Анализ и прогноз краткосрочных показателей экономической динамики (стр. 1 )

Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН

АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ КРАТКОСРОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИНАМИКИ

Основные тенденции

·  Результаты текущего прогноза свидетельствуют о том, что на данный момент рост российской экономики, фиксируемый Минэкономразвития на протяжении нескольких последних месяцев, пока вряд ли можно охарактеризовать как устойчивый. Стабильное улучшение в текущем году наблюдается только в динамике экспорта, тогда как в остальных секторах экономики короткие периоды оживления вновь сменяются спадом либо стагнацией. Августовский спад в промышленности, потребительском и инвестиционном спросе отразился на незначительном (благодаря росту чистого экспорта) снижении прогноза динамики ВВП в 2009г. с -7.9% до -8.0%. Одним из факторов, свидетельствующих о возможном оживлении внутреннего спроса, является существенный рост физического объема импорта, зафиксированный в сентябре. ·  Вместе с тем, наблюдаемые тенденции во внешней торговле и динамике производственных запасов, сокращение которых, по всей видимости, закончится в текущем году, дают повод для несколько более оптимистичных оценок на первое полугодие 2010г. Согласно текущей версии прогноза, как в первом, так и во втором квартале 2009г. рост ВВП может составить 3% по отношению к соответствующему периоду предыдущего года, что на 0.1 п. п. и 0.3 п. п. превышает предыдущую оценку. ·  Предварительные оценки развития внешней торговли в третьем квартале 2009г. свидетельствуют об увеличении положительного вклада чистого экспорта в динамику ВВП по сравнению с первым и вторым кварталами текущего года. По нашим оценкам рост сальдо внешней торговли товарами в сопоставимых ценах в третьем квартале составил 170.3% в годовом выражении. В первом и втором кварталах сальдо внешней торговли товарами увеличилось на 29% и 101.1% по сравнению с первым и вторым кварталами 2008г. ·  На протяжении двух последних месяцев рост инфляции остается нулевым. Так же на неизменном уровне в 8.1% сохраняется накопленная с начала года инфляция. Основной причиной столь существенного замедления инфляции по-прежнему остается сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию. Кроме того на замедление инфляции продолжает оказывать воздействие укрепление рубля, снижение цен на мировых рынках продовольственных товаров, отсутствие новых повышательных трендов в динамике мировых цен на нефть и стабильно снижающийся потребительский спрос. По нашим оценкам рост потребительских цен в 2009г. может составить 10.5% и стать минимальным за последние три года.

Прогноз краткосрочных индикаторов основывается на ежемесячно обновляемой базе данных, которая содержит более 200 месячных индикаторов. База данных высокочастотных индикаторов включает показатели, отражающие макроэкономические тенденции в российской экономике, изменения в динамике внутренних и мировых цен не отдельные товары. Обновление базы данных осуществляется на основе информации публикуемой Росстатом, ЦБ России, ФТС России, Мировым Банком и МВФ.

Краткосрочный прогноз, результаты которого представлены в бюллетене, разрабатывается на основе методов прогнозирования временных рядов и поэтому не учитывает действующие в экономике взаимосвязи и не отражает возможные последствия принимаемых мер экономической политики. В этом состоит главное отличие краткосрочного прогноза от среднесрочного прогноза, результаты которого публикуются раз в квартал и основаны на расчетах с использованием макроэкономической модели. Основная задача, которую решает разработанный инструментарий краткосрочного прогнозирования, состоит в оценке экономического роста на перспективу до четырех кварталов исходя из предпосылки о сохранении текущих тенденций развития ключевых месячных показателей.

Итоговый прогноз ВВП является простой средней трех оценок: ВВП со стороны использования; ВВП со стороны производства; и ВВП рассчитанного на основе метода главных компонент

В таблицах, следующих ниже по тексту, представлены результаты прогноза в динамике (в зависимости от даты разработки прогноза). Фактические данные приведены в скобках. Временной интервал, на который разрабатывается прогноз, представлен в строке, расположенной под названием индикатора. Дата разработки прогноза указана в первом столбце слева.

Прогноз основных экономических показателей на 2009 год

в % к предыдущему году, если не указано иное	2008г. факт	2009г. - прогноз
дата разработки прогноза
август 09	сентябрь 09	октябрь 09
ВВП	5.6	-8.3	-7.9	-8.0
Оборот розничной торговли	13.5	-4.1	-4.9	-5.6
Инвестиции в основной капитал	9.8	-15.8	-16.2	-16.9
Промышленное производство	2.1	-12.5	-11.5	-12.4
ИПЦ, декабрь в % к декабрю	13.3	12.2	11.2	10.5
Импорт, млрд. долл.	291.9	183.4	183.2	190.1
Экспорт, млрд. долл.	471.6	286.6	282.3	292.2
Сальдо торгового баланса, млрд. долл.	179.7	103.2	99.1	102.1
Уровень безработицы на конец года, %	7.8	9.2	9.7	9.4

КОНЪЮНКТУРА НА МИРОВЫХ РЫНКАХ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ТОВАРОВ*

В прошедшем месяце продолжалось снижение мировых цен на большинство сельскохозяйственных и продовольственных товаров. Рост мировых цены в сентябре наблюдался только по нескольким товарам, среди которых сахар, чай и какао-бобы.

Международный совет по зерну вновь повысил оценку сбора зерновых в 2009г. Согласно последнему прогнозу, ожидается, что в 2009г. урожай зерновых составит 1753 млн. т, что на 5 млн. т превышает предыдущую оценку. Повышение оценки было связано с ростом прогноза урожая в США, ЕС, России и Украине.

Так же, на 4 млн. т был повышен прогноз мирового производства пшеницы, которое по итогам текущего сезона оценивается в 666 млн. т (687 млн. т в 2008г.) Прогноз объемов мировых запасов пшеницы был увеличен до 185 млн. т, что на 22 млн. т больше, чем в 2008г.

Достаточно высокое предложение пшеницы, рост мировых запасов и благоприятные погодные условия для сева урожая следующего года приводят к снижению мировых цен.

В сентябре цена на пшеницу (американская №2) сократилась до минимального уровня за последние три года и составила 158 долл./т

Мировое производство кукурузы по итогам 2009г. оценивается Международным советом по зерну в 785 млн. т, что только на 5 млн. т ниже, чем в прошлом году. Как и в случае с пшеницей, высокий урожай кукурузы оказывает сдерживающее влияние на мировые цены.

С июля по сентябрь цена на кукурузу остается достаточно стабильной и составляет 151-152 долл./т

Экспортное предложение риса в Таиланде и Вьетнаме остается достаточным для удовлетворения текущего спроса.

В сентябре экспортная цена на таиландский рис снизилась 1.4% по сравнению с августом – до 519 долл./т

В августе-сентябре текущего года наметилась тенденция по снижению мировых цен на говядину и мясо птицы, которые в августе подешевели на 0.2% и 4.2% - до 272.7 ц./кг и 187.1 ц./кг, соответственно.

КОНЪЮНКТУРА НА МИРОВЫХ РЫНКАХ ТОПЛИВНЫХ И СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ*

В сентябре текущего года наблюдалась стабилизация ценовой конъюнктуры на мировых рынках промышленных и сырьевых товаров. Существенно замедлился рост цен на цветные металлы, не изменились цены на черные металлы в Европе, снизились цены на энергоносители и минеральные удобрения. Продолжился рост цен на природный каучук.

В прошедшем месяце впервые с февраля-марта 2009г. снизились цены на алюминий и никель. По отношению к августу сокращение цен на алюминий составило 5.2%, никель подешевел на 11.1%.

Цены на медь и олово практически не изменились. Цинк и свинец подорожали на 3.4% и 16%.

Цены на прокат черных металлов (ФОБ ЕС) в сентябре 2009г. остались на уровне предыдущего месяца.

По оценкам аналитиков текущее предложение черных металлов на европейском рынке является избыточным. Кроме того, экспорт дешевого проката из Китая может привести в ближайшей перспективе к дальнейшему снижению цен на черные металлы в Западной Европе. Однако в долгосрочной перспективе решающее воздействие на цены будет оказывать скорость восстановления экономики Еврозоны.

На мировых рынках продолжается снижение цен на удобрения. В сентябре цена на хлористый калий (ФОБ Ванкувер) снизилась на 0.8% и составила 429 долл./т. Карбамид (ФОБ Порт Южный, Украина) подешевел на 5.4%, до 234 долл./т Цена на фосфаты (Марокко) третий месяц держится на уровне в 90 долл./т

В условиях сбалансированности спроса и предложения на мировом рынке нефти цены на нефть стабилизировались в коридоре 64-71 долл./баррель. Именно в таком диапазоне изменялась среднемесячная цена на нефть в июне-сентябре текущего года.

.

В свою очередь колебания цен на нефть в границах указанного коридора происходят главным образом под влиянием изменения ожиданий восстановления мировой экономики и колебаний курса доллара США по отношению к другим мировым валютам.

Цена на российский природный газ, экспортируемый в Западную Европу, в сентябре, как и месяцем ранее, составила 222 долл. за тыс. куб. м

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ ТОВАРАМИ

В сентябре, впервые за период текущего кризиса сокращение импорта оказалось более глубоким, по сравнению с падением экспорта. По данным ЦБ в сентябре текущего года стоимостной объем импорта уменьшился в годовом выражении на 42.3%, тогда как сокращение экспорта составило 40.7%.

Благодаря продолжающейся стагнации стоимостного объема импорта и росту экспортных цен, сальдо торгового баланса в сентябре укрепилось до 11.5 млрд. долл., что соответствует среднемесячному уровню гг. и только на 3.5 млрд. долл. ниже среднемесячного уровня 2008г.

