Учебно-методический комплекс учебной дисциплины «Инвестиционная стратегия» специальности 080105.65 «Финансы и кредит» специализации «Финансовый менеджмент» (стр. 1 )

ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ, ПРАВА И ИННОВАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

Факультет «Экономический»

«УТВЕРЖДАЮ»

Проректор по учебной работе

«____»_____________ 2013 г.

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

учебной дисциплины «Инвестиционная стратегия»

специальности 080105.65 «Финансы и кредит»

специализации «Финансовый менеджмент»

Составитель , доцент кафедры «Экономики»

Утверждено на заседании Учебно-методической комиссии факультета Протокол №____ «___»__________________201__ года Председатель УМК __________________

Утверждено на заседании кафедры Протокол №____ «___»_________________201___ года Зав. кафедрой ___________________

Москва 2013

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ, ПРАВА И ИННОВАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ»

СОГЛАСОВАНО Выпускающая кафедра «Экономики» Зав. кафедрой ________ «___»________________ 2013 г.

УТВЕРЖДАЮ Проректор по учебной работе ______________ «___»________________ 2013 г.

Кафедра «Экономики»

Автор: , доцент кафедры «Экономики»

Рабочая учебная программа по дисциплине

«Инвестиционная стратегия»

Специальность 080105 «Финансы и кредит»

Специализация «Финансовый менеджмент»

Утверждено на заседании Учебно-методической комиссии факультета Протокол №____ «___»__________________201__ года Председатель УМК __________________

Утверждено на заседании кафедры Протокол №____ «___»_________________201___ года Зав. кафедрой ___________________

Москва 2013

Рабочая программа составлена в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования, утвержденного Министерством образования РФ.

Рабочая программа рассмотрена и утверждена на заседании кафедры «Экономики»

От «___» ____________ 20__г.

Протокол № _______

Зав. кафедрой

Рабочая программа одобрена Ученым Советом Института государственного управления, права и инновационных технологий

От «___» _____________20__г.

Протокол № ________

Программу разработал: , доцент кафедры «Экономики»

Согласовано

Начальник информационно-

аналитического отдела

ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

Цель учебной дисциплины: подготовка высококвалифицированных специалистов в области финансово-кредитных отношений, владеющих теоретическими знаниями и практическими навыками работы в качестве финансовых менеджеров и руководителей финансовых служб в коммерческих организациях различных отраслей экономики.

Задачи учебной дисциплины

Задачами изучения данного курса является получение студентами:

-  изучение современных методов оценки и прогнозирования инвестиционного рынка и отдельных его сегментов;

-  освоение новых подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей и регионов;

-  формирование современного представления об инвестиционной стратегии предприятия;

-  формирование представления о стратегии управления инвестиционной деятельностью в современной рыночной экономике;

-  освоение методологических приемов формирования и управления инвестиционным портфелем предприятия.

Место дисциплины в профессиональной подготовке выпускника

Знания и навыки полученные в процессе изучения курса «Инвестиционная стратегия» используются при выполнении студентами выпускных квалификационных работ, а также и в дальнейшей практической работе выпускников в качестве финансовых менеджеров, руководителей финансовых служб коммерческих организаций (предприятий), финансово-кредитных учреждений, налоговых служб, органов финансового контроля.

Требования к уровню освоения содержания дисциплины.

В результате изучения дисциплины «Краткосрочная финансовая политика» студент должен:

Знать:

-  сущность, функции и основные принципы организации инвестиционного менеджмента, его информационное обеспечение;

-  современное законодательство, нормативные документы и методические материалы, регулирующие на предприятии инвестиционную деятельность;

-  практику формирования инвестиционной стратегии предприятия;

-  основы организации перспективного управления реальными и финансовыми инвестициями,

-  формирование перспектив привлечения инвестиционных ресурсов;

-  основную отечественную и зарубежную литературу по теоретическим и практическим вопросам управления инвестиционной деятельностью предприятий.

Уметь:

-  свободно владеть терминологией финансового менеджера в сфере инвестиционных решений;

-  находить и анализировать информационные и статистические материалы по оценке перспектив инвестиционной привлекательности предприятия, используя современные методы и показатели такой оценки;

-  использовать современные методики прогнозной оценки эффективности инвестиционных проектов и финансовых инструментов
;

-  использовать современное программное обеспечение для разработки и реализации перспективных управленческих решений, а также оценки их эффективности.

Объем дисциплины и виды учебной работы

Вид учебной работы	Кол-во часов по формам обучения
Заочная
№№ семестров	10
Аудиторные занятия	22
Лекции	8
Практические и семинарские занятия	14
Самостоятельная работа	68
ВСЕГО ЧАСОВ НА ДИСЦИПЛИНУ	90
Текущий контроль (вид текущего контроля и кол-во, №№ семестров)	Тестирование в кол-ве 1 раз
Курсовая работа (№ семестра)
Виды промежуточного контроля (экзамен, зачет, №№ семестров)	Зачет (10 сем.),

Содержание дисциплины

Тема 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка.

Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.

Конъюнктура инвестиционного рынка - основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.

Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Анализ текущей конъюнктуры. Прогнозирование развития инвестиционного рынка.

Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Жизненный цикл отрасли, его стадии. Показатели инвестиционной привлекательности регионов.

Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия и его стадии. Показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Тема 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия.

Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью предприятия и их взаимосвязь. Выработка конкретных управленческих решений при формировании инвестиционного портфеля и реализации инвестиционных программ и проектов.

Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности. Разработка эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности. Оценка инвестиционной стратегии.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности.

Тема 3. Планирование инвестиций.

Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционной стратегии предприятия. Стратегия проекта. Определение целей инвестиционного проекта. Участники инвестиционного проекта, их функции.

Основные принципы и процедура стратегического инвестиционного планирования.

Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта. Краткая характеристика основных разделов бизнес-плана. Характеристика продукта (услуг). Размещение объекта. Анализ рынка. Планируемый объем и структура производства. Обеспеченность выпуска основными факторами производства. Стратегия маркетинга. Управление реализацией инвестиционного проекта. Финансовый план. Составление графика потока инвестиций, связанных со строительством и вводом объекта в эксплуатацию. Обоснование плана доходов и расходов. Определение точки безубыточности инвестиционного проекта. Определение периода окупаемости инвестиций. Разработка стратегии финансирования инвестиционного проекта. Бюджет капитальных вложений. Понятие. Необходимость формирования. Основные этапы составления бюджета капитальных вложений. Определение затрат по проекту.

Тема 4. Портфель реальных инвестиционных проектов.

Особенности портфеля капитальных вложений. Формирование портфеля. Основные стадии.

Финансовый анализ как важнейший инструмент формирования портфеля капитальных вложений. Краткая характеристика бухгалтерского и экономического подходов к финансовой оценке проектов.

Критерии отбора (приемлемости) проектов и портфель. Проблема противоречивости критериев. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов. Точка Фишера. Принятие решений. Критерий выбора при анализе. Неординарных инвестиционных проектов. Модифицированный внутренний уровень доходности. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни. Методы устранения влияния временного фактора.

Оптимальный бюджет капитальных вложений и формирование портфеля. Различные подходы к формированию портфеля в условиях достаточности капитала и ограничений бюджета предприятия.

Оперативное управление портфелем капитальных вложений. Составление календарного плана реализации проекта. Принципы его разработки. Разработка бюджета, его виды и особенности. Построение системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка портфеля. Выход из инвестиционного проекта, подготовка управленческих решений о реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.

Тема 5. Портфель ценных бумаг предприятия.

Особенности портфеля ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования. Основные этапы процесса формирования портфеля, их характеристика.

Управление портфелем ценных бумаг финансовым менеджером.

Выработка инвестиционной политики инвестора. Построение кривых безразличия. Определение ожидаемой доходности портфеля. Метод использования стоимостей на конец периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных бумаг. Определение меры риска портфеля.

Финансовый анализ ценных бумаг. Его цели. Определение конкретных характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных ценных бумаг. Методы фундаментального анализа. Технический анализ.

Формирование портфеля, цели и задачи. Пассивный и активный метод управления. Содержание пассивного метода. Индексный фонд. Базовые характеристики активного метода управления. Тактика выбора ценной бумаги
. Тактика размещения активов. Тактика выбора группы ценных бумаг.

Пересмотр портфеля, цель и задачи. Снижение издержек. Рынок свопов
, опционов. Свопы на акции. Свопы на процентную ставку.

Оценка эффективности управления портфелем. Измерение доходности портфеля. Влияние изменений состава и объема портфеля. Значение временного фактора изменений. Оценка уровня риска портфеля. Значение правильного выбора анализируемого риска.

Оценка меры эффективного управления портфелем, основанная на учете риска. Использование дифференциальной доходности. Использование модели ценообразования на капитальные активы.

Распределение часов по темам и видам учебной работы

Заочная форма обучения

Названия разделов и тем	Всего часов по учеб-ному плану	Виды учебных занятий	СРС
Ауд. занятия, в том числе
Лек-ции	Прак. сем. занятия
Тема 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка.	18	1	2	15
Тема 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия.	18	2	3	13
Тема 3. Планирование инвестиций.	18	2	3	13
Тема 4. Портфель реальных инвестиционных проектов.	18	2	3	13
Тема 5. Портфель ценных бумаг предприятия.	18	1	3	14
Всего:	90	8	14	68

Материалы для итогового контроля знаний

Вопросы к зачету.

1.  Инвестиционный рынок: понятие, основные элементы, анализ
состояния.

2.  Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей
развития инвестиционного рынка.

3.  Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности
регионов.

4.  Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

5.  Анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятий.

6.  Сегменты инвестиционного рынка.

7.  Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.

8.  Конъюнктура инвестиционного рынка - основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.

9.  Инвестиционная привлекательность отраслей экономики.

10.  Жизненный цикл отрасли, его стадии.

11.  Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм.

12.  Жизненный цикл предприятия и его стадии.

13.  Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

14.  Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов
предприятия.

15. Характеристика смешанных инвестиционных стратегий.

16.  Основные принципы и процедура стратегического инвестиционного планирования.

17.  Классификация инвестиционных стратегий.

18.  Бюджет реализации инвестиционного проекта, его виды,
особенности разработки.

19.  Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционной стратегии предприятия.

20.  Портфель реальных инвестиционных проектов: понятие, особенности и цели формирования.

21. Бизнес-план инвестиционного проекта его назначение и порядок
разработки.

22. Характеристика основных разделов бизнес-плана.

23. Отбор инвестиционных проектов при ограниченном бюджете.

24. Предельная цена капитала и ее использование при отборе
инвестиционных проектов в портфель.

25. Бюджет капитальных вложений: понятие, необходимость
формирования.

26. Характеристика основных этапов составления
бюджета капитальных вложений

27.  Стратегическое управление портфелем реальных инвестиционных
проектов.

28.  Календарный план реализации инвестиционного проекта, его
значение и принципы разработки.

29.  Подготовка и принятие управленческих решений о «выходе из
инвестиционных проектов.

30.  Метод реальных опционов

31.  Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов.

32.  Анализ взаимоисключающих (альтернативных) проектов.

33.  Критерии отбора проектов в портфель, противоречия и проблемы.

34.  Анализ проектов с неординарными денежными потоками.

35.  Приведения вариантов в сопоставимый вид.

36.  Методы анализа проектов, имеющих разные сроки жизни.

37.  Понятие стратегического портфеля ценных бумаг предприятия, его особенности, цели и принципы формирования.

38.  Характеристика основных этапов процесса формирования стратегического портфеля ценных бумаг предприятия.

39.  Принципы, цели и этапы формирования портфеля ценных бумаг.

40.  Кривые безразличия инвестора и их значение в формировании и управлении портфелем ценных бумаг.

41.  Стратегическое управление портфелем реальных инвестиций.

42.  Асимметричность информации. Поведение предприятия в случае неверно оцененных ценных бумаг.

43.  Характеристика активного и пассивного методов формирования портфеля ценных бумаг.

44.  Пересмотр портфеля ценных бумаг: цель, задачи и значение.

45.  Классификация проектов и ее значения для отбора в портфель.

46.  Технический анализ при формировании стратегического портфеля ценных бумаг

47.  Фундаментальный анализ при формировании стратегического портфеля ценных бумаг. .

48. Характеристика процесса управления портфелем ценных бумаг
финансовым менеджером.

49.  Выработка инвестиционной политики инвестора, как этап процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг.

50.  Кривые безразличия стратегического инвестора и их значение в формировании и управлении портфелем ценных бумаг.

51.  Пересмотр стратегического портфеля ценных бумаг: цель, задачи и значение в процессе управления портфелем.

52.  Оценка стратегии эффективности управления портфелем ценных бумаг.

53.  Финансовый анализ ценных бумаг. Его цели.

54.  Определение конкретных характеристик ценных бумаг.

55.  Индексные фонды.

56.  Рынок свопов.

57.  Рынок опционов.

58.  Свопы на акции.

59.  Свопы на процентную ставку

60.  Использование модели ценообразования на капитальные активы

Темы семинарских занятий

Методические рекомендации преподавателю

по организации семинарского занятия

Начинается семинар со вступительного слова преподавамин.). Педагог называет тему семинара, цель и задачи обучающихся, выбирая такие формулировки, которые будут мотивировать студентов для активной работы на занятии. При этом истинные задачи семинара могут не оглашаться. Преподаватель обращает внимание на узловые проблемы для обсуждения, указывает форму проведения занятия и порядок работы в ней. По форме вступительное слово должно быть лаконичным, логически стройным. В содержании его наряду с другими вопросами, преподаватель должен обязательно подчеркнуть связь темы с будущей деятельностью выпускника института, с современной жизнью.

Важнейшей частью семинарского занятия является обсуждение вопросов. В зависимости от формы занятия преподаватель, сформулировав вопрос, предлагает выступить желающим или сделать сообщение (фиксированное выступление), заранее подготовленное студентом. Необходимо создавать на семинаре атмосферу творческой дискуссии, живого, заинтересованного обмена мнениями. В ходе семинара важно, чтобы студенты внимательно слушали и критически оценивали выступления коллег. Для этого преподавателю не следует сразу после выступления студента самому указывать на допущенные ошибки. Лучше предоставить эту возможность участникам семинарского занятия. После обсуждения очередного вопроса преподаватель должен подвести краткий итог обсуждения, указав на обнаружившиеся проблемы и ошибки в знаниях студентов.

Важным этапом семинара является заключительное слово преподавателя. В заключительном слове в конце семинара преподаватель:

а) дает общую оценку прошедшего занятия (уровень подготовленности обучающихся к семинару, активность участников, степень усвоения проблемы);

б) осуществляет анализ и оценку выступлений, соблюдая при этом объективность и исключительную корректность;

в) кратко раскрывает вопросы, не получившие глубокого освещения на семинаре;

г) дает задание на дальнейшую самостоятельную работу.

В практике преподавания получили распространение различные формы семинарских занятий.

Семинар-беседа с обсуждением доклада или без такового. Основными компонентами такого занятия могут являться: вступительное слово преподавателя, доклад обучающегося, вопрос докладчику, выступления студентов по докладу или обсуждаемым вопросам, создание преподавателем учебных проблемных ситуаций с постановкой задачи для обучающихся по ее разрешению, заключение (вывод, резюме) преподавателя.

Наряду с этой формой используются также другие, например, семинар-дискуссия. При рассмотрении учебного вопроса создаются несколько групп, организуется их работа (коммуникативное пространство, порядок выработки группового мнения и т. п.). Одна из них раскрывает суть проблемы и предлагает ее решение, а другая выступает в качестве оппонентов. Используется также такой прием, как создание группы экспертов по обсуждаемым проблемам, которая при обсуждении того или иного вопроса получает слово последней. Задача экспертной группы – анализ выступления студентов и раскрытие своего видения проблемы.

Также на семинаре могут применяться кейс-ситуации, в которых, используя практические примеры, преподаватель должен добиваться от обучающихся выявления теоретической составляющей, заложенной в них.

Уместно использование на семинарских занятиях фронтальных или выборочных письменных опросов, «мозгового штурма», коллоквиума и т. п.

Выбор формы семинарского занятия должен зависеть от подготовленности групп, характера и содержания обсуждаемых вопросов, а также педагогического мастерства самого преподавателя и технических возможностей.

При подготовке к семинарскому занятию обучающийся должен ознакомиться с планом его проведения и изучить как теоретические источники по теме занятия, так и нормативные правовые акты.

При изучении общей части дисциплины основное внимание стоит уделять теоретическим источникам. При этом до начала подготовки целесообразно уточнить у преподавателя, существуют ли какие-либо ограничения по использованию теоретической литературы, связанные с кардинальным изменением действующего законодательства.

Наиболее целесообразно использовать несколько учебников и учебных пособий, содержащих взгляды представителей различных теоретических школ.

При подготовке к семинарам по особенной части основное внимание необходимо уделить изучению нормативных правовых актов, регламентирующих конкретную сферу государственного управления или вида исполнительно-распорядительной деятельности государственных органов. Учитывая высокую степень изменяемости норм права, составляющих правовой базис особенной части административного права, использование учебной литературы при ее изучении должно сопровождаться сверкой информации источника с нормами действующего законодательства (например, с помощью справочных правовых систем).

Ниже приведены примерные планы семинарских занятий, соответствующие содержанию учебной программой дисциплины.

План СЕМИНАРА

Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка

УЧЕБНЫЕ ВОПРОСЫ:

1.  Понятие инвестиционного рынка. Конъюнктура рынка.

2.  Макроэкономические показатели рыночной экономики.

3.  Показатели и оценка инвестиционной привлекательности отраслей и предприятий.

ЛИТЕРАТУРА

1.    Экономический анализ инвестиционных проектов. – М. Банки и биржа, 2012 – 631 с.

2.  Бланк менеджмент. Киев Эльга Ника-Центр 2012

3.  А. Дамодаран. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. – М. Альпина Бизнес Букс, 2013. – 1341 с.

План СЕМИНАРА

Формирование инвестиционной стратегии предприятия

УЧЕБНЫЕ ВОПРОСЫ:

1.  Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.

2.  Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия.

3.  Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.

ЛИТЕРАТУРА

1.    Экономический анализ инвестиционных проектов. – М. Банки и биржа, 2012 – 631 с.

2.  Бланк менеджмент. Киев Эльга Ника-Центр 2012

3.  А. Дамодаран. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. – М. Альпина Бизнес Букс, 2013. – 1341 с.

План СЕМИНАРА

Планирование инвестиций

УЧЕБНЫЕ ВОПРОСЫ:

1.  Принципы и процедуры стратегического инвестиционного планирования.

2.  Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта.

ЛИТЕРАТУРА

1.    Экономический анализ инвестиционных проектов. – М. Банки и биржа, 2012 – 631 с.

2.  Бланк менеджмент. Киев Эльга Ника-Центр 2012

3.  А. Дамодаран. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. – М. Альпина Бизнес Букс, 2013. – 1341 с.

План СЕМИНАРА

Портфель реальных инвестиционных проектов

УЧЕБНЫЕ ВОПРОСЫ:

1.  Особенности формирования портфеля капитальных вложений.

2.  Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования
. Учет инфляции при подготовке реальных инвестиционных проектов.

3.  Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов

ЛИТЕРАТУРА

1.    Экономический анализ инвестиционных проектов. – М. Банки и биржа, 2012 – 631 с.

2.  Бланк менеджмент. Киев Эльга Ника-Центр 2012

3.  А. Дамодаран. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. – М. Альпина Бизнес Букс, 2013. – 1341 с.