Анализ и прогноз краткосрочных показателей экономической динамики (стр. 1 )

Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН

АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ КРАТКОСРОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИНАМИКИ

Основные тенденции

·  Данные об экономическом развитии в сентябре текущего года, а так же прогнозные оценки роста отдельных показателей экономической динамики свидетельствуют о стабилизации темпов роста российской экономики. Так, уже пятый месяц подряд не наблюдается ослабления потребительского спроса, что связано главным образом с замедлением динамики потребительских цен. На высоком уровне сохраняются темпы роста в промышленности. В январе-сентябре 2008г. рост промышленного производства составил 5.4%, что совпадает с нашей оценкой роста промышленности в целом по итогам года. Так же, на уровне 10%-12% стабилизировался рост инвестиций в основной капитал, хотя условия кредитования продолжают оставаться неблагоприятными. ·  На наш взгляд одной из проблем экономического развития уже в ближайшие месяцы может стать сокращение сальдо торгового баланса. Принимая во внимание значительное снижение конъюнктуры на мировых товарных рынках прогноз стоимостного объема российского экспорта в 2008г. был в существенно пересмотрен в сторону понижения – с 503.7 млрд. долл. США до 492.3 млрд. долл. США. Вместе с тем, оценка стоимостного объема российского импорта в 2008г. существенно не изменилась и составила 313.3 млрд. долл. США. В итоге, прогноз сальдо торгового баланса в 2008г. был понижен на 12.4 млрд. долл. США – до 179 млрд. долл. США. При этом, в декабре текущего года сальдо торгового баланса может сократиться до 4 млрд. долл. США. Сокращение валютной выручки от экспорта может серьезно отразиться на реализации запланированных ранее инвестиционных программ в экспортоориентированных секторах. ·  В прошедшем месяце наблюдалось некоторое ускорение роста потребительских цен. По итогам октября текущего года рост инфляции составил 0.9% и был выше, чем в сентябре на 0.1 п. п. Тем не менее, по сравнению с октябрем 2007г. рост потребительских цен значительно замедлился, что связано прежде всего с более медленным повышением цен на продовольствие. Принимая во внимание продолжающееся снижение мировых цен на сельскохозяйственные и продовольственные товары, а так же снижение цен на бензин, прогноз инфляции на 2008г. был понижен до 13.1%. ·  Прогноз темпа роста российского ВВП в 2008г. не изменился. Некоторое повышение оценок роста инвестиций и потребления домашних хозяйств было компенсировано снижением прогноза российского экспорта. В итоге, как и месяцем, ранее рост ВВП в 2008 году оценивается в 6.4%.

Анализ краткосрочных индикаторов основывается на базе данных, обновляемой дважды в месяц, по мере их опубликования соответствующими ведомствами.

Краткосрочная модель прогнозирования экономических индикаторов разработана на основе более чем 200 месячных индикаторов

База данных высокочастотных индикаторов включает показатели, отражающие макроэкономические тенденции российской экономики, изменения в динамике внутренних и мировых цен на отдельные товары.

Обновление базы данных высокочастотных индикаторов осуществляется на основе информации публикуемой Росстатом, Центральным Банком России, ФТС России, Мировым Банком и МВФ.

Переоценка краткосрочной модели прогнозирования основных экономических индикаторов осуществляется один раз в месяц после публикации официальных данных о потребительских ценах за прошедший период и выпуска ежемесячного статистического сборника об итогах социально-экономического развития России.

В таблицах, следующих ниже по тексту, представлены результаты прогнозов в динамике (в зависимости от даты разработки прогноза), фактические данные приводятся в скобках. Временной интервал, на котором разрабатывается прогноз, представлен в вертикальной строке, расположенной под названием индикатора. Дата разработки прогноза указана в первом левом столбце.

КОНЪЮНКТУРА НА МИРОВЫХ РЫНКАХ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ТОВАРОВ*

В октябре текущего года продолжилось снижение мировых цен на сельскохозяйственные и продовольственные товары, что было обусловлено падением мировых цен на промышленное сырье и топливо, дальнейшим укреплением доллара США и ожиданиями сокращения мирового спроса на продовольствие.

Международный совет по зерну вновь повысил оценку мирового производства пшеницы в 2008 году. Согласно последнему прогнозу мировой урожай пшеницы в текущем году составит 683 млн. т, что на 7 млн. т превышает предыдущий прогноз и на 73 млн. т выше урожая 2007 года. Рост мирового потребления пшеницы в 2008г. оценивается в 651 млн. т – на 37 млн. т больше, чем в предыдущем году.

В октябре цена на пшеницу (американская №2) впервые с июня 2007г. опустилась ниже 200 долл./т и составила 185.9 долл./т, что на 19.7% ниже, чем в сентябре. По отношению к декабрю 2007г. снижение цены на пшеницу (американская №2) составило 35.6%.

В октябре цена на кукурузу так же опустилась ниже 200 долл./ т – до 183 долл./ т. Снижение цены в октябре по отношению к предыдущему месяцу составило 21.8%.

По сравнению с декабрем 2007г. рост цен на кукурузу составляет 1.5%

Опасения покупателей заключать сделки в условиях падения цен на мировых товарных рынках повлияло на дельнейшее снижение цен на рис.

В октябре цена на рис уменьшилась на 74.6 долл./т и составила 609.3 долл./т. По отношению к декабрю 2007г. удорожание риса составляет 68.9%.

Четвертый месяц подряд снижаются цены на растительные масла.

В октябре цены на подсолнечное (американское), соевое (голландское), пальмовое (малазийское) и арахисовое масла снизились по сравнению с сентябрем на 11.5%, 22.9%, 26.9% и 9.9%, соответственно.

Значительно снизились цены на говядину и свинину. За прошедший месяц говядина и свинина подешевели на 15.1% и 10.5% – до 302.9 ц./ кг. и 140.4 ц./ кг., соответственно.

КОНЪЮНКТУРА НА МИРОВЫХ РЫНКАХ ТОПЛИВНЫХ И СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ*

В октябре наблюдалось снижение цен практически на все виды топливных и сырьевых товаров. Вновь снизились цены на нефть, уголь, цветные металлы, арматурную сталь и минеральные удобрения. Значительно подешевели пиломатериалы, природный каучук, шерсть и хлопок.

В октябре падение мировых цен на базовые цветные металлы, за исключением алюминия, составило более 20% по отношению к предыдущему месяцу. Никель подешевел на 31.8%, медь – на 29.5%, цинк – на 25%, олово – на 21.6%, свинец – на 20.8%.

Цена на алюминий в прошедшем месяце снизилась на 16% по сравнению с сентябрем.

Цены на прокат черных металлов (ФОБ ЕС), кроме арматурной стали, в октябре не изменились.

Цена на арматурную сталь относительно сентября текущего года уменьшилась на 4.1% - до 760 долл./ т.

В октябре существенно снизилась цена на уголь. Австралийский уголь за прошедший месяц подешевел на 25.8% (или 41.5 долл./ т) - до 119.2 долл./ т.

По итогам октября среднемесячная цена на нефть приблизилась к отметке в 70 долл. за баррель. В октябре, цена на нефть марки Брент по сравнению с предыдущим месяцем снизилась на 26.2 долл./ т – до 72.8 долл./баррель.

Падение цен на нефть продолжилось и в ноябре. За первую неделю ноября цены на нефть упали ниже 60 долл./ за баррель. По состоянию на 7 ноября стоимость барреля нефти Брент составила 59.1 долл. США.

Снижение мировых цен на топливные и энергетические товары пока не отразилось на экспортных ценах на российский природный газ поставляемый в Западную Европу. В октябре цена на российский природный газ экспортируемый в Западную Европу достигла рекордного уровня – 576 долл./ тыс. куб. м.

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ

В сентябре текущего года темпы расширения внешней торговли по прежнему оставались на высоком уровне. По данным ЦБ России рост экспорта и импорта в сентябре 2008г. по отношению к сентябрю 2007г. составил 53.9% и 45.8%, соответственно.

Тем не менее, следует отметить, что высокие темпы роста экспорта в рассматриваемый период объясняются прежде всего низкой базой сравнения. Так, например, в сентябре 2007г. стоимость нефти марки Urals составляла 73.8 долл./ баррель, тогда как в сентябре 2008г. этот показатель был выше на 23 долл./ баррель. Между тем, уже в октябре текущего года цена на нефть марки Urals снизилась до 69.4 долл./ за баррель, что ниже уровня октября прошлого года на 10.2 долл./ баррель. Это означает, что при условии, если мировые цены на топливные и энергетические товары будут сохраняться на уровне конца октября начала ноября (что является даже несколько оптимистичным предположением), рост российского экспорта существенно замедлится, особенно в последние два месяца года.

Снижение цен на мировых рынках топлива и сырья все сильнее начинает отражаться на динамике российского экспорта. Если в августе текущего года среди основных товаров российского экспорта снижение цен было характерно только для нефти, то в сентябре 2008г. снижение экспортных цен затронуло более широкий круг товаров. Так, по данным таможенной статистики, кроме сокращения экспортных цен на нефть на 13.2% в сентябре по отношению к августу, так же снизились экспортные цены на нефтепродукты – на 9.8%, газ природный – на 10.8%, медь – на 9.4%, алюминий – на 1.2%, лесоматериалы необработанные – на 3%, лесоматериалы обработанные – на 3.6%, черные металлы – на 8.4%.

Среди топливных и сырьевых товаров в январе-сентябре 2008г. наиболее высокие темпы роста физического объема были характерны для экспорта природного газа, нефтепродуктов, черных металлов и угля.. Вывоз данных товаров за первые девять месяцев по отношению к январю-сентябрю 2007г. увеличился на 7.1%, 5.2%, 5.1% и 4.6%, соответственно. Однако, уже в ближайшие месяцы темпы роста экспорта сырьевых товаров могут сократиться, что связано со снижением мирового спроса на сырье и топливо.

Физический объем экспорта отдельных видов продукции машиностроения по прежнему увеличивался опережающими темпами по сравнению с экспортом основных топливных и сырьевых товаров. Так, в январе-сентябре текущего года по отношению к девяти месяцам 2007г. рост экспорта тракторов составил 19.7%, легковых автомобилей – 15.2%, автобусов – 12.3%. Сохранение высоких темпов роста экспорт продукции машиностроения в краткосрочной перспективе будет зависеть от состояния экономик стран ближнего зарубежья.

Принимая во внимание значительное снижение конъюнктуры на мировых товарных рынках прогноз стоимостного объема российского экспорта в 2008г. был в существенно пересмотрен в сторону понижения – с 503.7 млрд. долл. США до 492.3 млрд. долл. США. Соответственно, оценка темпа роста экспорта в 2008г. была понижена с 42.1% до 38.9%.

В структуре российского импорта продолжает увеличиваться удельный вес инвестиционных товаров и товаров для промежуточного потребления, при этом удельный вес потребительских товаров снижается. В январе-сентябре 2008г. расширение российского импорта было на 64.5% обусловлено увеличением ввоза товаров для промежуточного потребления и инвестиционной продукции. В январе-сентябре 2007г. данный показатель составлял 62.5%. В свою очередь, на 35.5% (37.5% в январе-сентябре прошлого года) увеличение российского импорта в рассматриваемый период было связано с ростом ввоза потребительских товаров.

По сравнению с прогнозом экспорта, оценка стоимостного объема российского импорта в 2008г. существенно не изменилась и составила 313.3 млрд. долл. США, что на 40.2% выше по отношению к 2007г. Значение сальдо торгового баланса в 2008г. согласно проведенным расчетам оценивается в 179 млрд. долл. США, что на 12.4 млрд. долл. США ниже, по сравнению с предыдущим прогнозом.

Дата разработки прогноза	Импорт, млрд. долл. США
08.08	09.08	10.08	11.08	12.08
Апр. 07	27.7	26.5	30.1	30.6	33.8
Май 10	26.3	25.5	28.8	29.3	36.5
Июнь 10	27.4	26.4	29.9	30.5	34.6
Июль 10	27.2	25.8	29.1	30.0	36.3
Август 10	26.2	24.5	27.9	28.7	35.5
Сент. 10	27.0	26.1	29.6	30.3	33.5
Окт. 10	[27.0]	26.0	29.8	30.2	35.7	<08м08
Ноя. 10		[27.4]	30.0	29.0	35.7	<08м09

Дата разработки прогноза	Экспорт, млрд. долл. США
08.08	09.08	10.08	11.08
Апр. 07	43.3	41.3	43.3	43.8	47.4
Май 10	45.3	43.0	45.0	45.5	48.7
Июнь 10	45.6	43.0	46.4	46.5	50.4
Июль 10	48.4	45.9	48.8	49.6	51.2
Август 10	47.1	43.4	46.2	46.5	54.2
Сент. 10	45.3	42.5	45.7	46.0	51.2
Окт. 10	[45.6]	42.0	43.3	43.1	48.2	<08м08
Ноя. 10		[43.8]	39.2	36.1	37.8	<08м09

ДИНАМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН

Рост потребительских цен в октябре текущего года составил 0.9%, а за период с начала года накопленная инфляция увеличилась до 11.6%, тогда как за январь-октябрь предыдущего года индекс потребительских цен увеличился на 9.3%.

По сравнению с сентябрем 2008г., в прошедшем месяце наблюдалось некоторое ускорение роста потребительских цен. Так, среднесуточный рост цен в октябре составил 0.029% и увеличился по сравнению с сентябрем текущего года на 0.002 п. п.

Индекс потребительских цен

Вместе с тем, рост инфляции в прошедшем месяце был заметно ниже, чем в октябре 2007г., когда среднесуточный рост цен составил 0.052%, а в целом за месяц потребительские цены увеличились на 1.6%.

Цены на продовольственные товары в октябре 2008г. увеличились на 1.6%, (3.3% - в октябре 2007г.). Как и в сентябре, рост цен на продовольствие в прошедшем месяце был связан с подорожанием мяса и птицы – на 2.8%, рыбы – на 2.3%, молока и молочной продукции – на 1.8% и сливочного масла – на 1.7%.

Цены на хлеб и хлебобулочные изделия увеличились в октябре только на 0.5%, что является самым низким ростом цен на данную группу товаров, начиная с декабря прошлого года.

Четвертый месяц подряд снижаются цены на плодоовощную продукцию и сахар. В октябре плодоовощная продукция подешевела на 0.4%, цены на сахар снизились на 2.4%.

Рост цен на непродовольственные товары в октябре текущего года составил на 0.8%, что на 0.1 п. п. выше, чем в сентябре 2008г. За период с начала года цены на непродовольственные товары увеличились на 7.3% по сравнению с ростом на 4.9% в январе-октябре 2007г.

Ускорение роста потребительских цен на непродовольственные товары в октябре 2008г. по сравнению с сентябрем происходило на фоне снижения цен на бензин, которое в октябре составило 2.2%.

Индекс потребительских цен на бензин

За исключением цен на бензин, стройматериалы и ткани, цены на остальные группы непродовольственных товаров продолжают увеличиваться ускоренными темпами.

В октябре текущего года моющие средства подорожали на 2.2%, медикаменты – на 2%, табачные изделия – на 1.7%, одежда и белье, трикотажные изделия и обувь – на 1.6%. Рост цен на электротовары в прошедшем месяце составил 0.7%, что является самым высоким подорожанием за месяц за последние пять лет. В свою очередь, рост цен на телерадиотовары в октябре 2008г. в 0.4% был наибольшим, начиная с февраля 2003г.

Индекс потребительских цен на платные услуги населению в октябре по отношению к предыдущему месяцу не изменился. Нулевой рост цен на платные услуги населению был связан со снижением цен на услуги пассажирского транспорта, зарубежного туризма и санитарно-оздоровительных учреждений на 3%, 1.1% и 0.6%, соответственно.

Согласно проведенными расчетами, оценка роста потребительских цен в ноябре текущего года была пересмотрена в сторону понижения на 0.2 п. п. до 0.6%. Рост базовой инфляции в ноябре также оценивается в 0.6%.

Дата разработки прогноза	ИПЦ в % к предыдущему месяцу
09.08	10.08	11.08	12.08	01.09
Март 25	0.4	0.8	0.8	1.1	-
Апр. 07	0.3	0.8	0.9	1.1	-
Май 10	0.3	0.9	1.0	1.1	-
Июнь 10	0.3	0.8	0.9	1.0	-
Июль 10	0.3	0.8	0.8	1.0	-
Август 10	0.3	0.8	0.9	1.0	2.2
Сент. 10	0.4	0.8	0.9	0.9	2.2
Окт. 10	0.8	0.9	0.8	0.9	1.9	<08м09
Ноя. 10		0.9	0.6	0.7	1.7	<08м10

Следует отметить, что замедление инфляции в октябре текущего года по сравнению с октябрем 2007г. было обусловлено прежде всего снижением темпов роста цен на продовольствие. Принимая во внимание продолжающееся снижение мировых цен на сельскохозяйственные и продовольственные товары, можно ожидать, что в ноябре-декабре 2008г., темпы роста инфляции будут заметно ниже, чем в конце 2007г. Так же, дополнительным фактором замедления инфляции в конце 2008г. может стать снижение цен на бензин.