Предварительные оценки развития внешней торговли в третьем квартале 2009г. свидетельствуют об увеличении положительного вклада чистого экспорта в динамику ВВП по сравнению с первым и вторым кварталами текущего года. По нашим оценкам рост сальдо внешней торговли товарами в сопоставимых ценах в третьем квартале составил 170.3% в годовом выражении. В первом и втором кварталах сальдо внешней торговли товарами увеличилось на 29% и 101.1% по сравнению с первым и вторым кварталами 2008г.

В третьем квартале текущего года, впервые за период текущего кризиса, наблюдался рост физического объема импорта. По отношению к предыдущему кварталу импорт увеличился на 7.8%*. Рост физического объема импорта в третьем квартале 2009г. был в значительной степени обусловлен результатами сентября, по итогам которого импорт увеличился на 20.3%* по отношению к августу.

Рост импорта в сентябре был обусловлен увеличением ввоза машин и механического оборудования на 21%, электрооборудования – на 16%, транспортных средств – на 10%, химической и металлургической продукции – на 16% и 8%, сельскохозяйственных и продовольственных товаров – на 9%. На наш взгляд, рост импорта машин и оборудования может являться одним из первых сигналов восстановления внутреннего спроса.

Достаточно высокие темпы роста физического объема импорта в сентябре по отношению к августу наблюдались практически по всем видам деятельности. Так рост импорта продукции машиностроения составил 26.5%, химической продукции – 22.3%, металлургической продукции – 20.8%, текстильных и швейных изделий – 13.2%, кожи, изделий из кожи и обуви – 26.1%, изделий из резины и пластмасс – 22.8%.

Третий месяц подряд наблюдается рост импорта автомобилей. В сентябре по отношению к августу, с исключением сезонного фактора, импорт автомобилей в натуральном выражении увеличился на 9.5%, в августе и июле рост составил 1.9% и 1.3%.

В сентябре 2009г. рост экспорта в натуральном выражении составил 13.6%* по отношению к предыдущему месяцу. Впервые за период текущего кризиса, рост экспорта в годовом выражении был положительным. По отношению к сентябрю прошлого года экспорт увеличился на 4.3%, а по сравнению с июлем-сентябрем 2008г. рост экспорта составил 1.9%.

Восстановление экспорта в третьем квартале текущего года происходило преимущественно за счет рост физических объемов экспорта топливно-энергетических товаров и металлургической продукции. В июле, августе и сентябре экспорт топливно-энергетических товаров в годовом выражении увеличился на 2.9%, 8.6% и 11.2%, за тот же период экспорт металлургической продукции вырос на 1.9%, 1.6% и 15.2%. В тоже время, восстановление экспорта химической продукции происходит более низкими темпами.

В сентябре продолжился рост экспортных цен. По отношению к августу индекс экспортных цен увеличился на 2.3%. Топливно-энергетические товары подорожали на 4.2%, металлургическая и химическая продукция – на 3.3% и 7.0%. В свою очередь, экспортные цены на сельскохозяйственные и продовольственные товары снизились на 8.2%. Лесоматериалы и изделия из дерева подешевели на 3.8%.

Индекс импортных цен в сентябре практически не изменился по сравнению с августом. С поправкой на валютный курс импортные цены в прошедшем месяце снизились на 2.7%.

Под влиянием продолжающегося роста экспортных цен и физических объемов вывозимых товаров, прогноз стоимостного объема экспорта был повышен на 10 млрд. долл. – до 292.2 млрд. долл.

Оценка российского импорта в текущем году была повышена на 7 млрд. долл. и составила 190.1 млрд. долл. Повышение прогноза импорта в основном было связано с заметным укреплением рубля, которое может стимулировать рост импортных поставок в четвертом квартале.

Оценка сальдо торгового баланса в текущем году по-прежнему остается на уровне в 100 млрд. долл.

Дата разработки прогноза	Импорт, млрд. долл. США
07.09	08.09	09.09	10.09	11.09
Апр. 09	15.8	16.0	15.2	17.2	16.9
Май 09	15.9	16.0	15.3	17.0	16.8
Июнь 09	15.0	15.3	14.6	16.2	16.0
Июль 09	15.2	15.3	14.6	16.3	16.2
Авг. 09	16.1	15.3	15.7	17.1	16.9
Сен. 09	[16.1]	15.5	15.7	17.2	16.8	<09м07
Окт. 09		[15.6]	17.4	18.6	18.5	<09м08

Дата разработки прогноза	Экспорт, млрд. долл. США
07.09	08.09	09.09	10.09	11.09
Апр. 09	21.0	21.5	21.2	21.1	20.0
Май 09	21.4	21.9	21.6	21.4	20.0
Июнь 09	25.5	26.4	26.1	26.0	24.5
Июль 09	25.6	26.6	26.2	26.1	24.6
Авг. 09	26.0	26.8	27.2	27.0	25.5
Сен. 09	[26.3]	26.0	26.5	26.1	24.6	<09м07
Окт. 09		[27.1]	29.1	28.3	26.7	<09м08

ДИНАМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН