Лекция 11 Характеристика фондов актива. Дебиторская задолженность

Лекция 11 Характеристика фондов актива. Дебиторская задолженность.

Дебиторская задолженность – это задолженность покупателя перед продавцом, которая возникает в результате отсрочки платежа за проданные товары. Размер инвестиций в дебиторскую задолженность (ДЗ) определяется по формуле:

, (1)

где

V- объем продаж

СПИ – средний период инкассации - t дз – период обращения дебиторской задолженности

Факторы, влияющие на размер фонда дебиторской задолженности:

1.  реализация кредитной политики предприятия и условия коммерческого кредита, определяющего отсрочку платежа и скидки за ранние платежи.

Коммерческий кредит – межфирменный долг, который возникает в результате продажи товаров с отсрочкой платежа, которую предоставляет продавец покупателю.

2 объем продаж – увеличение объема продаж при прочих равных условиях приводит к увеличению инвестиций в дебиторскую задолженность.

Экономические последствия инвестиций в дебиторскую задолженность:

Положительные: увеличение роста объема продаж, что ведет к увеличению чистой прибыли.

Отрицательные:

- возникают издержки хранения дебиторской задолженности, связанные с выплатой банку процентов в размере инвестиции в дебиторскую задолженность

(2)

где kNOM – стоимость кредитных ресурсов;

γ – доля заемных средств инвестирование дебиторской задолженности;

- потери от скидок. В связи с тем, что коммерческий кредит предусматривает скидки за ранние платежи, то продавец несет экономические потери в размере

(3)

Где z – размер скидки

- потери от безнадежных долгов.

, (4)

где j – процент безнадежных долгов;

- дополнительные расходы, связанные с содержанием кредитного отдела – необходимость проверки счетов и контроль за соблюдением сроков оплаты.

Вопрос 2 Факторинг дебиторской задолженности как инструмент управления дебиторской задолженностью предприятия

Факторинг, или договор финансирования под уступку денежного требования, является финансовой услугой по продаже предприятием дебиторской задолженности финансовому агенту.

Сокращение дебиторской задолженности поможет решить проблему финансирования путем высвобождения оборотного капитала.

Управление дебиторской задолженностью с помощью факторинга в наибольшей степени отвечает задаче достижения финансового равновесия предприятия.

Это наи­более доступный менеджменту ком­пании способ преодоления дефицита оборотного капитала, наиболее действенный инструмент получения «быстрых» денег и сокращения финансового цикла. Так, по оценкам Ассоциа­ции факторинговых компаний (АФК), в 2010 г. на факторинг было передано свыше 2,8 млн поставок, что на 53% больше, чем в предыдущем периоде.

Факторинг, или договор финан­сирования под уступку денежного требования является финансовой услугой по продаже предприятием дебиторской задолженности финансовому агенту (банку-фактору, факторинговой компании). Кроме того, факторинг - это не только полученные беззалоговые средства, но еще ряд дополнительных услуг, перечень которых зависит от вида факторинга (например, управление дебиторской адолженностью, страхование валютных и процентных рисков, рисков неплатежа). В общем виде при факторинге дебиторская задолженность предприятия передается на аутсорсинг факторинговой компании, страхуются риски, связанные с недобросовестными плательщиками, клиент получает прозрачную и надежную систему планирования собственных денежных потоков. Схема осуществления факторинга представлена на рисунке 1.

Поставщикам товаров, работ и услуг использование факторинга позволяет сократить кассовые разрывы, повысить финансовую устойчивость, резко поднять объем продаж, своевременно увеличивать размер получаемого финансирования, закупать товар у своих поставщиков по более низким ценам, экономить на расходах по оформлению залогового обеспечения. Преимущества факторинга для дебиторов выражаются в возможности получить товарный кредит большего объема и на значительный срок, увеличить объем закупок, повысить свою конкурентоспособность за счет расширения ассортимента, льготных цен на товары и пр.

Рисунок 1. Схема факторинга

В соответствии с указанными целями и задачами предлагается разработать соответствующую финансовую стратегию предприятия, нацеленную на обеспечение финансового равновесие

Финансовое равновесие предполагает разумное балансирование между стремлением к росту доходности и избеганием риска; между рентабельностью и финансовой устойчивостью - ликвидностью

Тесты для самопроверки

1 Фонд дебиторской задолженности образуется в результате

А) оплаты товаров по безналичному расчету

В) оплаты товаров за наличный расчет

С) предоставления отсрочки платежа

D) А+В

Е) А+С

Е

2 На величину фонд дебиторской задолженности влияют

А) объем покупок

В) форма расчета за покупки

С) предоставления отсрочки платежа

D) условия коммерческого кредита

Е) срок действия скидки за ранние платежи

D

3 Какие экономические последствия вызывает увеличение фонда дебиторской задолженности

А) уменьшение фонда наличного капитала

В) потери чистого дохода

С) увеличение чистого дохода

D) увеличение объема продаж

Е) потребность в дополнительных инвестициях в оборотный капитал

4 У компании средний срок дебиторской задолженности равен 44 дням. Средний срок кредиторской задолженности – 38, а средний срок хранения запасов – 55 дням. Определите: цикл обращения денежных средств и СПИ.

А) СПИ –43 дня, ЦОДС –60 дней

В) СПИ –45 дня, ЦОДС –61 день

С) СПИ –42 дня, ЦОДС –59 день

D) СПИ –44 дня, ЦОДС –61 день

Е) СПИ –41 дня, ЦОДС –60 дней

D

5 Экономические характеристики предприятия даны в тыс. тенге

Наличный денежный капитал и легко реализуемые ценные бумаги	10 000
Объем продажи	100000
Коэффициент критической оценки ликвидности	2
Коэффициент ликвидности	3
Средний период инкассации (СПИ)	50
Коэффициент доходности собственного капитала	12%

Рассчитайте размер инвестиций в дебиторскую задолженность (млн. тенге)

А) 12.5

В) 13.5

С) 13.9

D) 12.7

Е) 13.7

С