Государственные венчурные фонды в реализации национальной инновационной стратегии

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ В РЕАЛИЗАЦИИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ИННОВАЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ

, студент 3 курса факультета дистанционного обучения, РЭУ им. .

Научный руководитель:

, к. э.н., доцент кафедры финансов и цен РЭУ им.

В настоящее время основным драйвером роста национальных экономик развитых стран являются инновации в сферах IT-технологий, робототехники, медицины и медицинской техники, биотехники, развития альтернативных источников энергии, экологии и недавно вернувшаяся в список приоритетных международных проектов сфера освоения космоса. Серьезный научно-технический прорыв в любой из этих сфер способен дать сильное конкурентное преимущество стране обладателю этой технологии на международном рынке а, следовательно, привести к существенному экономическому подъему национальной экономики.

В виду важности и необходимости поддержки инновационных исследований многие страны выделяют колоссальные денежные средства на финансирование потенциально перспективных идей в практически любых сферах производства и экономики. Один из эффективных способов финансирования инновационных исследований признанный в мировой практике, - это венчурное инвестирование, т. е. финансирование инновационного проекта на нулевой стадии разработки. Этот способ поддержки и развития длительных и наукоемких инновационных  исследований и разработок уже долгое время успешно используется в развитых странах. В частности, во многом благодаря венчурным инвестициям произошел научно-технический прорыв в США в период 1970-1980 гг., создавший компьютерную индустрию.

В связи с высокой рискованностью этого метода инвестирования большинство частных инвесторов ориентированы на идеи, способные принести максимальную прибыль в кратчайшие сроки и с минимальным риском. В то время как многие проекты, способные произвести социально-экономический эффект или требующие длительного периода разработки, ими практически игнорируются. На этом фоне роль государства в создании института венчурных инвестиции и непосредственного участия в процессе инвестирования значительно возрастает.

В России венчурное инвестирование, относительно опыта других стран, является само по себе новацией. Лишь в марте 1997 г. была создана Российская ассоциация венчурных инвестиций. В начале 2000-х гг. начало формироваться само понятие венчурных инвестиций и административно-правовые инструменты их реализации в России. Осознав необходимость и перспективность участия государства в венчурных инвестициях, Правительство Российской Федерации распоряжением от 01.01.2001 г. создало Российскую венчурную компанию - государственный фонд фондов и институт развития Российской Федерации, ставший одним из ключевых инструментов построения национальной инновационной системы. 

Для государства преимущества венчурного инвестирования и поддержки данного института как инструмента поддержки инноваций, перед традиционными методами инвестирования состоят в следующем.

Возможность выявить  инновационную идею или продукт на самом раннем этапе ее становления и оказать содействие в реализации. Поддержка государством  наиболее перспективных проектов и отраслей с точки зрения повышения научно-технического потенциала страны. Снижение риска оттока из страны конкурентоспособных кадров, технологий, идей и капитала. Возможность увеличить экспорт инноваций. Привлечение капитала в российскую отрасль венчурного инвестирования из зарубежных источников, а, следовательно, повышение престижа РФ на международной арене. Практически прямое взаимодействие государства и исследователя или предпринимателя, посредством фонда. Данный инструмент позволяет заполнить разрыв в финансировании молодых и перспективных научно-технических компаний, не достигших точки безубыточности и, следовательно, не имеющих возможностей к привлечению капитала из традиционных источников финансирования. Возможность размещения заказа на проведение научно-технического исследования для нужд страны, под гарантии венчурного инвестирования. Создание готового изобретения или бизнеса, в случае успешной реализации проекта, который государство может использовать в соответствии со своими интересами. Стимулирование инновационной деятельности субъектов РФ в целом.

Так же хотелось бы отметить, что фонд инвестор имеет возможность участвовать в непосредственном управлении компанией на этапе зарождения, что в свою очередь позволяет избежать многих управленческих и финансовых  ошибок молодых организаций и успешно реализовать важный с точки зрения государства проект. Так же появляется возможность объединять смежные проекты в одну компанию для достижения наибольшей эффективности и сокращения издержек. 

Для определения степени участия государственных венчурных фондов РФ в инвестиционных процессах в современных реалиях, проведем анализ структуры венчурных инвестиций за 2012-2016 гг. по источникам финансирования. (рис.1).

Основываясь на данных, предоставленных «Российской ассоциацией венчурных инвестиций», можно сделать вывод, что государственные венчурные фонды стабильно присутствуют на рынке в среднем объеме 21,4%  от общего числа фондов в течении последних 5 лет, что свидетельствует о заинтересованности и достаточно активном участии РФ в венчурных инвестициях.

