Инвестиции (стр. 2 )

Задача № 4.

Ожидаемая доходность акций А и В равна соответственно 14 и 23%; их среднее квадратическое отклонение равно 12 и 48%. Коэффициент корреляции между доходностями акций равен 0,6. Рассчитайте ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля, состоящего на 45% из акций А и на 55% из акций В. Не делая вычислений, ответьте на вопрос, как изменятся характеристики портфеля, если 1) повысится доля акций А; 2) повысится доля акций В. Сделайте соответствующие расчеты для случаев: 1)доля акций А увеличена на 18%; 2) доля акций В увеличена на 10%.

- ВАРИАНТ №5

Теоретический вопрос:

Иностранные инвестиции в РФ.

ЗАДАЧА №1

Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 100000 руб. Имеется возможность выбора из следующих шести проектов:

IC NPV IRR

А -30,6%

B -20,б%

C -50,5%

D -10,9%

E -20000 909 15,0%

F -40,6%

Предполагаемая стоимость капитала – 10%. Сформируйте оптимальный портфель по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI

ЗАДАЧА №2

Предположим, что ваши бабушки оставили вам завещание на получение определенной суммы денег. По первому завещанию условия таковы: 50 тыс. рублей сейчас и еще 50 тыс. рублей - через год. По второму завещаниютыс. рублей сейчас, 50 тыс. – через год и еще 50 тыс. в конце второго года. Вы можете выбрать только одно из завещаний. Какой вариант вы предпочтете, если рыночная ставка процента равна :а) 5%, б) 15%.

ЗАДАЧА №3

Предположим, фирма инвестировала 10000 руб. и наметила в конце четвертого года реализации инвестиционного проекта получить 18106 руб. чистого денежного дохода. Определить, какая внутренняя норма доходности проекта необходима, чтобы дисконтированный денежный доход четвертого года равнялся стоимости инвестиционного проекта.

ЗАДАЧА №4

Имеются прогнозные данные о ценных бумагах производственных компаний А и Б, работающих в разных отраслях

Общеэкономическая ситуация	Вероятность	Доходность акций А, %	Доходность акций Б, %
Спад	0,2	12	12
Без изменения	0,3	15	15
Незначительный подъем	0,4	18	16
Существенное оживление	0,1	19	35

Необходимо: а) рассчитать ожидаемую в среднем доходность акций каждой компании; б) рассчитать показатели риска; в) какая ценная бумага предпочтительнее для инвестирования и почему

- ВАРИАНТ №6

Теоретический вопрос: Прибыль как источник финансирования инвестиций.

ЗАДАЧА №1

Портфель инвестора состоит из ценных бумаг со следующими характеристиками:

Ценная бумага	Общая рыночная стоимость	B-коэффициент
A	55000	0,0
B	14000	0,9
C	30000	1,2
D	9000	1,1
E	8000	1,8
F	4000	2,0

Доходность безрисковых ценных бумаг равна 8%, доходность на рынке в среднем – 15%. Рассчитайте:

А) бета-коэффициент портфеля Б) доходность портфеля.

ЗАДАЧА №2

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами ( тыс. руб):

	Модель 1	Модель2	Модель3
Цена	9500	13000	11000
Генерируемый годовой доход	2200	2300	2400
Срок эксплуатации	9 лет	11лет	9 лет
Ликвидационная стоимость	1000	600	0
Требуемая норма доходности	10%	10%	10%

Обоснуйте выбор той или иной модели технологической линии.

ЗАДАЧА №3

При четырех последовательных одинаковых процентных повышениях заработной платы сумма в 10000 руб. возросла до 20000 руб. Определить, на сколько процентов повышалась заработная плата каждый раз?

После четырех последовательных снижений цен на одно и то же число процентов цена изделия упала с 18000 руб. до 10000 руб. На сколько процентов снижалась цена изделия каждый раз?

Задача № 4

Имеются данные о двух проектах ( тыс. руб.)

Годы реализации	0	1	2	3	4
Проект А	-100	50	30	20	40
Проект Б	-100	20	30	50	40

1. Какой критерий не делает различия между этими проектами?

2. Не делая специальных расчетов, ответьте на вопросы:

А) одинаковы ли IRR этих проектов?

Б) если IRR различны, то какой из проектов имеет его наибольшее значение и почему. Ответы обоснуйте расчетами.

- ВАРИАНТ №7

Теоретический вопрос.

Инвестиционный налоговый кредит.

ЗАДАЧА №1

Проекты А и Б предполагают приобретение оборудования, отличающегося способом сортировки исходного сырья. Проект А с ручной сортировкой требует инвестиций в размере 20 у. е., при этом прогнозируются одинаковые ежегодные текущие затраты в размере 10 у. е в течение трех лет. По проекту Б ( с механической сортировкой) текущие затраты меньше( 5у. е. ежегодно в течение трех лет), однако инвестиций требуется в размере 40 у. е.. Стоимость капитала предприятия составляет 15%.. Выберите проект с наилучшей оценкой текущих и инвестиционных затрат предприятия .

ЗАДАЧА №2

Строится портфель из двух активов А и Б со следующими характеристиками:

	Актив А	Актив Б
Ожидаемая доходность	12%	18%
Стандартное отклонение	25%	40%
Коэффициент корреляции	0,8

1) Оцените ожидаемую доходность и стандартное отклонение для портфеля с равными долями инвестирования.

2) Согласитесь ли вы инвестировать в такой портфель или предпочтете инвестирование только в один актив? Объясните свою позицию.

ЗАДАЧА №3

Проранжируйте альтернативные инвестиционные проекты А и Б :

А) по показателю чистой приведенной стоимости ( NPV)

Б) по показателю внутренней нормы доходности ( IRR )

Ставка дисконтирования, r (%)	NPV , млн. руб.
	Проект А	Проект Б
7%	23,3	21
10%	8,3	0
13%	-6,7	-21
16%	-21,7	-42

Задача № 4

Инвестором куплена ценная бумага за 500 руб. В следующем году прогнозируется выплата дивиденда в размере 20 руб. Ожидается, что в последующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 10%. Какова приемлемая норма доходности, использованная инвестором при принятии решения о покупке акции?

ВАРИАНТ № 8

Теоретические вопросы:

1. Инвестиционный климат в РФ.

ЗАДАЧА № 1

Рассматривается два альтернативных инвестиционных проекта А и Б, срок реализации которых – 3 года. Оба проекта характеризуются равными размерами инвестиций и ценой капитала, равной 8%. Исходные данные см. в таблице.

Таблица.

Показатель	Проект А	Проект Б
Сумма (тыс. руб.)	Вероятность	Сумма (тыс. руб.)	Вероятность
Инвестиции	20		20
Оценка среднегодового поступления средств
наихудшая	7.4	0.1	7.0	0.05
Наиболее реальная	8.3	0.6	10.4	0.7
оптимистичная	9.5	0.3	11.8	0.25

Оцените риск проектов и выберите наименее рискованный, используя при этом для расчета показатели NPV, рассчитанные для каждого из трех вариантов проектов А и Б.