Программа и контрольные задания учебной дисциплины «Управление рисками в туризме» (стр. 6 )

Определите величины коэффициентов ассиметрии и эксцесса.

Вариант 16

1.Фирма рассматривает 2 взаимоисключающих инвестиционных проектов. Структуры денежных потоков:

Период	Проект «У»	Проект «Z»
0	-2000	-2000
1	1800	1000
2	500	550
3	400	800
4	1500	1600

Норма дисконта
одинакова для обоих проектов и равна 11%. Определите: NPV, PI, IRR. Определите критерий IRR. Какой проект предпочтительнее? Можно ли принять решение, основываясь на IRR?

2.  Банк предлагает своему клиенту инвестировать средства в акции промышленных предприятий «Х», «У», «К». Эксперты фондового отдела банка предполагают следующие распределения доходности:

Фирма «Х»	ФИРМА «У»	Фирма «К»
Вероятность, р	Доходность, E	Вероятность, р	Доходность, E	Вероятность, р	Доходность, E
0,2	24%	0,	19%	0,25	18%
0,2	8%	0,	15%	0,25	6%
0,2	24%	0,	12%	0,25	20%
0,2	40%			0,25	40%
0,2	60%

Определите риск по акциям каждой фирмы и дайте свои рекомендации о целесообразности их приобретения. Определите величины коэффициентов ассиметрии и эксцесса.

Вариант 17

1.Фирма рассматривает 2 взаимоисключающих инвестиционных проектов. Структуры денежных потоков:

Период	Проект «У»	Проект «Z»
0	-2000	-2000
1	1600	800
2	800	550
3	550	800
4	500	1600

Норма дисконта одинакова для обоих проектов и равна 10%. Определите: NPV, PI, IRR. Определите критерий IRR. Какой проект предпочтительнее? Можно ли принять решение, основываясь на IRR?

2.  Инвестиционный фонд рассматривает возможность приобретения акций фирм «А», «В» и «С». Предполагаемые доходы по акциям и соответствующие вероятности:

Фирма «А»	ФИРМА «В»	Фирма «С»
Вероятность, р	Доход, тыс. руб, E	Вероятность, р	Доход, тыс. руб, E	Вероятность, р	Доход, тыс. руб, E
0,4	800,00р.	0,4	400,00р.	0,4	200,00р.
0,4	1 500,00р.	0,4	1 200,00р.	0,4	900,00р.
0,2	20 000,00р.	0,2	20 000,00р.	0,2	18 000,00р.

Определите риск по акциям каждой фирмы и дайте свои рекомендации о целесообразности их приобретения.

Определите величины коэффициентов ассиметрии и эксцесса.

Вариант 18

1.Фирма рассматривает возможность финансирования проектов, денежные потоки которых:

Период	Проект «У»	Проект «Z»	Проект «Х»
0	-20000	-130000	-100000
1	15 000,00р.	80 000,00р.	90 000,00р.
2	20 000,00р.	60 000,00р.	30 000,00р.
3	15 000,00р.	60 000,00р.	30 000,00р.

Определите:

NPV, PI, IRR, MIRR при норме дисконта 10%,

Какой из проектов предпочтительнее?

2.  Ожидаемые доходности по акциям корпораций «Н» и «Р» имеют следующие распределения:

Фирма «Н»	ФИРМА «Р»
Доходность, %	Вероятность	Доходность, %	Вероятность
-20%	0,1	-35%	0,1
-10%	0,2	0%	0,2
20%	0,4	20%	0,4
25%	0,2	25%	0,2
50%	0,1	45%	0,1

Верно ли утверждение, что большинство инвесторов будут считать акции «Р» менее рисковыми, чем акции «Н»?

Определите величины коэффициентов ассиметрии и эксцесса.

Вариант 19

1.  Фирма рассматривает возможность финансирования проектов в размере 130000 руб, денежные потоки которых:

Период	Проект «У»	Проект «Z»	Проект «Х»
0	-20000	-130000	-100000
1	15000	80000	90000
2	15000	60000	30000
3	15000	80000	30000

Определите:

·  NPV, PI, IRR, MIRR при норме дисконта 12%,

·  Какой из проектов предпочтительнее?

2.  Ожидаемые доходности по акциям корпораций «Н» и «Р» имеют следующие распределения:

Фирма «Н»	ФИРМА «Р»
Доходность, %	Вероятность	Доходность, %	Вероятность
-20%	0,1	-35%	0,1
-10%	0,2	0%	0,2
20%	0,4	20%	0,4
25%	0,2	25%	0,2
50%	0,1	45%	0,1

Верно ли утверждение, что большинство инвесторов будут считать акции «Р» менее рисковыми, чем акции «Н»?

Определите величины коэффициентов ассиметрии и эксцесса.

Примерный перечень вопросов к зачету

Понятие риска. Природа возникновения. Риски и рыночность экономики. Риск и доходность, соотношение и связь. Классификация рисков. Основные приемы снижения степени риска. Источники риска, или факторы, вызвавшие неопределенность. Диверсификация риска. Сущность предпринимательского риска. Предпринимательский риск. Основные факторы предпринимательского рынка. Роль информации во взаимодействии подсистем управления. Анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов в оценке предпринимательского риска. Управление предпринимательскими рисками. риск-менеджмент. Стратегия риск-менеджмента и политика риска. риск-менеджмент. Подсистемы управления риск-менеджмента. Функции риск-менеджмента. риск-менеджмент. Этапы процесса управления риском. риск-менеджмент. Органы управления риском. Психология отношения к риску. Особенности покупательских рисков. Управление финансовыми рисками. Сущность, виды и критерии риска. Управление финансовыми рисками. Система финансовых рисков. Система сбалансированных показателей. Финансовая составляющая. Финансовый риск-менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Взаимосвязь финансовых целей со стратегией компании. Финансовый риск-менеджмент. Стадии стратегического развития. Сущность, виды и критерии риска. Роль фактора времени в оценки финансовых операций. Автоматизация расчета задач финансового анализа
в MS EXCEL. Оценка потоков платежей. Финансовые функции в MS EXCEL. Показатели измерения риска. Случайные события. Вероятности. Законы распределения. Показатели измерения степени риска. Коэффициент вариации. Коэффициент ассиметрии (скоса). Эксцесс. Функции MS Excel, используемые для анализа рисков. Управление инвестиционными рисками и развитие инфрастуктуры фондового рынка. Управление инвестиционными рисками. Конкуренция за инвестиции в мировой экономике. Управление инвестиционными рисками. Факторы, влияющие на достижение конкурентных преимуществ в борьбе за инвестиции. Управление инвестиционными рисками. Основные методы управления инвестиционными рисками. Управление инвестиционными рисками. Элементы финансовой инфраструктуры. Методы оценки инвестиционных проектов. Метод чистой современной стоимости. Методы оценки инвестиционных проектов. Индекс рентабельности. Методы оценки инвестиционных проектов. Внутренняя норма доходности. Понятие предела безопасности. Модифицированная внутренняя норма доходности. Функции MS Excel, используемые для анализа инвестиционных проектов. Методы анализа рисков инвестиционных проектов. Метод корректировки нормы дисконта. Метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности). Анализ чувствительности критериев эффективности. Метод сценариев. Анализ вероятностных распределений потоков платежей. Деревья решений. Метод Монте-Карло (имитационное моделирование). Автоматизация методов анализа рисков инвестиционных проектов в MS EXCEL.

6. Примеры тестовых заданий (контрольных вопросов) для оценки качества освоения дисциплины, уровня учебных достижений.

Риск – возможность отклонения фактических результатов проводимых операций от ожидаемых (прогнозируемых). При этом учитывают, что:

чем шире диапазон возможных отклонений, тем выше риск данной операции. чем уже диапазон возможных отклонений, тем выше риск данной операции.

Приведение денежных сумм, относящихся к разным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем, осуществляется с помощью метода:

дисконтирования наращения инвестирования такого метода нет.

Внутренняя норма доходности, IRR, - это процентная ставка, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта

NPV=0. NPV>0 NPV<0 PI=1

Применение какого показателя бывает полезным, когда существует возможность финансирования нескольких проектов, но при этом инвестиционный бюджет фирмы ограничен.

PI NPV IRR MIRR

Для расчета будущей стоимости (FV) используется функция MS Excel:

БС ПС ПЛТ БЗРАСПИС

Характеристикой разброса (вариации) случайной величины от ее центра распределения (среднего значения М(Е)) является:

Скос Эксцесс Коэффициент вариации средневзвешеное отклонение

7. Краткий терминологический словарь,

Внутренняя норма доходности - internal rate of return, IRR - процентная ставка, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю.

Дисконтирование – процесс нахождения величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем, исходя из заданной процентной ставки.

Инвестиционный проект - инвестиционная операция, с которой связан поток платежей, состоящей более чем из двух выплат.

Индекс рентабельности - benefit-cost rate, profitability index, PI - показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат.

Коэффициент вариации - это относительный показатель, определяющий степень риска на единицу среднего дохода.

Наращение - процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов.

Среднее (ожидаемое) значение - mean - дискретной случайной величины Е называется сумма произведений на их вероятности.

стандартное (среднеквадратическое отклонение) - bias - средневзвешеное отклонение случайной величины от ее математического ожидания. При этом в качестве весов берутся соответствующие вероятности

Чистая современная стоимость (NPV – net present value) - разница между инвестиционными затратами и будущими доходами, выраженная в скорректированной во времени (как правило, к началу реализации проекта) денежной величине.

Элементарные потоки платежей – состоят из одной выплаты и последующего поступления либо разового поступления с последующей выплатой, разделенных n – периодами времени.

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»

ИНСТИТУТ ОТКРЫТОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Институт _________________________________________________________

(название института)

Кафедра__________________________________________________________

(название кафедры)

КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ

по дисциплине «__________________________________»

вариант ( название темы) _______________________________

Квалификация - Бакалавр

Направление – ______________

Курс _______________

Набор ______________

Студент __________________________

Студенческий билет №______________

«______»___________________201 г.

Оценка работы:

______________________(Ф. И.О. Преподавателя)

«______»_________________________201 г.

Москва 201 г.