Рисунок 1. Структура венчурных инвестиций  за 2012-2016 гг. по источникам финансирования, по численности фондов и по капиталу соответственно

Так же следует отметить резкое снижение присутствия государственных венчурных фондов на рынке РФ по объему капитала в 2015 г. (на 6,3%) по отношению к 2014 г. и небольшое повышение (на 1,2%) в 3 кв. 2016 г. по отношению к  2015 г.

Участие государства в этом секторе обеспечивает АО «РВК», финансируемый из федерального бюджета. Основной целью деятельности фонда является: стимулирование создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования. Компания исполняет роль государственного фонда венчурных фондов, через который осуществляется государственное стимулирование венчурных инвестиций и финансовая поддержка высокотехнологического сектора в целом, а также роль государственного института развития отрасли венчурного инвестирования в Российской Федерации.

Основные показатели  деятельности фонда АО «РВК» на конец 2016 г:

- в составе фонда 22 фонда общим объемом 33,7 млрд. руб., из них 20,4 млрд. руб. - общий объем инвестиционных обязательств РВК по созданию фондов, не инвестированные средства хранятся на банковских депозитах;

- по состоянию на 2016 г. совокупный объем одобренных инвестиций в инновационные компании 17,6 млрд. руб.

Рассмотрим данные о распределении инвестиций АО РВК по приоритетным направлениям модернизации и технологического развития экономики РФ за 2007-2015 годы (рис.2).

Рисунок 2. Распределение инвестиций РВК по приоритетным отраслям за 2007-2015 годы, (рассчитано от объема одобренных инвестиций) в %

Так же рассмотрим распределение инвестиций фондов с участием АО РВК по регионам РФ (рис.3).

Рисунок 3. Распределение инвестиций фондов с участием капитала РВК по регионам за 2007-2015 годы (рассчитано от объема одобренных инвестиций), в %

Основываясь на предоставленных данных,  можно сделать вывод, что приоритетными направлениями поддержки государственными венчурными фондами инноваций в РФ являются: медицинская техника и фармацевтика (31,4%), стратегические компьютерные технологии и программное обеспечение (26,6%), космос и телекоммуникации (17,2%), энергоэффективность (13,25). Также следует отметить, что АО «РВК» не инвестировало 1/3  имеющихся финансовых средств, или около 10 млрд. руб., выделенных федеральным бюджетом; это говорит об имеющимся потенциале роста государственного участия на рынке венчурных инвестиций.

Основной объем инвестиций приходится на Москву и Московскую область (62,55%), а  на остальные регионы РФ приходится менее 20% от общего объема инвестиции. Фонд весьма активно инвестирует в зарубежные компании, на долю инвестиции в зарубежные компании приходится 18,76%, и эти цифры практически сопоставимы с общим объемом инвестиции по регионам без учета Москвы и Московской области.

Подводя итог, хотелось бы отметить активное участие государства в формировании института  венчурных инвестиции РФ. Но так же следует отметить достаточно невысокую эффективность финансирования государственного фонда АО «РВК» инвестиций. На основе данных отчетности АО «РВК» можно сделать вывод о том, что около трети средств выделенных фонду  до сих пор находятся на депозитах фонда в банках под проценты, хотя они выделялись на инвестирование в сектор инновационных технологий и разработок, в которых сильно нуждается национальная экономика нашей страны в сложившихся современных реалиях. Так же следует отметить, что фонд ведет основную инвестиционную деятельность в Москве и Московской области, достаточно развитых регионах  с высокой стоимостью научно-исследовательской работы и следовательно, с высоким уровнем издержек при разработке инноваций. И к тому же Московский регион обладает самостоятельными возможностями  инвестирования в инновационные разработки. Гораздо рациональнее было бы производить инвестиции в региональных центрах с более низким уровнем издержек и вероятнее с большим уровнем отдачи от проектов. Так же это могло бы привести к дополнительному развитию регионов России и подъему их научно исследовательского потенциала. Так же хотелось бы отметить, что хотя средства выделялись на поддержку инновационной деятельности в  пределах РФ, фонд активно инвестирует в зарубежные компании 18,76% от общих инвестиций. Вероятно, с финансовой точки зрения фонд должен рассматривать все возможные перспективные варианты инвестиций, но стоит отметить, что общий объем инвестиций в зарубежные активы немногим меньше, чем инвестиции по стране в целом (без учета Москвы и Московской области). Немаловажным считаем отметить, что за 10 лет деятельности фонда не реализован хотя бы один «прорывной» проект, существенно повлиявший на экономику РФ.

Список литературы

, Стратегия обеспечения финансирования экономического роста в России.//Финансы и кредит. 2016. № 43 (715). С. 2-13. , , РТО «Международные финансы».// Навигатор в мире науки и образования. 2016. № 1 (30). С. 180-185. , Организационные модели кластерных структур и их влияние на инновационное развитие.// В книге: Современная экономика: концепции и модели инновационного развития Материалы VIII Международной научно-практической конференции. 2016. С. 73-76.