Российский финансовый рынок (стр. 4 )

Дата	Эмитент	Рейтинг	Объем	Срок обращения	Доходность	Андеррайтер
2003	АФК Система		$ 300 млн.			Deutsche Bank, ING
2003	Моснарбанк	B+|B|D|4TFitch	$ 100 – 300 млн.
2003	Аэрофлот	CGS-4.6S&P	$ 60 млн.	3 – 5 лет
2003	Славнефть		$ 500 млн.			Deutsche Bank
2003	ТНК		$150 – 400 млн.
2003	Москва		€ 400 млн.	5 лет
2003	Северсталь		$ 100 – 150 млн.
2003	Татнефть	B-S&P B3Moody's	$ 200 млн.
2003	НИКОЙЛ	B|B-Fitch
2003	Россия		$ 1,5 млрд.
2003	Транснефть		$ 600 млн.
2003	Русский Алюминий		$ 200 – 300 млн.		обесп.
2003	ПСБ (СПб)	B-|B|D|4TFitch	$ 100 млн.	3 – 5 лет
2003	ИАПО		$ 100 млн.
2003	ВТБ		$ 500 – 700 млн.	5 – 7 лет
2003	НОМОС Банк
2003	Юкос		1 млрд			UBS, Morgan Stanley и Citigroup
2003	ММК		не менее € 300 млн.			ABN Amro и UBS Warburg
2004	Автоваз		$ 100 млн.

Календарь ближайших выплат по корпоративным облигациям

Дата	Эмитент	Операция	Цена/Купон
11.07.03	ММК-17	выплата 1-го купона	9,00%
13.07.03	ПИК-3	выплата 7,8-го купонов	21%, 14,5% (USD)
15.07.03	Татнефть-1	выплата 5-го купона	10,18%
	Тверская мануфактура-1	выплата 3-го купона	19,00%
16.07.03	Локо-банк-1	выплата 2-го купона	18,00%
	Красный октябрь-1	выплата 1-го купона	9,70%
21.07.03	ОГО-2	выплата 2-го купона	21,00%
22.07.03	Альфа-Эко-1	выплата 3-го купона	20,50%
23.07.03	Очаково-1	выплата 1-го купона
24.07.03	Ренессанс Капитал Финанс-1	выплата 7-го купона
25.07.03	Союзобщемашбанк-1	выплата 1-го купона	21,00%

События и комментарии (На основе сообщений информационных агентств Рейтер, Прайм-ТАСС, Интерфакс, АК&М и др.) *

Облигации "Транснефти" разместят шесть банков. Организаторами и андеррайтерами размещения облигаций "Транснефти" назначены Альфа-банк, МДМ-банк, Росбанк, "Ренессанс Капитал", "Тройка Диалог " и ИБГ "НИКойл". Информация об этом содержится в официальных документах компании. Функции платежного агента будет выполнять Альфа-банк. Как сообщалось ранее, "Транснефть" планирует завершить размещение на ММВБ трехлетних облигаций на 12 млрд руб. до конца июля. Компания выпустит 1,5 млн облигаций номиналом 1000 руб. Купонный период составит шесть месяцев. (AK&M).

ВИНАП планирует разместить свои облигации в конце июля. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг зарегистрировала выпуск неконвертируемых процентных документарных облигаций на предъявителя -ИНВЕСТ», 100%-й дочерней компании . Организатором выпуска является -инвест Банк». Финансовым консультантом выпуска выступает компания АВК». Объем облигационного займа «ВИНАП-ИНВЕСТ» составляет 400 млн. рублей по номинальной стоимости. Облигации выпускаются со сроком обращения 3 года. Всего компания намерена разместить 400000 облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая. Размещение облигаций состоится в Секции фондового рынка ММВБ. Предполагаемая дата размещения - конец июля 2003 года. Продажа облигаций на аукционе пройдет по цене, равной 100% от номинальной стоимости. Выплата купонного дохода предусмотрена раз в полгода. Ставка первого купона будет определена в ходе биржевого конкурса. Ставка второго купона равна ставке первого. Ставки третьего и четвертого купонов равны ставке первого минус 2%. Ставки пятого и шестого купонов равны ставке первого купона минус 4%. По облигациям предусмотрено обеспечение в форме поручительства , а также дополнительное обеспечение в форме оферт. От имени эмитента будет опубликована безотзывная оферта о выкупе облигаций в дату выплаты второго купона. Проспектом облигаций предусмотрена возможность выставления от имени эмитента других безотзывных оферт. Выпуск облигаций предназначен для привлечения средств на финансирование завершающего этапа строительства нового пивоваренного завода, дальнейшее развитие производства и частичное рефинансирование краткосрочных обязательств Группы компаний «ВИНАП».

22 июля на ММВБ начнется размещение облигационного займа Группы "ОСТ" общим объемом 800 млн. рублей. 22 июля на ММВБ начнется размещение облигационного займа Группы «ОСТ» общим объемом 800 млн. рублей. Выпуск включает 800 тыс. облигаций номиналом 1 тыс. руб. Ценные бумаги планируется разместить по открытой подписке на ММВБ по номиналу. Облигации имеют четыре полугодовых купона. Ставка первого и второго купонов будет определяться по результатам конкурса при размещении выпуска, по третьему и четвертому купонам - установлена в размере 14% годовых. Поручителями по займу выступают ООО "Черноголовский завод алкогольной продукции "ОСТ-Алко" и ЗАО "ОСТ-Аква". Организатором и андеррайтером займа является Инвестиционный банк «ТРАСТ».

Российские акции

Индекс РТС

ЛУКОЙЛ

Изменения котировок в РТС

Газпром

РАО ЕЭС

Доля объемов сделок в РТС

После повышения в начале недели во вторник российский рынок акций предпринял коррекцию: участники рынка предпочли зафиксировать прибыль по длинным позициям после того, как акции некоторых компаний продемонстрировали рост на позитивных событиях. По итогам дня индекс РТС уменьшился на 0,68% и опустился до отметки 513,33 пункта. Объём сделок в торговой системе остался практически на прежнем уровне и составил $19,048 млн. против $19,528 млн. на торгах в понедельник. Основное снижение рынка акций имело место в течение первой половины торговой сессии и происходило наиболее активно в бумагах, демонстрировавших сильное повышение в предыдущие торговые дни. Снижение рынка, на наш взгляд, происходило в рамках коррекции, и было обусловлено фиксацией прибыли по длинным позициями. Отметим, что как таковых поводов для фиксации не находилось, из-за чего можно предположить, что участники рынка придерживались стандартной классической торговой формулы: "покупай слухи, продавай факты". По итогам торгов в РТС наибольшее снижение продемонстрировали акции ГМК Норильский Никель -3,46% и Ростелекома -1,97%. В то же время акции ЛУКОЙЛа и ЮКОСа, имевшие заметное снижение в начале сессии, к концу дня сократили масштабы снижения: ЛУКОЙЛ -0,58%, а акции ЮКОСа, вообще, подорожали на 0,29%. Изменение стоимости акций остальных компаний, как правило, не превышало 1%, при этом обороты по ним также являлись малыми.

Итоги торгов в РТС

Эмитент	Вид акций	Тикер	Цена, $	Изменение, %	Объём, $	Объём, шт.	Количество сделок
Башнефть	Обыкн.	BANE	3.35	-	16750	5000	1
РАО ЕЭС	Обыкн.	EESR	0.29	0.0122	1920975	6750000	15
Сибирьтелеком	Обыкн.	ENCO	0.0297	-	89300	3000000	3
ГМК Норильский никель	Обыкн.	GMKN	33.5	-3.46%	337500	10000	2
Колэнерго	Обыкн.	KOLE	0.23	-	45117	205291	2
ЛУКойл НК	Обыкн.	LKOH	19.95	-2.83%	819350	41000	8
Новгородэнерго	Прив.	NGNRP	0.05	-	10000	200000	1
Ростелеком	Обыкн.	RTKM	1.785	-2.25%	53550	30000	1
Сибнефть	Обыкн.	SIBN	2.595	-1.33%	386250	150000	3
Сургутнефтегаз	Обыкн.	SNGS	0.43	-1.26%	129000	300000	2
Татнефть	Обыкн.	TATN	0.9625	0.0026	95375	100000	2
Уралсвязьинформ	Обыкн.	URSI	0.0255	-0.78%	51000	2000000	2
Уралсвязьинформ	Прив.	URSIP	0.016	-0.62%	32000	2000000	2
ЮКОС	Обыкн	YUKO	14.07	0.0079	487050	35000	4

Итоги торгов российскими ADR

Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %	Эмитент	Площадка	Закрытие, $	Изменение, %
PAO ЕЭС	Berlin	0.2859	1.00	ЛУКОЙЛ	Berlin	19.9285	-2.36
PAO ЕЭС	Frankfurt	0.2859	0.20	ЛУКОЙЛ	Frankfurt	19.9992	-1.87
Газпром	Berlin	2.0212	-3.51	Ростелеком	Frankfurt	1.7551	-3.12
Газпром	Frankfurt	2.0721	-0.60	Сургутнефтегаз	Berlin	0.4280	-0.53
Газпром	London	2.0600	-0.96	Сургутнефтегаз	Frankfurt	0.4348	0.52
Иркутскэнерго	Berlin	0.1076	0.00	Татнефть	New York	0.9655	0.05
Иркутскэнерго	Frankfurt	0.1010	-4.09	Татнефть	London	0.9605	-0.52
Мосэнерго	Berlin	0.0538	-1.56	ЮКОС	Berlin	3.7245	-0.32
Мосэнерго	Frankfurt	0.0505	-0.94	ЮКОС	London	3.7367	-0.36

