Введение (стр. 6 )

Таблица 6

№ пп	Наименование организации	1 год	2 год	3 год
1	Сбербанк	7200	7500	8300
2	Лукоил	10500	12000	15000
3	МТС	9200	9800	11000
4	Ростелеком	9500	10800	13700
Итого по всему портфелю	36400	40100	48000

На основании расчетных данных таблицы 10 производится оценка эффективности инвестиционного портфеля двумя методами:

1) Метод чистого дисконтированного дохода.

Рассчитаем общую величину дисконтированного дохода (PV) для всего портфеля, при r = 5% (- коэффициент доходности.)

PV=36400/1,05=34666,66

PV=40100/1,052=36371,88

PV=48000/1,053= 41464,21

Тогда величина чистого дисконтированного дохода будет:

NPV=(34666,66+36371,88+41464,21)-75120= 37382,75

Теперь рассчитаем величину дисконтированного дохода и чистого приведенного эффекта для каждого вида эмитента:

Сбербанк: PV=7200/1,05 = 6857,14

PV=7500/1,052=6802,72

PV=8300/1,053= 7169,85

NPV=(6857,14+6802,72+7169,85)-13125= 7704,71

Лукойл: PV=10500/1,05=10000

PV=12000/1,052= 10884,35

PV=15000/1,053=12957,56

NPV=(10000+10884,35+12957,56)-14985= 18856,91

МТС: PV=9200/1,05=8761,91

PV=9800/1,052= 8888,89

PV=11000/1,053= 9502,21

NPV=(8761,91+8888,89+9502,21)-24960=2193,01

Ростелеком: PV=9500/1,05=9047,62

PV=10800/1,052= 9795,92

PV=13700/1,053= 11834,58

NPV=(9047,62+9795,92+11834,58)-22050= 8628,12

2) Метод расчета индекса рентабельности портфеля

Рассчитаем индекс рентабельности для всего портфеля:

PI= 112502,75 /75120= 1,50

Тогда для каждого вида эмитента:

Сбербанк: PI= 20829,71 /13125= 1,59

Лукойл: PI= 33841,91 /14985=2,26

МТС: PI= 27153,01 /24960= 1,088

Ростелеком: PI= 30678,12 /22050= 1,39

В результате оценки можно сделать вывод, что в целом инвестиционный портфель является доходным, т. к. показатель NPV>0 и PI>1. Также показатель PI показывает, что каждый вложенный рубль будет приносить 1руб.50коп.

Оценка каждого вида акций позволяет сделать вывод, что наиболее доходными и надежными являются акции «Лукойл» и «Сбербанк», т. к. NPV>0 и PI>1. При покупке акций «Лукойл» доходность на рубль будет составлять 2руб.26коп., при покупке акций «Сбербанк» доходность рубля будет 1,59 руб.

Акции «МТС» и «Ростелеком» также являются доходными.

3.2 Основные фонды

Таблица 7

Наименование	Наличие на начало отчетного года, тыс. руб	Поступило, тыс. руб	Выбыло, тыс. руб	Наличие на конец отчетного периода, тыс. руб
1	2	3	4	5
Здания	9689	-	-	9689
Сооружения и передаточные устройства	80	-	-	80
Машины и оборудование	12043	1763	(119)	13687
Транспортные средства	6638	4549	(1654)	9533
Производственный и хозяйственный инвентарь	-	-	-	-
Рабочий скот	-	-	(-)	-
Продуктивный скот	-	-	(-)	-
Многолетние насаждения	-	-	(-)	-
Другие виды основных средств	4289	30	(295)	4024
Земельные участки и объекты природопользования	214	32	(-)	246
Капитальное вложение на коренное улучшение земель	-	-	(-)	-
Итого:	32953	6374	(2068)	37259

3.3 Совершенствование управлением финансовыми инвестициями

Для более качественного анализа и оценки данного инвестиционного проекта, а также для сокращения времени и сил можно воспользоваться автоматизацией процесса при помощи компьютера.

Подготовка подробного количественного анализа является основной принятия решений для всех участников проекта и выработки их общей стратегии при условии достижения каждым из их собственного интереса благодаря вариантному подбору исходных и конечных параметров.

Наиболее полный учет динамики реализации проекта при подготовке и анализе проекта возможен с использованием специализированных компьютерных систем экономического и финансового моделирования, приспособленных для решения подобных задач.

