Конспект лекцій (стр. 4 )

-  до відтоків відносять витрати на повернення та обслуговування позик і випущених підприємством боргових цінних паперів (у повному обсязі незалежно від того, були вони включені до притоків або до додаткових фондів), а також за необхідності на виплату дивідендів за акціями підприємства.

Грошовий потік для бюджетної ефективності розглядається, як правило, "цілком", без поділу за видами діяльності.

До притоку при цьому відносяться надходження до бюджету – податки і збори, відсотки за кредитами, що отримуються за рахунок бюджету, надходження від акцій у даному проекті, що належать бюджету тощо), а до відтоків — витрати бюджету (бюджетні позики, субсидії, дотації тощо).

Важливим елементом інвестиційного аналізу є побудова таблиці грошових потоків.

У таблиці грошових потоків мають найти відображення всі складові грошових потоків від інвестиційної та операційної діяльності. Це дає можливість знайти величину чистого грошового потоку та його дисконтовану величину за обраною ставкою. Загальний вигляд таблиці наведений нижче.

Таблиця 4.1 – Приклад таблиці грошових потоків

Пор. номер	Елемент грошового потоку	Розрахунковий період (кроки розрахунку)
0	1	2	…	…	…	Т
1	Грошові притоки, в т. ч
1.1	Виторг від реалізації
1.2	Вивільнення капіталу
1.3	Ліквідаційна вартість
1.4	Позареалізаційні доходи
2	Грошові відтоки, в т. ч.
2.1	Початкові інвестиції
2.2	Поточні інвестиції
2.3	Експлуатаційні витрати, без амортизації
2.4	Амортизація
3	Оподатковуваний прибуток
4	Податок на прибуток
5	Чистий прибуток
6	Чистий грошовий потік (р. 5+ р.2.4)
7	Кумулятивний чистий грошовий потік
8	Дисконтований чистий грошовий потік (р.6/(1+і)t)
9	Кумулятивний дисконтований грошовий потік

Грошовий потік визначається як сума амортизації та чистого прибутку на кожному кроці розрахунку.

Визначення фінансової можливості реалізації інвестиційного проекту і схема його фінансування

Більшість проектів передбачають витрати (інвестиції) у початковий період і отримання грошових надходжень у майбутньому. При цьому проект фінансово реалізовуватиметься, якщо для нього є достатня сума власних або залучених коштів, що можна перевірити за допомогою умови:

Фінансова можливість реалізації проекту передбачає, щоб на кожному кроці розрахунку ефект та накопичений ефект (чистий грошовий потік) були невід’ємними.