Новости эмитентов Нефтегазовая отрасль ЛУКОЙЛ создает холдинг по управлению своими предприятиями на Украине. Как стало вчера известно, ЛУКОЙЛ создает на Украине холдинг "Украинский проект", который будет управлять предприятиями компании, занимающимися поставкой нефти, ее переработкой и сбытом нефтепродуктов. Решение о реструктуризации схемы управления предприятиями на Украине, объединенными технологическим циклом переработки нефти и реализации нефтепродуктов, ЛУКОЙЛ принял по результатам работы на Украине за последние 2,5 года. Цель реорганизации системы управления состоит в повышение эффективности реализации комплексных инвестиционных программ и взаимодействия с органами государственного управления и контроля. Как сообщается холдингу Украинский проект будут переданы управленческие функции по нескольким предприятиям, перечень которых сейчас готовится. Ранее управление ими осуществляли различные подразделения и компании ЛУКОЙЛа. Напомним, что активы ЛУКОЙЛа на Украине включают, в частности, АО ЛУКОЙЛ-Одесский НПЗ, ПИИ ЛУКОЙЛ-Украина, Литаско-Украина (оператор поставок нефти ЛУКОЙЛа на Украину). В настоящее время розничная сеть ЛУКОЙЛ-Украина насчитывает 177 АЗС в 15 регионах страны, из них 20 - в Киеве. Чистая консолидированная прибыль Транснефти по МСФО в I квартале увеличилась в 1,6 раза. Вчера стали известны данные по финансовой отчётности АК Транснефть за первый квартал 2003 года по стандартам МСФО. Как сообщается, чистая консолидированная прибыль компании в первом квартале 2003 года составила 7,990 млрд. рублей, что в 1,6 раза больше аналогичного показагода. Согласно отчету, выручка компании увеличилась на 16,8%, до 25,667 млрд. рублей, затраты по основной деятельности выросли в 1,2 раза - до 14,504 млрд. рублей. Отметим, что данные отчётности свидетельствуют о сильной позиции компании и росте его бизнеса. Вследствие этого, отчётность компании закладывает сильные фундаментальные факторы для средне и долгосрочного роста акций компании.

Прогнозы

Как показал ход торгов во вторник, участники российского рынка акций предпочли частично зафиксировать прибыль по длинным позициям, воспользовавшись при этом последними позитивными новостями по компаниям. Индекс РТС снизился менее чем на процент и на некоторое время оставил уровень сопротивления 520 пунктов. На наш взгляд, ситуация на рынке сегодня и в ближайшие дни будет зависеть от того, насколько вчерашняя фиксация прибыли по длинным позициям будет продолжительной и сможет ли ей противостоять высокая ликвидность внутренних инвесторов. Мы считаем, что, есть технические основания для продолжения умеренно повышательной динамики рынка. При этом, касаясь отдельных бумаг, следует отметить акции ЮКОСа, для которых позитивом выступает заявление финансового директора компании о высоковероятной выплате промежуточных дивидендов за текущий год, а также публичная оценка премьер-министра Касьянова действий генпрокуратуры в отношении П. Лебедева.

Контактная информация

-резерв-инвест»

119180, Россия, Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, строение 1
тел.: (0
факс: (0
www. *****
*****@***ru

Информационно-аналитический отдел

Александр Розов *****@***ru	Начальник отдела
Александра Самодолова *****@***ru	Макроэкономика, мировые рынки акций
Андрей Рожков rozhkov@*****	Российский рынок акций
Ольга Црнобрня *****@***ru	Долговые обязательства
Дмитрий Сизарев sizarev@*****	Товарные рынки, фундаментальный анализ

Отдел фондовых операций

Александра Ерохина *****@***ru

Начальник отдела

Отдел долговых обязательств

Андрей Зайцев andrey. *****@***ru

Начальник отдела

Отдел клиентского обслуживания

Наталья Галимова *****@***ru

Начальник отдела

Бюллетень подготовлен специалистами информационно-аналитического отдела ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест». При подготовке Бюллетеня использовались достоверные источники информации.

Бюллетень носит информационный характер и не является предложением ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» о покупке или продаже ценных бумаг. Специалисты ИК «ЛУКОЙЛ-резерв-инвест» не несут ответственности за решения, принятые на основании информации, содержащейся в Бюллетене.

Дополнительную информацию можно получить по отдельному запросу.

[1] Доходность рассчитана на основе средневзвешенной цены и безрисковой процентной ставки 13% годовых (перевложение купонов)

* Д – размещение с дисконтом, К – купон, О – оферта, В – валютный хедж, А – ставка определяется на аукционе, цифра – количество, жирным шрифтом выделена предположительная доходность к погашению или ближайшей оферте

* Индекс доходности рассчитывается на основе данных ММВБ