Финансовый менеджмент (стр. 5 )

42.  Инвестиционный проект, затраты на который составляют 1000$, обеспечивает следующие годовые эффекты: первый год – 500$, второй год – 800$, третий год – 600$. Ставка дисконтирования – 10% годовых. Определите индекс доходности проекта.

43.  Инвестиционной проект, затраты на который составляют 2000$, имеет следующие годовые эффекты: первый год – 800$, второй год – 900$, третий год – 500$. Определите инвестиционную привлекательность проекта при ставке дисконтирования 20% годовых.

44.  Охарактеризуйте взаимосвязь внутренней нормы доходности, чистого дисконтированного дохода, индекса доходности и средневзвешенной цены капитала, используемого для финансирования проектов. В процессе анализа определите все названные показатели нижеприведенного проекта.

Денежный поток проекта.

(тыс. руб.)

Годы	0	1	2	3	4	5
Денежный поток	-20	3	4	4	10	14

Источники финансирования проекта.

Источники средств	Сумма (тыс. руб)	Цена источника. %
1.Нераспределенная прибыль	0,58	15,2
2.Привилегированные акции	1,78	12,1
3.Обычные акции	8,42	16,2
4.Банковский кредит	5,06	18,9
5.Облигационный заем	?	15,6
Итого:	20,00	?

В качестве ставки дисконтирования принимается средневзвешенная цена капитала.

45.  В результате вложения средств в размере 2,25 млн руб. пред­полагается получение прибыли в сумме 450 тыс. руб. Ставка налога на прибыль составляет 24 %, ставка по банковским кредитам равна 9%. Определить ожидаемую рентабель­ность собственных средств для следующих вариантов источников финансирования: 1) при использовании только собственных средств; 2) при использовании заемных средств в размере 500 тыс. руб.

46.  Произвести расчет рентабельности производства и рентабельности продаж, определить точку безубыточности производства на основе следующих данных.

№	Показатели	Изделия
А	Б
1.	Отпускная цена одного изделия (без НДС и акциза), руб.	74	?
2.	Производство продукции, шт.	2300	?
3.	Переменные расходы, руб./шт.	24	?
4.	Общие переменные расходы, руб.	?	350000
5.	Постоянные расходы, руб./шт.	?	?
6.	Общие постоянные расходы, руб.	?	130000
7.	Себестоимость, руб./шт.	?	80
8.	Общая себестоимость, руб.	180000	?
9.	Прибыль от реализации, руб.	?	50000
10	Точка безубыточности, шт.	?	?

47.  Оцените финансовое состояние предприятия, если известно, что оборотные активы составляют 850 тыс. руб., собст­венные оборотные средства - 60 тыс. руб., запасы и затраты предприятия -600 тыс. руб., краткосрочные кредиты и займы - 1100 тыс. руб.

48.  Оцените финансовое состояние предприятия, если известно, что оборот­ные активы составляют 800 тыс. руб., денежные средства и краткосрочные финансовые вложения - 300 тыс. руб., дебиторская задолженность - 90 тыс. руб., краткосрочные обязательства - 300 тыс. руб.

49.  Оцените финансовое состояние предприятия, если его собственные оборотные средства составляют 300 тыс. руб., запасы и затраты предприятия - 200 тыс. руб., капитал и резервы - 900 тыс. руб., за­емные средства (долгосрочные и краткосрочные займытыс. руб.

50.  Определить степень финансовой устойчивости предприятия, если известно, что запасы и затраты предприятия составляют 400 тыс. руб., соб­ственные оборотные средства - 180 тыс. руб., краткосрочные кредиты и займы - 70 тыс. руб.

Контрольная работа может быть представлена в рукописном виде на отдельной тетради или распечатана с компьютера на листах формата А 4, помещенных в скоросшиватель. Примерный объем работы должен составлять 5-10 страниц машинописного текста. Она должна содержать введение, ответ на теоретический вопрос, решение задачи, список использованной литературы. В тексте необходимо приводить цитаты. Во введении желательно обосновать связь теоретического вопроса исследования с практикой. В основных разделах работы раскрываются теория вопроса, практические и проблемные аспекты темы исследования, приводятся цифровые вычисления по задаче.

8. Вопросы для подготовки к экзамену

1.  Структура и механизм финансового менеджмента.

2.  Роль и функции финансового менеджера, его должностная инструкция.

3.  Фундаментальные концепции финансового менеджмен­та.

4.  Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внешних источников.

5.  Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников.

6.  Система и методы финансового планирования.

7.  Виды внутрифирменного финансового планирования.

8.  Процесс финансового контроля, его этапы.

9.  Последовательность финансового анализа на предприятии.

10.  Система и методы финансового анализа.

11.  Анализ финансовых коэффициентов ликвидности.

12.  Анализ финансовой устойчивости организации

13.  Оценка доходности финансово-хозяйственной деятельности.

14.  Оценка деловой активности организации.

15.  Интегральный метод анализа финансового состояния фирмы.

16.  Учет временной ценности денег в финансовом анализе.

17.  Использование информационных технологий в финансовом менеджменте.

18.  Современные методы финансового планирования.

19.  Структура финансового плана организации.

20.  Диагностика финансового кризиса предприятия.

21.  Процесс антикризисного финансового управления.

22.  Важнейшие пути повышения степени ликвидности предприятия.

23.  Пути повышения финансовой устойчивости предприятия.

24.  Приемы управления движением финансовых ресурсов и капитала.

25.  Содержание, задачи и направления управления капиталом.

26.  Управление привлечением банковского кредита.

27.  Управление финансовым лизингом.

28.  Управление облигационными займами.

29.  Стоимость заемного капитала и эффективность его использования.

30.  Расчет эффекта финансового рычага.

31.  Основные финансовые пропорции в управлении собственным капиталом.

32.  Анализ и обоснование устойчивых темпов роста собственного капитала.

33.  Управление формированием операционной прибыли.

34.  Расчет эффекта операционного рычага.

35.  Управление издержками обращения и амортизационная политика.

36.  Управление эмиссией акций.

37.  Дивидендная политика и возможность ее выбора.

38.  Принципы и этапы формирования инвестиционной политики предприятия.

39.  Принятие решений по реальным инвестиционным проектам.

40.  Принятие решений по финансовым инвестиционным проектам.

41.  Анализ эффективности инвестиционных проектов.

42.  Политика предприятия в области внеоборотных активов.

43.  Обеспечение эффективности использования и финансирования внеоборотных активов.

44.  Этапы управления оборотным капиталом.

45.  Методика расчета потребности в оборотном капитале и в величине собственных оборотных средств.

46.  Расчет и оценка эффективности использования оборотного капитала.

47.  Управление денежными средствами и их эквивалентами.

48.  Анализ и управление дебиторской задолженностью.

49.  Анализ и управление производственными запасами.

50.  Пути ускорения оборачиваемости оборотного капитала.

51.  Этапы разработки политики управления денежными потоками.

52.  Разработка плана поступления и расходования денежных средств.

53.  Показатели и факторы управления денежным оборотом.

54.  Направления и методы оптимизации денежных потоков предприятия.

55.  Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия.

56.  Этапы процесса управления финансовыми рисками.

57.  Методы учёта фактора риска в финансово-хозяйственной деятельности.

58.  Механизмы нейтрализации финансовых рисков.

59.  Стратегический финансовый анализ и методы его осуществления.

60.  Особенности анализа финансовых результатов и финансового состояния неплатежеспособных коммерческих организаций.

9. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

9.1 Литература

основная

1.  «Введение в финансовый менеджмент». - М.: Финансы
и статистика, 200с.

2.  «Финансовый менеджмент: теория и практика». - М.: Изд-во Перспектива, 20с.

3.  «Финансовый менеджмент». - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 200с.

дополнительная

4.  «Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта». - М.: Финансы и статистика, 2004. – 208 с.

5.  «Финансовый менеджмент». – М.: РИОР, 200с.

6.  «Финансовый менеджмент». – К.: Ника-Центр, 20с.

7.  «Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика».– М.: Дело, 200с.

8.  «Финансовый менеджмент». / В 2-х томах. – М.: Экономическая школа, 2004.

9.  «Финансовый менеджмент». – М.: КНОРУС, 2006, 264 с.

10.  «Практикум по анализу и финансовому менеджменту». – М.: Финансы и статистика, 200с.

11.  «Сборник тестов по комплексному экономическому анализу хозяйственной деятельности». - М.: Финансы и статистика, 2007.-176с.

12.  «Финансовый менеджмент». - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 200с.

13.  «Финансовый менеджмент». – М.: Экзамен, 200с.

14.  «Финансовый менеджмент». - М.: МПСИ, 20с.

15.  «Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия». - М.: Финансы и статистика, 20с.

9.2 Материально-техническое и информационное обеспечение дисциплины

1.  Проекторы

2.  Персональные компьютеры

3.  Интернет-ресурсы:

http://www. ***** - справочно-информационная система «КонсультантПлюс». Данная поисковая система позволяет быстро найти интересующее пользователя российское законодательство.

http://www. ***** - официальный сайт Росстата. Сайт содержит значительное количество цифровых материалов, характеризующих современные тенденции социально-экономического развития России.

http://www. ***** - официальный сайт Федеральной налоговой службы. На сайте освещаются изменения налоговой системы и публикуются соответствующие нормативные документы.

http://www. ***** – официальный сайт Центробанка России. Центробанком представлены справочники по кредитным организациям, годовые отчеты банка и другие информационно-аналитические материалы.

http://www. *****/dictionary - Финансовый словарь. Представленный в финансовом словаре понятийный аппарат имеет прямое или косвенное отношение к финансово-хозяйственной деятельности организаций.

http://www. ***** - сайт агентства консультаций и деловой ин­формации «Экономика и жизнь». Содержит экономические публикации и практические консультации по ведению бухгалтерского учета в России.

http://www. ***** - официальный сайт Российского общества оценщиков. На сайте находят отражение многие методические документы, регламентирующие оценочную деятельность.

10. Глоссарий

Валютные риски - опасность валютных потерь, связанных с изменением курса валюты при проведении внешнеэко­номических, кредитных и других валютных операций.

Валютный арбитраж - это валютная сделка, сочетающая покупку продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли от разницы валютных курсов.

Временная ценность - объективно существующая характери­стика денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная еди­ница, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получе­нию через какое-то время, далеко не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью денег.

Грант-элемент - это показатель, позволяющий сравнивать стоимость привлечения финансового кредита на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на финансовом рынке.

Денежный поток – это совокупность распределенных по отдельным временным периодам поступлений и выплат денежных средств.

Дивидендная политика - часть общей финансовой стратегии акционерного общества, заключающаяся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой частями прибыли.

Запас финансовой прочно­сти предприятия – это объем возможного снижения реализации про­дукции при неблагоприятной хозяйственной конъюнктуре, который по­зволяет предприятию продолжать осуществлять рентабельную дея­тельность.

Инвестиционный риск - вероятность того, что отвлечение фи­нансовых ресурсов из текущего оборота в будущем принесет убытки или меньшую прибыль, чем ожидалось.

Концепции финансового менеджмента. Финансовый менеджмент базируется на ряде концепций, развитых в рамках теории финансов. Это кон­цепции денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, цены капитала, эффектив­ности рынка капитала, асимметричности информации, агентских от­ношений, альтернативных затрат.

Кредитные риски - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Методы финансового планиро­вания - это конкретные способы и приемы расчетов плановых показателей. При планировании финансовых показателей могут применяться следующие методы: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое модели­рование.

Оперативный механизм финансовой стабилизации – это система мер, направленных, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обяза­тельств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой стороны, на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное по­гашение этих обязательств.

Оптимизация структуры капитала - процесс определения соотношения использования собственного и заемного капитала, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рен­табельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчиво­сти.

Оптимизация денежных потоков - процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом усло­вий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными направлениями оптимизации денежных потоков пред­приятия являются: сбалансирование, синхронизация, максимизация чистого денежного потока.

