3. Основные экономические элементы и показатели функционирования производственных предприятий (фирм) (стр. 8 )

4. Инвестиции и инвестиционная деятельность

4.1. Инвестиции как экономическая категория

Традиционно под инвестированием понимается осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доход в будущем. Инвестиции представляют собой вложение средств с целью получения дохода.

В коммерческой практике существуют разные виды инвестиций, в первую очередь, это производственные и финансовые инвестиции.

Производственные инвестиции - это инвестиции в физические (реальные) активы. При этом имеются в виду вложения в производственные здания и сооружения, а также в любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года.

Производственные инвестиции, в свою очередь, делятся на капитальные вложения (строительство новых зданий и сооружений, закупки нового оборудования, техники, и инвестиции в запасы (изменение размеров складских запасов фирмы, дополнительные закупки сырья, материалов).

Финансовые инвестиции - это инвестиции в денежные активы, под которыми права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например, депозиты в банке, облигации, акции и т. д., где инвестиции в ценные бумаги

В качестве еще одного вида инвестиций иногда выделяют инвестиции в жилищное строительство - строительство жилья, новых домов для собственного проживания или сдачи в аренду.

Также выделяют валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестируемых средств, в определенном периоде, направленных на но вое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов.

Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.

Также следует различать инвестиции портфельные и реальные.

Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая проценты по своим ценным бумагам.

Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, т. е. капитальные вложения. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал.

В Законе РФ от 25.02.99 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществленной в форме капитальных вложений» понятие «капитальные вложения» трактуется следующим образом: «…Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты»

Если рассуждать более конкретно, с производственных позиций, то капитальные - это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

Инвестиции являются основой:

осуществления политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции; структурной перестройки общественного производства; развития всех отраслей народного хозяйства; создания необходимой сырьевой базы промышленности; гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем; смягчения или решения проблемы безработицы; охраны природной среды; обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

4.2. Экономическая оценка инвестиций

На инвестиции оказывают влияние различные факторы: доходы предприятий, их издержки, ожидания, изменения в спросе на будущую продукцию, продолжительность службы оборудования, изменения в налогах и ставках, инфляция, изменение инвестиционного климата, курс национальной валюты, изменение ситуации на внешнем рынке, политическая ситуация, а также величина реальной ставки процента (ставка процента за вычетом уровня инфляции).

Эффективность инвестиционного проекта определяется соотношением результата от вложений (Р) и инвестиционных затрат (3). Результат (Р) применительно к интересам инвестора может представлять прирост национального дохода, экономию общественного труда, снижение текущих расходов по производству продукции или оказанию услуг, рост дохода или прибыли предприятия, снижение энергоемкости и ресурсоемкости продукции, уменьшение уровня загрязнения окружающей природной среды и другие показатели. Затраты (3) включают в себя размеры инвестиций, необходимых для осуществления технико-экономических исследований инвестиционных возможностей; разработки технико-экономического обоснования (ТЭО) или бизнес-плана реализации инвестиционного проекта; на проектно-изыскательские работы, включая авторский надзор; на производство строительно-монтажных работ; на приобретение и монтаж оборудования, мебели и инвентаря; на содержание дирекции строящегося предприятия; на аренду или приобретение в собственность земли, необходимой для размещения строящегося объекта и его дальнейшей эксплуатации; на компенсацию потерь сельскохозяйственных предприятий при временном отчуждении угодий для обустройства строительных карьеров, временных поселков; на подготовку или переподготовку кадров для последующего обслуживания сданного в постоянную эксплуатацию объекта; на прирост оборотного капитала, а также на другие многочисленные расходы.

Показатели эффективности инвестиций могут быть получены путем сопоставления результата (Р) и затрат (3) между собой различными способами:

показатель вида характеризует результат, полученный на единицу затрат. Например, рентабельность капитальных вложений, представляющая отношение прибыли к единовременным затратам. отношение означает удельную величину затрат, приходящихся на единицу достигаемого результата. Примером такого вида показателя может служить срок окупаемости инвестиций, определяемый как отношение дополнительных единовременных затрат к приросту прибыли реконструируемого предприятия; разность характеризует величину превышения результатов над осуществленными затратами. В таком виде выступает, например, показатель «интегральный эффект», отражающий превышение стоимостных оценок приведенных результатов над совокупностью приведенных затрат за расчетный период; разность показывает превышение затрат над получаемым при этом результатом. Сумма приведенных капитальных и эксплуатационных расходов может быть отнесена к данному виду показателей оценки экономической эффективности вариантов реализации инвестиций. Определение приведенных затрат по сравниваемым вариантам может осуществляться с учетом уменьшения текущих издержек за счет увеличения единовременных вложений; показатель характеризует относительную величину эффекта (эффект, получаемый с единицы затрат), отражает удельную величину эффекта, приходящегося на единицу получаемых результатов.

4.3. Инвестиции и инвестиционная деятельность

Под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

инвесторы (заказчики); исполнители работ (подрядчики), пользователи объектов инвестиционной деятельности; поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной продукции; юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и др.); граждане РФ; иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Объектами инвестиционной деятельности являются:

капитальное строительство; I инновации; финансовый капитал; реализация имущественных прав.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь созданные и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, а также имущественные права, в том числе на интеллектуальную собственность.

Таким образом, понятие «инвестиционная деятельность» определяется как область бизнеса, в соответствии с чем формируются инвестиционный рынок и разнообразные инвестиционные институты.

Состояние инвестиционной деятельности в стране характеризует динамика следующих показателей:

общего объема инвестиций; доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП); доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций; доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал.

Стадии инвестиций

концептуальная фаза, включающая формулирование целей, анализ инвестиционных возможностей, обоснование осуществимости (технико-экономическое обоснование) и планирование проекта; фаза разработки проекта, включающая определение структуры работ и исполнителей, построение календарных графиков работ, бюджета проекта, разработку проектно-сметной документации, переговоры и заключение контрактов с подрядчиками и поставщиками; фаза выполнения проекта, включающая работы по реализации проекта, включая строительство, маркетинг, обучение персонала; фаза завершения проекта, включающая в общем случае приемочные испытания, опытную эксплуатацию и сдачу проекта в эксплуатацию. эксплуатационная фаза, включающая: приемку и запуск, замену оборудования, расширение, модернизацию, инновацию.

4.4. Оценка инвестиционных проектов

В основу оценок эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических и технологических решений, финансовых, отраслевых или региональных особенностей: