глава
Теоретические основы инвестирования.
1.1Сущность инвестиций и их классификация.
Инвестиции играют важную роль в экономике любого государства. Особенно сильное влияние они оказывают на экономический рост молодых развивающихся государств, в частности, таких, как Кыргызстан. Это можно объяснить тем, что имеет место недостаток капиталовложений, то есть слабо развит рынок капитала. Для инвестиционной политики в Кыргызской Республике, как и в других постсоветских государствах, в настоящее время характерны совпадение доли централизованных государственных капиталовложений и увеличение доли частных, коллективных и иных источников инвестиций. В связи с экономическим кризисом, переживаемым страной, наблюдается снижение отечественной инвестиционной активности. Поэтому предпринимаются меры по стимулированию инвестиционной деятельности предприятий, в том числе и налоговое стимулирование. Однако инвестиционную политику, которая отвечала бы в полной мере требованиям рынка, во многом еще предстоит сформировать. Инвестиции являются источником ускорения экономического роста и улучшения уровня жизни населения. Они, как известно, имеют самые различные назначения, в частности, создание материальных ценностей. Это, например инвестиции в основные фонды предприятий - здания, сооружения и оборудование, необходимые предприятиям для осуществления своей производственной деятельности. Инвестиции в жилищное строительство включают в себя расходы на приобретение домов, как для проживания в них, так и для последующей сдачи в аренду, Инвестиции в запасы включают в себя товары, которые откладываются фирмами на хранение, включая сырье и материалы, а также незавершенное производство и готовые изделия.
Один из представителей французской экономической школы Анри Кульман рассматривает проблему классификации инвестиций в таком аспекте: выделяет косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств). Во втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в средство производства минуя промежуточный этап формирования капитала в денежной форме. Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве. Например; фермер, разводящий крупно рогатый скот содержит в стаде не только поголовье телят, достаточное для восполнения естественной убыли животных (амортизация), но и дополнительное количество их, чтобы обеспечить расширенное воспроизводство стада. В этом случае происходит так называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о земледельце, который не реализует на рынке всю продукцию, а часть ее оставляет на семена с целью расширения хозяйства. В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение гораздо реже. Поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию, способную выполнять на том же производстве функции средств производства. Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения плошали своих цехов.
В Кыргызской Республике инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);
- создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;
- приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;
- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т. р.;
- предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т. п.
Все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
- пассивные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т. д.
- активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.
Классифицировать инвестиции можно так же по признакам: относительно объекта приложения, характера участия в инвестировании, характера использования, фактора времени, формы собственности инвестиционных ресурсов.
Более нагляднее будет представить «рис 1.1.1»:
("2") Рис.1.1.1 Классификация инвестиций по различным признакам.
В детальном разрезе классификация инвестиций выглядит так:
1- Относительно «объекта вложения» различают:
Финансовые инвестиции- вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг);
Реальные (прямые) инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой-либо продукции. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
Реальные инвестиции состоят из двух компонентов:
1) инвестиций в основной капитал, то есть приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких, как производственное оборудование, компьютеры, здания производственного назначения;
2) инвестиций в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью обшей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования. зданий производственного назначения.
Реальные инвестиции подразделяются на внутренние и внешние:
К реальным инвестициям имеет смысл отнести также валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции — это общий объем инвестируемых средств в определенном периоде.
Портфельные (не прямые) — вложения в ценные бумаги
с целью последующей игры на изменении курса и (или) получения дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.
Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могу г входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные депозиты, сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).
Внутренние - вложение средств хозяйствующего субъекта в собственное производство за счет собственных источников финансирования:
Внешние - вложение средств инвестиционных институтов в производство нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.
Чистые инвестиции— это валовые инвестиции за в-четвертых амортизационных отчислений в отчетном периоде, т - е
чистые инвестиции = валовые инвестиции — амортизация.
Инвестиции в имущество (материальные инвестиции» - инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов);
Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).
Представляется, что по характеру участия в инвестирования (а именно этот критерий наиболее интересен) все инвестиции можно разделите на два вида: портфельные и реальные.
("3") 2- По характеру использования инвестиции бывают:
Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) направляемые на расширение производственного потенциала;
Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.
Реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления капитала на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия:
Инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.
Инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию оборудования или технологических процессов;
Инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды:
Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия, принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями. В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют собой связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т. д.).
рисковые инвестиции, или венчурный капитал— инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском.
Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм;
3- По «фактору времени» инвестиции бывают:
Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.
Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения средств в пенсионные и страховые фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы хотят использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
4- По «формам собственности» инвестора инвестиции подразделяются на: Частные — вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности;
Государственные - вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти за счет средств бюджета, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств;
Иностранные - вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами
и государствами;
Совместные - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
5- По «региональному» признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
("4") Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.
Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов
других стран – акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т. п.).
1.2. Формы привлечения иностранных инвестиций
Среди важных факторов устойчивого развития экономики республики существенное место занимает привлечение иностранных инвестиций. Иностранные инвестиции, привлекаемые в страну, можно разделить на три канала. Между собой эти три финансовых потока различаются по назначению применения, условиям предоставления и т. д. (рис. 1.2.1).
Группу А составляют экспортные кредиты, обычно связанные с одним или группой проектов, которые понимаются как кредиты, выданные с условием закупки товаров или услуг только из страны-экспортера. Они выступают в двух основных формах: инвестиционные, которые предоставляются с целью поставки технологии, оборудования и т. д. на срок более 3 лет, и товарные кредиты, предоставляемые на условиях поставки уже готовых потребительских товаров, а также запчастей и оборудования без привязки к инвестиционным проектам (срок до 3 лет).
В мировой практике подобные экспортные кредиты предоставляются обычно под гарантии первоклассных банков. Однако для страны с переходной экономикой, где обычно присутствуют большие политический и экономический риски, экспортеры чаще всего требуют правительственных гарантий. В этом случае гарантийная база привлечения экспортных кредитов имеет три уровня: контргарантия конечного заемщика, контргарантии банка страны-заемщика, гарантия государства-заемщика. Таким образом, ответственность за погашение кредита ложится, в первую очередь, на конечного заемщика, а с учетом риска — на банк и затем — на бюджет. Правительственная гарантия является основанием для заключения банковского соглашения о кредите.
Группу В составляет официальная помощь развитию (ОПР). ОПР предоставляется государству на межправительственном уровне и также подразделяется на две формы: техническую и финансовую. Техническая помощь подразумевает предоставление услуг в самых разных сферах: обучение, консультации, покупка оборудования. Такая техническая помощь предоставляется в двух видах: грант — безвозмездная передача стране-получателю технической помощи и займ — передача технической помощи на условиях платности, срочности и возвратности. Финансовая помощь в рамках ОПР направляется на поддержание платежного баланса, критического импорта товаров и в инвестиционные проекты, необходимые прежде всего в пределах социально-экономических задач.
К группе С относятся инвестиции, которые понимаются как капитализация части прибавочной стоимости (прибыли), в данном случае приток иностранного капитала в экономику страны. Они разделяются на два вида. Прямые инвестиции — вложение иностранного капитала в экономику страны под собственный риск предпринимателя. Под портфельными инвестициями понимают вложение финансовых средств в фиктивный капитал — акции и другие ценные бумаги. Преимуществом этого вида деятельности (по крайней мере, для правительства) является то, что здесь не требуется финансовых гарантий.
Между тем при выборе оптимального решения надо иметь в виду, что существуют разные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:
1) международную кооперацию производства, сопровождающуюся передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности;
2) получение зарубежных кредитов;
3) получение иностранного оборудования на основе лизинга;
4) получение кредитов на компенсационной основе;
5) привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (сп) с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций;
6) создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
7) сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на базе договора (контракта) без создания юридического лица;
8) привлечение иностранного капитала на основе концессий или договоров о разделе продукции;
9) создание свободных экономических зон, направленных на более активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.
Рис. 1.2.1 Схема привлечения иностранных инвестиций.
Схема составлена по данным Минфина и Госкомитета по управлению госимуществом и привлечению прямых иностранных инвестиций.
("5") Все эти формы сотрудничества имеют позитивный шанс решения стратегических задач по стабилизации и подъему экономики Кыргызской Республики. Однако необходимо подчеркнуть, что все они подвержены воздействию инфляции, политической и экономической нестабильности.
Сотрудничество в 1-4-й формах не связано с привлечением иностранного капитала в предпринимательской форме. Международная кооперация может быть вообще не связана с привлечением финансовых средств из-за рубежа, но она часто позволяет привлечь зарубежную технологию, а иногда и поставки некоторых видов оборудования, которые потом будут оплачены поставками комплектующих. Кооперация позволяет компаниям сохранить полностью свой контроль над предприятиями и в то же время быть эффективным способом выхода на мировой рынок. Только в отдельных случаях кооперация может сопровождаться созданием совместной собственности, например, при передаче иностранному партнеру пакета акций в качестве оплаты за передачу лицензий и "ноу-хау" на новую технологию, при создании совместного производства и т. д.
Разные формы кредита (просто получение кредита, компенсационные сделки, лизинг) означают ввоз финансовых средств в ссудной форме и предполагают, что они должны быть возвращены с уплатой определенного процента. Однако собственность на производство, освоенное с помощью кредита, остается в руках владельца. В случае твёрдой уверенности, что, получив кредит, он может освоить рентабельное производство и поставлять свою продукцию на внешний рынок, эта форма привлечения зарубежных финансовых ресурсов может оказаться предпочтительнее.
Формы, связанные с непосредственным привлечением иностранного капитала (формы 5-9-я), позволяют сопрягать трудовые и природные ресурсы, производственный и научно-технический потенциал, а также (кроме формы, связанной с созданием предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу) капитал принимающей страны с капиталом иностранного партнера в весьма эффективной форме, так как иностранные инвестиции требуют не полной оплаты, а лишь прибыли на капитал, которая к тому же не может быть "отоварена" конкретным продуктом, получаемым зарубежным партнером в покрытие прибыли на произведенные им инвестиции.
Однако если при получении кредита оплата завершается при погашении всей его суммы и процентов, выплата прибыли иностранному инвестору (которую или часть которой он может вывозить из страны) осуществляется постоянно, пока функционирует это предприятие. В сфере добычи полезных ископаемых предприятие с иностранными инвестициями или иностранный инвестор, получивший концессию, получают право самостоятельно распоряжаться добытыми природными ресурсами.
Все это надо учитывать при принятии решения о выборе той или иной формы привлечения иностранного капитала и проведении соответствующей государственной политики. Вместе с тем следует учитывать, что цели привлечения иностранных инвестиций в различных формах и возможности их использования не одинаковы на отдельных уровнях хозяйствования. Поэтому при сопоставлении различных вариантов привлечения иностранных средств необходимо, прежде всего, учитывать цели и интересы субъектов хозяйствования.
Конечно, существуют общие цели, которые с помощью привлечения иностранного капитала решаются и на уровне отдельного предприятия, и на уровне региона или страны в целом. Это — совершенствование технического уровня и расширение масштабов производства, повышение конкурентоспособности с целью выхода на внешний рынок. Однако на уровне отдельного предприятия, региона или страны пути решения этих задач различны.
В пределах предприятия (объединения, концерна, ассоциации) привлечение дополнительных технологических, материальных и финансовых ресурсов необходимо для решения конкретной задачи — внедрения новой зарубежной технологии в виде лицензий и "ноу-хау", приобретения нового импортного оборудования, привлечения зарубежного опыта управления с целью повышения качества продукции и совершенствования методов выхода на рынок, расширения выпуска тех видов продукции, в которых нуждается рынок, в том числе и мировой. Привлечение материальных ресурсов из-за рубежа требуется и для внедрения собственных технических разработок, использование которых сдерживается из-за отсутствия необходимого оборудования.
Если же речь идет о регионе или стране в целом, то круг целей, которые могут быть достигнуты на базе привлечения иностранного капитала, значительно расширяется:
- создание совершенно новых предприятий для структурной перестройки, производства продукции, которая сейчас не выпускается или выпускается в недостаточном количестве для нужд внутреннего рынка;
- создание новых экспортоориентированных и импортозамещающих производств;
- создание новых хозяйственных единиц для развития конкуренции;
- ускорение освоения новых месторождений полезных ископаемых как для внутреннего рынка, так и для расширения экспортного потенциала;
- ускоренное развитие менее развитых территорий;
- создание структур с иностранным участием для использования зарубежного опыта в области консалтинга.
С учетом этих целей и должен решаться вопрос о выборе форм привлечения иностранных инвестиций, при этом не все эти формы могут использоваться на разных уровнях. На уровне отдельного предприятия (независимо от формы его собственности) нет возможности использовать такие формы привлечения иностранных инвестиций, как, например, концессия или создание свободной экономической зоны. Поэтому на каждом уровне хозяйствования необходимо сопоставлять те варианты привлечения иностранного капитала, которые приемлемы для данного уровня.
Определенную роль в привлечении иностранных инвестиций играет создание коммерческих организаций со 100 %-м иностранным участием.
Серьезных западных инвесторов в настоящее время интересует не столько партнерство, сколько приобретение надежных элементов контроля над производством.
Для кыргызской экономики весьма полезны средние и мелкие предприятия, принадлежащие иностранному капиталу, в отраслях, не имеющих стратегического значения, особенно в переработке сельскохозяйственной продукции, производстве одежды, обуви и других товаров народного потребления. В этих отраслях нет опасности, что предприятие со 100% участием захватит монопольное положение на внутреннем рынке республики.
Вопрос о привлечении иностранного капитала в приоритетные отрасли решается теперь не непосредственно органами управления, а путем проведения ими соответствующей политики или осуществления определенных административных мер. В частности, предоставляя налоговые и другие льготы, органы управления могут способствовать привлечению иностранного капитала в форме совместных предприятий в приоритетные отрасли производства.
("6") В некоторых случаях органы управления на региональном или национальном уровне должны сами принимать решение о выборе той или иной формы привлечения иностранных ресурсов. Например, если речь идет об освоении месторождений полезных ископаемых, то здесь возможны различные варианты:
во-первых, заключить соглашение о привлечении иностранных средств на компенсационной основе, сохранив контроль над самим производством полностью в руках национальных предприятий (государственных или частных);
во-вторых, создавать для разработки месторождения совместные предприятия, определив при этом оптимальную долю иностранного партнера;
в-третьих, предоставить концессию или заключить соглашение на основе разделения продукции по разработке месторождения иностранной фирме или группе фирм.
Иностранные инвестиции в топливно-энергетический комплекс могут осуществляться в различных формах. К числу основных форм привлечения иностранного капитала в эту отрасль относятся прямые иностранные инвестиции на основе договоров о концессии, контрактов типа "продакшен шеринг" (контрактов на раздел продукции), сервисных контрактов с риском и без риска.
В международной практике в добыче полезных ископаемых разведка и разработка месторождений с привлечением иностранного капитала давно осуществляются в вышеназванных формах. Условно эти формы можно разделить на две основные категории — концессии и контракты. При этом если до 70-х годов концессии были практически единственным видом соглашений между нефтяными компаниями и правительствами принимающих стран, то впоследствии стали шире применяться новые, более совершенные формы соглашений.
В настоящее время, наряду с концессионными соглашениями, широко применяются соглашения о разделе продукции, сервисные и подрядные оглашения. Существующее разнообразие видов соглашений в добыче позволяет регулировать полноту выполняемых работ — от проведения поиска, разведки, разработки месторождений до сдачи объекта "под ключ" и развития инфраструктуры района, проведения чисто сервисных работ.
Говоря о различных формах разработки природных ресурсов, следует отметить одну общую черту, характерную практически для всех стран. Это существование лицензионной (разрешительной) системы доступа к полезным ископаемым. Прежде чем приступить к разведке или разработке месторождения, необходимо получить от государства разрешение па проведение тех или иных видов работ. Такое разрешение предоставляется в форме лицензии, концессии, договора, аренды и т. д.
Концессия представляет собой соглашение (сделку), по которому государство передает свои монопольные права на эксплуатацию месторождения компании-концессионеру, который взамен полученных прав принимает на себя определенные обязательства — погашение всех своих затрат и уплату определенных налогов, ведение разведки на месторождении, а в случае обнаружения запасов концессионер обязуется добывать и продавать нефть и газ. Право на транспортировку обнаруженных углеводородов обычно тоже предусматривается в концессионном соглашении.
Основным преимуществом концессии является то, что это проверенный временем эффективный механизм. Ее предоставление и реализация могут быть оговорены законодательством.
Одним из серьезных недостатков концессии является то, что правительству принимающей страны предоставляется меньше прав вмешиваться в деятельность предприятия и участвовать в его управлении. Ограничивается возможность государства по таким вопросам, как например, подготовка национальных кадров, контроль над развитием отрасли. Этот недостаток можно устранить, оговорив в концессионном соглашении участие государственного ведомства в форме партнера по совместному предприятию, а также обязательства иностранной нефтяной компании по подготовке кадров.
Предоставление концессий пока не получило широкого распространения в Кыргызской Республике. Республика должна учитывать мировой опыт в области концессий, в том числе и при принятии закона о концессиях.
Соглашения о разделе продукции во многом напоминают концессионные договоры. Различие состоит в том, что иностранная фирма, берущая на себя обязательства осваивать разработку определенного природного ресурса, расплачивается с принимающей стороной частью добытой продукции (осуществляется "раздел продукции").
В настоящее время, особенно в сфере недропользования, иностранные инвестиции более привлекательны для Кыргызской Республики в форме соглашений о разделе продукции, так как не требуют первоначальных затрат кыргызстанской стороны. Уже подписан ряд соглашений, основанных на этой форме сотрудничества, хотя нерешенность правовых вопросов сдерживает их реализацию.
Сервисное соглашение в чистом виде предполагает заключение простого контракта на выполнение конкретных видов работ, за которые подрядчику выплачивается оговоренная сумма. Сервисные контракты бывают двух видов; без риска и с риском. Соглашение предполагает, что иностранная сторона вкладывает капитал с риском на разведку месторождения (рисковый капитал), а также капитал, требующийся для разработки месторождения в случае обнаружения запасов. Этот капитал приобретает форму займа и с процентами возвращается инвестору в виде продукции предприятия.
Учет многих факторов необходим и при принятии решения об образовании свободных экономических зон как территорий, на которых за счет льготного режима хозяйственной и внешнеэкономической деятельности и создания необходимой инфраструктуры создается более благоприятный инвестиционный климат для отечественных и главным образом иностранных инвесторов. Именно такие зоны, особенно зона экспортного производства, при относительно небольших затратах на их создание, дают максимальный эффект в сравнительно короткие сроки. Зоны этого типа создаются, как правило, в непосредственной близости от крупных международных морских портов, аэропортов, железнодорожных узлов при наличии свободных территорий, рабочей силы и специалистов. При этом для финансирования создания ключевых объектов производственной инфраструктуры свободных экономических зон, развитие которых будет признано приоритетным с точки зрения общегосударственных интересов, должно быть предусмотрено выделение средств из государственного бюджета.
Осуществление затрат на создание инфраструктуры может производиться и путем уменьшения на первых этапах отчислений от доходов предприятий зоны в бюджет, предоставления им налоговых льгот. Но в будущем эти издержки должны быть перекрыты увеличением доходов, в том числе доходов бюджета, за счет ускоренного развития производства преимущественно за счет привлечения иностранного капитала и получения дополнительной валюты. Поэтому решение о создании зоны должно быть обосновано с точки зрения учета этих факторов.
1.3 Инвестиционный климат
Понятие инвестиционного климата чрезвычайно емкое. Оно включает в себя идеологию, политику, экономическое положение, культуру, социально-политическую стабильность и другие аспекты, которые оценивает инвестор, принимая решение о капиталовложениях, и которые позволяют ему сделать вывод об уровне инвестиционного риска. Важное влияние на инвестиционный климат оказывают государственная политика в отношении капиталовложений, участие страны в системе международных договоров и традиции их соблюдения, стабильность и однозначность функций органов государственного управления, степень и методы их вмешательства в экономическую деятельность, эффективность работы государственного аппарата, оперативность принятия решений, последовательность в проведении экономической политики и т. п.
Таким образом, в общем виде инвестиционный климат основывается на следующих факторах:
("7") - характер законодательства, регулирующего приток капитала в страну (в том числе по вопросам совместного предпринимательства);
- наличие запасов природного сырья и его использование для деятельности совместных или иностранных предприятий;
- степень развития производственной инфраструктуры;
- наличие квалифицированной рабочей силы;
- энергетическая обеспеченность и наличие энергорезервов;
- емкость внутреннего местного рынка и наличие платежеспособного спроса;
- характер внутреннего хозяйственного механизма, возможность свободных рыночных отношений с местными товаропроизводителями;
- конвертируемость местной валюты, гарантии вывоза прибыли из страны в твердой валюте.
В политике привлечения зарубежного капитала существенную роль играет государственная программа привлечения иностранных инвестиций, которая разрабатывается в соответствии с основными целями национальной стратегии экономического развития. В этой программе определяются приоритетные направления привлечения иностранного капитала и меры по улучшению инвестиционного климата.
Ключевую роль в формировании инвестиционного климата играет политика и действия органов государственного управления. Хотя ряд факторов (например: географических) едва ли подвластны правительству страны, от него во многом зависит
Гарантии прав собственности, подходы к государственному регулированию и налогооблаженю (реализуемые как внутри страны, так и на её границах), создание инфраструктуры, функционирование финансовых рынков и рынков труда, а так же факторы более одного плана, определяющие качество государственного управления, например уровень коррупции.
Кыргызская Республика обладает широким спектром возможностей, выражаемых в инвестиционной привлекательности. Которые в свою очередь придают инвестору толчок для принятия решения об инвестировании. Необходимо отметить, что одним из главных факторов, на мой взгляд, оказывающих влияние на инвестиционный климат, прежде всего, является – законодательство. Именно его неудовлетворительное состояние и лишает страну инвесторов, имея необходимый потенциал. Поэтому я привожу в приложении (№1) законодательные основы для инвестирования. А как инвестор узнает о том, куда ему инвестировать, какие имеются для этого предпосылки или «ориентиры». Под «ориентирами» подразумевается инвестиционная привлекательность. Именно про это подробно пойдёт речь ниже.
Как известно в республике семь областей, каждая из которых не менее привлекательна, чем остальные. Как уже было сказано выше, для формирования инвестиционного климата необходим ряд факторов, которым я попытаюсь придать более четкие границы, дав описание возможностей каждого из регионов и страны в целом.
Характеризуя инвестиционный климат, нужно отметить, что с каждым годом в республике он улучшается, хотя и достаточно вяло. Наиболее привлекательным местом в данный момент для инвесторов был и остаётся город Бишкек. Сейчас, если вернуться к анализу предприятий с иностранными инвестициями, то в нём сосредоточено наибольшее их количество. Наиболее приоритетными отраслями для привлечения инвестиций являются пищевая и легкая промышленность, торговля, сфера услуг и строительство. Здесь сказывается то, что городские власти совместно с республиканскими министерствами, комитетами, госкомиссиями и ведомствами проводят работу по устранению административных барьеров и улучшению инвестиционного климата.
Другие области не отстают далеко. Давая, какую либо оценку хочется отметить, что у республики имеется огромный инвестиционный потенциал, а частности не только если брать отдельно южную и северную столицы. Степень развития секторов экономики по отраслям показывает, что наша республика хотя и является аграрной, но у неё огромный промышленный потенциал. Так как, обладая богатыми природными ресурсами: залежами нефти и газа, золота и ртути страна, на мой взгляд, не достаточно эффективно их использует. Скорее всего, здесь оказывает влияние недостаточно развитая инфраструктура. Так, например в Баткенской и Нарынской областях имеются запасы нефти, а в Таласской и Ошской золота. Но фактически известен лишь один факт разработки месторождения золота на Иссык-Куле предприятием «Кумтор».
Очень жаль, что не используются в полной мере и туристический потенциал страны. Анализируя области, я пришел к выводу, что в пяти областях имеется благоприятные для того условия: будь то лечебный, конный, курортный или другие виды туризма.
Подводя итог, я говорю о том, что у инвестиций есть широкий круг возможностей в Кыргызской Республике. В том, что касается климата нужно отметить прогрессивные сдвиги. Касающиеся законодательства, упрощении таможенных барьеров и других негативных сторон, ухудшающих инвестиционную привлекательность. Хочу отметить, что в этом направлении сделан ещё один шаг по привлечению инвестиций - в сети Интернет открыт сайт посвященный инвестиционной ситуации республики (www. investment. kg). Если верить статистике, то с каждым годом его посещаемость растет, и все большее количество людей узнаёт об инвестиционном потенциале и климате республике.
2. Глава
Анализ привлечения иностранных инвестиций в Кыргызской Республики.
2.1 Анализ деятельности предприятий с иностранными инвестициями.
("8") Одной из форм привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику является создание совместных предприятий.
Совместные предприятия (СП) — относительно новая организационно-экономическая форма международного предпринимательства.
Совместным предприятием принято называть такую форму хозяйственного и правового сотрудничества с иностранным партнером, при которой создается общая собственность на материальные и финансовые ресурсы, используемые для выполнения производственных, научно-технических, внешнеторговых и других функций. Характерной особенностью СП является и то, что производимые товары и услуги находятся в общей собственности отечественного и иностранного партнеров. Реализация всех видов продукции производится как в стране базирования СП, так и за рубежом.
В СП вкладываются средства разных собственников, и в этом случае в нем действуют две разные формы собственности, происходит их объединение и образование на этой базе совместной формы собственности, совладельцы которой, однако, сохраняют свои права как на внесенную ими часть материальных и финансовых средств в общий котел, так и на соответствующую этой доле часть доходов от реализации произведенных товаров и услуг. Следовательно, совместный характер собственности и является одной из характерных черт СП.
Совместные предприятия представляют собой специфический вид собственности, возникающий в ходе развития международного экономического сотрудничества. Развитие международных экономических отношений посредством организации международной корпорации производства, в том числе и через совместные предприятия в переходный период приобретает все большее распространение. Одним из обстоятельств, побуждающих к этому, является невозможность решить все проблемы участия страны в международных экономических отношениях путем развития международного разделения труда.
По сравнению с международным разделением труда СП представляет собой сложную форму международного экономического сотрудничества, которая предполагает более тесные связи хозяйствующих партнеров разных стран. Участники СП совместно распределяют доходы, сообща несут убытки и риски, управляют всеми производственными и реализационными циклами, быстро реагируют на изменяющуюся политическую ситуацию в странах базирования. Однако при всем этом каждый из партнеров реализует свои собственные интересы.
Понятие «совместное предприятие» в экономической и юридической литературе не имеет терминологического единства: это и «совместное общество», и смешанная компания», и «смешенная фирма», и «совместное предпринимательство», а также «предприятие совместного владения».
В англо-американских странах имеется понятие «товарищество», в Германии СП часто называют «союзами предпринимателей» или «открытыми товариществами», а в Саудовской Аравии и Кувейте, например, СП называют «командные товарищества».
В постсоветских странах, в частности, в России и Кыргызстане, используется понятие «совместное предприятие».
Совместные предприятия различаются в зависимости от того, где, с кем, с какой долей участия партнеров и с какой целью они создаются. С учетом этого можно выделить четыре признака для характеристики совместного предприятия.
1. Место нахождения СП.
2. Структура партнеров (с участием частного капитала: с участием частных фирм и госпредприятий; с участием национальных и международных организаций).
3. Доля участия партнеров в капитале СП (участие на паритетных началах, большое участие иностранного капитала, меньшая доля участия иностранного капитала).
Необходимость создания СП в Кыргызской Республике обусловлена тем, что совместное предпринимательство способствует, во-первых, вхождению страны в систему мирового экономического хозяйства, во-вторых, играет значительную роль в формировании рыночной инфраструктуры на переходном этапе. Для СП характерны более передовая технология, высокие производительность, фондоотдача и уровень заработной платы, что оказывает положительное влияние на социально-экономическое развитие Кыргызстана.
Глобализация мирохозяйственных отношений ускоряет процессы интеграции государств в международное сообщество, диктуя необходимость выбора соответствующей модели с учетом региональной направленности сотрудничества. Принимая во внимание данную тенденцию, а также ограниченность инвестиционных ресурсов отечественной экономики, наиболее приемлемым вариантом международного сотрудничества для Кыргызской Республики в условиях трансформации является создание совместных предприятий, в рамках которых формируются основы для сотрудничества с другими странами на уровне воспроизводственных связей.
В условиях трансформационного периода структурная перестройка экономики, обеспечение устойчивого экономического роста возможны лишь при успешном решении проблемы притока прямых иностранных инвестиций в форме совместных предприятий.
Экономическое сотрудничество со странами мира и привлечение иностранного капитала являются объективно необходимым процессом развития Кыргызстана в современных условиях.
Как показывает табл. 2.1.1 в республике сохраняется темп роста числа предприятий с иностранными инвестициями в 2004 году по сравнению с 2003г. (см. табл. 2.1.1).
Таблица 2.1.1
Количество предприятий с иностранными инвестициями в республике за гг.
Годы | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 |
Число предприятий с иностранными инвестициями | 1807 | 2003 | 1802 | 1586 | 1630 |
("9") 
Рис. 2.1.1 Число предприятий с иностранными инвестициями.
Количество предприятий с иностранными инвестициями увеличилось в 2001 году по сравнению с 2000 годом и составило 2003 предприятия против 1807. Необходимо отметить, что пик по количеству предприятий тоже приходиться на 2001г. В следующие годы число предприятий постепенно снижается и уже к 2004 году составляет 1630, что наглядно показывает нам диаграмма. Основными факторами роста числа предприятий с иностранными инвестициями являются введение соответствующих нормативно-правовых актов, обеспечивающих льготные условия функционирования таких предприятий, ресурсный потенциал республики, а также наличие дешевой квалифицированной рабочей силы.
В экономике республики в форме совместных предприятий присутствует иностранный капитал с частичным и полным участием. Для экономики Кыргызской Республики на переходном этапе исключительно важно участие иностранного капитала любой формы. Однако следует отметить неразвитость в экономике республики предприятий с полным участием капитала, которые составляют от 30 до 40%. Свыше 60% являются предприятия с частичным участием иностранного капитала (табл. 2.1.2). А это показывает на то, что в Кыргызстане еще есть недоверие к условиям инвестирования, существуют некоторые барьеры для полного участия в инвестиционном процессе в форме совместных предприятий, с полным участием капитала.
Однако всё выше сказанное в меньшей степени относиться к 2004 году, а следовательно все больше иностранных инвесторов стали доверять кыргызской экономике.
Таблица 2.1.2
Число предприятий с частичным или полным участием иностранного капитала.
Годы | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 |
Всего | 2026 | 2046 | 1844 | 1780 | 1630 |
в т. ч. | |||||
С частичным участием иностранного капитала | 1270 | 1226 | 1057 | 1024 | 844 |
С полным участием иностранного капитала | 756 | 820 | 727 | 754 | 786 |
("10") 
Рис. 2.1.2 Число предприятий с полным или частичным участием иностранного капитала.
На рис. 2.1.2 наблюдается тенденция по равнения числа предприятий с частичным участием иностранного капитала с числом предприятий с полным участием иностранного капитала. Если в предприятий с частичным участием иностранного капитала было максимум по сравнению со всеми последующими годами и составляло – 1270, то уже в 2001 их было 1226, а затем 1057 и 1024 соответственно в 2002 и 2003 годах. 2004 год принес 844 предприятия с частичным участием иностранного капитала. Что касается предприятий с полным участием иностранного капитала то их количество не опускалось ниже 727 в 2002 году по сравнению со всеми рассматриваемыми годами. Можно сделать вывод о том, что у иностранных инвесторов появилось желание, уже самостоятельно вкладывать деньги, не деля инвестиционный риск пополам с местным инвестором. Скорее всего, это связано с улучшением инвестиционного климата республики.
Таблица 2.1.3
Распределение предприятий с иностранными инвестициями по регионам (Областям).
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Кыргызская Республика | 2026 | 2046 | 1784 | 1780 | 1630 |
Баткенская область | 7 | 7 | 9 | 9 | 8 |
Джалал-Абадская область | 31 | 34 | 35 | 42 | 48 |
Иссык-Кульская область | 25 | 27 | 21 | 22 | 20 |
Нарынская область | 19 | 21 | 8 | 4 | 4 |
Ошская область | 22 | 19 | 18 | 18 | 19 |
Таласская область | 4 | 4 | 5 | 6 | 6 |
Чуйская область | 185 | 163 | 177 | 160 | 161 |
г. Бишкек | 1635 | 1673 | 1436 | 1449 | 1451 |
г. Ош | 98 | 99 | 75 | 70 | 65 |
("11") Наибольшее количество предприятий с иностранными инвестициями размещено в главном административном центре – г. Бишкек, Чуйской и Ошских областях (таблица 2.1.3). Эти регионы в экономическом отношении наиболее развиты и располагают благоприятным климатом для инвесторов с точки зрения доступа к рынку, инфраструктуры и служб сервиса. Хотя другие регионы республики имеют определённый потенциал организации совместных предприятий с иностранными инвестициями, но не охватывает профессионализма в рыночном ведении хозяйства в рыночном ведении хозяйства. В условиях трансформации в рыночную экономику каждые регионы самостоятельно без указания с верху должны инициировать исходя из своих внутренних возможностей (ресурсов) привлечение иностранных инвестиций в форме совместных предприятий.
2000 | Удельный вес % | 2001 | Удельный вес % | 2002 | Удельный вес % | 2003 | Удельный вес % | 2004 | Удельный вес % | |
Всего | 2026 | 100 | 2046 | 100 | 1784 | 100 | 1780 | 100 | 1630 | 100 |
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство | 23 | 1,1 | 29 | 1,42 | 32 | 1,8 | 30 | 1,7 | 25 | 1,5 |
Промышленность, всего из нее | 476 | 23,5 | 464 | 22,7 | 417 | 23,4 | 403 | 22,6 | 381 | 23,4 |
горнодобывающая промышленность | 22 | 1,1 | 21 | 1,0 | 20 | 1,1 | 22 | 1,2 | 24 | 1,5 |
обрабатывающая промышленность | 451 | 22,3 | 440 | 21,5 | 394 | 22,1 | 376 | 21,1 | 351 | 21,5 |
производство и распределение электроэнергии, газа, пара и горячей воды | 3 | 0,1 | 3 | 0,1 | 3 | 0,2 | 5 | 0,3 | 6 | 0,4 |
Строительство | 87 | 4,3 | 101 | 4,9 | 99 | 5,5 | 102 | 5,7 | 92 | 5,6 |
Торговля; ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования | 943 | 46,5 | 897 | 43,8 | 751 | 42,1 | 781 | 43,9 | 691 | 42,4 |
Предоставление услуг гостиницами и ресторанами | 55 | 2,7 | 57 | 2,8 | 46 | 2,6 | 50 | 2,8 | 45 | 2,8 |
Транспорт и связь | 139 | 6,9 | 148 | 7,2 | 146 | 8,2 | 152 | 8,5 | 154 | 9,4 |
Финансовая деятельность | 31 | 1,5 | 32 | 1,6 | 26 | 1,5 | 26 | 1,5 | 15 | 0,9 |
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям | 192 | 9,5 | 222 | 10,9 | 187 | 10,5 | 171 | 9,6 | 174 | 10,7 |
Образование | 28 | 1,4 | 32 | 1,6 | 25 | 1,4 | 15 | 0,8 | 12 | 0,7 |
Здравоохранение и предоставление социальных услуг | 16 | 0,8 | 26 | 1,3 | 21 | 1,2 | 13 | 0,7 | 13 | 0,8 |
Предоставление коммунальных, социальных, и персональных услуг | 34 | 1,7 | 37 | 1,8 | 34 | 1,9 | 37 | 2,1 | 27 | 1,7 |
("12") Таблица 2.1.4 Число предприятий по видам экономической деятельности.
Из данных табл. 2.1.4 видно, что наиболее приоритетными видами экономической деятельности для иностранных инвестиций стали: Торговля; ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования, операции с недвижимым имуществом и предоставление услуг потребителям, транспорт и связь. Но не следует констатировать, что Кыргызстан - аграрная страна и таит в себе большие резервы, особенно в перерабатывающей промышленности. К сожалению, пока она остаётся незамеченной иностранными инвесторами, да и правительство республики прилагает недостаточно усилий для привлечения инвесторов к организации совместных предприятий Что значит для такой аграрной страны, как Кыргызстан с огромными ресурсными возможностями, иметь около 30 совместных предприятии? Кыргызстан больше заинтересован иметь совместные предприятия с иностранными инвестициями в реальном секторе экономики, особенно в отраслях материального производства, в том числе и в сельском хозяйстве. На мой взгляд, в республике имеются возможности для увеличения числа совместных предприятий в горнодобывающей промышленности, энергетике, обрабатывающей промышленности, особенно в в переработке сельскохозяйственной продукции. (табл. 2.1.4, 2.1.5 ).
По числу действующих предприятий с иностранными инвестициями по видам экономической деятельности первое место занимает торговля и ремонт (42,4%), второе место - промышленность (23,5%), третье место - обрабатывающая промышленность (21,5%), четвертое — операция с недвижимым имуществом и представление услуг потребителям (10,7%).
Таблица 2.1.5
Структура и динамика числа действующих предприятий с иностранными инвестициями по видам экономической деятельности в промышленности Кыргызской Республике
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Вся промышленность, в том числе, % | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
Горнодобывающая промышленность | 4,6 | 4,5 | 4,8 | 5,5 | 6,4 |
Добыча материалов для энергетики | 0,8 | 0,4 | 1,0 | 1,0 | 1,0 |
Добыча металлических руд | 2,2 | 2,6 | 2,6 | 3,5 | 4,8 |
Обрабатывающая промышленность | 95,6 | 94,8 | 94,5 | 93,3 | 94,2 |
Переработка сельскохозяйственных продуктов | 29,7 | 35,3 | 33,1 | 28,2 | 30,2 |
Текстильная и швейная промышленность | 8,4 | 10,3 | 11,8 | 12,9 | 14,3 |
Производство кожи, изделий из кожи и производство обуви | 1,7 | 1,9 | 2,2 | 1,0 | 1,6 |
Производство древесины и деревянных изделий | 1,3 | 1,1 | 0,7 | 1,7 | 2,3 |
Производство бумаги и картона издательское дело | 5,1 | 7,1 | 7,2 | 8,2 | 9,1 |
Перегонка нефти | 1,3 | 1,1 | 0,7 | 0,7 | 0,6 |
Химическая промышленность | 9,9 | 11,0 | 11,8 | 11,7 | 11,5 |
Производство прочих неметаллических минеральных продуктов | 4,2 | 4,7 | 5,0 | 5,0 | 4,9 |
Металлургическая промышленность и обработка металлов | 4,8 | 5,3 | 5,7 | 5,7 | 5,6 |
Производство машин и оборудования | 2,1 | 2,3 | 2,5 | 2,5 | 2,4 |
Производство электрического и электронного оборудования | 6,9 | 7,7 | 8,2 | 8,2 | 8,0 |
Производство транспортного оборудования | 2,1 | 2,3 | 2,5 | 2,5 | 2,4 |
Прочие отрасли промышленности | 6,9 | 7,7 | 8,2 | 8,2 | 8,0 |
Производство и распределение электроэнергии, газа, пара и горячей воды | 1,1 | 1,2 | 1,3 | 1,3 | 1,3 |
("13") Слабо развиты предприятия с иностранными инвестициями в обрабатывающей промышленности, хотя возможностей ресурсообеспечения в них больше. Практически во всех отраслях обрабатывающей промышленности недостаточно действующих предприятий. Действующие предприятия не задействованы на 100%, функционирующих предприятий мало, но, тем не менее, они имеют большое значение для развития экономики
Таблица 2.1.6
Удельный вес предприятий с иностранными инвестициями в основных экономических показателях Кыргызской Республике
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Всего млн. сом | 22967,99 | 23086,21 | 22456,78 | 26473,76 | 29072,98 |
Инвестиции в основной капитал (кап. вложения), млн. сом | 2352,5 | 1278,7 | 1657,3 | 1618,5 | 1575,3 |
Объем промышленной продукции, млн. сом | 14326,7 | 15684,7 | 14447,7 | 17887,4 | 19576,3 |
Объем розничного товарооборота | 4963,1 | 4963,1 | 4852,8 | 4920,2 | 5146,3 |
Экспорт, млн. сом | 302,29 | 287,67 | 492,78 | 621,78 | 706,92 |
Импорт, млн. сом | 1023,4 | 872,04 | 1006,2 | 1425,88 | 1768,16 |
("14") В деятельности предприятий с иностранными инвестициями источником инвестиций в основной капитал являются прямые инвестиции, объемы иностранного кредита сокращаются, а средства самих предприятий растут, что является положительной тенденцией (табл. 2.7), в сравнении с другими предприятиями.
Таблица 2.1.7
Источники финансирования инвестиций в основной капитал, предприятиями с иностранными инвестициями.
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Кыргызская Республика, в том числе, %: | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
Средств предприятий | 51 | 48,5 | 45,6 | 43,6 | 73,6 |
Иностранного кредита | 16,5 | 41,5 | 20,5 | 1,5 | 5 |
прямых иностранных инвестиций | 31,3 | 9 | 33,9 | 53,5 | 20,8 |
Иностранных грантов и гуманитарной помощи | 1 | - | - | - | 0,6 |
Средства населения | - | - | - | 1,4 | 0 |
("15") Другой характерной особенностью предприятий с иностранными инвестициями является то, что в общем объеме инвестиций в основной капитал большой удельный вес оборудования, инструмента и инвентаря, то есть активной части основного капитала, что не встретишь на других предприятиях.
Таблица 2.1.8
Объем оборудования, инструмента и инвентаря в общем объеме инвестиций в основной капитал на предприятиях с иностранными инвестициями.
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Объем инвестиций в основной капитал, всего - млн. сом. Из него | 2352,5 | 1278,7 | 1657,3 | 1718,5 | 1875,3 |
Оборудование, инструмент, инвентарь | 1665,3 | 856,3 | 1378,3 | 1467,6 | 1638,3 |
Удельный вес оборудования, инструмента и инвентаря в общем объеме инвестиций в основной капитал. % | 70,8 | 67,0 | 83,2 | 85,4 | 87,4 |
("16") Как показывают данные табл. 2.1.8 удельный вес активной части основного капитала, то есть капиталообразующие инвестиции больше и держатся на стабильном уровне, даже имеют тенденцию роста, составив в 2004 году 87,4 %.
Еще один из характерных особенностей предприятий с иностранными инвестициями – это занятость и рост заработной платы. В только 2004 году численность работающих на предприятиях с иностранными инвестициями по сравнению с 2000 годом увеличилась на 9655 человек, то есть на %.Средняя заработная плата работающих на предприятиях с иностранными инвестициями за 20004 год составила 4355,8 сома, что почти в 2,4 раза выше среднемесячной заработной платы работающих на предприятиях, в организациях в целом по республике.
Исходя из официальных курсов валют, установленных НацБанком Кыргызской Республики, средне месячная заработная плата работающих на предприятиях с иностранными инвестициями в 2004 году составила 96 долларов США. Этот показатель все равно меньше в сравнении с Россией и Казахстаном, но тем не менее в сравнении с другими предприятиями и организациями внутри Кыргызстана около 30 долларов США, выше в 2,6 раза.
Рис. 2.1.3 Среднемесячная заработная плата по отдельным видам экономической деятельности в 2004 году.
Наибольшая среднемесячная заработная плата наблюдалась у работников, занятых в гостиничном и рестораном бизнесе – 6493,3 сома, обрабатывающей промышленности – 5001,6 сома, здравоохранении и предоставление социальных услуг 3748,9 сома, на транспорте и связи – 4685,7 сома, операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг потребителям – 4094,5 сома
Основными видами выпускаемой, продукции являются: моторное топливо (бензин) (95,8% общего объема этой продукции), чай (96,2%), компьютеры (97,1%), безалкогольные напитки (72,1%), ювелирные изделия (52,2%). Совместными предприятиями производится весь республиканский объем мазута, газойлей (дизельного топлива), бутылок для напитков и продуктов пищевых, из стекла.
В Иссык-Кульской области предприятиями с иностранными инвестициями произведено промышленной продукции (работ, услуг) на сумму 7,7 млрд. сомов, значительный объем которой обеспечивает предприятие «Кумтор Голд Компани» (98,6 процента от объема продукции совместных предприятий области).
В Джалал-Абадской области совместным предприятием «Кыргыз-Петролиум Компани» переработано нефтепродуктов на сумму 748,3 млн. сомов, что составляет 46,3 процента от общего объема продукции области.
В 2002г. предприятиями с иностранными инвестициями г. Бишкек выпущено промышленной продукции (работ, услуг) на сумму 3,3 млрд. сомов, что составляет 34,6% всего промышленного производства города. Значительный вклад в производство промышленной продукции внесли следующие предприятия: КАТК «Кока-Кола-Бишкек-Ботлерс» (производство безалкогольных напитков), АО «Бета Кыргызстан», ОсОО «SASA» (расфасовка чая), турецкая фирма «Пласформ» (заготовки для пластмассовых бутылок), ОсОО «Акун» (производство муки).
В 2002 году предприятиями с иностранными инвестициями освоено 1657,3 млн. сомов инвестиционных средств, что на 22,9% больше, чем в 2001 году.
Основными источниками финансирования в 2002г. являлись прямые иностранные инвестиции (53,5 процента от общего объема) и средства предприятий и организаций (43,6 процента). Резко сократилась доля иностранного кредита — с 20,5% в 2001г. до 1,5% в 2002 году.
В 2002 году сданы в эксплуатацию в г. Бишкек: завод по производству мыломоющих средств, цеха по производству текстильного покрытия для полов и лапши быстрого приготовления «кукси», автозаправочная станция; в Чуйской области — Кыргызско-Китайская бумажная фабрика, фабрика по производству трикотажной хлопчатобумажной пряжи, завод по обработке кожи и овчины, установлена технологическая линия по выпуску стекла на Токмакском стекольном заводе; в Нарынской области — цех по обработке кожи.
Капитальные вложения направлялись на строительство объектов топливной, легкой, пищевой, полиграфической промышленности, предприятий связи, торговли, общественного питания, гостиничного хозяйства и здравоохранения.
2.2 Анализ внешней помощи Кыргызской Республике.
Экономисты определяют иностранную помощь как любой приток капитала в развивающуюся страну, отвечающим двум критериям:
1. для донора перевод капитала не должен быть коммерческим трансфертом;
2. передача средств должна осуществляется на льготных условиях, что означает более низкую процентную ставку и более мягкие условия возврата заемного капитала по сравнению с коммерческими займами.
Иностранная помощь, которая сейчас принята и широко используется, включает в себя все государственные гранты и льготные займы в денежной или натуральной форме, предоставление которых имеет своей целью передачу ресурсов от промышленно развитых стран развивающимся стран для осуществления программ развития или политики выравнивания доходов.
("17") Внешняя помощь, привлеченная со стороны доноров, предоставляется в виде:
· программной помощи (для реализации программ структурных преобразований, непосредственно не связанных с финансированием каких-либо отдельных секторальных инвестиционных проектов), направляемой на поддержку бюджета и платежного баланса;
· в виде инвестиционной помощи, направляемой на финансирование инвестиционных проектов в отдельных секторах экономики;
· и в виде технической помощи (передача знаний, «ноу-хау», технологий, оборудования, направляемой на содействие развития экономики).
На период с 2000 года по 12 июня 2005 года общая сумма предоставленной Кыргызской Республике внешней помощи составляет: 1 миллиард 21 миллион 21 тысячу долларов. За выше указанный период было заключены пять грантовых и четыре кредитных соглашений (по данным Министерства Финансов «Отчёт об официальной внешней помощи Кыргызской Республике).
Из общей суммы предоставленной финансовой помощи: 50,26% направлены на реализацию инвестиционных проектов (инвестиционная помощь); 49,74% направлены на поддержку бюджета и платежного баланса, стабилизацию национальной валюты и укрепление международных валютных резервов (программная помощь).
Таблица 2.2.1
Активность доноров по секторам в 2000 – 2004 годах
(распределение по секторам на основе административной классификации).
Донор | Сельское хозяйство и ирригация | Транспорт и коммуникации | Энергетика | Социальный сектор | Гос | Промышленность | Оборонный | Прочие услуги, связанные с эконом. деятельностью | Расходы, не отнесенные к основной группе |
ВБ | Х | Х | Х | Х | Х | Х | Х | Х | |
АБР | Х | Х | Х | Х | Х | Х | |||
Германия | Х | Х | |||||||
ИБР | Х | Х | |||||||
Китай | Х | ||||||||
КФАЭР | Х | ||||||||
МФРСХ | Х | ||||||||
ОПЕК | Х | ||||||||
Япония | Х | Х | Х |
("18") Данные таблицы отражают активность доноров по секторам экономики. Активными, для которых стали: Сельское хозяйство, транспорт и коммуникации Энергетика, Социальный сектор, Оборонный и другие отмеченные «Х» в таблице. Наиболее активными донорами являются: Всемирный Банк, Азиатский Банк Развития, правительство Японии, ОПЕК, МСФК, Китай. Я специально перечислил этих доноров в таком порядке, потому как хотел подчеркнуть их активность по мере её снижения от самого активного до донора который минимально участвует во внешней помощи республики.
Поступление кредитов и грантов неравномерно в разные годы, так как это связано с тем, как и с какой периодичностью заключаются соответствующие соглашения. Так, например, у каждого донора в рамках финансового и технического сотрудничества имеются свои особенности работы. Большая часть доноров в целях согласования приоритетных направлений сотрудничества и бюджета финансирования проектов на определенный срок, проводят двусторонние переговоры с различной периодичностью, по итогам которых подписывается итоговый документ в виде меморандума или протокола.
Так, межправительственные переговоры по финансовому и техническому сотрудничеству между Кыргызской Республикой и Германией проводятся один раз в два года. В целях конструктивного диалога в ходе переговоров, на ежегодной основе проводятся межправительственные консультации. По итогам межправительственных консультаций и переговоров немецкая и кыргызская стороны подписывают Протокол.
Стратегия помощи стране Всемирного Банка разрабатывается на три года. По итогам переговоров подписывается Меморандум о взаимопонимании.
Стратегия помощи стране Азиатского Банка Развития разрабатывается на каждые три года, которая на ежегодной основе обновляется и корректируется с учетом изменений социально-экономической ситуации, Программы государственных инвестиций и т. п. По итогам ежегодных переговоров, проводимые страной миссией АБР, подписывается Меморандум о взаимопонимании по стратегии помощи стране.
Европейский союз каждый год проводит переговоры по финансовому и техническому сотрудничеству, в рамках которых обсуждается индикативный план двустороннего сотрудничества на 4 года и более конкретный план финансирования на 2 года. По итогам переговоров подписывается Меморандум о финансировании.
Меморандум о взаимопонимании подписывается между Исламским Банком Развития и Правительством Кыргызской Республики.
Вторая часть донорских организаций самостоятельно разрабатывает стратегию двустороннего сотрудничества на определенный срок, основываясь на собственных исследованиях. Например, по такому принципу работает Департамент Международного Развития Правительства Великобритании, ЮСАИД, ЕБРР.
По данным Министерства Финансов выходит, что наибольшее количество соглашений по предоставлению внешней помощи было заключено в 2000 году - 53% от общего количества, другие годы (2001,2002,2003гг.) – приблизительно 20%, а в 2004 только лишь 7%. Соглашения подписаны на общую сумму в 132,53 миллионов долларов. В детальном разрезе это выглядит на таблице 2.2.2.
Таблица № 2.2.2
Внешняя программная помощь, полученная Кыргызской Республикой
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Гранты | 3,5 | 8,1 | 19,28 | 15,78 | 13,37 |
Кредиты | 12,2 | 35 | 15 | 5,15 | 5,15 |
("19") Для наглядного представления динамики привлечения кредитов и грантов давайте обратимся к рис. 2.2.2. Анализируя данный рисунок, приходится констатировать, что 2001 год стал для республики тем годом, когда было взято кредитов на сумму, превышающую по другим отдельно взятым годам суммы кредитов. Это ознаменовано тем, что были взяты кредиты АБР и Всемирного Банка. Эти кредиты были направлены: в частности Программа Всемирного Банка «Консолидированный кредит под структурные преобразования» (CSAC). В рамках Программы CSAC были приняты следующие Законы Кыргызской Республики в секторе энергетики: «Об энергетике», «Об электроэнергетике», «Об энергосбережении»; был создан регулятивный орган «Кыргызэнерго».
Программный займ АБР «Корпоративное развитие и реформа предприятий-2. В рамках этого займа были приняты поправки к Закону «Об акционерных обществах». При этом принятый Закон «О внесении изменений и дополнений в Закон Кыргызской Республики «Об акционерных обществах» позволяет устранить противоречия между законами «О банках и банковской деятельности», «Об инвестиционных фондах» и «Об акционерных обществах», в части применения положений Закона «Об акционерных обществах» в регулировании деятельности коммерческих банков, страховых компаний и инвестиционных фондов.
В рамках реализации Программы «Корпоративное управление и реформа предприятий-2», при финансовой поддержке АБР были приобретены права на использование Международных стандартов финансовой отчетности и Международных стандартов аудита. В развитие этого, были приняты законы «О бухгалтерском учете» и «Об аудиторской деятельности», а также проведено обучение хозяйствующих субъектов и налоговых органов по всем регионам республики. Также была разработана Система стандартов оценки имущества, которые определяют полностью рыночные подходы в оценке бизнеса, машин и оборудования, интеллектуальной собственности и т. д.
В рамках Программы «Корпоративное управление и реформа предприятий-2» был принят Закон Кыргызской Республики «О внесении изменений и дополнений в Закон Кыргызской Республики «О банках и банковской деятельности».
Рис.2.2.2 Динамика привлечения кредитов и грантов, полученных Кыргызской Республикой. По данным Министерства Финансов Кыргызской Республики. Отчёт об официальной внешней помощи. http://minfin. kg
Данный рисунок показывает, что идет тенденция сокращения подписания кредитных соглашений между правительством республики и донорами. Причем этих соглашений становиться меньше год от года, а на рисунке последние два года занимает подписанное соглашение с “World Bank” рассчитанное на три транша первый из которых состоялся в 2003 году.
Для более полного представления о предоставляемой внешней помощи необходимо обратиться к структуре доноров, от которых Кыргызская Республика получает внешнюю помощь (рис.2.2.3).
Рис. 2.2.3 Структура основных доноров программной помощи Кыргызской Республики. По данным Министерства Финансов Кыргызской Республики. Отчёт об официальной внешней помощи. http://minfin. kg
Донором, который предоставил наибольший вклад республике (37%) является, конечно же, АБР (Азиатский Банк Развития) развивающий в стране такие программы как: - «Региональная Программа Содействия Торговле и Таможенного Сотрудничества», - «Корпоративное развитие и реформа предприятий-2».
Вторым по величине донором республики является «Всемирный Банк» - «World Bank» или просто «WB». Доля его составляет 31%. Его помощь оказывается республике в сфере усовершенствования государственного управления, Программы структурных преобразований предприятий и т. д.
На этом можно остановиться, ведь больше никаких кредитных соглашений Кыргызская Республика не подписывала. Далее речь пойдёт об организациях предоставивших грантовую помощь. Самую большую роль здесь играет Комиссия Европейского сообщества, так как эта организация на протяжении последних лет стабильно выделяла гранты на структурные преобразования в области обеспечения продовольственной безопасности. Её доля составляет 26% в общей совокупности.
Не частыми грантами балуют нас правительства таких стран как Швейцария и Нидерланды. Их доля соответственно 4% и 2%. В частности Швейцария выделила последний грант, как и Нидерланды для реализации программы экономической стабилизации и структурной реформы относительно управления налоговой системой и доходами, предпринимательской среды, реформ инфраструктурных отраслей и социальной защиты. Сумма гранта отличается только лишь размерами.
Техническая помощь в годах
Получаемая Кыргызской Республикой техническая помощь предоставляется донорами в следующих формах:
- Техническая помощь, направляемая для подготовки инвестиционных проектов и программных займов, которая включает в себя проведение различных исследований, финансового и экономического анализа, инструменты реализации проекта, подготовку технико-экономического обоснования;
- Техническая помощь, предоставляемая министерствам и ведомствам в виде консультационных услуг в различных областях экономики и управления для институционального усиления их потенциала;
- Техническая помощь, направленная на обучение и подготовку специалистов, повышение их профессионального уровня;
("20") - Техническая помощь в виде оборудования, технического оснащения, товаров и т. п.
В таблице 2.2.3 представлены объемы внешней технической помощи Кыргызской Республике.
Таблица 2.2.3
Объем внешней технической помощи
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Объём технической помощи млн. длр | 41,23 | 36,63 | 48,97 | 58,43 | 10,4 |
Проекты технической помощи поддерживали реформы в таких секторах государственного управления как судебная система, изменение законодательства направленных на упрощение налоговой системы, обеспечение прозрачности и системы отчетности в государственных предприятиях, усовершенствование управления государственными расходами.
Основными целями проектов технической помощи доноров являлись создание и укрепление кадрового потенциала правительства и государственных служащих в планировании и разработке соответствующих мероприятий, направленных на рационализацию функций и структуры правительства. Так, в целом в рамках Программы были проведены функциональные анализы следующих министерств и ведомств: Министерства образования и культуры, здравоохранения, юстиции, транспорта и коммуникации, экологии и чрезвычайных ситуаций, внешней торговли и промышленности; государственного комитета по управлению государственным имуществом и привлечению иностранных инвестиций и государственного комитета по туризму, спорту и молодежной политике.
Проведение функционального анализа, усиление потенциала министерств и ведомств, проведение структурных реформ – все это является основой для создания эффективной и открытой системы государственного управления.
В целом проекты технической помощи осуществлялись в разных секторах экономики таких как: социальный сектор, транспорт и коммуникации, сельское хозяйство, промышленность, развитие человеческих ресурсов. Основными задачами во всех проектах технической помощи было оказание воздействия на потенциал и повышение способностей бенефициарами проектов в проведении структурных преобразований в различных сферах социально-экономической жизни республики. Это, безусловно, сказалось на успешности реализации непосредственно самих программ, которые также поддерживались донорами, и были направлены на проведение структурных преобразований в стране.
Снижение объема технической помощи в последние годы обусловлено тем, что в 2004 году зафиксировано меньше всего соглашений по предоставлении внешней помощи. Графически эту тенденцию можно представить на рис. 2.2.4.
("21") Рис. 2.2.4 Распределение технической помощи Кыргызской Республике.
Рис. 2.2.5 Распределение технической помощи Кыргызской республике по донорам за гг. Данные предоставлены Министерством Финансов Кыргызской Республики. http://minfin. kg
На рис. 2.2.5 представлено распределение технической помощи по донорам. Большую долю (около 23%) занимает Юсаид. Это вполне объяснимо, так как Американское Агентство по международному Сотрудничеству предоставило технической помощи на сумму 37,9млн. длр. Со своей долей в 20% после ЮСАИД идет правительство Швейцарии. За ними следуют ТАСИС и ДИФИД с соответственно 14% и 12%. Как известно ТАСИС обеспечивает проекты по продовольственной безопасности, а ДИФИД содействует проектам в рамках ПГИ.
Что касается КНР то, его техническая помощь касается строительства Кыргызско-Китайской бумажной фабрики и т. д. Данные, по которым был построен рис. 2.2.5 представляющие структуру доноров, так называемых «основных партнёров» предоставивших техническую помощь представлены в табл. 2.2.5.
Подводя итог технической помощи можно сказать, что суммарный вклад из четырнадцати доноров оценивается в 248млн. 30 тысяч 216 долларов в период с 2000 по 2004 годы.
Таблица 2.2.4
Структура доноров
Донор | Сумма технической помощи Млн. длр |
Азиатский Банк Развития (АБР) | 35,33 |
Всемирный Банк (ВБ) | 24,35 |
Германское общество технического сотрудничества (ГТЦ) | 17,42 |
Департамент международного развития Великобритании (ДИФИД) | 18,73 |
Европейский Банк Развития и Реконструкции (ЕБРР) | 5,74 |
Европейская Комиссия (ТАСИС) | 16,38 |
Исламский Банк Развития (ИБР) | 0,57 |
Правительство Ирана | 5,79 |
Правительство КНР | 17,25 |
Организации ООН | 8,55 |
Правительство Швейцарии | 35,72 |
Американское агентство по международному сотрудничеству (ЮСАИД) | 57,92 |
Правительство Японии | 2,07 |
Турецкое агентство международного сотрудничества (ТИКА) | 0,986 |
Итого | 248 |
("22") 2.3 Анализ использования иностранных инвестиций по отраслям.
Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо стране. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня кыргызских предприятий. Размещая свой капитал в Кыргызстане, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок. Именно по этому давайте посмотрим на поступление иностранных инвестиций по отраслям экономики Кыргызской Республики.
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.
Таблица 3.1.1
Поступление иностранных инвестиций по отраслям.
Поступление прямых иностранных инвестиций по отраслям | |||||
(тысяч долларов) | |||||
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Всего | 89607,9 | 90089 | 115666 | 146956 | 65357 |
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство | 40,8 | 130,1 | 805,3 | 2009,9 | 858,6 |
Горнодобывающая промышленность | 4607,6 | 4320,7 | 5058,2 | 12285,4 | 3591,9 |
Обрабатывающая промышленность | 44026 | 50897 | 52802 | 73164,4 | 40689,1 |
Производство и распределение электроэнергии, газа, пара и горячей воды | 51,6 | 24,2 | 31,5 | 322,6 | 365,4 |
Строительство | 4670,3 | 129,3 | 2166,7 | 5037,7 | 1986,8 |
Торговля; ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования | 14686,9 | 23267 | 19738 | 22626,9 | 5894,1 |
Гостиницы и рестораны | 10587,5 | 6962,6 | 4812 | 1960,6 | 66,1 |
Транспорт и связь | 3078,5 | 2309,2 | 7954,8 | 4670,4 | 4430,7 |
Финансовая деятельность | 1560,3 | 469,5 | 6005,6 | 3960,5 | 2865,5 |
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям | 5600,1 | 1377,3 | 13172 | 3544,8 | 3159,1 |
Государственное управление | 763,3 | 876,3 | 985,2 | 1393,5 | 727 |
Образование | 72,6 | 80,1 | 2612,2 | 9325 | 0,1 |
Здравоохранение и предоставление социальных услуг | 510 | 149,9 | 6,3 | 5317,6 | 693,5 |
Предоставление коммунальных, социальных и персональных услуг | 676,8 | 130,1 | 501,6 | 1336,2 | 29,1 |
("23") Как видно из табл. 3.1.1 наблюдается положительная динамика привлечения прямых иностранных инвестиций. Так если в 2000 и в 2001 годах объем привлеченных прямых инвестиций составлял около 90 млн. долларов США, то уже в 2002 году - 115,7 млн. долларов США, а в 2004 году произошел позитивный сдвиг и в экономику поступило 146,9 млн. долларов США прямых иностранных инвестиций. В первом полугодии 2004 года по сравнению с аналогичным периодом 2003г. приток прямых иностранных инвестиций (без учета оттока) возрос на 51 процент и составил,0 тыс. долларов США, так что положительная тенденция роста сохранится.
Рис. 3.1.1 Анализ использования иностранных инвестиций по отраслям.
На рис. 3.1.1. видно, что наибольшие объемы поступлений ПИИ направляются в промышленность, где самыми значительными получателями выступают обрабатывающая промышленность, цветная металлургия, топливная промышленность, легкая промышленность, промышленность строительных материалов и наибольшие поступления наблюдаются в пищевой промышленности.
Промышленность.
Рис. 3.2.2 Объем инвестиций в промышленность в сравнении с общим количеством инвестиций.
Наиболее стабильные поступления прямых инвестиций наблюдаются в цветной металлургии. ПИИ в данную отрасль составляют от 15 до 25% от всех прямых инвестиций поступающих в промышленность. Если рассматривать данную отрасль в разрезе отдельно взятых объектов, то наибольшее значение приобретает «Кумтор», далее «Алекс Стюарт Эссейрс» и ряд других более мелких компаний.
Немалая доля прямых инвестиций приходится на нефтегазовую отрасль и переработку нефтепродуктов. В рассматриваемом периоде практически до 85% поступлений прямых инвестиций в данную отрасль приходилось на «Кыргыз Петролеум Компани» (КПК). Однако, в последние несколько лет резко активизировалась работа китайских и австралийских компаний именно в геологоразведочных работах по поиску и разработке новых месторождений. К этому необходимо добавить, что многие компании нефтегазового комплекса сталкиваются с серьезными затруднениями, связанными с ввозом технологического оборудования, так как стоимость его высока, а ставки таможенных платежей увеличивают его стоимость еще на 20%, то есть осуществлять капитальные вложения компаниям действительно не выгодно. Такое положение дел отрицательно влияет на уровень капитальных вложений за счет прямых иностранных инвестиций в данную отрасль.
Легкая промышленность представляет собой одну из отраслей, наиболее стабильно обеспечиваемых прямыми иностранными инвестициями (в разные годы поступления составляли от 5 до 12% от валовых прямых инвестиций, поступающих в промышленность). Важную роль здесь играют предприятия Чуйской области (ОсОО «Панда» и ОсОО «Тевиз»), ОсОО «Реемтсма-Кыргызстан» в гор. Бишкек, мелкие предприятия в СЭЗ «Каракол» и СЭЗ «Нарын», а также крупные производственные комплексы в Джалал – Абадской и Ошской областях с участием турецкого, китайского и российского капитала (ОсОО «ЮгТабакЭкспорт», АОЗТ «СтанСун» и др.).
Наибольший объем поступлений прямых иностранных инвестиций наблюдается в пищевой промышленности (45-50% от всех поступлений в промышленность). Наиболее крупные проекты, осуществленные в рассматриваемом периоде: ОсОО «Кока Кола Бишкек Ботлерс», АО «Бишкек Сут», АО «Чуйская птицефабрика», ОсОО «Усу Салкын» и ряд других компаний в Ошской и Джалал-Абадской области. Объем поступлений прямых иностранных инвестиций наглядно показывает, что данная отрасль промышленности представляет наибольший интерес для иностранных инвесторов. При этом необходимо отметить, что пищевая и легкая промышленность являются экспорториентированными, и соответственно обеспеченность отраслей прямыми инвестициями напрямую зависит от положительного торгового баланса.
Промышленность строительных материалов также является значительным получателем прямых инвестиций и ее доля в общем поступлении прямых инвестиций в промышленность в целом составляла от 6 до 15% в зависимости от временного периода.
В целом картина должна быть дополнена тем фактом, что промышленность является наиболее крупным получателем прямых иностранных инвестиций ввиду капиталоемкости и наукоемкости производственных процессов. Тем не менее указанные результаты не являются положительными, потому как устаревшие основные средства предприятий и недостаток оборотных средств требует больших поступлений чем имеется на сегодняшний день.
Сельское хозяйство на протяжении многих лет недополучает прямых иностранных инвестиций. Однако, в диаграмме, приведенной ниже ясно видна зависимость поступления в промышленность и сельское хозяйство. Как отмечалось выше, наибольшие объемы прямых инвестиций в отрасли промышленности привлекаются в отрасль пищевой промышленности, а для своей эффективной работы она требует именно продукции сельского хозяйства. Для эффективного развития производства в пищевой промышленности и перерабатывающей промышленности должны увеличиваться объемы поступлений ПИИ в сельское хозяйство. Требуемый объем составляет около 300 – 350 млн. сомов ежегодно, а на самом деле начиная с 1995 года в сельское хозяйство поступило около 2 млн. долларов США.
Транспорт и связь.
Рис. 3.3.3 Объем инвестиций в транспорт и связь.
В года транспорт и связь становятся одними из быстроразвивающихся секторов экономики. Так в отрасль связи увеличение
притока составило 7 раз, а если рассматривать первый квартал текущего года, то приток прямых иностранных инвестиций увеличился практически на 50%. Это связано с тем, что крупные операторы сотовой связи продолжают расширение своих сетей, кроме этого существуют и мелкие компании с иностранным капиталом, которые также намерены проводить дальнейшие инвестиционные операции. Учитывая, что в текущем году запланирована приватизация самого крупного предприятия на рынке телекоммуникаций АО «КыргызТелеком», можно прогнозировать дальнейшее развитие конкурентной среды на данном рынке услуг, а соответственно и дальнейший рост поступлений прямых иностранных инвестиций в отрасль связи.
("24") Транспорт также является одной из перспективных отраслей, однако, возникшие в первом полугодии проблемы у одной из авиакомпаний (обеспечившей приток инвестиций в размере около 2 млн. долларов) могут поставить под угрозу дальнейший рост инвестиционной привлекательности отрасли. Тем не менее, компании автомобильного грузового транспорта продолжают осуществлять инвестиционную деятельность. Так в Ошской области за период 2002 – первое полугодие 2003 года совместным кыргызско-узбекским предприятием «Транскруз» были осуществлены инвестиции в размере около 1,5 млн. долларов США.
Строительство
На приведенной ниже диаграмме четко показана зависимость поступлений в строительную отрасль от валовых прямых иностранных инвестиций.
Рис. 3.3.4 Объем инвестиций в строительство
Такая ситуация складывается в связи с тем, что рост капитальных вложений требует увеличения затрат на подрядные строительные работы, а это в свою, очередь повышает уровень заказов у строительных компаний. Так по сравнению с 2001 годом рост поступлений прямых иностранных инвестиций в строительство увеличился в 6 раз, но был ниже показагода на 80 и на 54% соответственно. Однако по итогам первого квартала текущего года объем прямых иностранных инвестиций в строительную отрасль снизился на 85%, что может частично объяснятся снижением объемов подрядных работ на 2% и, соответственно, снижением объемов заказов на строительные работы.
Торговля.
Рис. 3.3.5 Объем инвестиций в торговлю
Данная отрасль экономики является одной из наиболее привлекательных для иностранных инвесторов ввиду высокой рентабельности при малых затратах. Так по сравнению с 2001 годом в 2002 году рост притока ПИИ в данную отрасль составил 6%, а в 2001 году увеличение по отношению к 2000 году составило 2 раза, в то время как в 2000 году наблюдалось снижение в размере 30% по отношению к 1999 году.
Наибольшее число предприятий с иностранными инвестициями расположено в южных регионах республики (Ошской и Джалал–Абадской), а также в Чуйской области и гор. Бишкек.
Образование
Рис. 3.3.6 Объем инвестиций в образование
Поступление ПИИ в сферу образования является незначительным и составляет в среднем 0,5 – 1% от общего объема валовых прямых инвестиций. Однако, в 2002 году приток увеличился в 32 раза в основном благодаря строительству двух образовательных учреждений в гор. Бишкек за счет турецких и германских инвестиций и в Таласской области за счет турецких инвестиций. До конца 2003 года в данную сферу поступления прямых инвестиций могут составить не более 500 тыс. долларов США в основном за счет турецких инвестиций.
Финансовая сфера
Рис. 3.3.7 Объем инвестиций в финансовую деятельность
Доля поступлений ПИИ в финансово-кредитную сферу составляет от 0,8 до 2% от валового поступления прямых иностранных инвестиций в республику. Однако, в 2002 году рост в среднем составил 4,9 раза по отношению к предыдущим периодам. Такая ситуация сложилась благодаря инвестированию со стороны казахского банка в приобретение акций «Автобанка», а также увеличению уставного капитала «Азия Универсал Банка» для выполнения нормативов, установленных национальным банком. Ввиду такой ситуации объем поступлений составил около 6,0 млн. долларов или наиболее значительный показатель за период с 1999 по 2002 год. Учитывая дальнейшие планы «Казкоммерцбанка», а также необходимость выполнения банковских нормативов, установленных НБКР, по итогам 2003 года поступления в данный сектор экономики могут составить около 6,5 млн. долларов США. К этому необходимо добавить, что поступление ПИИ в финансово-кредитную сферу прямо пропорционально валовым поступлениям в экономику республики в целом. Прогнозируя будущую ситуацию в данном секторе экономики целесообразно сделать следующие выводы. В ближайшие 2-3 года новые банковские учреждения создаваться не будут, а иностранные инвесторы будут осуществлять свои инвестиции в уже существующие банки (приобретение активов и пакетов акций), так как это более выгодно для них.
3 Глава: Пути улучшения использования иностранных инвестиций.
("25") 3.1Основные направления привлечения иностранных инвестиций
Практика показывает, что приоритетными сферами инвестирования являются важнейшие направления ключевых секторов экономики, обеспечивающие: во-первых, национальную, экономическую и продовольственную безопасность страны; во-вторых, содействие для расширения производственных инфраструктур и жизнедеятельности населения страны, например, транспорта, энергетики, водоснабжения, ирригационных сооружений, телекоммуникаций и автодорог; в-третьих, организационно-технические и экономические условия в целях распространения и развертывания предпринимательской деятельности, повышения мобильности частного капитала и расширения его потенциальных возможностей, например, развитие рыночной инфраструктуры; в-четвертых, быструю окупаемость вложений и одновременно развитие сопряженных отраслей и производств, например, жилищного строительства, переработки сельскохозяйственной продукции; в-пятых, социальную защиту и развитие человеческого потенциала, социальное обеспечение, страхование, здравоохранение, образование, науку и культуру.
По моему мнению, выбор приоритетов для реализации инвестиций должен основываться на агрегированных экономических критериях по степени соответствия первоочередной необходимости, в частности; развитие экспортного потенциала, обеспечивающего поступление валютных средств и производств; государственная поддержка секторов экономики, образующих систему жизнеобеспечения республики и социальную сферу; инвестирование производств и отраслей, производящих конкурентоспособную продукцию, пользующуюся высоким спросом на внутреннем и внешнем рынках; расширение
Таким образом, к числу важнейших государственных приоритетов в нашей стране следует отнести: топливно-энергетическую инфраструктуру, отрасли обрабатывающей промышленности, включая легкую и пищевую, хранение и переработку сельскохозяйственной продукции, машиностроение: создание машин и приборов, оборудования, станков, радиоэлектронный комплекс; производство прогрессивных видов строительных материалов и конструкций;
«Текущие» приоритеты состоят из намеченных ранее секторальных направлений, актуальность которых по-прежнему достаточно высокая и сохранится в долгосрочном периоде. К таким приоритетам можно отнести: реформирование сети социальной защиты и служб занятости; институциональные и структурные преобразования в аграрном секторе; реформу системы здравоохранения и образования; создание институциональных предпосылок структуризации частного сектора; контроль над состоянием окружающей среды; развитие систем водоснабжения и транспортной инфраструктуры.
Безусловно, существует ряд «новых» приоритетов. К числу таких относятся: развитие энергетического сектора; развитие систем телекоммуникаций и сети Интернет; развитие транспортной инфраструктуры; формирование доступных для частного сектора объемов льготных кредитных ресурсов; развитие ряда отраслей вспомогательных услуг в сельском хозяйстве.
Новые приоритеты - задел на будущее для развития перспективных качественных преобразований. Во многих случаях такое направление отличается новизной, и инвестиционные потоки в них пока недостаточно сформировались. Несмотря на то, что новые приоритеты требуют дополнительных инвестиционных ресурсов и усилий, во многом поддерживаются базисом, создаваемым первыми двумя категориями приоритетов, это в принципе «облегчает» потенциальную стоимость структурных и институциональных преобразований в перспективе.
По моему мнению, выбор инвестиционных приоритетов отраслей и секторов экономики должен основываться на различных вариантах, существенных параметрах и критериях, варьируемых в зависимости от поставленных целей и задач, существующих в виде алгоритмов.
Первый вариант - последовательное уточнение приоритетов на основе сужения круга отраслей, отвечающих множественным критериям, выражающим наиболее актуальные задачи развития экономики.
Во втором, приводится выбор приоритетных секторов, имеющий демонстрационный характер, представлены стратегические задачи, такие, как рост производства, повышение конкурентоспособности на мировом рынке и социальная ориентация экономики.
Следует отметить, что данный вариант предполагает, что в стратегии развития республики выделяется некая наиболее актуальная для определенного типа стратегическая задача, задающая весь алгоритм процесса выбора приоритета секторов и отраслей предпочтений. Задачи развития государства определяют критерии выбора инвестиционных приоритетов (это возможно отнести и к регионам, подотраслям и другим сферам выбора приоритетов), которые служат своего рода фильтром в процессе их отбора. Кроме основной стратегической задачи, строится также иерархия последовательно нисходящих задач низшего уровня, которые в соответствии со степенью их значимости для развития страны, последовательно уточняют и сужают круг секторов экономики и отраслей, из которых выбираются самые значительные.
Этот вариант, условно названный отбором приоритетов по агрегированному (интегральному) критерию, предполагает, что главнейшая задача развития республики не ставится, а имеется несколько равнозначных задач. Эти задачи также выражаются через систему показателей, которые взаимно совмещаются (сопрягаются) и находят выражение в интегральном агрегированном критерии (который может быть построен, например, в форме индекса, увязывающего показатели различных критериев с учетом определенных весовых коэффициентов, соответствующих значимости отдельных задач развития.
Стратегические задачи развития определяют не только приоритетность секторов и отраслей экономики, нуждающихся в развитии и стимулировании, но и экономические механизмы этого стимулирования и в целом - систему регулирования экономики, обеспечивающую ее вывод на траекторию роста. Такая система механизмов регулирования взаимно определяется соответствующей характеристикой модели роста инвестиционных приоритетов. Обобщенная схема функционального выстраивания данной модели экономического роста и инвестиций была изложена выше.
Для Кыргызской Республики привлечение иностранных инвестиций является доминирующей частью государственной политики, по вполне очевидным причинам: республике остро необходим иностранный капитал, знание иностранных инвесторов и, наверное, самое главное доступ к рынкам сбыта.
В рамках направления по привлечению иностранных инвестиций государством определены перспективные направления по их привлечению.
Всего направлений шесть и они могут принести прибыль иностранным инвесторам и соответственно выгоду республике. Среди этих направлений:
-Гидроэнергетика. Данную сферу принято считать приоритетной, так как у республики есть уникальный потенциал в производстве электроэнергии. Необходимо привлекать больше инвестиций в данную отрасль чтобы иметь возможность экспортировать данный товар в разные страны, среди которых в первую очередь наши соседи.,
-Горнорудная промышленность
Эти две сферы, по мнению экспертов, требуют значительных инвестиций.
-Инфраструктура. Данная сфера так же требует притока капитала в связи с тем, что она давно морально устарела и требует как минимум реконструкции. В данном направлении, как и по другим, идет активная работа и как закономерный итог является то, что состояние инфраструктуры постепенно улучшается, хотя и не по всей республике.
("26") -Туризм. Давно уже не секрет что у республики есть огромный потенциал в этой сфере. Возвращаясь к первой главе, приходится повторять, что в пяти из семи областей уже есть смелые и положительные сдвиги в этом направлении. В итоге хочется отметить, что туризм развивается, но, к сожалению, пока эта сфера только набирает обороты и поэтому остается, наедятся на то, что в будущем Кыргызстан станет «горной Швейцарией» как нам и было обещано.
-Транспорт и связь
-Разработка высоких технологий. Эта сфера сейчас активно развивается, так как уже невозможно представить нашу жизнь без мобильных телефонов и компьютеров, обслуживающих тех компьютерных программ и т. д.. Исходя из опыта, могу заключить, что эта сфера требует больших инвестиций в первую очередь высокой скорости обновлений и развития технологий. Ведь достаточно сказать, что за последние четыре года технологии сделали громадный скачок вперёд.
3.2 Основные пути улучшения использования иностранных инвестиций.
В настоящее время на мировых финансовых рынках существует избыток спроса на инвестиции, дефицит капитала. Поэтому большинство международных фирм и финансовых институтов заинтересованы в стабильных «внешних условиях» своей хозяйственно-экономической деятельности в том или ином регионе, предпочитая осуществлять инвестиции с устоявшейся экономической, правовой средой, а не подвергаться дополнительному риску, связанному с вхождением на совершенно новый, закрытый для большинства иностранных инвесторов рынок.
Следовательно, ожидать существенного распределения финансовых потоков в пользу кыргызской экономики можно после того, как в стране будет четкое видение «концепции развития» и будет создан инвестиционный климат не менее благоприятный, чем в странах с традиционным приложением капитала. Пока же, как считают зарубежные специалисты-эксперты, на пути иностранных инвесторов в экономике Кыргызской Республики имеется слишком много препятствий, многие вопросы остаются неясными в связи с возможностями инвестиций в кыргызской экономике.
Основными причинами, по которым иностранцы не хотят инвестировать является беспокойство инвесторов о практическом осуществлении их юридических прав в Кыргызстане. Основная проблема, с которой сталкивается бизнесмен, - это непредсказуемость и непостоянство: в первую очередь это исходит из системы слов и применения, юридических прав - проблемы, которые заставили иностранцев сделать вывод, что законы в большинстве своем бесполезны, и что иностранные граждане не имеют юридических прав. Это острая единственная проблема, которая должна быть решена, если Кыргызстан в будущем намерен эффективно привлекать иностранные инвестиции.
Причины этого известны, и инвесторам не нужно их вновь повторять, но хотелось бы заметить, что некоторые из этих трудностей могли бы быть частично решены принятием нового закона об арбитраже при условии, что рекомендации АБР которые Международный Деловой Совет поддерживает 6удут приняты.
Вторая важная проблема - это система налогообложения и некоторые применяемые правила, а также система налогового администрирования.
Кроме этого, Международный Деловой Совет суммирует другую основную причину трудностей - существует лишь несколько отраслей, где можно прибыльно вести бизнес. В свою очередь, недостаток рентабельности может быть обусловлен многими причинам: связанными с проблемами инфраструктуры, бюрократического вмешательства, недостатком квалифицированного персонала и многими другими.
Кыргызстан также имеет и положительные стороны, которые могут быть привлекательными для иностранных инвесторов, если дальнейшие реформы будут проводиться последовательно. Это включает членство в ВТО, oтсутствие ограничений по переводу и конвертации валютных средств, с недавних пор успех в снижении темпов инфляции и стабильность национальной валюты, достижения в отношении законодательных структур, потенциал для развития гидроэнергетики, туризма, перспективы республики в качестве транзитного пункта, в основном высокообразованные и недорогие трудовые ресурсы, приятный климат и наличие достаточно недорогого жилья для иностранцев.
Инвестиционный климат в республике нуждается в существенном улучшении. Требуются значительные усилия для того, чтобы устранить причины, препятствующие привлечению иностранных инвестиций. Эти причины касаются как организационно-правовой системы, так и экономического механизма регулирования взаимоотношений с иностранными инвесторами. Об этом свидетельствуют анализ и оценка уровня привлечения иностранных инвестиций в экономику республики.
В Республике принимаются меры по правовому регулированию привлечения иностранных инвестиций: издаются указы Президента, постановления и распоряжения Правительства Кыргызской Республики, Жогорку Кенеш утверждает правовые законы об иностранных инвестициях. Так, первый Закон «Об иностранных инвестициях в Кыргызской Республике» был принят в 1991 г., затем с изменениями и дополнениями — в 1993 г. В 1997 г. утверждается еще один Закон «Об иностранных инвестициях, а в 1998г. в него вносятся изменения и дополнения. А и в последний закон, Жогорку Кенеш утверждает от 01.01.01 года - «Закон Об инвестициях в Кыргызской Республике» и издается указ президента «О государственной политике в области благоприятной инвестиционной срде» данные в приложении №1.
Кроме того, происходят многочисленные ратификации соглашения между правительствами, различными международными финансово-кредитными институтами.
Такая нестабильность, безусловно, препятствует привлечению иностранных инвестиций. Любой иностранный инвестор, прежде чем прийти на рынок какой-нибудь страны, в первую очередь изучает ее законодательство, в котором должны быть четко и ясно изложены его права и обязанности, гарантии и способы защиты его интересов.
Перед Кыргызстаном, который хочет привлечь иностранных инвесторов, стоит задача создать развитую и внутренне непротиворечивую систему правового законодательства, которая обеспечивала бы необходимые условия для реализации и защиты интересов иностранных инвесторов.
Нестабильность законодательства проявляется либо в неоправданно частой смене законов, их дополнении и изменении, что приводит к значительному увеличению рисков инвестиционных проектов, либо во внутренних противоречиях законодательства, что усложняет применение законов как предприятиями, так и государственными чиновниками в процессе заключения инвестиционных сделок.
Казалось бы, для инвестиционной привлекательности, создания имиджа Кыргызстана имеются необходимые законодательно-правовые основы. Однако, по отзывам инвесторов, нормативно-правовые законы в республике часто не совершенны и допускают разные толкования. Это приводит к частым конфликтным ситуациям. Инвесторам трудно успешно вести свой бизнес, они хотят видеть реально действующий эффективный закон, где были бы налоговые, таможенные уступки, стимулирующие привлечение иностранных инвестиций и улучшающие инвестиционный климат республики. Многие барьеры, существующие в стране, не дают полностью раскрыть возможности Кыргызстана в инвестиционном процессе.
Пути улучшения привлечения иностранных инвестиций.
1. Лицензирование.
("27") Необходимо отметить ряд существенных недостатков в области лицензирования предпринимательской деятельности.
Во-первых, несмотря на то, что лицензируемый вид деятельности вводится только Законом КР «О лицензировании» (29 видов деятельности), в более чем 50 законодательных и нормативных актах имеются нормы по лицензионному порядку на другие виды, не входящие в перечень, определяемый Законом КР «О лицензировании». Примером может служить Закон КР «Об обеспечении единства измерений», постановление мэрии г. Бишкек «О лицензировании пассажирских перевозок в городе Бишкек» (от 2.06.1999 г., № 000).
Во-вторых, ряд органов государственного управления, на которые возложены функции лицензирования, занимаются сами (или посредством своих подведомственных структур) деятельностью, подлежащей лицензированию, что является серьезной преградой для осуществления инвестиционной и предпринимательской деятельности конкретного субъекта.
В-третьих, согласно Закону КР «О лицензировании», одним из условий (подтверждение обеспечения безопасности рассматривается отдельно) выдачи лицензии является «гарантия качества» результатов деятельности, при этом нормативное толкование, разъяснение или определение данного понятия отсутствует, что также может служить поводом для отказа или волокиты в получении лицензии. Понятие «качество» должно рассматриваться исключительно с позиции потребителя.
Проблематичным остается вопрос в отношении видов предпринимательской деятельности, не отнесенных Законом КР «О лицензировании» к лицензируемым, однако требующих получения каких-либо специальных разрешительных документов (разрешение, свидетельство, билет, заключение и др.), по сути, не отличающихся от лицензий. Они также выдаются соответствующими органами управления на осуществление деятельности или совершение определенных действий.
2. Техническое регулирование.
Одним из существенных барьеров на пути активизации иностранных инвесторов и улучшения инвестиционного климата являются стандарты и технические регламенты.
По мнению специалиста-эксперта ЮСАИД стандарты и технические регламенты не одно и то же. Стандарты — добровольные, а технические регламенты — обязательные документы.
Стандарты являются добровольными соглашениями, результатом согласительного процесса (консенсуса), в котором принимают участие производители товаров и услуг.
Технические регламенты являются обязательными требованиями, установленными государственными регулирующими органами. Они считаются правовыми документами.
Количество стандартов в мировой практике разное. Так, например, США имеют промышленных стандартов 4900, ИСО - 18000, а в такой маленькой стране, как Кыргызская Республика их
По количеству технических регламентов Кыргызстан также впереди. В условиях рыночной экономики приблизительно 15% всех стандартов приняты как обязательные. В Кыргызской Республике 100% стандартов считаются обязательными.
В связи с этим, принимая мировой опыт сертификации, нам необходимо проводить сертификацию тех видов продукции, которые не будут являться ограниченными для торговли. Продукция, подлежащая сертификации: легкая техническая продукция и детали, информационные устройства и контрольное оборудование, инвентарь для сельскохозяйственных работ, пластмассовая кухонная посуда, изделия из резины, предметы личной гигиены, обои, мебель, изделия из стекла, очки и т. д.
Таким образом, решение вопросов, связанных с техническим регулированием, в Кыргызстане является наиболее сложным.
Техническое регулирование состоит из двух основных компонентов:
- техническое нормирование; - оценка соответствия техническим нормам.
На данном этапе сфера технического нормирования (объем составляет около 50 тыс. документов) представляет собой эклектику из различных категорий стандартов, технических норм и правил. Необходимо отметить, что отсутствие координации и согласованности органов, принимающих нормативы, приводит к дублированию многих параметров, с одной стороны, и противоречиям — с другой. При этом не всегда четко разграничены обязательные нормы по безопасности. Действующая система технического регулирования не позволяет предпринимателям эффективно воспользоваться преимуществами членства в ВТО из-за несоответствия ее принципам свободной торговли.
3. Проверки субъектов предпринимателей.
Серьезным препятствием нормальному развитию бизнеса и привлечению капитала является огромное количество различных проверок субъектов предпринимательства, осуществляемых государственными и иными контролирующими органами
Существующий мониторинг действий проверяющих органов посредством Госкомиссии по предпринимательству не срабатывает по ряду объективных и субъективных причин.
("28") Во-первых, отсутствие нормативного определения понятия «проверка» позволяет проверяющим далеко не всегда фиксировать свои визиты в «Книге инспекторских проверок». 70-80% своих действий контролирующие органы не квалифицируют как проверки. К таковым относятся различные процедуры при выдаче лицензий, разрешений, сертификатов, заключений, свидетельств, а также систематический инспекционный контроль над соблюдением этих документов. При этом по одному и тому же направлению по оценке соответствия одних и тех же норм, по одним и тем же процедурам предприниматель подвергается проверке несколькими органами около 8-10 раз в год вместо одного.
Во-вторых, при рассмотрении заявления контролирующих органов для получения разрешения на осуществление проверки не оценивается обоснованность назначения проверки на соответствие законам, регулирующим ее проведение.
В-третьих, Госкомиссия по предпринимательству не имеет должных полномочий для эффективного воздействия на ограничение необоснованного вмешательства контролирующих органов в деятельность предпринимателей, достаточного количества специалистов соответствующего уровня квалификации, и в регионах подразделения Госкомиссии практически не занимаются вопросами проверок.
Постановление Правительства Кыргызской Республики от 4 апреля 2002 г., № 000, «О порядке проведения проверок государственными контролирующими органами деятельности субъектов предпринимательства» не снимает существующих проблем.
4. Обязательные платежи физические и юридические лица осуществляют за определенные действия государственных органов (получение документов и проведение контрольно-надзорных функций).
Существует нескольких моделей:
• полученные денежные средства полностью направляются в бюджет (Управление драгоценных металлов при Минфине Кыргызской Республики);
• денежные средства аккумулируются на спецсчетах, используемых в дальнейшем самими государственными органами;
• создаются внебюджетные фонды развития министерств и ведомств, которые пополняются за счет отчислений предпринимателей (Фонд охраны природы Министерства экологии и чрезвычайных ситуаций Кыргызской Республики);
• структуры государственных органов работают на полном хозяйственном расчете (Департамент лекарственного обеспечения и медицинской техники Министерства здравоохранения Кыргызской Республики);
• органы государственного управления передают свои функции хоз-субъектам, создаваемым при данном ведомстве (Центр стандартизации, лицензирования, сертификации при Госархстрое; ГП «Кыргызский Центр испытаний и сертификации при Кыргызстандарте).
Несмотря на то, что предприниматели должны осуществлять отчисления государству, только предусмотренные Налоговым кодексом Кыргызской Республики, Законом Кыргызской Республики «О неналоговых платежах», Законом Кыргызской Республики «О лицензировании», во многих случаях предпринимателям приходится осуществлять необоснованные выплаты государственным органам за получение разрешений и проведение оценочных действий, не регулируемых данными законодательными актами.
Например, Чуйский областной фонд охраны природы Министерства экологии и чрезвычайных ситуаций Кыргызской Республики обязывает АО «Ак-Сут» вносить им ежеквартальную плату в размере 20 тыс. сом., при этом целевое назначение этих сборов, кроме содержания самого Фонда, никак не объясняется.
Другой пример связан с нарушением Указа Президента Кыргызской Республики от 01.01.01 г., №31, «О мерах по совершенствованию государственного регулирования деятельности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» и Указа Президента Кыргызской Республики от 01.01.01 г., № 000, в части запрета передачи государственных функций хозяйствующим субъектам. Так, МИД возложил консульские обязанности по выдаче виз на «Кыргыздипсервис», работающий на полном хозрасчете.
Государственные органы, согласовав тарифы в Госкомиссии по антимонопольной политике, считают, что это является достаточным условием для легитимности их действий в отношении предпринимателей, несмотря на то, что законом они не предусмотрены. Например, Госкомиссия согласовала тарифы на проведение органами по сертификации процедуры обязательной идентификации продукции (при сертификации продукции идентификация является исключительной компетенцией производителя), что по содержанию можно расценивать как введение нового административного барьера. Некоторые госструктуры идут на то, чтобы выдача разрешительных документов осуществлялась бесплатно, что для госчиновников стало неким оправданием для введения в действие самой
разрешительной процедуры. К примеру, получение в Министерстве финансов Кыргызской Республики свидетельства на право проведения лотереи, лесного билета в Государственной лесной службе Кыргызской Республики является бесплатным.
Необходимо констатировать, что Государственная комиссия по антимонопольной политике, даже выявляя факты незаконных поборов со стороны государственных органов, далеко не всегда принимает меры по направлению незаконно полученных сумм в бюджет.
Таким образом, вышеизложенный анализ позволяет сделать следующие выводы в отношении действующей государственной регуляторно-разрешительной системы:
- государственная регуляторно-разрешительная система является серьезным препятствием для развития благоприятного инвестиционного климата и предпринимательской деятельности и значительно тормозит экономический рост республики;
- законодательно-правовая база государственной регуляторно-разрешительной системы чрезмерно избыточна, разработана некачественно, ей не присущи принципы инкорпорации и гармонизации;
("29") - административные процедуры данной системы сложны, громоздки и в большинстве своем непонятны и непрозрачны, что создает благоприятную почву для всякого рода злоупотреблений со стороны госчиновников. Такая система порождает коррупцию в многообразных формах;
- государственные органы рассматривают свои отношения к предпринимательскому сектору как источник дохода через механизм государственной регуляторно-разрешительной системы;
- государственная регуляторно-разрешительная система в ее нынешней форме и содержании сложилась из-за отсутствия целенаправленной, последовательной и предсказуемой государственной политики по ограничению интервенции регулирующих и проверяющих органов в деятельность субъектов предпринимательства. Так, введенный Правительством Кыргызской Республики в сентябре 2000 г. мораторий на принятие новых нормативных правовых актов, ограничивающих свободу экономической деятельности в Кыргызстане, неоднократно нарушался;
- область платных и бесплатных услуг, оказываемых госорганами за выдачу разрешительных документов или проведение контрольно-надзорных действий, страдает отсутствием единого подхода и порядка. Такая система во всех ее негативных проявлениях сложилась во многом благодаря ненадлежащему исполнению своих функций и задач государственными органами, такими, как Министерство юстиции. Государственная комиссия по развитию предпринимательства, Государственная комиссия по антимонопольной политике, Генеральная прокуратура, обязанными принимать меры по устранению излишних административных барьеров и обеспечивать защиту законных прав предпринимателей от необоснованного и противозаконного вмешательства государственных органов в их деятельность. Слабость судебной защиты предпринимателей от воздействия государственной регуляторно-разрешительной системы также оказывает крайне негативное влияние на деловой климат инвесторов в республике. Экономика республики излишне зарегламентирована, что препятствует притоку иностранных инвестиций и созданию благоприятного инвестиционного климата. И, как свидетельствует анализ (см. главу 2), объемы поступивших иностранных инвестиций идут к сокращению. В 2000 гмлн. долл. США, в 2001 гмлн. долл. США, а в 2002 г. наблюдалось их некоторое увеличение (115,8 млн. долл. США). 2003году 146,97 млн. долл. и 2004 (пока данные подсчитаны Нацстаткомом не полностью, а только за 6 месяцев) – 65,7млн. долл. Страна в целом переживает инвестиционный кризис. А это требует чрезвычайных мер по дерегулированию экономики по привлечению иностранных инвестиций, а также по выработке новой национальной инвестиционной политики Кыргызской Республики. Для выработки такой политики изданы указы и распоряжения Президента Кыргызской Республики от 01.01.01 г., № 000 «О дополнительных мерах по дальнейшему совершенствованию деятельности по привлечению и использованию иностранных инвестиций», «О мерах по совершенствованию государственной политики в сфере регулирования инвестиционной и иной предпринимательской деятельности» № 000, от 01.01.01 г., распоряжение Президента Кыргызской Республики от 01.01.01 г. «Об утверждении плана мероприятий по реализации основных направлений по эффективному привлечению иностранных инвестиций в экономику республики».
Исходя из этих документов, разработаны инвестиционные матрицы I, II, III по привлечению иностранных инвестиций, каждая из которой состоит из 12-16 пунктов основных направлений, включающих 59-60 пунктов. При этом каждая матрица имеет план - мероприятий по эффективному привлечению иностранных инвестиций в экономику республики, устранению барьеров и усилению маркетинговой политики Кыргызской Республики, утвержденный распоряжением Правительства Кыргызской Республики, где четко расписаны направления, сроки исполнения и ответственные исполнители.
Создан Консультативный совет по привлечению иностранных инвестиций (совещательный орган), утвержден институт специального представителя Президента Кыргызской Республики по привлечению иностранных инвестиций и его секретариат.
В настоящее время определена модель организационно-функциональной структуры органов управления по привлечению иностранных инвестиций в республике (рис. 3.3.1). Такие меры чрезвычайно важны и заслуживают всякого одобрения. Вместе с тем следует отметить, что многие пункты плана мероприятий нередко остаются невыполненными. На наш взгляд, еще не выработан конкретный механизм прослеживания пунктов матрицы в форме цели: рабочая группа — совет по экономической политике — консультативный совет-парламент.
По нашему мнению, требуется разработка новых эффективных правовых законов, таких, как: «О лицензировании», «О техническом регулировании», «О проверке деятельности субъектов предпринимателей», «Об обязательном платеже» и т. д.
Рис. 3.3.1 Организационно-функциональная структура органов управления по привлечению иностранных инвестиций.
3.3 Экономико-математическое моделирование.
Основная цель дипломной работы – выявление структурных сдвигов удельного веса основных показателей предприятий с иностранными инвестициями в основных показателях экономики КР с применением статистического анализа структуры.
Статистический анализ структуры.
Структура представляет собой совокупность устойчивых внутренних связей объекта, обеспечивающих его целостность и тождественность самому себе, то есть сохранение основных свойств при различных внешних и внутренних изменениях.
Статистическая структура - это совокупность элементов социально-экономических явлений, обладающих определенной устойчивостью внутригрупповых связей, при сохранении основных свойств, характеризующих эту совокупность как целое. Она распределяет совокупность различных частей в пределах общего для них качества по количественном) и качественному признаку.
Основные направления изучения структуры включают:
- характеристику структурных сдвигов отдельных частей совокупности на 2 и боле периодов; обобщающую характеристику структурных сдвигов в целом по совокупности; оценку степени концентрации и централизации.
Подавляющая масса изучаемых сложных объектов, процессов или явлений в сфере промышленного или сельскохозяйственного производства, финансов, коммерции, демографии, в социальной и других областях может быть исследована с точки зрения их внутренней структуры по тому или иному признаку.
("30") Показатели структуры и структурных сдвигов.
Различают две формы выражения относительных показателей структуры: долю и удельный вес, который представляет собой долю, выраженную в процентах. В дальнейшем изложении удельный вес i-той части совокупности i=1,к) в j-й период времени или по состоянию на j-й момент времени обозначим как dij при этом все расчеты будем производить над величинами, выраженными в процентах. Рассмотрим показатели, характеризующие изменение структуры, или структурные сдвиги. Отметим, прежде всего, что термин «структурные сдвиги» применим лишь при исследовании структурных различий во времени. При территориальных же сравнениях структуры, а также при сравнении фактической структуры со стандартизованной, более корректным является термин «структурные различия».
Для статистической оценки структурных сдвигов за два или более периодов используются две группы показателей:
1. Показатели, основывающиеся на разностях между удельными весами одноименных частей совокупности (абсолютный прирост).
2 Показатели, базирующиеся на отношениях удельных весов одноименных частеП совокупности (темп роста).
Абсолютный прирост рассчитывается двумя способами:
1) Базисный абсолютный прирост 
di= dij-di1 (1)
2) Цепной абсолютный прирост 
di= dij-di-1 (2)
Базисный абсолютный прирост показывает, на какую величину в долях единицы или процентах возросла или уменьшилась данная структурная часть в текущий или отчетный период по сравнению с базисным периодом. Цепной абсолютный прирост показывает, на какую величину в долях единицы или процентах возросла или уменьшилась данная структурная часть в текущий или отчетный период по сравнению с предыдущим периодом.
Знак прироста показывает направление изменения удельного веса данной структурной части («+» - увеличение, «-» - уменьшение), а его величина -конкретное значение этого изменения в процентных пунктах.
Темп роста удельного веса.
Относительным показателем структурных сдвигов является темп роста удельного веса, базирующийся на отношениях удельных весов одноименных частей совокупности.
Темп роста удельного веса рассчитывается двумя способами:
Базисный темп роста Т. р.б= dij/di1 (3) Цепной темп роста Т. р.ц= dij/dij-1 (4)Базисный темп роста показывает, на какую величину в долях единицы
или процентах изменилась данная структура в текущий (отчетный) период по сравнению с базисным.
Цепной темп роста показывает, на какую величину в долях единицы или процентах изменилась данная структурная часть в текущий (отчетный) по сравнению с предыдущим периодом.
Темпы роста удельного веса всегда являются положительными величинами. Однако если в совокупности имели место какие-либо структурные изменения, часть темпов роста будет больше, а часть меньше.
Средний абсолютный прирост.
("31") Если изучаемая структура представлена данными за два и более лет, то появляется необходимость усреднить приведенные ниже таблицы.
Средний абсолютный прирост определяется тремя способами:
по исходным данным
di = (din-di)/(nпо базисному абсолютному приросту 
di= 
di б /m (5.2) по цепному абсолютному приросту 
di= ∑
di ц /m (5.3) где n - число наблюдений; m=(n-1) - количество абсолютных приростов.
Средний темп роста.
Относи тельным показателем, характеризующим изменение удельного веса
1-й структурной части за п периодов является средний темп роста удельного веса.
Средний темп роста определяется тремя способами:
1) по исходным данным 
2) по базисному темпу роста 
3) по цепному абсолютному приросту 
Сводная оценка структурных изменений во времени и пространстве.
Рассмотренные выше показатели позволяют измерить те количественные изменения, которым подвергалась каждая отдельно взятая часть изучаемой совокупности. В то время существует задача - в целом оценить структурные изменения в изучаемом социально-экономическом явлении, имеющие место за определенный временный интервал, которые характеризуют подвижность или, наоборот, стабильность и устойчивость данной структуры.
Это необходимо для сравнения динамики одной и той же структуры в различные периоды или несколько структур, относящихся к разным объектам. Во втором случае число структурных частей у разных объектов не должно совпадать.
Для этих целей среди обобщающих показателей наиболее легко интерпретируется линейный коэффициент абсолютных структурных сдвигов (
), представляющий собой сумму приростов удельных весов, взятых без учета знака, деленную на число структурных частей:
(7)
Этот показатель отражает то среднее изменение удельного веса (в процентных пунктах), которое имело место за рассматриваемый временный интервал.
Для решения данной задачи применяют квадратический коэффициент абсолютных структурных сдвигов (
), который резче реагируют на происходящие в совокупности структурные изменения:
Линейный и квадратический коэффициенты абсолютных структурных сдвигов позволяют получить сводную оценку скорости изменения удельных носов отдельных частей совокупности. Для сводной характеристики интенсивности изменения удельных весов используется квадратический коэффициент относительных структурных сдвигов:
("32") 
Данный показатель отражает тот средний относительный прирост удельного веса (в процентах), который наблюдался за рассматриваемый период. Линейный коэффициент абсолютных структурных сдвигов, квадратический коэффициент относительных структурных сдвигов будут рассчитаны за каждый рассматриваемый период (год) и показаны ниже в таблицах.
Таблица 3.3.1
Удельный вес предприятий с иностранными инвестициями в основных экономических показателях Кыргызской Республике
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Всего млн. сом | 22967,99 | 23086,21 | 22456,78 | 26473,76 | 29072,98 |
Инвестиции в основной капитал (кап. вложения), млн. сом | 2352,5 | 1278,7 | 1657,3 | 1618,5 | 1875,3 |
Объем промышленной продукции, млн. сом | 14326,7 | 15684,7 | 14447,7 | 17887,4 | 19576,3 |
Объем розничного товарооборота | 4963,1 | 4963,1 | 4852,8 | 4920,2 | 5146,3 |
Экспорт, млн. сом | 302,29 | 287,67 | 492,78 | 621,78 | 706,92 |
Импорт, млн. сом | 1023,4 | 872,04 | 1006,2 | 1425,88 | 1768,16 |
("33") Таблица 4.2 представляет собой рассчитанные доли инвестиций по отношению к общей сумме за каждый рассматриваемый период.
Примем удельный вес предприятий с иностранными инвестициями в основных экономических показателях по каждому году за 100% и рассчитаем долю каждого вида поступления инвестиций в общей сумме: 22967,99 -100%
2352,5-Х%. Далее так же рассчитываем на все ячейки таблицы.
Из полученной пропорции найдем искомую долю: 2352,5*100/22967,99 по 2000 году. Аналогично рассчитываю для остальных показателей. Полученная формула скопируется во все остальные ячейки этой таблицы, которая после расчета будет выглядеть следующим образом:
Таблица 3.3.2
Удельный вес предприятий с иностранными инвестициями в основных экономических показателях Кыргызской Республике (к итогу в %).
2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | |
Всего % | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
В том числе: | |||||
Инвестиции в основной капитал (кап. вложения), млн. сом | 10,2 | 5,5 | 7,4 | 6,1 | 6,5 |
Объем промышленной продукции, млн. сом | 62,4 | 67,9 | 64,3 | 67,6 | 67,3 |
Объем розничного товарооборота | 21,6 | 21,5 | 21,6 | 18,6 | 17,7 |
Экспорт, млн. сом | 1,3 | 1,2 | 2,2 | 2,3 | 2,4 |
Импорт, млн. сом | 4,5 | 3,8 | 4,5 | 5,4 | 6,1 |
("34") В следующих четырех таблицах (3.3.3-3.3.6) «Удельных весов инвестиций в общем числе (в %)» приведены расчеты линейных коэффициентов абсолютных структурных сдвигов, квадратических коэффициентов абсолютных структурных сдвигов и квадратических коэффициентов относительных структурных сдвигов по формулам (7-9) в табличном процессоре ЕХСЕL
Линейный коэффициент абсолютных структурных сдвигов найден с помощью формулы =итоговое значение столбца 
/5.
Квадратический коэффициент абсолютных структурных сдвигов рассчитан формулой =итоговое значение столбца
.
Квадратический коэффициент относительных структурных сдвигов рассчитан формулой =((значение столбца d2000)*100)^(1/2).
Таблица 3.3.3
2000 | 2001 | d01-d00 | /d01-d00/ | (d01-d00)^2 | (d01-d00)^2/d00 | |
Инвестиции в основной капитал | 10,2 | 5,5 | -4,7 | 9,91 | 98,21 | 9,63 |
Объем промышленной | 62,4 | 67,9 | 5,5 | 9,19 | 84,46 | 1,35 |
Объем розничного | 21,6 | 21,5 | -0,1 | 1,23 | 1,51 | 0,07 |
Экспорт | 1,3 | 1,2 | -0,1 | 2,16 | 4,67 | 3,59 |
Импорт | 4,5 | 3,8 | -0,7 | 1,66 | 2,76 | 0,61 |
Итого | 100 | 100 | -0,1 | 24,15 | 191,60 | 15,25 |
Линейный коэффициент абсолютных структурных | 4,83 | |||||
Квадратический коэффициент абсолютных структурных сдвигов | 2,20 | |||||
Квадратический коэффициент относительных структурных сдвигов | 39,1 |
("35") Таблица 3.3.4
2001 | 2002 | d02-d01 | /d02-d01/ | (d02-d01)^2 | (d02-d01)^2/d03 | |
Инвестиции в основной капитал | 5,5 | 7,4 | 1,9 | 7,36 | 54,17 | 7,32 |
Объем промышленной продукции | 67,9 | 64,3 | -3,6 | 6,07 | 36,84 | 0,57 |
Объем розничного товарооборота | 21,5 | 21,6 | 0,1 | 1,16 | 1,35 | 0,06 |
Экспорт | 1,2 | 2,2 | 1 | 0,3 | 0,09 | 0,08 |
Импорт | 3,8 | 4,5 | 0,7 | 0,44 | 0,19 | 0,04 |
Итого | 100 | 100 | 0,1 | 15,33 | 92,64 | 8,07 |
Линейный коэффициент абсолютных структурных сдвигов | 3,066 | |||||
Квадратический коэффициент абсолютных структурных сдвигов | 1,75 | |||||
Квадратический коэффициент относительных структурных сдвигов | 28,41 |
("36") Таблица 3.3.5
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 |
