Рекомендации по гармонизации законодательства
государств-участников СНГ, регулирующего деятельность инвестиционных фондов
Рекомендации разработаны на основе сравнительного анализа законодательства государств-участников СНГ (далее – Сторон), регулирующего отрасль коллективных инвестиций. Анализ проведен по информации, представленной государственными органами по регулированию рынков ценных бумаг Сторон (далее – регулятор Сторон). Как показал анализ законодательства Сторон, регулирующего отрасль коллективных инвестиций, наиболее развитым и перспективным направлением для гармонизации законодательства Сторон, является законодательство, регулирующее деятельность инвестиционных фондов.
Целью настоящих Рекомендаций является подготовка предложений по гармонизации законодательства Сторон, регулирующего отрасль коллективных инвестиций. Сферой применения данных рекомендаций являются основные общие принципы регулирования деятельности инвестиционных фондов, деятельности управляющих активами (управляющих компаний), деятельности организаций, осуществляющих депозитарную (кастодиальную) и регистраторскую деятельность
в отношении активов инвестиционных фондов.
На основе результатов сравнительного анализа законодательства Сторон, регулирующего деятельность инвестиционных фондов Сторон, предлагаются следующие рекомендации по гармонизации (сближению) национальных законодательств в обозначенной сфере:
1. Под инвестиционным фондом понимается юридическое лицо, определенное инвестиционным фондом в соответствии
с законодательством Сторон, либо находящийся в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс (активы),
- цель которого посредством собранного капитала сделать коллективный вклад в публично обращаемые ценные бумаги или в другие активы, предусмотренные законодательством Сторон,
- чья доля по требованию участников прямо либо косвенно выкупается или погашается за счет активов фонда в порядке и сроках предусмотренных законодательством Сторон.
2. Законодательством Сторон, как правило, предусматривается две основные формы инвестиционных фондов: акционерный инвестиционный фонд и паевой инвестиционный фонд, которые могут именоваться иначе, но при этом отвечать признакам одной из указанных форм. Законодательством сторон могут быть предусмотрены особенности создания и функционирования венчурных инвестиционных фондов, соответствующие международным нормам и требованиям.
3. Инвестиционный пай (акция) инвестиционного фонда – ценная бумага, выпускаемая (выдаваемая) инвестиционным фондом или его управляющей компанией, удостоверяющая право на долю в активах этого фонда и иные права, установленные законодательством сторон.
4. Управляющая компания - участник финансового рынка, осуществляющий доверительное управление активами инвестиционного фонда (для не юридических лиц) либо осуществляющая функции исполнительного органа управления (для юридических лиц) на основании лицензии (либо иного разрешения), выдаваемой в установленном регулятором порядке и соответствующего договора.
5. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять самостоятельное управление активами только на основании лицензии (либо иного разрешения), выдаваемой в установленном регулятором порядке.
6. Порядок регистрации (лицензирования деятельности), размещения и выкупа ценных бумаг инвестиционных фондов определяется законодательством стороны.
7. Рекомендуется применять следующие общие требования
к деятельности акционерных инвестиционных фондов:
7.1. Размер и порядок расчета чистых активов или собственных средств инвестиционного фонда должны соответствовать требованиям, установленным регулятором.
7.2. Акционерами инвестиционного фонда не могут являться организации, осуществляющие депозитарную (кастодиальную) или регистраторскую деятельность, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договоры с управляющей компанией указанного инвестиционного фонда или с самим акционерным инвестиционным фондом.
8. Рекомендуется применять следующие общие требования к деятельности управляющей компании инвестиционного фонда:
8.1. Размер и порядок расчета собственных средств управляющей компании должны соответствовать требованиям, установленным регулятором.
8.2. Управляющая компания осуществляет доверительное управление инвестиционными фондами путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего их имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими такие фонды, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.
8.3. Управляющая компания вправе предъявлять иски и выступать ответчиком по искам в суде, в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению инвестиционными фондами.
8.4. Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим инвестиционные фонды, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего.
8.5. Управляющая компания, если это предусмотрено законодательством Стороны и договором доверительного управления, вправе в порядке, установленном законодательством Сторон, передать свои права и обязанности по указанному договору другой управляющей компании.
8.6. Управляющая компания организует и осуществляет внутренний контроль соответствия своей деятельности требованиям законодательства Сторон, а также обеспечивает раскрытие информации о своей деятельности и деятельности инвестиционного фонда, которым она управляет в порядке, установленном законодательством Сторон.
