Дайджест (стр. 3 )

Комментируя итоги заседания, генеральный директор "Русала" Александр Булыгин заявил: "У меня большие сомнения в профессиональной компетенции господина Стржалковского, не как госчиновника - здесь у него высокая репутация, а как руководителя крупной металлургической компании, которая является лидером отрасли в своей нише". При этом Булыгин отметил, что, по его мнению, «Норникель» переживает в настоящее время кризис, с которым Стржалковский точно не справится. "Являясь экспертом, я понимаю, что есть падение цен, не самая лучшая ситуация на рынке. Но при этом сравниваю показатели "Норникеля" с Lonmin, Vale, Rio Tinto и их подразделений, занимающихся аналогичным бизнесом, и делаю вывод, что сейчас у "Норникеля" худшее состояние в отрасли», - заявил гендиректор объединенной компании. При этом он уверил журналистов в том, что «Русал» не намерен продавать свой пакет в компании, а настроен на долгосрочное стратегическое присутствие в ней.

Председатель совета директоров "Норникеля" Владимир Потанин, как бы отвечая на претензии «Русала», раздававшиеся в течение четверга и пятницы в адрес «Интерроса», заявил, что его компания намерена вывести ГМК в лидеры (в официальном заявлении «Русала» говорилось о безучастном отношении «Интерроса» к «Норникелю»). Потанин также сообщил, что не рассматривает "Русал" как единственного партнера по развитию ГМК. «Я уверен, что у "Интерроса" будут партнеры в реализации этих планов», - отметил владелец холдинга, добавив, что восхождение на лидерскую позицию не может обойтись без участия в процессе слияний и поглощений. При этом Владимир Потанин заявил, что "Интеррос" готов уменьшать свой пакет для укрепления компании, однако будет обмениваться долями исключительно с российской компанией. "Поскольку ГМК "Норникель" должна оставаться российской, с российскими компаниями мы готовы к обмену акциями, - заявил Потанин. - С зарубежными компаниями мы обречены совершать сделки за наличные". и Алишер Усманов уже подписывали предварительный меморандум о том, что подконтрольная Усманову компания Gallagher может приобрести до 10% акций "Норильского никеля", а "Интеррос" Владимир Потанина - купить до 25% плюс одна акция в "Металлоинвесте".

В пятницу совет директоров опять же с подачи Потанина принял решение отказаться от самостоятельного участия в конкурсе на право разработки Удоканского месторождения меди. Как пояснил глава "Интерроса", "в одиночку его потянуть даже такому гиганту, как "Норникель", невозможно". В какой-либо альянс ГМК входить также не собирается. Уже после того, как определится победитель, менеджмент "Норникеля" будет рассматривать предложения принять участие в проекте, если таковые поступят. Таким образом, вслед за ОНЭКСИМом ГМК отказывается от борьбы в тендере. Потенциальных конкурсантов осталось трое: "Союзметаллресурс" Олега Дерипаски, Михайловский ГОК (входит в холдинг Алишера Усманова "Металлоинвест"), а также консорциум "Русская медь" (РЖД, УГМК, Российский банк развития).

Ведомости

11.08.2008*

Ни шагу вперед

Даже исполнительный директор BP Тони Хейворд признал, что Роберт Дадли сможет управлять ТНК-ВР, находясь за пределами России, не более нескольких месяцев. Дадли занимает посты главного управляющего директора TNK-BP Limited и «ТНК-BP менеджмент» (ТБМ; структуру управления ТНК-ВР см. на стр. А5). Из корпоративных документов не вполне ясно, как компания в отсутствие Дадли может сохранять управляемость хотя бы несколько недель.

Исполнительные президенты ТБМ и гендиректора «дочек» могут принимать самостоятельные решения о сделках только в рамках лимитов, которые прописаны у них в трудовых договорах (например, директор «дочки» может самостоятельно закупить нефть).

По уставу ТБМ ее CEO может самостоятельно подписывать сделки на сумму до $20 млн (если они не связаны с изменением структуры собственности), но не более чем на $250 млн в год.

Сделки от $20 млн до $100 млн утверждает правление ТБМ. Оно состоит из 14 человек (по семь представителей от ВР и от ААР) и в заочной форме проходило 2-3 раза в неделю, рассказывает сотрудник ТНК-ВР. Но, как следует из устава ТБМ, без решения Дадли правление не может собраться: только Дадли вправе утверждать его повестку.

Ключевые сделки — связанные с изменением структуры собственности, покупкой-продажей активов и прочие на суммы от $50 млн — нуждаются в одобрении совета директоров «ТНК-BP холдинга» (ТБХ). Аналогичным образом все, что не предусмотрено трудовыми договорами директоров «дочек», находится в компетенции их советов директоров. А здесь опять не обойтись без Дадли. Во всех советах, кроме TNK-BP Limited, у британской стороны большинство. Дадли имеет право созывать собрания акционеров «дочек» и подбирать кандидатов в их советы, следует из устава ТБХ.

Таково формальное положение дел. Если утрировать ситуацию, получается, что советы директоров ТБХ и ее «дочек» как бы принадлежат Дадли, объясняет консультант BP, пожелавший остаться неназванным.

Пятивластие

В ТНК-BP существовала неформальная схема экспертизы и принятия решений, которая из-за конфликта и отъезда Дадли фактически рухнула. «На практике ТНК-ВР управляли пять ключевых людей — мы называли эту систему пятивластием, — рассказывает сотрудник компании. — Чтобы провести какое-либо решение, нужно заручиться поддержкой совета высшего руководства — corex (core executive meeting)».

Британцев в corex представляли Дадли и исполнительный вице-президент ТБМ Тим Саммерс, отвечающий за добычу, нефтесервис, переработку и технологии. От ААР в corex входят совладелец «Реновы» Виктор Вексельберг, ответственный за газовые проекты, и совладелец «Альфа-групп» Герман Хан, курирующий связь с госорганами, юридический блок, службу безопасности и департамент слияний-поглощений. Пятый член corex — финансовый директор Джим Оуэн (на днях подал заявление об отставке).

Если все члены corex высказывались за то или иное решение, правление одобряло его автоматически, рассказывают сотрудники компании. «Если хоть один из пятерых был против, выносить вопрос на правление не было смысла — все равно сделку заблокируют на более низком уровне: юрист или служба безопасности не завизирует, финансовый департамент деньги не перечислит», — признается менеджер ТНК-ВР.

Влияние каждого из членов corex в компании велико, у каждого есть свой ресурс, чтобы заблокировать то или иное решение, подтверждает топ-менеджер ТНК-ВР. С уходом Оуэна и отъездом Дадли пятиконечник превратился в треугольник, шутит он. По его словам, corex не собирался уже больше месяца.

«Выстраивая систему пятивластия, ВР и ААР надеялись достичь баланса сил в компании, — рассказывает источник, близкий к ВР. — В 2003 г. это было нетипично для российской компании, где в большинстве случаев важные решения принимал гендиректор». «Выстроенная в ТНК-ВР система управления прекрасна, если среди акционеров царит полное согласие, но, как только возникает даже небольшой конфликт, она заводит в тупик», — отмечает адвокат «Князев и партнеры» Владимир Юрасов.

«Мы понимали, что такая система таит в себе подводные камни, — объяснял ранее источник, близкий к ААР. — Но нам очень хотелось побыстрее завершить сделку: все видели, что происходило с ЮКОСом». ВР допустила ошибку, включив в сorex совладельцев ТНК-ВР Хана и Вексельберга, а не наемных менеджеров, — такое мнение «Ведомостям» высказали представители обеих конфликтующих сторон. У менеджеров-совладельцев возникает конфликт интересов, соглашается Юрасов: им психологически трудно управлять компанией в интересах всех акционеров.

«ВР недооценила влияние российских акционеров на компанию», — признается источник, близкий к ВР. Хотя в советах директоров ТБХ и ее «дочек» доминируют представители ВР, в последние полгода русские продемонстрировали, что могут настроить весь менеджмент против ВР и затруднить британцам работу в России, считает он.

Угроза «Тетлиса»

«Пожалуй, самым большим ударом для BP стал иск «Тетлиса», — отмечает топ-менеджер ТНК-BP. (владеет 0,00013% ТБХ) в апреле подало иск в Тюменский арбитражный суд с требованием признать недействительным договор о найме сотрудников между британской BP Exploration Services и ТБМ. Договор был подписан летом 2003 г., и до недавнего времени по нему при ТНК-BP трудилось 148 сотрудников BP. Количество штатных иностранных сотрудников в ТНК-BP ограничено размером квоты, ежегодно утверждаемой российскими чиновниками (в 2008 г. — 71 человек с учетом иностранцев, работавших в регионах), а схема с прикомандированными сотрудниками позволяла BP дополнительно вводить иностранцев в компанию, объясняет собеседник «Ведомостей». «Тетлис» посчитал, что это ущемляет его права как акционера, и настаивал, что оплата труда прикомандированных — скрытая форма дивидендов, которые получала BP от ТНК-BP.

Суд первой инстанции признал договор недействительным. Если это решение вступит в законную силу, суд может обязать BP Exploration Services вернуть ТБМ внушительную сумму: расходы ТНК-BP на специалистов BP в  гг. составили $489,6 млн, следует из текста решения суда (есть у «Ведомостей»). Впрочем, «Тетлис» согласен, чтобы при возврате из этой суммы были вычтены «экономически обоснованные» затраты BP на прикомандированных сотрудников. Каковы были эти траты, суду только предстоит разобраться.

ТНК-BP из-за иска «Тетлиса» рискует получить претензии со стороны налоговых органов, считает Юрасов: налоговики могут признать расходы ТБМ по договору о найме британских сотрудников необоснованными и доначислить ей налог на прибыль (налоговики закончили проверку компании за  гг., но актов пока нет). По расчетам топ-менеджера ТНК-ВР, с учетом пеней и штрафов недоимка за все годы действия договора может составить около $300 млн. Прецедент есть: по итогам проверки за  гг. налоговики доначислили ТБМ налог на прибыль (около 6 млн руб.), признав необоснованными расходы на услуги BP Exploration Services, напоминает собеседник (сейчас ТНК-ВР оспаривает эти претензии в суде).

Если налоговики проявят рвение, ТБМ может быть обанкрочена, не исключает топ-менеджер ТНК-ВР. По его оценке, процедура может занять год-полтора. «Вопрос с уходом Дадли отпадет сам собой, но и ТБХ останется без единоличного исполнительного органа, и корпоративное управление компанией будет полностью парализовано», — отмечает Юрасов.

Успеть до 1 января

Паралич может наступить гораздо раньше — в январе следующего года, признались два сотрудника ТНК-ВР. Срок полномочий гендиректоров «дочек» ТБХ заканчивается 1 января 2009 г. И если за 75 дней до этого (до середины октября) «дочки» не проведут внеочередных собраний, где акционеры могли бы утвердить их советы директоров, продлевать полномочия гендиректоров будет просто некому, опасается топ-менеджер ТБМ. А процедура назначения и. о. не прописана в уставах «дочек», поэтому с начала следующего года они могут запросто остаться без руководителей, заключает собеседник «Ведомостей». Без советов директоров уже осталось несколько «дочек» ТБХ: «Варьеганнефтегаз», «Черногорнефть», «Запсибнефтепродукт» и «Оренбургнефть» (к моменту проведения годовых собраний акционеров не были сформированы списки кандидатов в их советы директоров).

Доверенность от ТБХ на представление интересов акционеров в «дочках» есть только у Дадли, и только он может созвать собрания для переизбрания их советов. Для этого Дадли должен согласовать кандидатов в советы директоров «дочек» на совете директоров TNK-BP Limited. «Если Дадли не успеет провести внеочередные собрания в “дочках”, то его обвинят в остановке производства. А если он вынесет вопрос на совет директоров TNK-BP Limited, российские акционеры могут не одобрить список. Просто замкнутый круг», — констатирует менеджер ТНК-BP. Кстати, совет директоров ТБХ еще не собирался ни разу с момента своего избрания в июне; накопилось около 150 вопросов, требующих его решения, говорит топ-менеджер компании.

Сейчас Дадли общается с подчиненными по электронной почте и факсу. Документы, где необходима личная подпись Дадли, доставляются DHL. На решение текущих вопросов уходит намного больше времени, признается сотрудник ТНК-ВР. Несколько сделок, где требуется личная подпись Дадли, уже подвисли.

«Пример ЮКОСа показывает, что управлять российской компанией из-за границы невозможно, если ты не контролируешь юридическую службу и службу безопасности», — отмечает бывший главный юрист ЮКОСа Дмитрий Гололобов.

Проблема в главном

В мае в интервью французской Le Monde Владимир Путин признался, что с самого начала предупреждал акционеров ТНК-ВР о возможных проблемах. «Я им сказал: не надо этого делать, договоритесь между собой, чтобы кто-то из вас имел контрольный пакет, — вспомнил премьер. — Мы не против, чтобы это была ВР; мы поддержим, если это будет и российская часть создаваемого СП — компания ТНК». По мнению Путина, «нужно, чтобы был хозяин», а «когда нет четко выраженного полномочия в такой структуре, то будут проблемы». «И вот результат: у них постоянно возникают трения — кто из них главный, — констатировал Путин. — Вот в этом, собственно говоря, самая главная проблема».

Как эту проблему решить и перестроить управление компанией, ни акционеры, ни топ-менеджеры сейчас сказать не могут. Пути выхода из ситуации ищут совладелец «Альфа-групп» Михаил Фридман и президент ВР Тони Хейворд. По словам двух источников, знакомых с ходом переговоров, ВР согласилась подыскать замену Дадли, но взамен требует убрать из руководства ТБХ Хана и Вексельберга, главного юриста Игоря Майданника и главу службы безопасности Бориса Кондрашова. Кроме того, в случае ухода Дадли ВР предлагает уволить с поста председателя совета директоров Фридмана. «Нужно будет переписать акционерное соглашение, исключив для акционеров возможность управлять компанией», — отмечает юрист, консультирующий одну из сторон конфликта.

Есть и личностный фактор, признают и в ААР, и в ВР. «Хан никогда не смирится с тем, что без него управляют компанией, которую он создавал по крупицам, — рассказывает бизнесмен, близко с ним знакомый. — Ему нравится быть менеджером». Если Фридман и Вексельберг за свои посты не держатся, то для Хана работа в ТНК-BP — дело всей его жизни, подтверждал ранее другой его знакомый. Уговорить Хана покинуть corex будет непросто, соглашается источник, близкий к одному из участников ААР.

Хан сыграл ключевую роль в формировании ТНК, которое шло через череду банкротств и корпоративных войн. Самой громкой его победой стало получение контроля над ключевой «дочкой» компании — «Нижневартовскнефтегазом», за который пришлось серьезно повоевать с его гендиректором Виктором Палием. При активном участии Хана ТНК получила и контроль над обанкротившимися «дочками» «Сиданко» — «Кондпетролеумом» и «Черногорнефтью» (на них приходилась половина запасов «Сиданко»).

Связаться с Ханом «Ведомостям» не удалось; факс, отправленный в его приемную, остался без ответа. Официальные представители ААР, ВР и ТНК-ВР отказались комментировать ситуацию.

Коммерсант

11.08.2008*

"Газпром" проводит пенсионеров

Как стало известно "Ъ", в "Газпроме" готовятся отставки топ-менеджеров ключевых производственных блоков. На пенсию выйдут руководители департаментов по добыче Василий Подюк и по транспортировке и хранению газа Богдан Будзуляк. Оба работают в "Газпроме" почти 40 лет и будут заменены на таких же производственников из региональных дочерних структур монополии. Инвесторы могут положительно оценить эти перестановки.

Несколько источников, близких к "Газпрому", рассказали "Ъ", что в руководстве монополии планируются перестановки. Собеседники "Ъ" с уверенностью говорят об отставках двух ключевых производственных менеджеров и членов правления "Газпрома" — начальника департамента по добыче газа, газового конденсата, нефти Василия Подюка и главы департамента по транспортировке, подземному хранению и использованию газа Богдана Будзуляка. Им по 62 года. Оба работают в системе "Газпрома" с 1970 года. "Пенсионеров будут менять на тех, кто способен говорить на одном языке с западными инвесторами",— пояснил топ-менеджер одной из нефтекомпаний. Высокопоставленный чиновник отметил, что речь идет о "естественном процессе ротации кадров".

По данным источников "Ъ", контракт Богдана Будзуляка истек 31 июля, а у Василия Подюка заканчивается 31 декабря. Господин Будзуляк еще в июне неофициально говорил журналистам о своем намерении покинуть "Газпром". Как сообщил "Ъ" источник, близкий к топ-менеджеру, "в начале года Будзуляк и Подюк подавали рапорты об отставке, однако тогда Миллер их не принял". В управлении информации "Газпрома" "Ъ" пояснили, что "решение о продлении или прекращении полномочий начальников департаментов находится в компетенции совета директоров и председателя правления компании". "Ими никаких решений о прекращении полномочий Богдана Будзуляка и Василия Подюка не принималось",— уточняют в монополии. Однако источник, близкий к совету директоров "Газпрома", говорит, что "такие решения принимает "молниеносно" лично глава монополии Алексей Миллер, и на совет директоров они попадают месяц спустя".

Господин Будзуляк входит в правление "Газпрома" более 20 лет, курировал строительство всех основных газотранспортных объектов в России с 1991 года. При его участии формировался основной транспортный коридор "Газпрома" СРТО—Торжок, проектировалась новая транспортная система Бованенково—Ухта, которая позволит в 2011 году соединить крупнейшие месторождения Ямала с европейской частью России. Господин Подюк вводил в строй одно из крупнейших в СССР Вуктыльское газоконденсатное месторождение в Коми, затем уже в качестве члена правления "Газпрома" курировал ввод Заполярного месторождения, приостановившего падание добычи монополии. В годы Василий Падюк был начальником нынешнего заместителя председателя правления "Газпрома" Александра Ананенкова.

Господин Миллер до конца августа находится в очередном отпуске. "Но есть распоряжение при переизбрании в советы директоров дочерних структур не включать Богдана Будзуляка",— пояснил "Ъ" топ-менеджер "Газпрома". Сам господин Будзуляк до конца августа на больничном. В его аппарате сообщили, что документы на продление контракта отправлены в департамент по кадрам, однако сроки уточнить не смогли. Источник "Ъ" в монополии сообщил, что контракт продлен до 31 декабря. Глава департамента по управлению персоналом Елена Касьян и заместитель председателя правления, гендиректор службы безопасности "Газпрома" Сергей Хомяков отказались прокомментировать ситуацию.

Независимые эксперты считают продление контракта до 31 декабря логичным. Как отмечает Валерий Нестеров из "Тройки Диалог", финансовые планы и кадровое расписание проще верстать по годам. Константин Батунин из Альфа-банка считает, что господа Подюк и Будзуляк — "ключевые фигуры, но не они определяют основные позиции монополии". По мнению аналитика, в начале 2009 года "можно будет ожидать и других кадровых перестановок". Максим Шеин из "Брокеркредитсервиса" добавляет, что для инвесторов важна четкая, понятная стратегия: если на место пенсионеров поставят известных менеджеров, это положительно скажется на имидже "Газпрома".

На место Богдана Будзуляка, рассказал "Ъ" источник в группе "Газпром", планируется назначить его первого заместителя Сергея Алимова, который недавно перешел в московский офис "Газпрома" из ООО "Газпромтрансгаз Югорск". Но два топ-менеджера других газовых компаний сообщили, что на это место рассматривается также кандидатура гендиректора ООО "Газпромтрансгаз Томск" Виталия Маркелова. Кроме того, в ближайшие полгода "ожидают переезда в Москву" гендиректора ООО "Газпром добыча Оренбург" Сергея Иванова, главы ООО "Газпром добыча Ямбург" Олега Андреева и руководителя ООО "Газпром добыча Уренгой" Рима Сулейманова. В окружении господина Иванова подтвердили, что "такие разговоры ходят". Относительно господ Андреева и Сулейманова найти подтверждений перехода в центральный аппарат "Газпрома" не удалось.

Ведомости

11.08.2008*

Почетный президент

Гендиректор «ВСМПО-ависма» Владислав Тетюхин с 1 сентября станет президентом компании, сообщил «Ведомостям» ее представитель. Должность президента совет директоров корпорации решил ввести 5 августа. Гендиректором «ВСМПО-ависма» станет 46-летний Евгений Романов. До недавнего времени он работал в «Норильском никеле» — руководителем горно-металлургической дирекции заполярного филиала. Контракт с Тетюхиным будет подписан на пять лет, с Романовым — на три года.

Общий смысл перестановок в том, что Тетюхин будет больше заниматься стратегией, а новый гендиректор — оперативным управлением компанией, объяснил «Ведомостям» гендиректор «Проминвеста» (управляет «ВСМПО-ависма») Михаил Шелков. Это разгрузит Тетюхина, кроме того, в случае IPO «ВСМПО-ависма» было бы лучше, чтобы гендиректором компании был независимый человек, а не акционер (у Тетюхина 4% акций корпорации), добавил он.

76-летний Тетюхин руководит «ВСМПО-ависма» последние 16 лет. Два года назад Тетюхин вместе с Вячеславом Брештом владел около 60% акций «ВСМПО-ависма». Потом почти вся доля была продана структурам ».

Ведомости

11.08.2008*

«Атон» остался на словах

Бывший исполнительный директор Goldman Sachs Амиран Канчавели весной вел переговоры с Unicredit Aton, где собирался возглавить инвестбанковское направление и в конце мая должен был приступить к своим обязанностям. Но в Unicredit Aton его так и не дождались, рассказывал «Ведомостям» источник в компании.

В итоге Канчавели трудоустроился в российский офис Merrill Lynch, знает сотрудник российского инвестбанка. Он вышел на работу шесть недель назад и занимает руководящую должность в инвестбанковском направлении, рассказал один из сотрудников Merrill Lynch.

Но похоже, что и в Merrill Lynch Канчавели не задержится. Он в пятницу не стал разговаривать с корреспондентом «Ведомостей». А секретарь объяснила это тем, что со следующей недели Канчавели не будет работать в инвестбанке. Но сотрудник Merrill Lynch отрицает эту информацию.

Merrill Lynch в России не так давно покинули управляющие директора Сергей Алексашенко и Андрей Арофикин, а инвестбанкир уровня Канчавели достоин должности руководителя российского офиса, рассуждает его знакомый. По словам другого знакомого с Канчавели инвестбанкира, он пришел в Merrill Lynch два месяца назад и несколько раз прилетал в Москву на деловые встречи. Старая команда «Атона» не ожидала увидеть Канчавели в руководстве и была не рада его приходу, говорит знакомый с одним из топ-менеджеров Unicredit Aton инвестбанкир, работающий на российском рынке. Его как будто навязали, «спустили сверху» австрийцы, которые даже не обсуждали кандидатуру Канчавели с группой, отвечающей за сделки на российском рынке, добавляет он, не удивляясь тому, что Канчавели мог сменить работу.

Представители Merrill Lynch и Unicredit Aton отказались от комментариев. До Goldman Sachs Канчавели работал в ABN Amro вместе с нынешним премьер-министром Грузии Владимиром Гургенидзе — в  гг. тот был директором ABN Amro по России и СНГ.

Газета

11.08.2008*

Банки дают выкуп инвесторам

Три крупных мировых инвестбанка - американские Merrill Lynch и Citigroup, а также швейцарский UBS - решили не обострять отношения с надзорными органами и собственными инвесторами. Банки объявили об обратном выкупе ценных бумаг с аукционной ставкой у индивидуальных инвесторов. Всего банки потратят на эту процедуру $36,7 млрд.

Август оказался щедрым на претензии представителей госорганов к ведущим мировым банкам. В начале месяца один за другим Merrill Lynch, Citigroup и UBS получили обвинения в намеренном обмане своих клиентов в отношении доходности ценных бумаг с так называемой аукционной ставкой (она определяется в ходе регулярных аукционов).

Обвинения в адрес Citigroup и UBS выдвинул американский регулятор финансового рынка - Комиссия по ценным бумагам (SEC). О махинациях Merrill Lynch заявил госсекретарь штата Массачусетс Уильям Галвин. Объем рынка таких инструментов оценивается в $330 млрд.

В результате расследования, которое продолжалось несколько месяцев, регулятор пришел к выводу, что акции и облигации с аукционной ставкой не являлись низкорискованными, как это преподносили банкиры. Правда, стоит отметить, что до февраля 2008 года проблем на рынке бумаг с аукционной ставкой действительно не было. Однако финансовый кризис привел к тому, что инвесторы прекратили участвовать в аукционах и продать такие бумаги стало практически невозможно.

Совершить деятельное раскаяние и компенсировать потери индивидуальным инвесторам три банка решили практически одновременно. Citigroup обязалась выкупить ценные бумаги с аукционной ставкой на сумму $7,3 млрд у более чем у 40 тысяч инвесторов. Merrill Lynch готов провести обратный выкуп бумаг на $10 млрд. Продать бумаги банку смогут около 30 тысяч инвесторов. Тяжелее всех пришлось UBS. Ему придется выкупить бумаг на $19,4 млрд.

Выкупать бумаги банки собираются у частных инвесторов - физических лиц и небольших компаний. Речь о возмещении потерь инвесторам

институциональным (банкам, инвестиционным фондам и страховым компаниям) пока не идет. Банкиры считают, что такого рода игроки обязаны самостоятельно оценивать риски своих вложений.

Возвращение средств части инвесторов не освободит банки от штрафа. Citigroup выплатит $100 млн, UBS - $150 млн. Лишь Merrill Lynch поспешил исправить свои ошибки, не дожидаясь окончания расследования и, как следствие, штрафа. Впрочем, на фоне общих потерь банков штрафы выглядят скорее символической суммой.

Стоит добавить, что в ближайшее время список банков, которым придется компенсировать потери инвесторам, может заметно расшириться. Известно, что подозрения в махинациях с ценными бумагами у SEC вызывают все крупнейшие инвестбанки. В частности, сейчас идет расследование в отношении Goldman Sachs, Lehman Brothers, JPMorgan Chase, Morgan Stanley и Wachovia Corporation. А Bank of America уже даже сообщил о получении повестки в суд.

Переговоры и сделки

Ведомости

11.08.2008*

Диод Мордашова

В сообщении Innolume говорится, что компания привлекла 8,6 млн евро от S-Group и Applied Ventures, а также существующих инвесторов. «6 млн евро из этой суммы внес S-Group, получив 38% компании», — рассказала «Ведомостям» представитель фонда Ирина Пчелова. Директор Innolume по технологиям Алексей Ковш подтвердил, что фонд Мордашова получил «значительную долю».

С учетом нынешних вложений акционеры Innolume начиная с 2003 г. инвестировали в компанию 19,5 млн евро. Но Ковш признается, что «пока у компании отрицательный денежный поток». В 2008 г. выручка «достигнет нескольких миллионов евро», надеется он. Сейчас доходы Innolume приносят проекты в области медицины — она продает лазеры и приборы для оптической томографии (аналог УЗИ) и др. Но, по мнению Ковша, более перспективно использование технологии «квантовых точек» для создания «температурно независимых лазеров», которые будут использоваться в телекоммуникациях. По оценкам Ковша, доходы от этой технологии могут быть более 100 млн евро.

Еще одно направление — разработка технологии comb-laser (лазер-«расческа»). Ею уже заинтересовались крупные разработчики процессоров, говорится в сообщении Innolume. Пчелова уточняет, что фонд рассматривает возможность открытия производства Innolume в России. Но для S-Group участие в развитии компании — финансовая, а не стратегическая инвестиция, период инвестирования — до пяти лет, подчеркивает она. В подготовке статьи участвовала Анастасия Голицына.

Коммерсант

11.08.2008*

Александр Мамут принял "Пионера"

Совладелец кинопроизводственной компании "Мирумир" предприниматель Александр Мамут начал инвестировать в кинопоказ. Его структуры получили в долгосрочную аренду кинотеатр "Пионер" на Кутузовском проспекте, 21. После реконструкции "Пионер" будет ориентирован на интеллектуальное кино. Московский рынок кинотеатров близок к насыщению, и новые игроки выбирают нишевые форматы.

На сайте кинотеатра (имеет два зала, площадь — 998 кв. м) написано, что со 2 июля он закрыт на реконструкцию. Ее оплатит предприниматель Александр Мамут, рассказали "Ъ" сразу два топ-менеджера крупных кинотеатральных сетей. Пресс-секретарь департамента имущества уточнила, что господин Мамут приобрел компанию, владеющую правами долгосрочной аренды — до 2017 года — здания на Кутузовском проспекте, 21, где расположен "Пионер".

В базах столичных брокеров есть информация, что права аренды переуступались за 70 млн руб. Директор по развитию Swiss Realty Group Илья Шершнев оценивает платежи арендатора в $2,5 млн в год.

Сам господин Мамут подтвердил, что "хотел бы сделать кинотеатр, где бы транслировалось хорошее кино, арт-хаус, фильмы коллекции Госфильмофонда, советское детское кино". Инвестиции в модернизацию "будут направлены, в том числе на оборудование двух залов технологией 3D и инфраструктуры кинотеатра", добавил гендиректор "Пионера" Валерий Дубровский. По его словам, зрители смогут сами выбирать фильмы, размещая предварительный заказ на сайте "Пионера". Источник, близкий к господину Мамуту, говорит, что на реконструкцию может потребоваться до $3 млн.

В 2008 году русское издание журнала Forbes оценило состояние Александра Мамута в $1,2 млрд (94-е место в России). В числе его активов — 19,1% ОАО "Полиметалл", издательская компания "Аттикус Паблишинг", 46% книжной сети "Букбери", 100% "Юнитранс Логистик", доли в Международном логистическом партнерстве (строит склады в России и на Украине), продуктовых сетях "Холидей Классик" и SPAR и др.

Кинотеатр "Пионер", согласно постановлению правительства Москвы от 01.01.01 года N124-ПП "О дальнейшем развитии кинопоказа в городе Москве...", наряду с еще 90 кинотеатрами входит в число ГУПов, принадлежащих правительству Москвы и подлежащих реконструкции.

По данным журнала "Кинобизнес сегодня", бокс-офис в СНГ без учета Украины в прошлом году составил $565 млн, только в России — около $548 млн. Кинотеатры получают до 50% дохода от сборов, остальную сумму делят кинопрокатные и продюсерские компании. Больше 60% московского кинотеатрального рынка занимают сети "Каро", "Формула кино", "Синема-парк".

Однозальным и двузальным кинотеатрам сложно конкурировать с кинотеатральными сетями, поэтому их владельцы стараются выбирать нишевый формат, например арт-хаус, говорит гендиректор "Синема-парк" Сергей Китин. Кинокомпания "Мирумир" Александра Мамута тоже ориентирована на картины, находящиеся на грани арт-хаусного и коммерческого кино. "Сейчас в этом сегменте работают не так много кинотеатров — "5 звезд", "Ролан". При правильном позиционировании "Пионер" сможет войти в четверку в этой нише",— считает гендиректор сети "Люксор" Дмитрий Шмулевич.

Крупный бизнес давно инвестирует в кинопоказ: сеть кинотеатров "Синема-парк" принадлежит холдингу "Проф-медиа" Владимира Потанина, а петербургская "Кронверк синема" — "Альфа-групп".

Корпоративный конфликт

Ведомости

11.08.2008*

«Ингосстрах» недоступен

В пятницу «Ингосстрах» сообщил о результатах собрания акционеров, которое продолжалось без малого месяц. Начавшись 27 июня, оно завершилось 23 июля из-за перерыва, о котором попросил один из акционеров страховщика, подконтрольный «Базовому элементу». Компания Олега Дерипаски рассчитывала в перерыве договориться о завершении конфликта с PPFI. Но это не удалось.

А в пятницу выяснилось, что PPFI не смог провести кандидатов в совет директоров «Ингосстраха» (см. врез). Счетная комиссия, состоявшая из сотрудников Межрегионального регистраторского центра (МРЦ, реестродержатель «Ингосстраха»), не учла голоса фонда «в соответствии с исполнительным листом от 2 июля 2008 г.», говорится в протоколе собрания страховщика. Документ поступил в МРЦ 24 июля (на следующий день после собрания акционеров. — «Ведомости»), говорит заместитель гендиректора регистратора Ольга Иванова. Сообщить содержание документа, а также откуда он поступил, она отказалась. «Регистратор выполнил свои обязанности, наша позиция нейтральна, — сказала она. — Мы посчитали голоса, остальное — не наши проблемы».

Связаться с директором отдела акционерной политики «Ингосстраха» Евгенией Бородиной в пятницу не удалось. Представитель «Ингосстраха» заявил, что у него нет информации об исполнительном листе.

В PPFI не знают ни о каких судебных исках в его адрес. По словам представителя фонда, иск не удалось обнаружить в базе Арбитражного суда Москвы. Не удалось сделать это и «Ведомостям». Подобный иск должен был рассматриваться в Москве, так как здесь зарегистрированы все три ООО — «Новый капитал», «Инвестиционная инициатива» и «Вега», через которые чешский фонд контролирует долю в «Ингосстрахе». В Москве зарегистрирована и страховая компания. В заявлении PPFI говорится, что либо проигнорировано требование об обязательной подаче иска в арбитражный суд по месту нахождения ответчика, либо иск от имени физического лица рассматривал суд общей юрисдикции. PPFI обязательно будет обжаловать определение суда и результаты собрания, говорит представитель компании.

«Базэл» не в курсе подробностей с иском и исполнительным листом и выясняет подробности, уверяет представитель холдинга. Он добавляет, что недавно компания отправила PPFI очередное предложение о покупке ее доли. Обсуждать цену и условия предложения представители «Базэла» и PPFI отказались.

В 1990-х гг. участники корпоративных конфликтов часто подавали иски для запрета действий со спорными акциями, вероятно, о таком случае идет речь и сейчас, говорит руководитель практики «Арбитраж. Конфликты. Судебные споры» «Вегас-лекс» Андрей Корельский. Но сейчас подобные методы уже практически не используются, добавляет он.

Ведомости

11.08.2008*

Кто увел «Компьюлинк»?

району Черемушки г. Москвы по заявлению Цуканова возбудило уголовное дело в отношении неустановленного лица по ч. 3 ст. 327 УК РФ (см. врез). Как следует из постановления о возбуждении уголовного дела (копия имеется в распоряжении «Ведомостей»), это лицо использовало «заведомо подложные документы, предоставляющие право на приобретение . В району Черемушки «Ведомостям» подтвердили факт возбуждения дела и уточнили, что речь идет о подделке подписей на документах.

было основано в 1993 г. братом Цуканова Сергеем и Михаилом Лящом. Как рассказал «Ведомостям» Игорь Цуканов, он сам вложил в «Компьюлинк» $250 000 и получил 50% акций компании, а в 1996 г. его доля уменьшилась до 29%. По словам Цуканова, именно на основе была создана одноименная группа компаний, возглавляемая сейчас Лящом. Но, как рассказывает Цуканов, в 2000 г. в государственные регистрирующие органы были представлены документы, согласно которым якобы семь акционеров продали свои акции и .

По словам Цуканова, на каждом из договоров купли-продажи акций были подписи от имени генерального директора и нынешнего президента группы компаний «Компьюлинк» — Михаила Ляща и гендиректора «Технопрайма» Игоря Емельянова. Цуканов утверждает, что подпись Емельянова поддельная. По словам Цуканова, рейдеры использовали паспорт Емельянова, потерянный в 1997 г., для приобретения прав на последующего вывода его активов на компании «Комкат» и УСП «Компьюлинк», участником которых являлся Лящ.

Лящ сказал, что ничего не знает о возбужденном уголовном деле. А известный арбитражный управляющий Эдуард Ребгун, представляющий интересы Ляща, утверждает, что его клиент не подписывал документы о купле-продаже . «На документах стоит поддельная подпись, это доказала экспертиза», — говорит Ребгун.

Цуканов поясняет, что пытался выяснить у Ляща происхождение документов купли-продажи, но безуспешно. Поэтому в январе 2008 г. Цуканов подал два гражданских иска против Ляща. Затем обратился в отдел по борьбе с экономическими преступлениями УВД по Ю просьбой возбудить дело по факту хищения 725 обыкновенных акций . А в июле Цуканов обратился в району Черемушки. Лящ, в свою очередь, подал в суд на Цуканова, требуя компенсировать моральный вред, причиненный публикацией фактов о хищении акций . Но 4 августа иск был отклонен.