Анализ финансово-хозяйственной деятельности (стр. 2 )

Ценовая эластичность спроса: .

Перекрестная эластичность показывает тесноту связи товаров в потреблении. Чем выше показатель, тем в большей степени товары заменяют (знак «+») или дополняют (знак «–») друг друга. Перекрестная эластичность (Н в зависимости от М):

.

5.2.2. Анализ эффективности долгосрочных инвестиций

Существующие методы оценки проектов можно разделить на статические (метод окупаемости, учетного коэффициента окупаемости) и динамические (метод чистой текущей стоимости, внутренней ставки доходности).

При определении эффективности проектов принимается во внимание величина инвестиций, структура источников финансирования, ожидаемая величина прибыли, период экономической жизни проекта.

Метод окупаемости состоит в сопоставлении суммы инвестиций или капитальных вложений со среднегодовой величиной прибыли.

Преимуществом этого метода является простота, а недостатком – неопределенность: закроется ли проект после срока окупаемости? Если нет, какие суммы будут получены после?

Рассмотрим пример. Есть две машины, в которые мы можем вложить средства, со следующими характеристиками (таблица). Определить период окупаемости.

Таблица 1

Определение периода окупаемости

Показатель	1-я машина	2-я машина
стоимость	10 000	10 000
Приток денежных средств (сумма):	21 000	12 000
1-й год	1 000	5 000
2-й год	2 000	5 000
3-й год	6 000	1 000
4-й год	7 000	500
5-й год	5 000	500

Вторая машина окупится после второго года, вторая – после четвертого.

Метод учетного коэффициента окупаемости основан на доходности инвестиций.

Особенности этого метода:

-  простота смысла;

-  рассчитывается на основе данных бухгалтерского учета;

-  основан не на реальных поступлениях, а на бухгалтерской прибыли;

-  не учитывается стоимость денег во времени.

Динамические методы основаны на разной стоимости денег во времени.

Простые проценты: и .

Сложные проценты: и

Метод определения чистой текущей стоимости (NPV, ЧТС) имеет следующие этапы:

1.  Рассчитывается текущая стоимость (PV) – доход за каждый год приводится в текущей дате;

2.  Текущая стоимость затрат сравнивается с текущей стоимостью доходов. ЧТС – разница между ними. Если ЧТС>0 – проект принесет доход, если ЧТС<0 – убыток.

Пример. Существует проект стоимостью 20 млн. рублей. В случае реализации проект приносит доход в конце каждого года (таблица). r = 10%.

Таблица 2

Расчет выгодности проекта методом ЧТС

Показатель	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования	PV
0-й год		1
1-й год	10 000		9 090
2-й год	8 000		6 608
3-й год	6 000		4 506
ЧТС			+204

Вывод: проект выгоден, но недостаточно.

Метод определения внутренней ставки доходности (IRR, ВСД) позволяет ответить на вопрос, какова ставка доходности, т. е. при какой ставке ЧТС = 0. предположим, что в рассмотренном выше примере внутренняя ставка доходности составляет 15%. В этом случае:

Таблица 3

Расчет выгодности проекта методом ВСД

Показатель	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования	PV
0-й год		1
1-й год	10 000		8 700
2-й год	8 000		6 048
3-й год	6 000		3 948
ЧТС			–1 304

, где А – ставка доходности, при которой ЧТС = а >0, B – ставка доходности, при которой ЧТС = - b (где ЧТС <0).

В рассматриваемом примере А =10%, а = 204, b = 1304, B = 15%, таким образом:

Если есть два проекта, один лучше по методу ЧТС, а другой – по методу ВСД, то используют метод ЧТС (исторически сложилось). Если бы проект требовал дополнительных инвестиций в следующие годы, то на разных этапах были бы разные ставки доходности, поэтому было бы сложно сравнивать проекты.

5.2.3. Классификация затрат на производство и реализацию продукции

К. Други «Введение в управленческий и производственный учет».

Для разделения затрат на постоянные и переменные используется регрессионный анализ, индекс корреляции, метод минимакс (наименьших и наибольших точек).

Для построения уравнения общих затрат методом минимакс среди данных об объеме производства и затратах выбираются наибольший и наименьший уровни, находятся соответствующие разницы между ними. Определяется ставка переменных расходов на единицу изделия путем отнесения разницы в уровнях затрат за период к разнице в уровнях объема производства за тот же период. Определяется общая величина переменных расходов путем умножения ставки переменных расходов на соответствующий объем производства. Определяется общая величина постоянных расходов как разница между всеми расходами и переменными.

Таблица 4

Данные об объеме производства и затратах

Месяц	Общие затраты	Объем производства
Январь	48,2	11
Февраль	181,7	45
Март	134,2	32
Апрель	95,8	25
Май	67,3	15
Июнь	141,5	36

Допущение, что чем больше мы производим, тем больше тратим, но на практике это не всегда так. Метод простой, но приблизительный. Кроме того, недостатком является то, что мы не учитываем всей динамики изменения затрат за период, а берем только два месяца (в данном случае).

Qmin = 11, Qmax = 45, Зmin = 48,2, Зmax = 181,7. DQ=45-11=34, DЗ=181,7- 48,2=133,5.

или .

Регрессионный анализ учитывает все данные и позволяет более точно определить зависимость между показателями.

, где определяются методом наименьших квадратов.

Таблица 5

Расчетная данные

Месяц	Общие затраты	Объем производства		(Зобщие * Q)
Январь	48,2	11	121	530,2
Февраль	181,7	45	2045	8176,5
Март	134,2	32	1024	4294,4
Апрель	95,8	25	625	2395
Май	67,3	15	225	10 095
Июнь	141,5	36	1296	5094
Итого	668,7	164	5316	21 499,6

Þ Þ

, и .

6. Эвристические методы

Эвристика – наука о творческом мышлении. При применении эвристических методов возможно совершенно новое решение. Они оптимизируют сам мыслительный процесс и его закономерности. Эвристические методы можно классифицировать:

-  в зависимости от того, используется индивидуальный ум или коллективное мышление;

-  в зависимости от возможности управления мыслительным процессом:

·  методы ненаправленного, мало упорядоченного поиска решений (озарение, методы аналогий, идеализации, инверсии);

·  методы направленного поиска, в основе которых лежит запрограммированный алгоритм мыслительного процесса (метод мозгового штурма, коллективного блокнота, контрольных вопросов, ассоциации, морфологический анализ);

-  методы, использующие или не использующие систему стандартных унифицированных приемов.

Метод аналогий предполагает использование уже известных фактов и решений, накопленного опыта, метод инверсии – замену известного показателя противоположным (например, коэффициент оборачиваемости оборотных средств коэффициентом закрепления оборотных средств). Метод идеализации показывает, насколько наш объект близок к идеальному. Кроме того, может применяться очеловечивание процесса или объекта, когда пытаются представить, что бы человек стал делать на месте предприятия.

Принципы метода мозгового штурма:

-  коллективное мышление;

-  четкая направленность;

-  отсутствие личной заинтересованности в решении задачи;

-  выбор наилучшего варианта решения.

Этот метод состоит из следующих этапов:

1.  Этап выдвижения идей: идей должно быть как можно больше. Метод «24» (каждый час необходимо представлять хотя бы одну идею), «26» (по буквам алфавита). Идеи на этом этапе не обсуждаются.

2.  Обсуждение и оценка идей.

Мозговой штурм может быть массовым, письменным, обратным (обсуждение отрицательных сторон выдвинутых предложений).

В методе ассоциаций используются накопленные знания, когда на изучаемый объект переносят признаки случайных объектов.

Метод гирлянд случайностей состоит в том, что ряды признаков нашего объекта соединяются со случайным объектом.

Морфологический анализ предполагает, что все решения, основанные на комбинаторике, комбинируются, и все характеристики объекта представляются в виде матрицы.

Самостоятельно: система поиска резервов, вида анализа (оперативный, текущий, итоговый, перспективный, прогнозный).

7. Анализ продаж

См. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности», Шеремет «Управленческий учет», Друри «Введение в управленческий учет».