Экономика отраслей АПК (стр. 29 )

Внутренняя норма дохода ВНД определяет максимальную ставку, при которой капиталовложения не убыточны. Она находится из условия ЧДД = 0 путем решения уравнения относительно ВНД. При Д t = const ВНД рассчитывается следующим образом.

(13.10)

Из уравнения

Д t – К = 0

(13.11)

находим минимальное значение при котором проект не убыточен:

(13.12)

Из справочных таблиц по известным значениям Т и (min) находим искомое значение ВНД.

Этот критерий применяется многими инвесторами, но особенно важное значение он имеет для крупных производств, для масштабных проектов, при реализации которых оценивается х стратегичность и растянутость жизненного цикла, в течение которого проект будет приносить высокий доход. Его удобно применять при оценке сравнительной эффективности проектов, не задаваясь процентной ставкой Е. Эффективнее тот проект, у которого значение ВНД выше. Основной недостаток критерия ВНД в том, что он неприемлем при наличии вторичных капиталовложений в течение расчетного периода (замены отдельных недолговечных узлов и элементов ТС).

Динамический срок окупаемости Tо –– соответствует времени, за которое инвестор возвратит израсходованные средства и получит нормативный доход на уровне принятой ставки. Он рассчитывается по накопительному дисконтированному доходу из уравнения решаемого относительно Tо.

(13.13)

При постоянстве годового дохода ( Д t = const ) динамический срок окупаемости определяется из выражения:

(13.14)

где РВ — коэффициент возврата капитала, равный

(13.15)

Проект считается целесообразным при сроке возврата капитала в пределах расчетного периода, т. е. ТО должно быть меньше Т. Величина ТО дает определенное представление об эффективности проекта, поскольку при нестабильности экономической обстановки и ее непредсказуемости в будущем инвесторы, как правило, заинтересованы в быстром обороте капитала. Этот показатель часто применяется при оценке проектов на предприятиях малого бизнеса, ибо предпринимателю, не обладающему большим денежным капиталом, очень важно как можно быстрее вернуть свои инвестиции.

Задание. Выявить целесообразность вложения (инвестирования) средств в инвестиционный проект.

Порядок выполнения задания

Выбрать вариант задания из табл. 13.1.

2. Используя табл. 13.2, рассчитать прибыль и доход от использования
инвестиций.

3. Рассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта.

На основании полученных значений заполнить табл. 13.3.

По результатам работы сделать выводы.

Ответить на контрольные вопросы.

Таблица 13.1

Исходные данные

Показатели	Вариант
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
Капиталовложения (Кн), тыс. руб.	200	210	205	206	207	208	201	202	205	207	208	209	210	215	225
Годовой объем производства продукции (V), штук	25540	25500	25700	25580	25790	25590	25540	25500	25700	25580	25790	25590	25510	25520	25950
Цена реализации (Ц), руб.	6	6,1	6,2	6	6,1	6,2	6	6,1	6,2	6	6,1	6,2	6	6,1	6,2
Себестоимость произведенной продукции (С), тыс. руб.	101,1	101,2	101,3	101,4	101,5	102,1	102,5	101,1	101,2	101,3	101,4	101,5	102,1	102,5	101,5
в том числе амортизация (А), тыс. руб.	49,5	49,6	49,7	49,8	49,5	49,5	49,6	49,7	49,8	49,5	49,5	49,6	49,7	49,8	49,5
Расчетный период (Т), лет	8	8	8	8	8	8	8	8	8	8	8	8	8	8	8
Процентная ставка (норма дисконта) (Е), %	18	19	20	21	18	19	20	21	18	19	20	21	18	19	18
Ставка НДС, %	18	18	18	18	18	18	18	18	18	18	18	18	18	18	18
Отчисления в республиканский фонд поддержки сельскохозяйственных производителей и аграрной науки, отчисления в дорожный фонд (Орф), %.	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9	3,9
Налог на прибыль (НП), %	24	24	24	24	24	24	24	24	24	24	24	24	24	24	24
Налог на недвижимость (НН), %	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
В конце расчетного периода остаточная стоимость объекта равна стоимости демонтажа основных средств, поэтому ликвидационная стоимость в расчетах не учитывается (Л = 0)

Таблица 13.2