Анализ современного состояния экономики республики Казахстан

, ,

старший преподаватель кафедры «Экономика» ПГУ им. С.Торайгырова

АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

Национальная экономика по-прежнему значительным образом зависима от экспорта углеводородов – в бюджете Казахстана доля различных доходов от добычи и продажи нефти оценивается в 44-46%, поэтому любые краткосрочные и среднесрочные прогнозы развития страны, по сути, сводятся к прогнозированию цены на нефть на ближайшие месяцы. Ниже мы представляем основные прогнозы цены на нефть и курса тенге с использованием различных методов прогнозирования, дающих, соответственно, различные результаты.

Существует великое множество подходов к прогнозированию – от математических до экстрасенсорных. Однако в целом, для рынка нефти, где объемы виртуальной нефти значительным образом превышают объемы добычи и реализации реальной нефти, может быть использовано 2 основных подхода к анализу: технический и фундаментальный. Говоря кратко, технический анализ базируется на прогнозировании вероятного изменения цен на основе закономерностей, в виде аналогичных изменений цен в прошлом, в схожих обстоятельствах. Более интересный и необычный подход к техническому анализу представлен в работах Эллиотта («волновая теория Эллиотта») – сводящейся к тому, что изменения общества и финансовых рынков могут быть описаны с помощью волнового движения. Фундаментальный анализ – прогнозирование рыночной стоимости актива на основе его финансовых и производственных показателей, т. е. традиционный анализ с составлением прогноза.

Прогнозные «цели», которые должны достигнуть цены нефти в ближайшие месяцы согласно специалистам по техническому анализу, представлены в таблице 1.

Таблица 1. - Цены на нефть согласно усредненным прогнозам специалистов в техническом анализе

Апрель 2016	Конец лета 2016	Конец 2016	Лето 2017
41,7 долл. за баррель	32 долл. за баррель	16 долл. за баррель	50 долл. за баррель

Согласно усредненному прогнозу цены на нефть по техническому анализу – опустятся еще ниже уровней января-февраля 2016 года – до 12-16 долл. США за баррель нефти марки Brent к концу 2016 года. Прогнозы специалистов по техническому анализу редко бывают точны по времени, зато часто по целям движения трендов. Представить себе такое трудно, однако тяжело было представить, что нефть будет стоить меньше 40 долл. США за баррель в начале 2014 года, а с учетом спекулятивной бумажной (виртуальной) нефти, объемы которой превышают объемы реальной в несколько раз – такие колебания цен вполне возможны. В любом из сценариев специалисты по техническому анализу прорисовывают резкое и мощное движение нефти вниз, краткосрочное, но ощутимое – возможно, в несколько месяцев, с достижением целей ниже 20 долл. США за бочку нефти. Нетрудно догадаться, что при плавающем курсе тенге и рубля и отсутствии интервенций со стороны Национальных банков, курс в моменте может достигать пугающих значений в 500-700 тенге или 120-140 рублей за доллар. Однако, в плавающем курсе и прелесть возврата тенге к прежним значениям в 360-380 тенге за доллар в последующие месяцы 2017 года.

Говоря о фундаментальном анализе сложнее выделить «цели» цены на нефть, но гораздо проще определить общий тренд и настроения на рынке. Попробуем проанализировать, что же изменилось за последние несколько месяцев и что «куда идет» рынок нефти в 2016-2017 годах. Можно однозначно сказать – баланс спроса и предложения на рынке нефти (о котором говорят очень много) – не изменился существенно, хотя колебания достигали значений 10-15 долл. США: Китай по-прежнему замедляется, но растет достаточно высокими темпами для того, чтобы не обрушить сырьевые рынки окончательно, ставка ФРС США будет подниматься не так быстро, как изначально это было задумано, попытки договориться о заморозке добычи нефти передвигаются ближе к лету.

Не самые плохие настроения и новости, не правда ли? Однако учитывая постоянное удешевление себестоимости добычи на сланцевых месторождениях в США (за последние 3 года – на 1/3), рвущийся на рынок нефти Ирана и сообщения об очередных технологических прорывах в автопроме и без углеводной энергетике – складывается впечатление о балансе негатива и позитива в настроениях на нефтяном рынке.

Таким образом, фундаментальный анализ позволяет прогнозировать скорее «боковые» движения на рынке нефти – т. е. колебания в небольшом диапазоне от 35 до 45 долл. США за баррель Brent в 2016 году. Такой прогноз актуален при сохранении действующих факторов: отсутствии дальнейшего замедления экономики Китая, умеренное поднятие ставки ФРС США или вовсе ее сохранение на текущих уровнях, заморозка добычи не всеми игроками на нефтяном рынке или постоянное откладывание решения по заморозке добычи нефти. Любые резкие изменения способны значительным образом поменять расклад на нефтяном рынке, однако в целом, ситуация выглядит скорее оптимистичной по фундаментальному анализу – «падать сильно не будем, а рост небольшой, скорее всего обеспечен». При таких раскладах курс тенге будет колебаться в диапазоне 320-380 тенге за долл. США.

Однако следует понимать, что, сколько бы ни стоила нефть, ближайшие 2016-2017 годы будут в целом годами социальной стабильности – проблемные места будут в ручном режиме «заливаться деньгами», а социальная стабильность поставлена во главу угла Правительством и Президентом, поэтому никаких серьезных потрясений в этой сфере ожидать не стоит.

Технический анализ скорее учитывает экстремальные варианты – например, резкое падение экономики Китая и панические настроения игроков на рынке нефти, фундаментальный – скорее сохранение текущей ситуации. Решать Вам. Главными советами, пожалуй, следует назвать готовность к любой ситуации, слежение за новостями и настроениями на рынке, диверсификацию активов, отсутствие кредитов в иностранной валюте при отсутствии доходов в иностранной валюте и другие.

В 2015 году экономика Казахстана выросла на 1,2% согласно предварительным данным Комитета по статистике Республики Казахстан. Выглядит интересным оценка структуры экономики в 2015 году в сравнении с благополучным 2014 годом – данные представлены в таблице 2.

Таблица 2- Структура экономики Республики Казахстан в 2015 году

Категория	ВВП за 2015 год, млн. тенге	Индекс физического объема (к 2014 году)	В % к итогу
Валовой внутренний продукт	40 761 445,1	101,2	100,0
Производство товаров
Сельское, лесное и рыбное хозяйство	1 924 768,3	104,4	4,7
Промышленность	10 406 923,9	98,5	25,5
Горнодобывающая промышленность и разработка карьеров	5 409 076,4	97,5	13,3
Обрабатывающая промышленность	4 168 063,0	100,2	10,1
Электроснабжение, подача газа, пара и воздушное кондиционирование	719 999,6	98,4	1,8
Водоснабжение; канализационная система, контроль над сбором и распределением отходов	109 784,9	91,1	0,3
Строительство	2 466 660,3	104,3	6,1
Производство услуг
Оптовая и розничная торговля; ремонт автомобилей и мотоциклов	6 960 618,3	100,3	17,1
Транспорт и складирование	3 260 521,3	105,5	8,0
Услуги по проживанию и питанию	406 200,6	103,9	1,0
Информация и связь	795 147,5	100,6	1,9
Финансовая и страховая деятельность	1 409 092,0	103,1	3,5
Операции с недвижимым имуществом	3 445 594,6	102,8	8,4
Профессиональная, научная и техническая деятельность	1 781 205,6	102,3	4,4
Деятельность в области административного и вспомогательного обслуживания	778 884,7	100,3	1,9
Государственное управление и оборона; обязательное социальное обеспечение	781 527,4	104,3	1,9
Образование	1 190 587,4	103,2	2,9
Здравоохранение и социальные услуги	742 807,6	103,0	1,8
Искусство, развлечения и отдых	308 697,4	102,2	0,8
Предоставление прочих видов услуг	1 271 194,8	101,8	3,1
Деятельность домашних хозяйств, нанимающих домашнюю прислугу и производящих товары и услуги для собственного потребления	29 954,1	100,0	0,1

Таким образом, основной рост экономики в 2015 году был обеспечен за счет строительства, транспорта и складирования, финансового сектора, сельского хозяйства, государственных секторов экономики – обороны, медицины, образования. Отрицательные значения пришлись на промышленность (кроме обрабатывающей, где минимальный рост в 0,2%).

В 2016 году следует ожидать замедления роста практически во всех отраслях, стимулировавших рост национальной экономики в 2015 году – во-первых, из-за сокращения объемов государственной поддержки и госзаказа, во-вторых, из-за сокращения объемов государственного финансирования и недоступности кредитов, в-третьих, из-за падения реальных доходов населения. Так, несмотря на значительную инерционность строительства – скорее всего, по итогам года отрасль покажет 2-2,5% рост, во многом за счет Астаны, где необходимо в срочном порядке достраивать объекты Expo-2017 и пригородов Алматы, где старт взяло огромное количество проектов. Снижение показателей грузооборота будет оказывать негативное влияние на сектор транспорта и логистики. Промышленность, несмотря на наличие новых объектов программы форсированного индустриально-инновационного развития, скорее всего, продолжит сокращаться значительными темпами (в первую очередь, за счет падения доходов от горнодобывающей отрасли).