Значение финансового в деятельности предприятия (стр. 2 )

Таблица 1.

П О К А З А Т Е Л И		1996 год	1997 год	ОТКЛОНЕНИЯ
1.Общая величина имущества (валюта баланса - нетто)		23 645	20 511	-3 134
2.Источники собственных средств (итог IV раздела пассива баланса - нетто)		7 598	7 181	-417
3.Краткосрочные обязательства (итог VI раздела пассива баланса - нетто)		16 047	13 330	-2 717
4.Средняя величина активов		21 966	10 143
5.Средняя величина текущих активов		16 795	7 637	-9 157
6.Выручка от реализации (без НДС) (ф. N2)		4 935	1 678	-3 258
7.Прибыль до уплаты налога (ф. N2)		2 184	18	-2 167
8.Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (ф. N2)		919	-224	-1 143
9.Рентабельность активов, % (стр.8/стр.4)*100	Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы	4,18%	-2,21%	-6,39%
10.Рентабельность текущих активов, % (стр.8/стр.5)*100	Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы	5,47%	-2,94%	-8,40%
11.Рентабельность инвестиций, % (стр.7/(стр.1-стр.3)*100)	Отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие	28,75%	0,24%	-28,50%
12.Рентабельность собственного капитала, % (стр.8/стр.2)*100	Указывает на величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие	12,09%	-3,12%	-15,21%
13.Рентабельность продукции, % (стр.8/стр.6)*100	Показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации	18,61%	-13,36%	-31,97%
Рентабельность производства	Показывает насколько эффективна отдача производственных фондов	62,99%	0,43%	-62,56%

("5") 5.1.1 Доходность собственного капитала.

Доходность собственного капитала = Пч / СК *100%= -224/7181*100% = -3,12%

где: Пч - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль)

СК - средняя величина собственного капитала. Она берется из Баланса (IV раздел за вычетом статьи целевого финансирования)

Этот показатель отражает долю прибыли в собственном капитале, другими словами величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие. Таким образом капиталовложения совершенно не окупаются. Однако следует заметить, что на 1996 год этот показатель составлял 12.09% т. е. совершенно приемлемую величину. Таким образом рентабельность собственного капитала уменьшилась на 15,21% Это произошло благодаря снижению собственной прибыли, которая уменьшилась вследствие падения балансовой прибыли, которая в свою очередь уменьшилась благодаря снижению прибыли по реализации продукции.

5.1.2 Рентабельность текущих активов.

Рентабельность текущих активов = Пч / ТА = -224 / 7637 *100% = =-2,84%; по прошлому году 5,47%

где ТА - средняя величина текущих активов т. е половина от II раздела баланса

Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы. Таким образом, как мы видим, предприятие не получает никакой прибыли вложенного в текущие активы. За год показатель снизился на 8.4% Это так же происходит в результате снижения прибыли.

5.1.3 Рентабельность активов.

Рентабельность активов = Пч / А = -224/10148 *100% = -2,18% при уровне в базисном году в 4,18%

где А - средняя величина активов (валюта баланса)

Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Он обуславливается как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции (уровнем рентабельности). Кроме того через рентабельность активов можно будет оценить деловую активность предприятия через оборачиваемость активов (см. Пункт 5.2). По этому показателю можно сказать тоже самое - он уменьшился в результате снижения прибыли. Следовательно вложение средств в активы становится неоправданным.

5.1.4 Рентабельность производства.

Рентабельность производства = П / (ОПФ + МОА) = 0.43% при прошлогоднем значении 62%

Показывает насколько эффективна отдача производственных фондов.

Факторный анализ рентабельности производства:

базисный период (1996 год):

Рб = 2184 / (1336.8+575.6) = 63%

("6") вследствие изменения ОПФ:

Р’ = 18 / (1336.8+575.6) = 0.94%

5P’= 0.94%-63% = -62.06%

вследствие изменения МОА:

Р” = 18 / (1845.7+575.6) = 0.74%

5P’’= 0.74% -0.94% = -0.2%

отчетный год:

Рпр = 18 / (1845,7+796.3) = 0,43%

5P= 0.43%-0.74% =-0.31%

Таким образом, как видно из расчетов, основное снижение рентабельности производства (на 62.37%) произошло в следствии падения прибыли (на 62,06%). Падение рентабельности в результате повышения стоимости ОПФ (на 0.74%) и МОА (на 0.31%) не так ощутимо на фоне потери рентабельности вследствие падения прибыли и им в конечном итоге можно пренебречь.

Рентабельность инвестиций.

Рентабельность инвестиций = П / (ВИ - КО) = 18 / () *100% = 0.24% при прошлогоднем уровне 28.75%

где ВИ - Общая величина имущества (валюта баланса - нетто)

СК - Краткосрочные обязательства (итог VI раздела пассива баланса - нетто)

Данный показатель отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Отсюда можно сделать вывод, что средства, инвестированные в предприятие, используются неэффективно.

Рентабельность реализованной продукции.

Рентабельность реализованной продукции = Пч/Vp = -224 / 1678 =

= -13,36% при прошлогоднем уровне 18,61%.

Показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации. Таким образом в отчетном периоде на каждый рубль реализации приходится 13,4 копеек убытка.

5.1.7 Анализ показателей, рассчитанных на основе активов.

("7") Ра = Пч = Vр Пч

А А * Vр

Данная формула указывает на пути повышения рентабельности средств:

при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и их элементов. и наоборот низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию т. е. повышением рентабельности продукции.

Таблица 3. Оценка показателей, рассчитанных на основе активов

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Отклонения
Оборачиваемость активов (Vp / A = Oa), обороты Рентабельность реализованной продукции (Пч / Vp = Рп), % Рентабельность активов %	0,3947 18,61 4,18	0,0998 13,36 -2,18	-0,2949 3197 -6,36

("8") 1.Изменение рентабельности активов за счет изменения скорости оборачиваемости активов:

1 0 0

5Pa(5Оa )= Оа * Рп - Ра = 0,0998 * 18,61 - 4,18 = -2,322

Изменение рентабельности активов за счет снижения рентабельности реализованной продукции.

1 1 0

5Pa(5Рп ) = Ра * Оа - Рп = -2,18 - 0,1 * 18,61 = - 4,04

3. Проверка:

Проверим соответствие общего изменения рентабельности активов сумме влияния факторов:

5Pa = 5Pa(5Оa )= 5Pa(5Рп )

-6,36 = - 4,04 + (-2,32)

-6,36 = -6,36 (истина)

Вывод: рентабельность упала на 2.3% за сет изменения скорости оборачиваемости, которая вызвана увеличением периода оборачиваемости и уменьшением коэффициента оборачиваемости, и на 4.04% за счет снижения рентабельности реализованной продукции. Это вынуждает предприятие привлекать кредитные ресурсы для восполнения недостатка средств в обороте, что в свою очередь ведет к дополнительным финансовым издержкам (проценты по кредитам и т. д.) АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ.

5.2.1 Анализ состава и размещения активов предприятия.

В таблице 3 показано как были размещены активы предприятия, из нее видно, что активы хозяйствующего субъекта уменьшились за год на 3.134 млр. р. или 13,25% с 23.645 до 20.551 млр. р.

Темп прироста реальных активов = (С1 + З1 + Д1) / (С0 + З0 + Д0) - 1 =

/ 949= -10,66% .

где:

С - основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальных активов, использованной прибыли, 3 - запасы и затраты; Д - денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использованных заемных средств;

0 - предыдущий (базисный) год.

("9") Таким образом интенсивность прироста реальных активов за год составила -10,66%, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов.

Из той же таблицы 3 видно, что за год сумма всех источников хозяйствующего субъекта так же уменьшилась на 3.134 млр. р. или 13,25% с 23.645 до 20.551 млр. р. В том числе собственные средства на 417.30млр. р. или на -5,49% с 7.598млр. р. до 7.181млр. р.; привлеченные средства не снизились. За этот год изменился состав источников: для собственных средств она изменилась с 7 598 млн. р. (32,13%) до 7191млн. р. (35,01%); доля заемных средств увеличилась с 1.27% до 1,46% (как результат изменения валюты баланса). Хотя рост дли собственных средств в проценте к валюте баланса положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта он произошел не благодаря росту собственных средств, а благодаря уменьшению валюты баланса. На самом же деле источники собственных средства уменьшились на -5,49 %, как было сказано выше.

Таблица 4. Основные показатели финансовой устойчивости

Показатели, строки баланса или таблиц	На начало года	На конец отчетного периода
А	1	2
Производственные мощности предприятия строки баланса (120+211+212+213+214)	4046,2	3448,4
Коэффициент финансовой автономии (собственных средств и всех источников)	0,32	0,35
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,53	0,48
Наличие собственных оборотных и приравненных к ним средств	2525,4	2327
Скорость оборачиваемости производственных запасов и затрат отчетный период в днях	X	147,19
Сроки погашения дебиторской задолженности за отчетный период в днях	X	3059,86
Показатели ликвидности:
а) Коэффициент абсолютной ликвидности или денежного покрытия	0,01	0,00
б) Коэффициент финансового покрытия	0,97	0,99
в) Коэффициент общего покрытия (платежеспособности)	1,02	1,03
Коэффициент чистой выручки за отчетный период	X	17435,08
Коэффициент покрытия потоком денежных средств	Х	* прим
Коэффициент финансовой зависимости	Х	3,58
Уровень производственных запасов материальных ценностей на 1 млн. рублей выручки в тыс. рублей	442,27	104,08
Коэффициент финансовой устойчивости	0,473	0,539

("10") * - коэффициент покрытия потоком денежных средств получился пренебрежительно мал (что также отрицательно характеризует предприятие).

Коэффициент финансовой устойчивости = М / (К+З) = 7180,5 / (13030,4 + 300) = 0,539 уровне на прошлый год в 0,473

Где :

М - собственные средства

К - кредиторская задолженность и другие пассивы

З - заемные средства.

Коэффициент финансовой устойчивости увеличился за год на 0,66. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие не является финансово устойчивым, хотя коэффициент за год вырос. Это произошло прежде всего потому, что уменьшилась кредиторская задолженность ( с 15747,1 тыс. руб. до 13030,4 тыс. руб.) Это одно из немногих положительных изменений в работе предприятия за прошедший год. Однако следует заметить, что наличие собственных средств так же уменьшилось (с 7597,8 до 7180,5 тыс. руб.).

Коэффициент финансовой автономии = М / å И = 7180,5 / 20510,9 = 0,35

при уровне на начало года в 0,32

где:

М - собственные средства

å И - общая сумма источников

Вывод: за прошедши год коэффициент автономии увеличился на 0,3 пункта. Эта тенденция положительно характеризует предприятие, однако произошло это потому, что уменьшилась сумма всех источников т. е. валюта баланса. Приемлемое значение коэффициента автономии 0,6 и выше, отсюда можно заключить, что не все обязательства хозяйствующего субъекта могут быть покрыты его собственными средствами. Следовательно предприятие финансово зависимо.

Анализ состава и движения кредиторской задолженности.

Таблица 5. Анализ кредиторской задолженности

Виды кредиторской задолженности	на начало года	на конец года	Возникло обязательств	погашено обязательств	изменения
Расчеты с кредиторами:
за товары, работы, услуги	14555,2	11337,4			-3217,8
по векселям выданным	0	0			0
по оплате труда	257,7	158,8			-98,9
по соц. Страхованию	112,8	150,3			37,5
по имущ. и личному страх.					0
с дочерними предприятиями	0	0			0
по внебютж. Платежам					0
с бюджетом	637,1	961,5			324,4
с прочими кредиторами	18,5	56,2			37,7
Итого:	15581,3	12664,2	0	0	-2917,1
Авансы от покупателей и заказчиков	165,8	366,2			200,4
Всего кредиторской задолженности	15747,1	13030,4			-2716,7

("11") Из таблицы 5 видно, что за год кредиторская задолженность уменьшилась на 2716.7 тыс. р. (с 15747.1 до 13030.4 тыс. р.) На это снижение повлияло главным образом снижение задолженности за товары, работы, услуги (-3217,8); так же снизилась задолженность по оплате труда (на 98,9 тыс. р.).

Возросла перед бюджетом (на 324.4), по соц. страхованию (на 37.5) и с прочими кредиторами ( на 37.7). Следовательно предприятие не рассчитывается в срок с государством - отсюда возникают финансовые санкции со стороны бюджета, что приводит к списанию свободных денежных средств и т. д. Неоправданной кредиторской задолженности не имеется.

5.2.4 Анализ состава и движения дебиторской задолженности.

Таблица 6. Анализ дебиторской задолженности
Виды дебиторской задолженности	на начало года	на конец года	Возникло	Погашено	изменения
Дебиторская задолженность(платежи после 12 месяцев)	0	0			0
в том числе:					0
покупатели и заказчики(62,76)	0	0			0
векселям к получению (62)	0	0			0
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	0	0			0
авансы выданные (61)	0	0			0
прочие дебиторы	0	0			0
Дебиторская задолженность(платежи в течении 12 месяцев)	15381,9	13137,7			-2244,2
в том числе:					0
покупатели и заказчики(62,76)	14632,3	11010,8			-3621,5
векселям к получению (62)	0	0			0
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)	0	0			0
задолженность участников по взносам в УК (75)	0,2	0,3			0,1
авансы выданные (61)	211,1	626,3			415,2
прочие дебиторы	538,3	1500,3			962

("12") Из таблицы 6 видно, что предприятие имеет только краткосрочную дебиторскую задолженность. Общая сумма дебиторской задолженности снизилась за год на 2244,2 или на 14.59%. Снижение вызвано снижением задолженности покупателей и заказчиков. Уменьшение доли дебиторской задолженности как правило можно принять как положительный фактор т. е. покупатели и заказчики стали в срок рассчитываться по своим обязательствам, в данном случае ситуация выглядит несколько иначе - клиенты стали меньше обращаться к услугам организации.

Однако возросли такие виды задолженности как задолженность по авансам выданным (на 415,2 т. е. на 196,68%) и по прочим дебиторам (с 538,3 до 1500,3 на 962). Общеизвестно, что “прочие дебиторы” и “прочие кредиторы” это “мусорные” статьи баланса, куда зачастую “сваливают” то, что не знают куда отнести. Поэтому резкое увеличение дебиторской задолженности по статье “прочие дебиторы” нельзя как-либо прокомментировать без детального анализа этой статьи по первичным документам.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Vp / ДЗ = 1 677,7 / (28519,6/2) = 0,12 при прошлогоднем уровне в 0,47.

Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Таким образом величина коммерческого кредита снизилась, сто явилось следствием уменьшения объема продаж.

Таблица 7. Анализ динамики оборотных средств хозяйствующего субъекта

Виды оборотных активов	На начало	года	На конец	года	Измене	ние
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
Производственные запасы	742	4,09%	513,7	3,34%	-228,3	-0,75%
МБП (остаточная стоимость)	50,2	0,28%	43,2	0,28%	-7	0,00%
Незавершенное производство	1845,7	10,17%	1536,8	10,00%	-308,9	-0,18%
Расходы будущих переодов	4,1	0,02%	18,7	0,12%	14,6	0,10%
Готовая продукция	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Тара под товаром и порожняя		0,00%		0,00%	0	0,00%
Издержки обращения на остаток товаров		0,00%		0,00%	0	0,00%
Дебиторская задолженность	15381,9	84,79%	13137,7	85,47%	-2244,2	0,68%
Денежные средства - всего	116,7	0,64%	121,2	0,79%	4,5	0,15%
В том числе:
-касса	0,5	0,00%	5	0,03%	4,5	0,03%
-расчетный счет	116,2	0,64%	116,2	0,76%	0	0,12%
-валютный счет	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Прочие денежные средства	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Прочие оборотные активы	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
Итого оборотных средств	18140,6	100,00%	15371,3	100,00%	-2769,3

("13") Из таблицы 7 видно, что общая сумма оборотных средств за год уменьшилась на 2769,3 с 18140,6 до 15371,3 или на 15,27%. При этом наибольшее снижение произошло благодаря дебиторской задолженности (на 2244.2). Производственные запасы упали на 228.3, незавершенное производство на 308,9. Незначительный рост отмечен только по расходам будущих периодов и денежным средствам ( на 14.6 и 4.5 соответственно). Впрочем рост расходов будущих периодов нельзя расценивать как положительный фактор т. к. это расходы уже произведенные, но еще не отнесенные на издержки. Так же изменились доли слагаемых в структуре оборотных средств: уменьшились доли незавершенного производства (на 0.18%) и производственных запасов (на 0.75%); увеличились доли расходов будущих периодов (на 0,10% с 0,2% до 0,12%), дебиторской задолженности ( на 0.68% с 84.79% до 85.47%), доля свободных денежных средств (на 1.15%).