Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «КРАСНОЯРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» ХАКАССКИЙ ФИЛИАЛ |
УЧЕТ И АНАЛИЗ БАНКРОТСТВ |
Курс лекций |
Курс лекций для студентов по специальности 080109.65 – Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Абакан 2011 |
Содержание |
Модуль 1. Понятие, виды и причины банкротства субъекта хозяйствования | 3 |
Модуль 2 Основные показатели, используемые для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия….. | 6 |
Модуль 3. Методы диагностики вероятности банкротства | 11 |
Модуль 4 Рекомендации по оздоровлению финансового состояния | 16 |
Модуль 5 Реструктуризация задолженности | 21 |
Модуль 1. Понятие, виды и причины банкротства субъекта хозяйствования |
Банкротство (финансовый крах, разорение) – сложная категория, которую следует рассматривать с различных сторон: юридической, организационной, финансовой и др. С марта 1993 г. введен в действие Закон РФ от 01.01.01 г. № 000 «О несостоятельности (банкротстве) предприятия», согласно которому под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечивать обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств над имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса. Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов, если его обязательства не исполнены в течение трех месяцев с момента наступления даты исполнения. «…По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом…». Причины возникновения банкротства делятся на объективные и субъективные. Объективные причины связаны с общеэкономической ситуацией в стране и практически неустранимы на уровне предприятия. Однако их необходимо учитывать при планировании и прогнозировании финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Объективными причинами являются нестабильная политическая и экономическая ситуация в стране, высокий темпы инфляции, кризис неплатежей, замедление платежного оборота, несовершенство законодательной и нормативной базы, несовершенная налоговая и денежная политика государства, недостатки в работе финансово-кредитной системы страны, неблагоприятна рыночная конъюнктура и др. Субъективные причины вытекают непосредственно из хозяйственной деятельности предприятия и являются следствием его неудовлетворительной работы. К ним относятся неоправданно высокие затраты на производство и реализацию продукции, снижение качества продукции и ее невостребованность, длительный производственный цикл, неэффективное использование ресурсов, в том числе финансовых, снижение объемов производства и продаж, рост внешней задолженности другим предприятиям и бюджету, необоснованное увеличение дебиторской задолженности. По мнению «…несостоятельность субъекта хозяйствования может быть: - «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы); - «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия общественного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам; - «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций. В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия…». Предприятия становятся несостоятельными по совершенно различным причинам, как внутренним, так и внешним. «…Внешние факторы. 1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия. 2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменений условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства. 3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса. 4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг. Внутренние факторы. 1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики. 2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства. 3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала. 4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства. 5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или вовсе не платит по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство. 6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики. 7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию. 8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию. 9. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы и дебиторская задолженность растут быстрее объемов продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства…». |
Модуль 2. Основные показатели, используемые для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия |
«…Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости…». «…Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат…». «…Для финансового анализа предприятия применяются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа – бухгалтерский баланс. «…По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций: 1. Абсолютная устойчивость – возможна при условии: З < Ес + М, (1.1) 2. Нормальная устойчивость – возможна при условии: З = Ес + М, (1.2) 3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии: З = Ес + М + Ио, (1.3) 4. Кризисное финансовое состояние: З > Ес + М, (1.4) где Ио – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства); З - запасы и затраты: стр.210 + стр.220 (ф. № 1); Ес - наличие собственных оборотных средств; М - краткосрочные займы: стр. 610 (ф. № 1). Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния…». Кроме того, в соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятий используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности. 1. Общие показатели: Среднемесячная выручка (К1) характеризует масштаб бизнеса организации определяется по формуле (1.5): К1 = Валовая выручка по оплате / Число месяцев периода (1.5) Доля денежных средств в выручке (К2) характеризует финансовый ресурс организации, возможность своевременного исполнения своих обязательств определяется по формуле (1.6): К2 = Денежные средства в выручке / Валовая продукция по оплате (1.6) Среднесписочная численность персонала (К3) характеризует масштабы деятельности предприятия, соответствует строке 850 формы № 5 по ОКУД. 2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Степень платежеспособности общая (К4) характеризует сроки возможного погашения всей кредиторской задолженности, если всю выручку направлять на расчеты с кредиторами определяется по формуле (1.7): К4 = Заемные средства (стр.590 + стр.690) ф. № 1 / К1 (1.7) Коэффициент задолженности по кредитам (К5). Уменьшение его уровня характеризует перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов, неплатежей бюджету и по внутренним долгам, что оценивается отрицательно определяется по формуле (1.8): К5 = (стр.590 + стр.610) ф. № 1 / К1 (1.8) Коэффициент задолженности другим организациям (К6). Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса товарных кредитов в общей сумме долгов определяется по формуле (1.9): К6 = (стр.621 + стр.625) ф. № 1 / К1 (1.9) Коэффициент задолженности фискальной системе (К7). Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса задолженности бюджету в общей сумме долгов определяется по формуле (1.10): К7 = (стр.623 + стр.624) ф. № 1 / К1 (1.10) Коэффициент внутреннего долга (К8). Повышение его уровня характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов определяется по формуле (1.11): К8 = (стр.622 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660) ф. № 1 (1.11) Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) характеризует сроки возможного погашения текущей задолженности перед кредиторами определяется по формуле (1.12): К9 = стр.690 ф. № 1 / К1 (1.12) Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами определяется по формуле (1.13): К10 = стр.290 ф. № 1 / стр.690 ф. № 1 (1.13) Собственный капитал в обороте (К11). Отсутствие его показывает, что все оборотные активы сформированы за счет заемных средств определяется по формуле (1.14): К11 = (стр.490-стр.190) ф. № 1 (1.14) Доля собственного капитала в оборотных активах (К12) определяется степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами определяется по формуле (1.15): К12 = (стр.490-стр.190) ф. № 1 / стр. 290 ф. № 1 (1.15) Коэффициент финансовой автономии (К13) показывает, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации определяется по формуле (1.16): К13 = стр.490 ф. № 1 / стр.300 ф. № 1 (1.16) 3. Показатели деловой активности. Продолжительность оборота оборотных активов (К14) показывает, за сколько месяцев оборачиваются оборотные активы определяется по формуле (1.17): К14 = стр.290 ф. № 1 / К1 (1.17) Продолжительность оборота средств в производстве (К15) характеризует скорость оборачиваемости капитала в запасах определяется по формуле (1.18): К15 = (стр.210 + стр.220-стр.215) ф. № 1 / К1 (1.18) Продолжительность оборота средств в расчетах (К16) характеризует скорость погашения дебиторской задолженности определяется по формуле (1.19): К16 = (стр.290-стр.210-стр.220 + стр.215) ф. № 1 / К1 (1.19) 4. Показатели рентабельности. Рентабельность оборотного капитала (К17) характеризует эффективность использования оборотного капитала организации определяется по формуле (1.20): К17 = стр.160 ф. № 2 / стр. 290 ф. № 1 (1.20) Рентабельность продаж (К18) показывает, сколько получено прибыли на рубль выручки определяется по формуле (1.21): К18 = стр. 050 ф. № 2 / стр.010 ф. № 2 (1.21) 5. Показатели интенсификации процесса производства. Среднемесячная выработка на одного работника (К19) характеризует уровень производительности (интенсивности) труда работников предприятия определяется по формуле (1.22): К19 = К1 / К3 (1.22) Фондоотдача (К20) характеризует интенсивность использования основных средств определяется по формуле (1.23): К20 = К1 / стр.190 ф. № 1 (1.23) 6. Показатели инвестиционной активности организации. Коэффициент инвестиционной активности (К21) характеризует инвестиционную активность организации определяется по формуле (1.24): К21 = (стр. 130 + стр. 135 + стр.140) ф. № 1 / стр.190 ф. № 1 (1.24) Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения. |
Модуль 3. Методы диагностики вероятности банкротства |
Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты. Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей. Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку финансовой устойчивости, для расчета которых можно использовать: - Скоринговые модели (сущность этой методики); - Многомерный рейтинговый анализ; - Мультипликативный дискриминантный анализ и др. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х годов. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Например, рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 1), позволяющую распределить предприятия по классам: I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; II класс – предприятия, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; III класс – проблемные предприятия; IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты; V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные. Таблица 1 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности
Согласно этим критериям определяют, к какому классу относится анализируемое предприятие. Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа, который выглядит следующим образом. 1. Обосновывается система показателей, с помощью которого будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятий, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных (табл. 2). Исходные данные могут быть представлены в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятие на определенную дату, и темповых показателей, отражающих динамику деятельности предприятия и представленных в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятия на определенную дату, и темповых показателей, характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста. Возможно изучение одновременно и моментных, и темповых показателей. Таблица 2 - Матрица исходных данных
2. В таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный эффект, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы (aij) делятся на максимальный элемент предприятия-эталона (max aij). В результате создается матрица стандартизированных коэффициентов (xij), представленных в табл. (табл. 3) и определяется по формуле (1.25): xij = aij / max aij (1.25) Таблица 3 - Матрица стандартизированных коэффициентов (xij)
Если с экономической стороны лучшим является минимальное значение показателя (например, затраты на рубль товарной продукции), то надо изменить шкалу расчета так, чтобы наименьшему результату соответствовала наибольшая сумма показателей. 3. Все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих коэффициентов (К), установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам (табл. 4) и определяется по формуле (1.26): Rj = K1x1j2 + К2х2j2 + … + Knxnj2 (1.26) Таблица 4 - Результаты сравнительной рейтинговой оценки деятельности предприятий
4. Полученные рейтинговые оценки (Rj) размещаются по ранжиру, после чего определяется рейтинг каждого предприятия. 5. Первое место занимает предприятие, которому соответствует наибольшая сумма, второе место – предприятие, имеющее следующий результат, и т. д. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используется факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана: Z = 0,717Х1 + 0,84Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5, (1.27) где Х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов; Х2 – нераспределенная прибыль / сумма активов; Х3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов; Х4 – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; Х5 – объем продаж (выручка) / сумма активов. Константа сравнения 1,23. Если значение Z меньше 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства; значение Z больше 1,23 и более свидетельствует о малой вероятности банкротства. |
Модуль 4. Рекомендации по оздоровлению финансового состояния |
Разработка финансовой политики предприятия на основе результатов диагностики финансового состояния позволяет прогнозировать возможные проблемы, а также сохранение или улучшение финансовой устойчивости и платежеспособности на будущее. К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся: - диагностика финансового состояния предприятия; - разработка учетной и кредитной политики; - управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью и другими средствами краткосрочного финансирования; - выработка амортизационной и дивидендной политики. Основой для разработки финансовой политики предприятия является диагностика финансового состояния. Этому вопросу уделено достаточно внимания в предыдущих главах. Однако при разработке финансовой политики следует учитывать, что принимаемые решения действуют в разных направлениях. Поэтому при расчете и оценке соответствующих показателей необходима общая ориентация на возможные последствия. Учетная и кредитная политика. Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения бухгалтерского учета обязательна для всех предприятий в соответствии с действующим Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. При разработке учетной политики предприятия выбирают такие методы калькуляции себестоимости продукции (работ, услуг)) которые дают представление о структуре затрат, уровне постоянных и переменных расходов, доле коммерческих расходов, выбора базы для распределения косвенных расходов между объектами калькулирования. Для обеспечения аналитической работы предусматривают раздельный управленческий учет по группам затрат: - переменные затраты, которые возрастают или снижаются пропорционально объему производства. Это расходы на сырье и материалы, электроэнергию, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы; - постоянные затраты, измерение которых не связано непосредственно с изменением объема производства. К ним относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на организацию и управление производством; - смешанные затраты, состоящие из постоянной и переменной частей. К ним можно отнести затраты на ремонт машин и оборудования, почтовые, телеграфные и другие расходы. Стержневой вопрос кредитной политики - определение необходимости привлечения заемных средств. Для принятия решения о привлечении таких средств составляют план их возврата, рассчитывают процентную ставку и сумму процентов по каждому кредитному договору. Затем определяют источники прибыли выплаты кредита с учетом условий налогообложения прибыли. Привлечение заемного капитала может быть целесообразно не только при недостатке собственного капитала, но и случае такого повышения рентабельности последнего, когда эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка за кредит. Общий план работы финансовой службы в этом направлении следующий: - рассчитать потребность в заемных средствах (при ее отсутствии - возможную выгоду от привлечения средств); - выбрать кредитную организацию, учитывая наличие лицензии, размер процентной ставки, способы расчета (сложным или простым процентом), сроки погашения, формы выдачи кредита, репутацию на рынке ценных бумаг, условия пролонгации кредита и т. д.; - составить план погашения заемных средств, рассчитать процентную сумму с учетом порядка налогообложения прибыли. Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью и другими средствами краткосрочного финансирования. От эффективности управления оборотными средствами напрямую зависят рентабельность производства и вероятность неплатежеспособности предприятия. Это одна из трудных и повседневных задач финансовой службы, которая решается в три этапа: - анализ оборачиваемости оборотных средств, дебиторской и кредиторской задолженности; - инвентаризация задолженности; - расчет штрафных санкций. В зависимости от результатов анализа принимают решения о предъявлении соответствующих претензий к должникам, вплоть до обращения в арбитражный суд. После изучения дебиторской и кредиторской задолженности проводят следующие мероприятия: - принимают решения о замене неденежных форм расчетов денежными или их сокращения на основе вексельных форм расчетов; - составляют программы ликвидации задолженности по заработной плате, если такая задолженность имеет место; - определяют возможность реструктуризации задолженности по платежам в федеральный бюджет и внебюджетные фонды. Амортизационная политика. Амортизационная политика предприятия в современных условиях - один из эффективных инструментов финансового оздоровления. Предприятия имеют право использовать любые методы переноса авансированной стоимости на издержки производства. Для предприятий агропромышленного комплекса эффективен ускоренный метод начисления применительно к активной части основных производственных фондов (автомобилям, тракторам). Однако здесь есть проблема - срок службы значительной части машин находится за пределами сроков начисления амортизации. Необходимы переоценка, уменьшение налога на имущество, снижение внереализационных расходов. Для тракторов, используемых в сельском хозяйстве, среди ускоренных методов начисления амортизации наиболее предпочтительным является регрессивный. Как показывают результаты исследований, коэффициенты регрессии основных марок тракторов находятся в диапазоне 1,5 - 3,0. Нормы амортизации на полное восстановление, рассчитанные регрессивным методом, предполагают некоторое завышение темпов формирования фонда для машин начального периода эксплуатации Однако это завышение в определенной степени имеет положительный характер, так как оно направлено на ослабление потерь от морального износа техники, устранение разрыва между реальной (рыночной) и балансовой стоимостью машин в интервале между периодическими переоценками основных фондов. Это дает возможность осуществлять воспроизводственный процесс сельскохозяйственной техники без привлечения дополнительных заемных средств на расширение машинно-тракторного парка и погашение потерь от инфляции. Дивидендная политика. Выплата дивидендов, с одной стороны, должна обеспечить защиту интересов собственников и создавать предпосылки для роста цены акций, а с другой стороны, не способствовать сокращению прибыли, направляемой на развитие производства. Чтобы максимально учесть эти два требования, разработаны специальные методики расчета дивидендов. Выбор какой-либо из них определяется конкретными условиями и отраслевой спецификой. При формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что классическая формула «Курс прямо пропорционален дивиденду и обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям» применима не во всех случаях. Инвесторы могут высоко оценить стоимость акций предприятия даже без выплаты дивидендов, если они хорошо информированы о стратегии его развития, причинах невыплат или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования прибыли. |
Модуль 5. Реструктуризация задолженности |
Финансовое оздоровление предприятий имеет следующие цели: приостановление разрушения производственного потенциала, обеспечение доступа к кредитным ресурсам, погашение текущих платежей в бюджет и внебюджетные фонды, создание условий для выполнения долговых обязательств.
Наиболее важными мерами по оздоровлению экономики большинства предприятий являются отсрочка платежей в бюджеты разных уровней и внебюджетные фонды, и совершенствование бизнеса. В экономике эти процессы называют реструктуризацией.
Реструктуризация задолженности предусматривает отсрочку платежа по задолженности, рассрочку уплаты задолженности, списание части задолженности, пересчет пени. Данные процедуры могут осуществляться соответствующими службами предприятия, представителями налоговых органов, внебюджетных фондов, поставщиками и подрядчиками, а также отдельными работниками, если у предприятия перед ними имеется задолженность по заработной плате.
Для реструктуризации задолженности в бюджеты (федеральный, субъекта, района) издаются соответствующие постановления, которые обеспечивают правовую основу этих действий. Выполнение постановлений контролирует исполнительная власть соответствующего уровня.
В постановлениях определяется перечень предприятий-должников, общая сумма задолженности, начало и срок погашения, порядок ежегодных выплат.
Реструктуризация задолженности по платежам в Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования и механизмы ее реализации определяются соответствующими постановлениями, положениями и соглашениями. Инициаторами подготовки постановлений о реструктуризации, как правило, являются органы управления сельским хозяйством субъектов Федерации и административных районов, так как на этом уровне сосредоточивается вся необходимая информация о задолженности и возможности осуществления платежей всех видов.
На уровне предприятий реструктуризацией занимаются финансовые службы, Их задача заключается в сверке задолженности: по платежам в бюджеты разных уровней - с районной налоговой службой, по платежам во внебюджетные фонды - с каждым отделением соответствующего фонда.
По результатам сверки готовят справку о задолженности но платежам с указанием общей суммы, разбивкой ее на недоимки, штрафы, пени. После инвентаризации всех задолженностей анализируют Возможность осуществления текущих платежей предприятия.
Итоги инвентаризации задолженности и справку о возможности Выполнения текущих платежей вместе с заявкой о реструктуризации направляют в организации и ведомства, с которыми будут заключаться соглашения о реструктуризации. После заключения соглашений в бухгалтерские балансы вносят соответствующие дополнения. Это позволяет более правильно оценить текущее финансовое состояние предприятие после реструктуризации задолженностей.
Не менее ответственной является реструктуризация задолженности поставщикам и подрядчикам. Кредиторы, как правило, неоднородны по составу (крупные и мелкие), а также по активности обращения в арбитражный суд с целью получения задолженности. При обращении в суд кредиторы этой группы не преследуют цель признать предприятие банкротом, так как в случае банкротства согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» их требования будут удовлетворены только в пятую очередь. Чаще всего обращаются в арбитражный суд состоятельные кредиторы, например службы, осуществляющие энергоснабжение.
Неплатежеспособное предприятие должно выявить размер задолженности и намерения кредиторов на ближайшую перспективу, а затем начать работу по реструктуризации задолженности. При этом важно, чтобы инициативу проявило предприятие-должник. В случае отдельного обращения «активного» кредитора в арбитражный суд его персональное требование может быть удовлетворено в первую очередь, без учета требований других кредиторов.
По решению арбитражного суда имущество предприятия подвергается аресту и продаже в следующем порядке:
1. имущество, не участвующее непосредственно в производстве, ценные бумаги, легковой автотранспорт;
2. готовая продукция, материальные ценности, не участвующие и не предназначенные для участия в производстве;
3. объекты недвижимости, сырье, материалы, оборудование идругие основные средства производства;
4. имущество по договорам аренды и займа.
Имущество арестовывается по балансовой стоимости, а реализуется по цене, по которой его можно продать. Если денег от продажи имущества недостаточно для погашения задолженности перед «активным» кредитором, то реализуется следующая группа ликвидных активов, и так до тех пор, пока не будет погашена вся сумма иска.
Очевидно, в этих условиях предприятию-должнику целесообразнее самому определить течение возможных событий, так как только ему известна ценность имущества для сохранения предприятия. По решению арбитражного суда аресту подвергается имущество, которое привлекательно с точки зрения ликвидности, а не с точки зрения полезности собственнику.
Кроме того, продажа арестованного имущества осуществляется на комиссионных началах. Цена устанавливается без участия предприятия-должника; она же может быть и понижена после установленного срока до тех пор, пока имущество не будет продано.
Предприятию-должнику также выгоднее самому выбрать стратегию взаимоотношений с кредитором, так как в этом случае возможен один из следующих вариантов:
- заключение договора на погашение задолженности поставками сельскохозяйственной продукцией;
- принятие кредитора в члены предприятия (кроме унитарного). В этом случае взносом в уставный капитал может стать
- сумма задолженности;
- перевод своей дебиторской задолженности на кредитора;
- активизация деятельности по возврату дебиторской задолженности.
Если предприятие-должник является акционерным обществом, то кредитор может купить на сумму задолженности акции по номинальной стоимости, скорректированной на условия и цены периода формирования акционерного капитала.
