Тема 1. Предмет и задачи курса «Теоретические основы финансового менеджмента»
Учебный курс «Теоретические основы финансового менеджмента», его взаимосвязь и взаимодействие с другими учебными курсами. Предмет и задачи курса. Значение финансового менеджмента в обеспечении эффективности деятельности организации. Основные направления финансовой деятельности в организации (предприятии). Финансовый менеджмент как форма предпринимательства. Основные обязанности финансового менеджера (общие понятия).
Раздел 2. Исследование методологических подходов к финансовому управлению
Тема 2. Основные принципы организации финансового менеджмента
Сущность финансового менеджмента, его цели, задачи и принципы организации. Функции финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления. Влияние внешней среды и внутренних факторов деятельности организации на эффективность управленческих решений.
Функции финансового менеджера. Функции объекта управления.
Структура финансового механизма, используемого в финансовом менеджменте и его основные элементы.
Основные показатели, характеризующие движение денежных средств (потоков) на предприятии. Решения по оперативным финансово-хозяйственным вопросам. Инвестиционная стратегия. Контроль исполнения финансовых решений.
Действующее законодательство Российской Федерации, регулирующее управление финансами хозяйствующих субъектов.
Тема 3. Общая характеристика источников финансирования деятельности организации.
Понятие финансового обеспечения и принципы его организации. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности. Финансовая модель хозяйственной деятельности организации.
Тема 4. Информационное обеспечение финансового менеджмента.
Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента. Пользователи информации о деятельности предприятия. Критерии полезности информации. Основные финансовые показатели (коэффициенты), используемые в отчетности. Управленческий учет и его значение.
Тема 5. Теоретические основы предпринимательских рисков.
Финансовая микро - и макросреда предпринимательства. Характеристика основных теорий предпринимательских рисков. Сущность и функции предпринимательских рисков. Классификации предпринимательских рисков.
Раздел 3. Финансовый анализ как основной инструмент принятия финансовых решений.
Тема 6. Методологическая основа финансового анализа.
Сущность финансового анализа. Характеристика основных методов финансового анализа. Информационная база для анализа финансовой деятельности организации.
Тема 7. Оценка структуры активов баланса (имущества организации) и его источников.
Анализ баланса организации (формы №1 «Бухгалтерский баланс»). Сравнительный аналитический баланс, исследование изменений структуры активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса. Оценка платежеспособности организации.
Тема 8. Анализ финансовых результатов деятельности организации (формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»).
Методика анализа финансовых результатов. Факторный анализ прибыли. Динамика показателей прибыли и рентабельности. Формула Дюпона.
Тема 9. Основные финансовые коэффициенты отчетности.
Характеристика коэффициентов: ликвидности, деловой активности, рентабельности, структуры капитала, рыночной активности. Понятие операционного цикла деятельности организации. Финансовый цикл.
Основные показатели финансового состояния организации, используемые в финансовой системе западных стран и США с учетом Общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP).
Тема 10. Финансовая устойчивость организации.
Собственные оборотные средства (рабочий капитал) и текущие финансовые потребности организации. Анализ финансовой устойчивости. Типы финансовой устойчивости. Относительные показатели финансовой устойчивости, и факторы на нее влияющие.
Тема 11. Анализ движения денежных средств (потоков)
Способы анализа движения денежных средств (ДДС): прямой и косвенный методы. Анализ формы №4 «Отчет о движении денежных средств». Особенности составления отчета о ДДС косвенным методом. Составление отчета об источниках и использовании рабочего капитала.
Раздел 4. Анализ надежности организации на рынке ценных бумаг.
Тема 12. Методика «экспресс» оценки надежности корпоративных ценных бумаг.
Корпоративные ценные бумаги. Текущая и конечная доходность корпоративных ценных бумаг. Расчет групп показателей (коэффициентов), характеризующих надежность корпоративных ценных бумаг.
Раздел 5. Базовые (основополагающие) теории финансового менеджмента.
Тема 13. Модель дисконтируемого денежного потока.
Временная стоимость денег. Операции дисконтирования и компаундинга. Оценка настоящей (приведенной) стоимости финансового актива. Аннуитет.
Тема 14. Стоимость и структура источников финансирования. Теория структуры капитала Модильяни-Миллера.
Понятие стоимости источника финансирования. Структура источников собственного и заемного капитала. Средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Взаимосвязь внутренней доходности инвестиционного проекта и текущего показателя WACC. Оценка рыночной стоимости организации. Понятие ценности (стоимости) организации, рыночной капитализации и совокупной рыночной стоимости.
Идеальные рынки. Теория структуры капитала Модильяни-Миллера. Оценка эффекта финансового левериджа.
Тема 15. Теория оценки финансового портфеля.
Понятие финансового портфеля. Концепция «выбора портфеля» Г. Марковица. Современная портфельная теория Д. Тобина и У. Шарпа.
Тема 16. Теоретические основы дивидендной политики.
Дивидендная политика. Теория дивидендов Модильяни-Миллера. Основные критические замечания по данной теории.
Теория существенности дивидендной политики М. Гордона и Дж. Литнера. Основные положения теории налоговой дифференциации в дивидендной политике Р. Литценбергера.
Тема 17. Моделирование финансового обеспечения устойчивого роста организации.
Принципиальные подходы к «моделированию устойчивого роста» Дж. Ван Хорна. Модели устойчивого роста Р. Хиггинса.
Тема 18. Гипотеза эффективности рынков.
Понятие эффективного рынка и экономической информационной эффективности. Характеристика основных форм эффективности фондового рынка: слабая, умеренная и сильная.
Тема 19. Концепция соотношения (взаимосвязи) между уровнем риска и доходностью. Модели оценки финансовых активов на основе их доходности.
Понятие риска. Общий и рыночный риск. Доходность финансовых активов. Взаимосвязь между риском и доходностью. Модели оценки акций и облигаций на основе их доходности.
Тема 20. Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска (CAPM).
Понятие систематического риска. Основные положения САРМ.
Тема 21. Теория агентских отношений.
Агентские отношения и агентские конфликты. Агентские издержки. Механизм стимулирования работы финансовых менеджеров. Агентский конфликт «акционеры-кредиторы».
Тема 22. Теория ассиметричной информации.
Понятие ассиметричной информации. Общая концепция. Сигнализация на финансовом рынке.
Тема 23. Теория ценообразования опционов.
Понятие опциона. Модель оценки опционов.
Раздел 6. Основы составления бюджета организации.
Тема 24. Структура и принципы составления бюджета организации.
Процесс бюджетирования. Стратегические, текущие и оперативные планы. Функции и структура бюджета. Взаимосвязь операционного и финансового бюджетов. Процесс формирования общего бюджета.
5. Темы семинарских занятий
Тема 1. Цели, задачи, принципы организации финансового менеджмента
( тема курса 1, 2 - 4 часа).
1. Предмет и задачи курса «Теоретические основы финансового менеджмента».
2. Становление финансового менеджмента как науки.
3. Сущность и основные задачи финансового менеджмента. Финансовый менеджмент, как система управления.
4. Принципы организации финансового менеджмента.
5. Рыночная среда и финансовый механизм.
6. Основные задачи и обязанности финансового менеджера, специфика профессиональной деятельности. Контроль исполнения финансовых решений.
7. Действующая законодательная база РФ, регулирующая управление финансами хозяйствующего субъекта.
Используемая литература: [2, 3, 5, 6, 11, 12, 16, 17, 18, 19, 20]
Тема 2. Информационное обеспечение финансового менеджмента ( тема курса 3, 4, 5 - 4 часа).
1. Оценка пользователей информации о деятельности предприятия. Критерии полезности информации.
2. Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента.
3. Оценка источников финансирования предпринимательской деятельности.
4. Характеристика предпринимательских рисков.
5. Управленческий учет и его значение в деятельности финансового управляющего.
Используемая литература: [3, 5, 6, 7, 8,13, 15 ]
Тема 3. Финансовый анализ, как инструмент принятия финансовых решений (тема курса 6, 7, 8, 9 - 4 часа).
1. Информационная база для анализа финансовой деятельности организации.
2. Анализ ликвидности баланса.
3. Оценка финансовых результатов деятельности организации. Формула Дюпона.
4. Основные коэффициенты отчетности. Характеристика коэффициентов: ликвидности, деловой активности, рентабельности, структуры капитала, рыночной активности.
Используемая литература: [ 4, 5,6 ,7, 8, 9, 10,14 ]
Тема 4. Финансовая устойчивость организации (тема курсачаса).
1. Оценка рабочего капитала и текущих финансовых потребностей.
2. Анализ финансовой устойчивости. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.
3. Основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость.
Используемая литература: [5, 6, 7, 8 , 10 ]
Тема 5. Анализ движения денежных средств (тема курсачаса).
1. Понятие о денежных потоках на предприятии.
2. Анализ отчета о движении денежных средств (ДДС).
3. Особенности составления ДДС прямым и косвенным методами.
Используемая литература: [2, 5, 6, 7, 9, 10, 11, 12, 13]
Тема 6. Оценка надежности корпоративных ценных бумаг (тема курсачаса).
1. Характеристика акций и корпоративных облигаций.
2. Доход по ценным бумагам. Текущая и конечная доходность корпоративных ценных бумаг.
3. Основные группы показателей, характеризующих надежность эмитента.
Используемая литература: [ 4, 6, 9, 11 ,12 ]
Тема 7. Дисконтируемый денежный поток (тема курсачаса).
1. Временная стоимость денег.
2. Настоящая (приведенная) стоимость финансовых активов.
3. Аннуитет и механизм его расчета.
Используемая литература: [1, 4, 5 ,11, 15]
Тема 8. Теория структуры капитала Модильяни – Миллера и теория оценки финансового портфеля Г. Марковица (тема курса 14,часа).
1. Структура источников собственного и заемного капитала.
2. Средневзвешенная стоимость капитала.
3. Базовые положения теории структуры капитала.
4. Финансовый леверидж.
5. Концепция выбора финансового портфеля Г. Марковица.
Используемая литература: [1, 2, 3, 6, 9, 11, 12, 15]
Тема 9. Дивидендная политика (тема курсачаса).
1. Инвестиционная привлекательность организации. Дивидендная политика организации.
2. Теория дивидендов Модильяни-Миллера.
3. Теория существенности дивидендной политики М. Гордона и Дж. Литнера.
4. Теория налоговой дифференциации в дивидендной политике.
Используемая литература: [1, 2, 3, 6, 9, 11,12,15]
Тема 10. Финансовое обеспечение устойчивого роста организации. Оценка финансовых активов с учетом риска и доходности (тема курса 17, 18, 19,часа).
1. Моделирование устойчивого роста организации.
2. Характеристика форм эффективности фондового рынка.
3. Оценка доходности финансовых активов с учетом систематического риска. Модель САРМ.
4. Характеристика форм эффективности фондового рынка.
Используемая литература: [1, 2, 3, 6, 9, 11, 12, 15]
Тема 11. Теория агентских отношений и теория ассиметричной информации (тема 21,часа).
1. Характеристика агентских отношений и агентских конфликтов.
2. Стимулирование работы финансовых управляющих.
3. Ассиметричная информация на финансовом рынке. Понятие сигнализации на финансовом рынке.
Используемая литература: [1, 2, 3, 6, 9, 11, 12, 15]
Тема 12. Основы составления бюджета организации (темачаса).
1. Характеристика процесса бюджетирования.
2. Основные принципы составления бюджета организации.
3. Значение стратегических, текущих и оперативных планов в деятельности организации.
4. Процесс формирования общего бюджета.
Используемая литература: [1, 2, 5 , 6]
6. Задания для самостоятельной работы студентов
6.1 Содержание самостоятельной работы
Разделы и темы для самостоятельного изучения | Содержание самостоятельной работы |
Тема 1. Предмет и задачи курса «Теоретические основы финансового менеджмента» | Рассмотреть становление финансового менеджмента как науки. Изучить практическую значимость финансового управления. Разработайте схему организационной структуры финансовой службы фирмы, занятой торговой деятельностью. Изучить права и обязанности финансового управляющего. |
Тема 2. Основные принципы организации финансового менеджмента | Рассмотрите цели, задачи, принципы организации финансового менеджмента. Изучить различные элементы системы управления в организации. Рассмотреть структуру финансового механизма. Определить механизм принятия решения по оперативно-хозяйственным вопросам для различных сфер бизнеса : - торговля, - сервисные услуги, - научно-производственное объединение, - машиностроение, - строительство. |
Тема 3. Характеристика источников финансирования деятельности организации | Рассмотреть основные принципы организации финансового обеспечения. Изучить различные виды источников внутреннего и внешнего финансирования. Дать характеристику краткосрочным финансовым средствам. |
Тема 4. Информационное обеспечение финансового менеджмента Разделы и темы для самостоятельного изучения | Рассмотрите роль отчетной информации для принятия решений по финансово-хозяйственным вопросам. Изучите интересы различных групп пользователей (внешних и внутренних). Проанализируйте основные принципы составления финансовой отчетности. Уделите внимание принципам учета. Содержание самостоятельной работы |
Тема 5. Теоретические основы предпринимательских рисков | 1. Изучите сущность и функции предпринимательских рисков. Уделите внимание социально - правовому аспекту защитной функции риска. 2. Рассмотрите классификацию основных видов предпринимательских рисков. |
Тема 6. Методологическая основа финансового анализа | 1. Рассмотрите сущность финансового анализа и его роль в принятии управленческих решений. 2. Изучите основные методы финансового анализа: - метод абсолютных, относительных и средних величин; - метод сравнения; - вертикальный анализ; - горизонтальны анализ; - трендовый анализ; - факторный анализ; - анализ с помощью финансовых коэффициентов; - метод экспертных оценок. 3. Рассмотрите основные методы финансового анализа на конкретном балансе торговой фирмы или промышленного предприятия. |
Тема 7. Оценка структуры активов баланса (имущества организации) и его источников | 1. Рассмотрите различные разделы баланса сточки зрения их экономической сущности. 2. Исследуйте структуру и динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного аналитического баланса. 3. Изучите методику анализа ликвидности баланса. 4. Рассмотрите оценку платежеспособности на конкретном балансе торговой фирмы или промышленного предприятия. |
Тема 8. Анализ финансовых результатов деятельности организации (форма №2 «Отчет о прибылях и убытках») | 1. Рассмотрите анализ уровня и динамики финансовых результатов. 2. Обратите внимание на факторный анализ прибыли, в котором учитываются внутренние и внешние факторы деятельности организации. |
Тема 9. Основные финансовые коэффициенты отчетности | 1. Следует рассмотреть основные группы показателей (коэффициентов), используемых в финансовом менеджменте: - коэффициенты ликвидности; - коэффициенты деловой активности; - коэффициенты рентабельности; - показатели структуры капитала; - коэффициенты рыночной активности. 2. Рассмотрите показатели операционного и финансового циклов. |
Тема 10. Финансовая устойчивость организации | 1. Рассмотрите значение финансовой устойчивости при принятии финансовых решений. |
Разделы и темы для самостоятельной работы | Содержание самостоятельной работы |
| Проанализируйте абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Изучите основные факторы, влияющие на финансовую устойчивость. | |
Тема 11. Анализ движения денежных средств (потоков) | Рассмотрите методы анализа движения денежных средств. Изучите отличия в прямом и косвенном методах анализа ДДС. |
Тема 12. Методика «экспресс» оценки надежности корпоративных ценных бумаг | 1. Рассмотрите понятие ценной бумаги. 2. Изучите основные характеристики акций и облигаций. 3. Проанализируйте показатели текущей и конечной доходности акций и облигаций. 4. Проведите оценку инвестиционной привлекательности корпоративных ценных бумаг. |
Тема 13. Модель дисконтируемого денежного потока | 1. Рассмотрите понятие временной стоимости денег. 2. Проанализируйте влияние фактора времени на изменение денежных потоков. Изучите операцию дисконтирования и компаундинга. 3. Рассмотрите оценку настоящей (приведенной) стоимости финансового актива. |
Тема 14. Стоимость и структура источников финансирования. Теория структуры капитала Модильяни – Миллера | 1. Рассмотрите понятие стоимости источника финансирования и структуры источников собственного и заемного капитала. 2. Изучите понятие средневзвешенной стоимости капитала организации. 3. Следует рассмотреть основные аспекты теории структуры капитала Модильяни – Миллера. 4. Уделите внимание роли финансового левериджа. |
Тема 15. Теория оценки финансового портфеля | 1. Рассмотрите понятие финансового портфеля. 2. Изучите основные положения по оптимизации соотношения уровня риска и доходности финансовых инструментов при формировании финансового (инвестицион-ного) портфеля. |
Разделы и темы для самостоятельной работы | Содержание самостоятельной работы |
Тема 16. Теоретические основы дивидендной политики | 1. Рассмотрите основные цели дивидендной политики. 2. Изучите основные положения теории дивидендов Модильяни - Миллера. Уделите внимание критике этой теории. 3. Рассмотрите теорию существенности дивидендных выплат М. Гордона. 4. Изучите основные положения теории налоговой дифференциации в дивидендной политике. |
Тема 17. Моделирование финансового обеспечения устойчивого роста организации | 1. Рассмотрите понятие устойчивого роста организации. 2. Изучите ряд принципиальных подходов к «моделированию устойчивого роста» Дж. Ван Хорна. |
Тема 18. Концепция соотношения между уровнем риска и доходностью. Модели оценки финансовых активов на основе их доходности | 1. Оцените взаимосвязь между риском и доходностью финансовых активов. 2. Рассмотрите различные модели оценки акций и облигаций на основе их доходности. |
Тема 19. Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска (CAPM) | 1. Рассмотрите понятие систематического риска. 2. Изучите основные положения оценки финансовых активов с учетом систематического риска. |
Тема 20. Гипотеза эффективности рынков | 1. Рассмотрите понятие эффективного рынка и экономической информационной эффективности. 2. Изучите основные формы эффективности фондового рынка. |
Тема 21. Теория агентских отношений | 1. Рассмотрите понятие агентских отношений и агентских конфликтов. 2. Изучите природу основных агентских конфликтов: - акционеры – менеджеры; - акционеры – кредиторы. 3. Уделите внимание механизму стимулирования работы финансовых управляющих. |
Тема 22. Теория ассиметричной информации | 1. Рассмотрите понятие ассиметричной информации на финансовом рынке. 2. Общая концепция сигнализации на финансовом рынке (позитивные – негативные сигналы). |
Тема 23. Теория ценообразования опционов Разделы и темы для самостоятельной работы | 1. Рассмотрите понятие опциона, его основные характеристики. 2. Изучите общие положения оценки опционов. Содержание самостоятельной работы |
Тема 24. Структура и принципы составления бюджета организации | 1. Изучить общие принципы составления бюджета в организации, его функции. 2. Рассмотреть специфику составления стратегических, текущих и оперативных планов. 3. Проанализировать структуру операционного и финансового бюджета. |
6.2 Тесты для контрольной проверки знаний студентов
Вопрос 1. К основным концепциям финансового менеджмента относятся концепции:
а) компромисса между доходностью и риском
б) денежного потока
в) временной ценности денежных ресурсов
г) стоимости капитала
е) альтернативности затрат
Вопрос 2. Авторами экономической концепции «Рыночная стоимость предприятия и стоимость капитала не зависят от структуры капитала» являются:
а) Ф. Модильяни и М. Миллер
б) Э. Альтман
в) М. Гордон и Д. Линтнер
Вопрос 3. Право на участие в управлении деятельностью АО предоставляет:
а) привилегированная акция
б) облигация
г) все акции
Вопрос 4. Дивидендный доход это:
а) доля чистой прибыли, выплаченная акционерам
б) процент возврата капитала, вложенного в акции фирмы
в) доля дивиденда
Вопрос 5. Решение об увеличении уставного капитала акционерного общества принимается:
б) советом директоров
в) советом директоров АО совместно с правлением
Вопрос 6. Финансовые инвестиции – это вложения средств в:
а) основные средства
в) корпоративные ценные бумаги
г) здания и сооружения
Вопрос 7. Величина чистых инвестиций в сравнении с величиной валовых инвестиций:
а) больше на сумму заемных источников финансирования инвестиций
б) больше на сумму заемных источников финансирования инвестиций и амортизационных отчислений отчетного года
в) меньше на сумму амортизационных отчислений отчетного года
г) меньше на сумму заемных источников финансирования инвестиций
Вопрос 8. Реальные инвестиции (капитальные вложения) – это вложение средств в:
а) основные средства
б) акции других предприятий
в) корпоративные ценные бумаги
г) оборотные средства
Вопрос 9. Текущая доходность акции выражается отношением величины дивидендов, выплаченных по акции за последний год, к:
а) балансовой стоимости акции
б) номинальной цене акции
в) банковской депозитной ставке
г) курсовой (рыночной) цене акции
Вопрос 10. Укажите последовательность этапов реализации работы финансового управляющего в организации:
а) сравнение фактических показателей с показателями плана, данными прошлых лет и показателями аналогичных предприятий
б) проведение факторного анализа основных показателей
в) приведение исходной информации в сопоставимый вид
г) выявление резервов повышения эффективности производства
Вопрос 11. Укажите последовательность этапов реализации аналитической работы на предприятии:
а) информационное и методическое обеспечение анализа
б) планирование аналитической работы
в) оформление результатов анализа
г) мониторинг за внедрением в производство выявленных резервов
Вопрос 12. Потенциальных инвесторов в первую очередь интересуют данные об оценке … предприятия:
а) ликвидности активов
в) рентабельности активов
г) платежеспособности
Вопрос 13. К функциям (задачам) финансового анализа хозяйственной деятельности не относится:
а) поиск резервов повышения эффективности функционирования предприятия
б) разработка ценовой стратегии на новый товар
в) изучение влияния внутренних и внешних факторов на результаты хозяйственной деятельности
г) оценка результатов деятельности предприятия по выполнению принятых управленческих решений
Вопрос 14. Укажите последовательность этапов принятия управленческого решения:
а) аналитическое обеспечение
б) акт принятия решения
Вопрос 15. «…» анализ производится на основе опубликованной бухгалтерской и статистической отчетности банками, акционерами, инвесторами, покупателями и поставщиками:
а) внешний финансовый
б) управленческий
в) оперативный
г) выборочный
Вопрос 16. Основным источником информации для анализа финансового положения организации служат данные формы:
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 |
