Краткая характеристика предприятия (стр. 4 )

Величина взятого кредита принимается равной 100% от величины капитальных вложений: КР=К. То есть КР=4919565 руб. Кредит возвращается равными долями в течение четырех лет.

Рассчитаем план выплаты процентов и кредита.

Таблица 9

Проценты по кредиту

	2006	2007	2008	2009	Итого
Увеличение задолженности (+)	4 919 565				4 919 565
Погашение задолженности (-)		1	1	1	4
Задолженность на конец текущего года	3	2	1	0	8
Выплаченные проценты					2

6  Расчет показателей эффективности проекта

Проведем анализ безубыточности производства (табл. 10).

Анализ безубыточности позволяет определить тот минимально необходимый объем реализации продукции, при котором предприятие покрывает свои расходы и работает безубыточно, не давая прибыли, но и не терпя убыток.

В самом общем виде деятельность любого предприятия осуществляется по схеме:

«затраты – процесс производства – прибыль».

Для определения минимально необходимого для безубыточной работы объема реализации продукции используется разделение издержек на постоянные и переменные. Такой подход позволяет упростить учет и оперативно получать данные о текущей прибыли.

Исходя из предположения, что совокупные издержки ТС линейным образом зависят от объема выпускаемой продукции Q, получаем следующую формулу, позволяющую определить минимально необходимый для безубыточной работы объем реализации продукции:

.

С другой стороны, выручка предприятия от реализации данного количества продукции равна произведению цены Р на объем выпускаемой продукции, т. е. она равна PQ. Приравнивая значения выручки и совокупных издержек, получаем:

.

Откуда находим критический объем производства Qmin, при котором выручка равна издержкам производства, т. е. производитель не получает прибыли.

В денежном выражении Tmin = Qmin*AP.

Точка безубыточности Tmin разделяет зону производственной деятельности предприятия на две части. При объеме выпуска меньше критического Tmin фирма терпит убытки (зона убыточности), а при объеме, превышающем критический, получает прибыль (зона безубыточности). В то же время в точке Tmin фирма лишь возмещает издержки, не получая при этом прибыли и не терпя убытка.

Метод на основе вклада на покрытие (маржинальный подход) основан на концепции маржинальной прибыли, или вклада на покрытие постоянных затрат. Расчет вклада (суммы) на покрытие позволит определить, сколько средств зарабатывает фирма, производя и реализуя свою продукцию, с тем чтобы окупить постоянные издержки и получить прибыль.

Вклад (покрытие) – М постоянных затрат и формирование прибыли – это разность между выручкой от реализации продукции и суммой переменных затрат на производство этой продукции[2], т. е.

Вклад (М) =TR-ТVC

М = Pr + ТFC

Эти формулы облегчают расчеты, связанные с возможными изменениями объема продаж, цены, издержек и прибыли.

Таблица 10

Точка безубыточности

Наименование показателя	2006	2007	2008	2009
Выручка ТС	74	74	74	74
Переменные затраты AVC	57	57	57	57
Постоянные затраты FC	2	2	2	2
Точка безубыточности Tmin	11	11	11	11
Валовая маржа М	17	17	17	17
Доля маржинального дохода в выручке	23,7%	23,7%	23,7%	23,7%
Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении	63	63	63	63
Запас прочности по точке безубыточности	84,70%	84,70%	84,70%	84,70%
критический объём производства в натуральном выражении Qmin
Отклонение от точки безубыточности в натуральном выражении

Построим график, на котором определим точку безубыточности графическим способом.

График состоит из двух прямых — прямой, описывающей поведение совокупных затрат и прямой, отражающей поведение выручки от продаж продукции (работ, услуг, товаров), в зависимости от изменения объемов реализации.

На оси абсцисс откладывается объем реализации (товарооборот) в натуральных единицах измерения, на оси ординат— затраты и доходы в денежной оценке. Точка пересечения этих прямых будет свидетельствовать о состоянии равновесия.

Рис. 2. Определение точки безубыточности графическим способом

Произведем расчет эффективности полных инвестиционных затрат.

Таблица 11

расчет эффективности полных инвестиционных затрат

Наименование показателя	1	2	3	4	всего
Программа выпуска, нат. ед. измерения					2
Объем товарной продукции, тыс. руб.	74	74	74	74
Объем реализованной продукции, тыс. руб.	74	74	74	74
Себестоимость, тыс. руб.	64	63	61	60
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.	10	11	12	14	48
Балансовая прибыль, тыс. руб.	10	11	12	14	48
Чистая прибыль, тыс. руб.	7	8	9	11	37
Предельный уровень затрат на 1 руб. товарной продукции, руб./руб.	0,865	0,848	0,828	0,803
Прибыль на 1 рубль товарной продукции, руб./руб.	0,102	0,115	0,131	0,149
Общая рентабельность, %	13,5%	15,2%	17,2%	19,7%
Потребность в инвестициях, тыс. руб.	4				4
дисконтированный объем инвестиций	4				4
Годовые чистые денежные поступления (стр.4+стр.6.1+ стр13)	8621984	9597109			41
Годовые чистые денежные поступления нарастающим	8621984
Срок окупаемости затрат, диск, лет.					1,90
Процентная ставка	21%	21%	21%	21%
Коэффициент дисконтирования	0,826	0,683	0,564	0,467
Чистый дисконтированный доход разных лет	2	6	6	5
Кумулятивный чистый дисконтированный доход	2	8	14	20
Чистый дисконтированный доход	2	6	6	5	20
Индекс доходности					6,041

Оценивая результаты исследования эффективности проекта можно сделать следующие выводы.

Динамика общей рентабельности производства выглядит хорошей, так как ее показатель от 13,5% до 19,7%, то есть выше чем процентная ставка Центробанка.

Срок окупаемости инвестиций является самым простым методом оценки инвестиций. Срок окупаемости - время, необходимое инвестору для возмещения суммы его первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется как отношение суммы вложения капитала к величине чистой прибыли (т. е. прибыли, оставшейся после уплаты налогов), полученной от данных инвестиций. Срок окупаемости проекта наступает на второй год его реализации. Определенный пропорциональным методом при учете равномерности поступления доходов в течении года срок окупаемости равен 1,9 года, что является хорошим показателем при протяженности проекта 4 года.

Однако если принять во внимание дисконтированную величину дохода, то срок окупаемости увеличится, что и видно из графика поступления дохода (табл. 11).

Таким образом, на конец периода получаем величину чистого дисконтированного доходаруб.

Далее определяется индекс рентабельности капитальных вложений при ставке дисконтирования, равной процентам по взятому кредиту:

.

Величина индекса доходности намного больше единицы, что говорит о хорошей окупаемости проекта (ИД, равный 1,0 выражает нулевую чистую текущую стоимость).

Внутренняя норма доходности (IRR) характеризует величину чистой прибыли (чистого валового дохода), приходящуюся на единицу инвестиционных вложений, получаемой инвестором в каждом временном интервале жизненного цикла проекта.

Качественно можно рассматривать IRR как предельную ставку кредита, при которой реализация проекта еще выгодна.

Результаты вычислений показывают 183%.

Критерий принятия решений: если IRR > k, проект следует принять; так как IRR =183 > k=21, проект следует принять.

В таблице 12 помещаем показатели эффективности проекта.

Таблица 12

Сводная таблица показателей эффективности проекта

Наименование	Обозначение	Единица измерения	Величина
1	2	3	4
6. Капитальные вложения	К	руб.	4
7. Чистый дисконтированный доход проекта	ЧДД	руб.	20
8. Индекс рентабельности капитальных вложений	ИД	руб.	6,041
9. Внутренняя норма доходности капвложений	r (ВНД)	%	183%
10. Ставка дисконтирования	i	%	21%
11. Срок окупаемости капвложений	Ток	лет	1,90
12. Цена единицы продукции		руб. / ед.	103,07
13. Средняя величина себестоимости единицы продукции (за период четыре года)		руб. / ед.	86
14. Средняя прибыль от реализации единицы продукции (за период четыре года)		руб. / ед.	17
15. Рентабельность продукции		%	15%

Заключение

В данной курсовой работе была рассчитана эффективность реализации инвестиционного проекта по модернизации цеха по выпуску вареной колбасы. Проблема состояла в том, что цех не мог обеспечить конкурентоспособность продукции из-за устаревшего оборудования части технологической линии.

Было предложено заменить часть оборудования, для того чтобы загрузить линию на полную мощность и выпускать более качественную продукцию. Было подобрано соответствующее оборудование и выполнены расчеты по проекту.

Расчеты показывают, с учетом суммы первоначальных вложений за первый год, без учета дисконтирования денежных потоков окупаемость проекта 1,9 с наступлением срока окупаемости на второй год осуществления проекта.

Интегральные показатели отвечают всем требованиям, предъявляемым к ним:

−  индекс прибыльности превышает норматив = 1 и составляет 6,041;

−  величина чистого приведенного дохода — положитель­ная и составляет;

−  внутренняя норма рентабельности — выше ставки дисконтирования 183% против 21%.

Таким образом, рассчитанные показатели говорят о приемлемости данного бизнес-плана. Расчет основных данных, произведенный в постоянных ценах, показывает, что деятельность предприятия по внедрению нового изделия является высокоэффективной и устойчивой с экономической точки зрения.

Произведенные расчеты показали эффективность бизнес-проекта.

Библиографический список

1.  Бизнес-план: Методические материалы / Под ред. проф. . - М.: Финансы и статистика, 2004.

2.  Стратегия маркетинга: 10 шагов к успеху. Стратегия менеджмента: 5 факторов успеха. М.: Интер эксперт, Экономика, 2001.

3.  Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета, 2003. №; 2004. № 1-4, 24, 25.

4.  , , Хрычев эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 2003.

5.  , Жариков финансами: Учеб. пособие. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002.

6.  Львовский -план на персональном компьютере // Мир ПК. №Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. М., 2004.

7.  , Коссов проект. М.: БЕК, 2003.

8.  Липсиц -план – основы успеха. М.: Дело, 2004.

9.  Лукасевич эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета // Финансы. 2003. № 10.

10.  Маркетинг: Учебник для вузов / Под ред. акад. . - М.: Банки и биржи, 2003.

11.  Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2000 (Утверждены: Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике. № ВК 477 от 01.01.2001 г.).

12.  Непомнящий и управление предприятием. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000.

13.  Проектный анализ в условиях высокой инфляции // Реформа, 2004. № 3.

14.  , Бронникова бизнес-плана проекта. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2001.

15.  Маркетинг. - М.: Мир книги, 2004.

16.  Пелих -план. - М.: Ось-89, 2001.

17.  Предприятия в процессе перемен: Сборник. - М.: Логос, 2001.

18.  Сергеев основы бизнес-планирования: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2001.

19.  Экономика: Учебник / Под ред. . 2-е изд., переработанное и дополненное. - М.: Предприятие БЕК, 2003.

[1] Макконелл, Брю. ЭКОНОМИКС: принципы, проблемы и политика. Т.2. — М.: Республика, 1992. С. 388.

[2]Смирнов лекций. – «Управление финансово-экономическими и налоговыми процессами на предприятии». – м., экономика, 1999. С. 43.