Особое значение это имеет для учета фактора инфляции и приведения равновременных затрат, а также для анализа чувствительности проекта к изменениям внешней среды. Правильный выбор и эффективное использование компьютерных программных продуктов позволяют значительно улучшить качество самих проектов. Кроме того, применение авторитетных, лицензированных систем укрепляет авторитет инициаторов проекта и повышает финансово-экономическую привлекательность последнего.

Управление инвестиционной деятельностью.

Как повысить эффективность инвестиционных проектов?

В настоящее время существует весьма широкий спектр специализированных программных продуктов. В России наиболее часто применяют пакеты прикладных программ: COMFAR, PROPSPIN, «Альт-Инвест» и «Project expert», .

В результате интеграции управления проектами в общий контур финансового менеджмента - компании получают рабочий инструмент повышения эффективности своих инвестиций.

Внедрение управления инвестициями с помощью программных продуктов позволяет достичь таких эффектов, как:

- Формирование отчетности по планируемым и осуществляемым инвестиционным проектам для внешних инвесторов и зарубежных партнеров в сжатые сроки с высокой точностью и с минимальными трудозатратами;

- Компания получает международную репутацию инноватора и серьезного партнера;

- Экономия расходования ресурсов на проектах - за счет их системного контроля;

- Улучшение отношений с поставщиками и подрядчиками - благодаря своевременным и точным оплатам через проектноориентированный платежный календарь;

- Достижение показателей окупаемости и эффективности проектов - благодаря точному бизнес-планированию, текущему анализу и контролю осуществления инвестиций;

- Увеличение общей прибыльности реализации проектов.

Какие недостатки у традиционно раздельного управления финансами и проектами?

В современной практике управления бизнесом существуют две важные, но при этом абсолютно разрозненные дисциплины: управление финансами и управление проектами. Конечно, у них можно выявить некоторые пересечения, например: область «Управление стоимостью проекта» в УП или аналитика «Проекты» управленческого учета в УФ. Но реально же подавляющее большинство руководителей и специалистов предприятий не используют возможности интеграции данных дисциплин.

В результате этого руководство многих компаний сталкивается с рядом серьезных проблем, среди которых:

- никоим образом не согласованные методики управления финансами компании и проджект-менеджмента;

- использование разных программных продуктов для бизнес-планирования, управления работами, сроками и ресурсами проекта и финансового управления - возникает потеря данных и их аналитичности, увеличение сроков обработки информации;

- специалисты финансовых служб не понимают язык сотрудников, занятых в проектах, и наоборот;

- высшее руководство компании не может добиться от менеджеров проектов реальной ответственности за показатели окупаемости и эффективности проектов.

Перечисленные выше проблемы можно избежать или минимизировать.

Программный подход заключается в следующем:

1) Сотрудники компании обучаются совместной работе в блоках «Управление проектами» и «Управление финансами» на базе комплексной методологии и общей программной платформы;

2) Разрабатывается единая методология, включающая в себя:

- бизнес-планирование;

- инвестиционный анализ и обоснование окупаемости инвестиционных проектов;

- управление содержанием, сроками и качеством проектов (по стандартам PMBOK);

- интеграция управления ресурсами проектов и их стоимостью в общий контур бюджетирования и учета на предприятии;

- отчетность по текущему прогрессу проектов и их окончательным результатам;

- оценка достижения заданных показателей окупаемости и эффективности проектов: как качественных, так и финансовых (NPV, RI, IRR и т. д.).

3) Внедряется комплексное программное решение « Корпоративный менеджмент» (функции: бизнес-планирование, инвестиционный анализ, текущее бюджетирование и учет, платежный календарь по проекту) + Microsoft Project (функции: календарное планирование и назначение ресурсов, контроль исполнения проекта, информация для платежей по проекту). Основные преимущества такой связки - возможность гибкой и оперативной передачи информации о:

- плановой и фактической стоимости ресурсов проекта в данные финансовой системы, превращающей их в капитальные затраты или текущие расходы;

- датах необходимых платежей, связанных со сроками работ;

- обратный поток данных: о фактически совершенных платежах, документально принятых работах, списанных материалах и т. д.

Анализ рисков выполняется в пакете по 11 стадиям проекта: