Курсовая работа. Тема: "Последствия предполагаемого вхождения Российской Федерации в зону евро" (стр. 2 )

государственной статистики www. *****

Динамика доходов и расходов консолидированного бюджета РФ (в % к ВВП)

Источник: рассчитано на основе данных официального сайта Федеральной службы

государственной статистики www. *****

На протяжении последних лет наблюдается постоянный, хотя и не слишком значительный рост государственный доходов, при этом расходы меняются скачкообразно; в гг. (это последние годы, по которым оказались доступны необходимые статистические данные) расходы сокращались, но это не позволяет уверенно говорить о появившейся тенденции к их снижению.

Из-за сохраняющейся сырьевой ориентации российской экономики доходы федерального бюджета в значительной степени определяются внешней конъюнктурой. В последние годы большие доходы бюджета были во многом обусловлены сложившимися на мировом рынке высокими ценами на нефть. В случае их снижения (а долгосрочные цены на нефть ниже сложившихся в настоящее время) доходы бюджета существенно снизятся, что, очевидно, может привести к бюджетному дефициту.

По прогнозу Минфина, дефицит российского бюджета без учета нефтяных доходов составит за первую половину 2006 года 4,7% ВВП, в то время как в 2004 году он составлял 2,8% ВВП страны.[22] Из этого следует вывод, что профицит бюджета в большей степени вызван внешнеэкономической конъюнктурой, чем реально сбалансированной бюджетной политикой.

Таким образом, в настоящий момент критерий бюджетного дефицита не представляет для России проблему. Однако нельзя уверенно утверждать, что в долгосрочной перспективе ситуация не изменится, поскольку она во многом обусловлена удачным стечением внешних факторов. Поэтому в долгосрочной перспективе необходима направленная на обеспечение сбалансированности государственного бюджета политика, которая потребует снижения государственных расходов.

3.  Инфляция

Темп инфляции является основным параметром, по которому Россия не удовлетворяет требованиям для присоединения к ЭВС. Средний уровень инфляции по зоне евро в 2005г. составил 2,2%, незначительно варьируясь по странам. Так, в Финляндии в 2005г. темп инфляции составил 0,8%, в Германии и Франции - 1,9%, в Италии 2,2%, в Греции - 3,5%.[23] В России инфляция составляла в 2001г. 18,6%, в 2002г. -15,1%, в 2003г. - 12%, в 2004г. -11,7%, в 2005г. -10,9.%[24] И хотя очевидна тенденция к снижению инфляции, снижение ее до уровня в 3,5%, который был бы приемлем для вхождения в зону евро, является результатом, труднодостижимым в ближайшей перспективе.

Существует значительная неравномерность в повышении цен на рынках различных товаров и услуг. Наибольшими темпами растут цены на платные услуги населению, рост цен на продовольственные товары примерно соответствует общему уровню роста цен, цены на непродовольственные товары увеличиваются медленнее (в 2004г. рост цен на продовольственные, непродовольственные товары и платные услуги населению составил соответственно 12,3%, 7,4%, 17,7%).

Чтобы понять, какие меры по борьбе с инфляцией могут быть предприняты, необходимо прежде всего четко осознавать причины существующего роста цен. Существуют различные точки зрения на природу инфляции в России.

Глава , выступая на конференции "Модернизация государства и экономики", заявил, что инфляция в России "имеет 100%-ный монетарный характер" и связана исключительно с притоком в страну нефтедолларов.
При этом, по его словам, рост тарифов, будучи, конечно, болезненным для экономики, не является причиной инфляции. Он также считает возможным в течение ближайших 3 лет снизить инфляцию в России до 3-4%. [25]

