О состоянии рынка ценных бумаг в государствах – участниках СНГ (стр. 1 )

Совет руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств – участников снг Исполнительный комитет СНГ О состоянии рынка ценных бумаг в государствах – участниках СНГ (информационно-аналитический обзор) Минск, 2012

ОГЛАВЛЕНИЕ

.....

Введение. 3

I. Экономический аспект регулирования рынка ценных бумаг в государствах – участниках СНГ. 4

II. Обзор ситуации на рынке ценных бумаг отдельных государств – участников СНГ и государственного регулирования рынка ценных бумаг. 9

Азербайджанская Республика. 9

Республика Армения. 12

Республика Беларусь. 13

Республика Казахстан. 16

Кыргызская Республика. 17

Республика Молдова. 19

Российская Федерация. 25

Украина. 30

III. Основные результаты работы Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств – участников СНГ за 2011 год.. 35

Выводы.. 37

Введение

2011 год стал юбилейным для Содружества Независимых Государств и во многом благодаря налаженному многостороннему сотрудничеству в рамках интеграционного объединения государства – участники СНГ смогли совместно сконцентрировать свои усилия на решении множества задач, важнейшей из которых является развитие национальных экономик.

Переход к рыночным отношениям при этом сопровождался периодами спада и устойчивого роста, что было обусловлено влиянием общемировых тенденций, в том числе на финансовых рынках.

В 2011 году процесс восстановления экономик стран СНГ после глобального кризиса, острая фаза которого пришлась на конец 2008 года – начало 2009 года, начался повсеместно. В настоящее время в рамках Содружества отчетливо выделяются две группы стран с определенной экономической спецификой. К первой группе принадлежат экспортеры ресурсов: Россия, Казахстан и Азербайджан. Ко второй группе – малые страны, во многом играющие обслуживающую роль и зависящие от экономик стран-соседей. Речь идет о Таджикистане, Киргизии, Молдавии и Армении. И хотя первая группа оказалась более устойчивой к финансовым ураганам мирового масштаба, кризис вскрыл слабые места всех участников Содружества. В 2011 году большая часть стран вошла в состояние восстановления и стабилизации экономики, а в некоторых государствах наблюдался спад многих экономических показателей. Экономики Украины, Азербайджана, России характеризовались устойчивым развитием.

Кризис ликвидности и нестабильность на международных финансовых рынках отразились и на состоянии экономики государств – участников СНГ, включая рынок ценных бумаг. Скоординированная антикризисная государственная политика государств – участников СНГ дала возможность решить возникшие проблемы, связанные с нехваткой средств и ликвидности.

Сохранялся относительно низкий уровень развития рынков ценных бумаг государств – участников СНГ. Об этом свидетельствует невысокое соотношение уровня капитализации и объема торгов по отношению к ВВП. Это означает наличие значительного потенциала дальнейшего развития национальных рынков при условии повышения их конкурентоспособности по отношению к иностранным рынкам развитых стран. Взаимодействие государств – участников СНГ по ключевым направлениям сотрудничества, в том числе в рамках работы Совета руководителей государственных органов по регулированию рынков ценных бумаг государств – участников СНГ, дает такую возможность и способствует обмену опытом для улучшения функционирования и дальнейшего развития национальных фондовых рынков.

Обзор состояния рынка ценных бумаг подготовлен на основе информации за 2011 год, представленной государственными органами по регулированию рынков ценных бумаг государств – участников СНГ.

I. Экономический аспект регулирования рынка ценных бумаг
в государствах – участниках СНГ

Капитализация рынка акций

Государства – участники СНГ	Капитализация рынка акций, млн долларов США	Капитализация рынка акций/ВВП, %
По состоянию на 1 января 2011 г.	По состоянию на 1 января 2012 г.	По состоянию на 1 января 2011 г.	По состоянию на 1 января 2012 г.
Азербайджанская Республика	553,1	-	1,3	-
Республика Армения	144	140	1,5	1,4
Республика Беларусь	3700	1248,31	6,8	3,8
Республика Казахстан	60 700*	43 300*	62,4	-
Кыргызская Республика	1 237,2	1 286,4	27,47	21,89
Республика Молдова**	419,6	581,6	7,1	8,29
Российская Федерация	645 300	933 816	46	50,23
Республика Таджикистан	636	-	3,4	-
Украина	21 580	22 510	15,87	13,66

* с сайта http://www. /ru/presentations

** Капитализация рынка ценных бумаг рассчитана как суммарное произведение количества выпущенных ценных бумаг эмитентов, зарегистрированных в листинге, и их последней цены за последние 12 месяцев.

В 2011 году наибольший рост капитализации рынка акций, обращающихся на организованном рынке, наблюдался в государствах, наиболее интегрированных в международную финансовую систему, финансовые рынки которых быстрее отреагировали на глобальный экономический рост.

По итогам года капитализация внутреннего рынка акций российских эмитентов выросла на 45 % и в сравнении с ВВП капитализация сформировалась на уровне 50 %. Рост капитализации показал также рынок Молдовы: по состоянию на 1 января 2012 года капитализация рынка акций выросла на 39 %.

Из других государств – участников СНГ заслуживает внимания рост в 2011 году рынка корпоративных ценных бумаг Азербайджанской Республики, превосходящий рост экономики и финансового сектора. В 2011 году общий объем рынка акций вырос более чем в 2 раза и составил 1029,3 млн. манат[1]. За данный период объем первичного рынка акций на организованном рынке ( Фондовая Биржа») по сравнению с предыдущим годом увеличился в 2,3 раза и составил 974,4 млн. манатов, в то время как объем вторичного рынка акций на организованном рынке за тот же период сократился на 46,3 процента и составил 8,3 млн. манатов. В целом, в 2011 году 95,5 процентов сделок с акциями были проведены на организованном рынке, что на 7,6 процентных пункта больше аналогичного показателя за 2010 год. Объем рынка корпоративных ценных бумаг, увеличившись в 2,7 раза по сравнению с уровнем 2010 года, составил 2144,3 млн. манатов.

На финансовых рынках Республики Армения, Республики Беларусь и Республики Казахстан капитализация национальных рынков акций в целом понизилась.

Далее приведены сведения об объеме и количестве зарегистрированных регулятором рынка ценных бумаг выпусков ценных бумаг.

Объем и количество зарегистрированных регулятором рынка
ценных бумаг выпусков ценных бумаг

Государства – участники СНГ	Количество выпусков	Объем фактически размещенных ценных бумаг по цене размещения, млн долларов США
По состоянию на 1 января 2011г.	По состоянию на 1 января 2012г.	По состоянию на 1 января 2011 г.	По состоянию на 1 января 2012 г.
Азербайджанская Республика	330	260	1480	3100
Республика Армения	19	17	105, 500	146,300
Республика Беларусь	4 973	6617	24 300	18 245
Республика Казахстан	2 712	-	45 820	-
Кыргызская Республика	2 570	2 628	1 248,6	1 301
Республика Молдова	84	137	70 ,541	118,588
Российская Федерация	543	362	59 228,37	25 736,71
Республика Таджикистан	51	-	636	-
Украина	2 407	3 037	12 004 800	22 426 290

Наибольший рост по количеству выпусков ценных бумаг наблюдается на финансовом рынке в Республике Молдова, Украине и Республике Беларусь. На финансовых рынках ряда государств – участников СНГ, напротив, имеется тенденция к снижению этого показателя (Республика Армения, Азербайджанская Республика, Российская Федерация).

Более чем в 2 раза вырос объем фактически размещенных ценных бумаг по цене размещения в Азербайджанской Республике. На 86 % вырос объем фактически размещенных ценных бумаг по цене размещения в Украине и на 68 % - в Республике Молдова. Наибольшие снижения показателя имеются в Российской Федерации (на 56,5 % уровня итогового показагода) и Республике Беларусь (на 25 %).

Далее приведены данные об объеме торгов финансовыми инструментами (в том числе производными) на организованном рынке.

Объем торгов финансовыми инструментами на организованном рынке

Государства – участники СНГ	Общий объем торгов на первичном и вторичном рынках, тыс. долларов США	Объем торгов/ВВП, %
Азербайджанская Республика	3 353 500	6,7
Республика Армения	16 287	0,16
Республика Беларусь	5 167 400	16
Республика Казахстан	-	-
Кыргызская Республика	34 157,3	0,58
Республика Молдова	139 242,94	-
Российская Федерация	5 199 000 000	2,799
Республика Таджикистан	-	-
Украина	29 466 760	-

Самым высоким показателем соотношения объема торгов на первичном и вторичном рынках финансовыми инструментами и национального ВВП является показатель Республики Беларусь – 16 %. Это связано с тем, что на организованном рынке обращаются государственные ценные бумаги, их удельный вес в общем объёме ценных бумаг, которыми торгуют на организованном рынке, составляет 80 %.