9. Рекомендуется применять следующие общие требования к договору доверительного управления активами инвестиционного фонда и к указанным активам:
9.1. Условия договора доверительного управления инвестиционным фондом (правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом) определяются управляющей компанией, и принимаются учредителем доверительного управления, только путем присоединения к указанному договору в целом. Законодательством Сторон могут быть установлены общие требования или стандартные (типовые) формы договора доверительного управления.
9.2. Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев, и принадлежит им на праве общей долевой собственности.
9.3. Порядок внесения имущества в инвестиционный фонд при формировании и состав такого имущества определяются нормативными правовыми актами регулятора.
9.4. Владельцы инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, в пределах общей стоимости принадлежащих им паев.
9.5. Пайщиками инвестиционного фонда не могут являться организации, осуществляющие депозитарную (кастодиальную) или регистраторскую деятельность, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договора с управляющей компанией указанного инвестиционного фонда.
9.6. Управляющая компания вправе предлагать инвесторам заключить договор доверительного управления инвестиционным фондом (присоединиться к этому договору) только при условии регистрации договора (инвестиционной декларации и (или) фонда) регулятором, в установленном им порядке.
10. Основания и порядок прекращения деятельности инвестиционного фонда определяются законодательством Сторон.
11. Инвестиционные фонды обязаны принять и в случаях предусмотренных законодательством Сторон опубликовать инвестиционную декларацию фонда, которая должна содержать:
- описание целей инвестиционной политики акционерного инвестиционного фонда и управляющей компании паевого инвестиционного фонда;
- перечень объектов инвестирования;
- описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты инвестирования;
- требования к структуре активов инвестиционного фонда.
12. Оценка активов и обязательств, порядок расчета стоимости чистых активов инвестиционных фондов и начисляемых из их имущества вознаграждений и расходов определяются в порядке и сроки, предусмотренные законодательством Сторон.
13. Учет и хранение имущества, принадлежащего инвестиционному фонду осуществляются в организации, осуществляющей депозитарную (кастодиальную) деятельность или деятельность специализированного депозитария (далее – депозитарий).
Депозитарию может быть также передана функция контроля за соблюдением инвестиционными фондами и их управляющими компаниями требований законодательства Сторон, а также положений инвестиционной декларации инвестиционного фонда, договора между инвестиционным фондом и управляющей компанией.
14. Рекомендуется применять следующие общие требования
к депозитарию:
14.1 осуществлять указанную деятельность на основании лицензии (разрешения), выданной регулятором в установленном порядке;
14.2 действовать исключительно в интересах акционеров акционерного инвестиционного фонда и владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда;
14.3 уведомлять регулятора о нарушениях, выявленных депозитарием в ходе осуществления контроля, учета и хранения.
15. Учет прав владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также ведение реестра владельцев инвестиционных паев вправе осуществлять только депозитарии, а также организации, имеющие лицензию на осуществление регистраторской деятельности (далее – регистратор).
16. Порядок формирования депозитарием (ведение иным уполномоченным в соответствии с законодательством лицом) реестра владельцев ценных бумаг, выдаваемых (выпускаемых) инвестиционным фондом определяется законодательством Сторон.
17. Требования к формам, порядку срокам предоставления отчетности о деятельности инвестиционного фонда, управляющей компании, депозитария и регистратора определяются нормативными правовыми актами регулятора.
При взаимодействии регулятора с инвестиционными фондами, управляющими компаниями, депозитариями, регистраторами и иными институтами, привлеченными к обслуживанию инвестиционных фондов, рекомендуется применять электронный документооборот.
18. Законодательство Сторон об инвестиционных фондах предусматривает в отношении инвестиционных фондов, управляющих компаний, депозитариев, регистраторов и иных институтов, привлеченных к обслуживанию инвестиционных фондов, полномочия регуляторов, а также их работников, включающие, в том числе порядок, сроки и основания для:
проведения проверок,
приостановления и аннулирования лицензий,
приостановления всех или части операций с активами инвестиционного фонда,
направления предписаний,
иных мер административного воздействия.
19. Порядок и условия ликвидации инвестиционного фонда должны устанавливаться законодательством Сторон.
20. Требования к аудиторам и оценщикам, обслуживающим активы инвестиционного фонда, устанавливаются законодательством Сторон.