Политика формирования собственных финансовых ресур­сов - это часть общей финансовой стратегии пред­приятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня са­мофинансирования его производственного развития.

Прием финансового анализа - способ изучения динамики экономическо­го показателя и причин этой динамики. Основными приемами финансового анализа являются: срав­нение показателей, сводка и группировка, исчисление средних показателей и относительных величин, прием балансовой увяз­ки, элиминирование (прием цепной подстановки, прием разниц, сальдовый прием, прием долевого участия, интегральный при­ем), графический прием, корреляционный и регрессионный ана­лиз.

Процентный риск - опасность потерь, связанная с неблагоприятными изменениями доходности на финансовом рынке.

Рента - это серия периодически осуществляемых платежей. Наращенная сумма ренты представляет сумму всех пе­риодических платежей с начисленными на них процентами к концу ее срока. Современная величина ренты - это сумма всех периодических платежей, дисконтированных на начало срока ренты.

Средневзвешенная стоимость капитала - средняя цена, кото­рую предприятие платит за использование совокупного капитала, сформированного из различных источников. Основу расчета средневзвешенной стоимости капитала состав­ляет стоимость капитала, привлеченного из отдельных источников.

Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленных на достижение финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде.

Финансовый менеджмент - это вид профессиональной дея­тельности, направленной на достижение целей предприятия (фирмы) путем эффективного использования всей системы финансовых взаи­мосвязей, фондов и резервов, формирующих финансовый механизм деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Форвардный курс валюты - это курс, по которому данная валюта может быть куплена (или продана) с поставкой на определенную дату в будущем.

Фьючерсные операции - это срочные сделки на бирже, представ­ляющие собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент за­ключения сделки цене, с исполнением операции через определенный промежуток времени.

Эффект финансового рычага заключается в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении удельного веса заемного капитала в общей его сумме до определенных пределов. Предельная доля заемного капитала, обеспечивающая максимальный уровень эффекта финансового рычага, будет характеризо­вать оптимизацию структуры используемого капитала по этому крите­рию.

11. Инновационные технологии, используемые в преподавании курса «Финансовый менеджмент»

Деловая игра – имитация принятия решений специалистами в различных ситуациях. При этом методе обучения должно иметь место соревнование между отдельными группами студентов (семинар по теме 7).

Дискуссия – форма учебной работы, в рамках которой студенты высказывают свое мнение по проблеме, заданной преподавателем. Проведение дискуссий по проблемным вопросам подразумевает написание студентами эссе, тезисов и рефератов. При подготовке к дискуссии используются электронные библиотеки. Значительная часть электронных библиотек размещена в свободном доступе в сети Интернет (все темы курса).

Доклад (презентация) – публичное сообщение, представляющее собой развернутое изложение определенной темы, проблемы. При этом докладчик использует программу Power Point, размещает текст доклада на сайте. Это позволяет знакомиться с текстом доклада более внимательно, чем при традиционном прослушивании выступлений на семинаре (все темы курса).

Рейтинговый контроль знаний – одна из современных форм оценки знаний учащихся. Он предполагает комплексный учет результатов контрольных работ и тестов, подготовку рефератов по важнейшим теоретическим проблемам курса, а также учет степени участия студентов в обсуждении вопросов и выполнении практических заданий на лекционных и семинарских занятиях (используется при итоговом контроле знаний).

Тестирование – контроль знаний с помощью тестов, которые состоят из вопросов и вариантов ответа для выбора (самостоятельная работа студентов).

Электронная почта – обмен сообщениями между студентами через Интернет. Сообщения могут содержать конспекты лекций, тексты докладов, задания для контрольных работ и практических занятий (самостоятельная работа студентов).

Электронные семинары – семинары, организованные на базе информационных технологий и включающие выполнение студентами практических заданий в компьютерных аудиториях университета (семинар по теме 3).

Электронный учебно-методический комплекс – электронная версия учебно-методических материалов, включающая материалы для подготовки к докладам, дискуссиям, деловым играм, тестированию, электронным и традиционным видам семинаров.