Согласно эконометрическим расчетам Министерства экономического развития и торговли, в 2005г. из 10,9% инфляции монетарные компоненты составили 6,6%, оставшиеся 4,3% носили немонетарный характер.[26] По результатам опроса независимых экспертов, предпринятого по просьбе Минэкономразвития, из 22 выделенных товарных групп в семи группах основным фактором инфляции была монополизация локальных рынков. В частности, это – ряд видов услуг и рынок бензина. На трех рынках отмечена инфляция издержек (рынки хлеба, молочных продуктов, плодоовощной продукции), а в 10 случаях главную роль играют монетарные факторы. Причем, это отмечается в основном на рынках непродовольственных товаров, где рост цен достаточно умеренный.[27]

В целом можно считать, что инфляция в России - это результат действия трех факторов: монетарного фактора, связанного во многом с притоком в страну валюты из-за высоких цен на нефть, удорожания затрат ("инфляция издержек"), и монополизированности отдельных отраслей. В качестве антиинфляционных мер можно рассматривать проведение консервативной денежной и бюджетной политики, аккумуляцию части денежных средств, полученных от продажи нефти, в Стабилизационном Фонде, сдерживание роста регулируемых цен на продукцию естественных монополий и тарифов на услуги ЖКХ. В предполагаемый комплекс мер по борьбе с инфляцией входит также разработка мер по стимулированию сберегательной активности граждан.[28]

Следует заметить, что в официальном документе Банка России "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год" снижение инфляции позиционируется как важнейшая цель денежно-кредитной политики. Банк России совместно с Правительством Российской Федерации ставит своей задачей снизить инфляцию к 2008 году до 4-5,5%, при этом в 2006 году целевой уровень инфляции составляет 7-8,5%.[29] Таким образом, снижение инфляции до уровня, близкого к необходимому для вступления в ЭВС, является самостоятельной целью экономической политики России вне зависимости от ее планов вхождения в зону евро. При этом успешная реализация мер по борьбе с инфляцией обеспечивает возможность будущего присоединения к зоне евро.

4. Долгосрочная процентная ставка по государственным облигациям

В среднем в зоне евро долгосрочная процентная ставка в 2005г. составила 3,42%, в 2,12%, в 2,12%. В Германии номинальная доходность 10-летних государственных облигаций
в 2005г. составила - 3,35%, в Нидерландах - 3,37%, в Испании - 3,39%, во Франции - 3,41%, в Бельгии 3,43%, в Греции - 3,59% [30]. Если в качестве аналогичного показателя для России рассматривать долгосрочную ставку рынка государственных ценных бумаг, то она составляла в апреле 2006г. 6,91%, а в 2005г. 6-7%.[31] Различие показателей для России и зоны евро составляет, таким образом, около 3,5%, что незначительно превышает допустимые 2%.

5.  Обменный курс

Для того чтобы ввести евро вместо национальной денежной единицы, все новые участники ЕС как минимум два года должны применять так называемый "Механизм регулирования валютных курсов II" (ERM II). В этот период национальная валюта страны должна быть привязана к евро, причем в соответствии с основным требованием ERM II в течение двух лет курс национальной денежной единицы по отношению к евро не должен отклоняться больше чем на 15%.

Россия, естественно, не находится в данный момент в рамках этого механизма, но имеет смысл все же посмотреть на колебания курса рубля к евро. Автор использует данные о среднемесячных номинальных курсах евро за гг., по его расчетам отклонения курсов от среднего за этот переиод составили не более 5%.[32] Фактические отклонения реальных, неусредненных курсов должны быть больше, однако их величина, вероятно, не составит критических 15%.

Таким образом, по целому ряду показателей Россия удовлетворяет маастрихтским критериям сближения; реальную проблему представляет только высокий темп инфляции, причем его снижение считается важнейшей задачей экономической политики РФ в ближайшие несколько лет.

Предположив, что РФ уже готова к вступлению в зону евро с точки зрения соответствия официальным критериям, можно перейти к рассмотрению тех последствий, к которым могло бы привести вхождение в зону евро, ведь с процессом экономической и валютной интеграции всегда сопряжены определенные выгоды и издержки.

2.2. Выгоды от валютной интеграции

Вхождение в зону евро напрямую связано с интеграцией РФ в Евросоюз, с углублением и расширением взаимоотношений России и Европы.

Объединение стран в валютный союз должно положительно сказывается на торговле между странами. В работе Эндрю Роуза (Калифорнийский университет в Беркли, 2003г.) проанализированы эконометрические результаты 24 эмпирических исследований и сделан вывод о том, что валютный союз почти удваивает объем торговли между государствами-членами, причем за счет образования новых внешнеторговых потоков, а не переориентации торговли. Этот факт, наряду с оценкой влияния роста торговли на доходы, позволяет предположить, что в долгосрочном периоде принятие евро может привести к существенному повышению ВВП.[33]

Увеличение объема торговли связано со снижение трансакционных издержек, повышением прозрачности цен, устранением необходимости осуществления валютных операций и снижением валютного риска.[34] Эти факторы имеют и самостоятельную ценность. К тому же введение единой валюты стимулирует конкуренцию.

Присоединение к зоне евро позволяет укрепить экономическую дисциплину в макроэкономической политике. В частности, следуя Пакту стабильности и роста, государство будет вынуждено тщательно следить за проведением сбалансированной бюджетно-налоговой политики.

Россия, как страна, долгое время имеющая высокие темпы инфляции, может получить особые выгоды от присоединения к зоне, в которой инфляция низкая и стабильная. Проведение антиинфляционной политики в РФ определенно затруднено недоверием к подобным мерам и инфляционными ожиданиями, присоединение к зоне евро может решить эту проблему, повысив доверие экономических агентов к проводимой политике.

2.3.1. Издержки валютной интеграции

Основные издержки введения единой валюты связаны с невозможностью использовать собственную независимую валютную и кредитно-денежную политику для стабилизации при воздействии на экономику страны различных шоков. С момента заключения валютного союза ответственность за денежную политику и политику в области обменного курса в зоне евро несет Европейский центральный банк (ЕЦБ), фискальная политика основывается на критериях Маастрихтского договора и Пакте стабильности и роста. Очевидно, что единая кредитно-денежная политика, основной целью которой является поддержание ценовой стабильности в зоне евро, не может учитывать специфику и потребности каждой отдельной страны, это особенно проявляется в случае разного уровня развития стран.

2.3.2. Издержки валютной интеграции с точки зрения теории оптимальных валютных зон

Теория оптимальных валютных зон, разработкой которой занимались, начиная с 60-х гг. такие экономисты, как Манделл, Маккиннон, Кинен, позволяет выявить условия, при которых интеграционные процессы оказываются взаимивыгодными для участвующих стран. В основе данной теории лежит, правда, лишь один аспект вопроса - проблема выбора оптимального режима валютного курса. Она основывается на анализе преимуществ и недостатков режимов плавающего и фиксированного (что равнозначно наличию единой валюты) обменных курсов при воздействии на экономику стран различных шоков. В соответствии с теорией оптимальных валютных зон, существуют условия, когда для страны фиксированный обменный курс или введение единой валюты является предпочтительным с точки зрения достижения внутренней и внешней стабильности.

В рамках теории ОВЗ выделяются различные критерии оптимальности:

1.  мобильность факторов производства (устранение макроэкономического дисбаланса может происходить за счет изменения на рынке факторов производства, прежде всего посредством перетока трудовых ресурсов из депрессивных стран в страны, испытывающие подъем[35])

2.  гибкость цен и заработной платы (при возникновении макроэкономического дисбаланса ценовые структуры в экономике должны обладать достаточной гибкостью, чтобы способствовать восстановлению равновесия)

3.  открытость экономики и ее размер (небольшой экспортноориентированной экономике существование единой валюты выгоднее, чем крупной закрытой)

4.  диверсификация экономики (достаточно диверсифицированная экономика не испытывает частых изменений в условиях торговли)

5.  сходство темпов инфляции (наличие больших расхождений в темпах изменения цен приводит к расхождению покупательной способности национальных валют, которая может корректироваться за счет изменения обменного курса)[36]

6.  интеграция финансовых рынков (страна, находящаяся в рецессии, может получить доступ к дешевым финансовым ресурсам более успешного члена зоны)

7.  экономическая интеграция (схожая структура производства у участников валютного союза снижает вероятность воздействия на них асимметричных шоков)[37]

Использую теорию оптимальных валютных зон применительно к интеграции РФ и ЕС, необходимо ответить на два вопроса: подвержены ли Россия и страны зоны евро асимметричным шокам и насколько значительным; выполнены ли условия, позволяющие нейтрализовать действие этих шоков.

Наличие асимметричных шоков

Структура производства России и стран еврозоны имеет существенные различия. Особенность отечественной экономики заключается в ее значительной сырьевой и особенно топливно-энергетической специализации. Особенно четко эта черта отражается на товарной структуре экспорта РФ: доля товаров минерально-сырьевой группы в нем в 2004г. составила 57,7%, еще 20,3% пришлось на долю металлов и драгоценных камней. Высокий уровень концентрации этих товаров в экспорте РФ при высокой доле самого экспорта в ВВП делает сырьевой экспорт важным фактором развития экономики. Товарная структура производства, по сравнению со структурой экспорта, более диверсифицирована: в 2004г. продукция топливной промышленности составила 17,1% общего промышленного производства, черная металлургия - 8,2%, цветная металлургия - 10,3%, машиностроение и металлообработка - 22,2%, пищевая промышленность - 15,4%.[38]

Товарная структура внешней торговли РФ

в %

	Экспорт		Импорт
	2003	2004	2003	2004
Минеральные продукты	57,3	57,7	3,8	4
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)	2,5	1,8	21,1	18,3
Прочие товары	1,4	1,1	4,3	4,3
Машины, оборудование и транспортные средства	9	7,8	37,3	41,2
Металлы, драгоценные камни и изделия из них	17,7	20,3	7,3	8
Текстиль, текстильные изделия и обувь (включая кожевенное сырье, пушнину и изделия из них)	1	0,8	5,2	4,6
Продукция лесной и целлюлозно-бумажной промышленности	4,2	3,9	4,2	3,8
Продукция химической промышленности, каучук	6,9	6,6	16,8	15,8

Источник: www. *****

В странах еврозоны большую долю в промышленности занимает машиностроение, химическая и легкая промышленность при небольшой доле сырьевых отраслей.[39] При такой структуре производства изменение экономической конъюнктуры для стран еврозоны и России очевидно будет разнонаправленным.

Сопоставление темпов роста реального ВВП подтверждает вывод об ассиметричности влияющих на РФ и страны зоны евро шоков: 2003г. стал годом наибольшего экономического роста для РФ и наименьшего - для стран еврозоны, степень синхронизации экономических циклов может быть оценена как низкая.

Темп роста ВВП, в % к предыдущему году

	2001	2002	2003	2004
зона евро	1,9	0,9	0,7	2
Германия	1,2	0,1	-0,2	1,6
Франция	2,1	1,2	0,8	2,3
РФ	5,1	4,7	7,3	7,1

Источник: сайты www. ***** и www. epp. eurostat. ces. eu. int

Правда, подобный показатель нельзя считать очень точным, поскольку первые годы существования еврозоны, что вполне естественно, характеризовались достаточно неустойчивым развитием, т. к. происходила адаптация к новым механизмам экономического взаимодействия. К тому же короткий период существования еврозоны делает невозможным анализ на основе длительных временных рядов, а результаты, полученные на основе данных за 4 года, очевидно нельзя считать абсолютно достоверными.

Все же можно сделать вывод о существенном влиянии на экономику РФ и еврозоны разнонаправленных шоков, о большой вероятности возникновения экономических потрясений, затрагивающих только отдельные страны. Это значит, страны будут вынуждены нести высокие издержки с точки зрения невозможности использования собственной денежно-кредитной политики в качестве механизма противодействия асимметричным шокам.

Теперь необходимо оценить способность РФ и стран еврозоны адаптироваться к этим шокам в условиях отсутствия собственной денежно-кредитной политики.

Что касается степени мобильности факторов производства, миграция рабочей силы в рамках РФ и зоны евро затруднена не только высокими материальными затратами, но и существенными языковыми, культурными, религиозными отличиями. Правда, этому критерию не отвечает и сама зона евро в ее нынешних рамках.

Оценить гибкость цен и заработной платы достаточно сложно, но очевидно, что они не будут мгновенно (быстро) реагировать на происходящие в экономике изменения.

Помимо этого для стабилизации могут применяться меры бюджетно-налоговой политики, хотя возможности ее использования ограничены Пактом стабильности и роста.

Таким образом, имея макроэкономические характеристики, которые значительно отличают Россию от нынешних членов зоны евро и поэтому создают определенные риски, возможности противостояния возникающим экономическим потрясениям очень ограничены. А значит, присоединение к зоне евро может обернуться повышением неустойчивости экономики, усилить влияние на нее различных шоков, т. к. не окажется инструментов по противостоянию им.

2.3.3. Другие возможные последствия введения евро

Помимо макроэкономических последствий введения евро, которые должны проявиться на уровне экономики в целом, переход на евро в качестве национальной валюты сопряжен с некоторыми более мелкими, детальными изменениями, связанными с деятельностью отдельных организаций и институтов.

Отдельную проблему представляет перевод всех цен в евро, причем она усугубляется большим различим в покупательной способности 1 рубля и 1 евро. 1 евроцент - самая мелкая разменная монета в зоне евро - составляет приблизительно 34 копейки, а значит, после введения в России евро в качестве государственной валюты все цены должны быть округлены с точностью до 34 копеек. Несмотря на кажущуюся незначительность суммы в несколько копеек, подобное округление может привести к достаточно серьезному изменению цен, а для отдельной компании, в зависимости от принятой системы пересчета цен, может означать получение большой дополнительной прибыли или, наоборот, неожиданные убытки. Это касается в том числе различных тарифов. Так, цена 1 кВт/ч электроэнергии составляет 1 руб 08 коп[40], что приблизительно равно 3,2 евроцентам. Семья автора, состоящая их трех человек, в среднем расходует в месяц 500 кВт/ч, и это стоит, если расчитывать исходя из тарифа 3,2 евроцента, 16 евро в месяц. В случае округления цены до 3 евроцентов, расходы на оплату электроэнергии у семьи автора при том же потреблении уменьшились бы до 15 евро в месяц, а при округлении до 4 евроцентов - увеличились до 20 евро. Очевидно, если принять во внимание число людей, проживающих в нашей стране и ежедневно потребляющих электроэнергию, различие общих сумм выплат за электроэнергию при тарифах в 3, 3,2 и 4 евроцента за 1 кВт/ч окажется очень существенным.

Введение евро может отразиться также на компаниях, активы которых номинированы в долларах или другой иностранной валюте, отличной от евро. И хотя эти предприятия могут в принципе не отказываться от использования валюты, наиболее удобной для них в силу определенных причин, например, географии торговых связей, постепенное утверждение евро - национальной валюты России - в качестве мировой валюты может все же заставить их перевести свои активы в евро. Но при этом для компании, основными торговыми партнерами которой являются, скажем, предприятия в Китае, переход на евро будет означать увеличение издержек при совершении операций.

Заключение

Выбор в пользу валютно-финансовой интеграции каждая страна делает в зависимости от существующих в ней экономических, социальных, политических условий. Что касается Российской Федерации, существует по меньшей мере два фактора, принципиально ограничивающих возможность применения удачного опыта стран-нынешних членов еврозоны при оценке предполагаемых последствий присоединения ее к зоне евро: это ее размер и своеобразная, отличная от европейской, структура произодства. С учетом этих условий в работе были спрогнозированы экономические последствия введения в России евро в качестве национальной валюты.